ما هي Zama؟

تأسست Zama في عام 2020، وهي شركة برمجيات تشفير مفتوحة المصدر يقودها رائد الأعمال الدكتور راند هندي والدكتور باسكال باييه، الباحث الذي يقف وراء مخطط تشفير باييه. ويدعي فريقها ومقره باريس أنه يضم أكبر مجموعة أبحاث في التشفير متماثل التماثل، وقد أمضى سنوات في تطوير التشفير متماثل التماثل الكلي من مفهوم أكاديمي إلى برمجيات جاهزة للإنتاج.

يتيح FHE أجهزة الكمبيوتر من إجراء حسابات على البيانات المشفرة دون فك تشفيرها. وعلى شبكة blockchain، يتيح ذلك للعقود الذكية الاحتفاظ بالأرصدة، أو مطابقة الطلبات، أو حساب الأصوات مع الحفاظ على تشفير كل مدخل. حتى مشغلو العقد الذين ينفذون المعاملات لا يمكنهم قراءة القيم الأساسية.

بدلاً من إنشاء blockchain منفصل، يجلب بروتوكول Zama طبقة السرية هذه إلى الشبكات الحالية. تم إطلاق الشبكة الرئيسية على Ethereum في 30 ديسمبر 2025، مع أول عملية نقل سرية لـ cUSDT. وقبل الإطلاق، عالج شبكة الاختبار العامة الخاصة بها أكثر من 6.9 مليون معاملة وما يقرب من 27,000 عقد مشفر، وفقاً لـ نظرة عامة على بروتوكول Messari.

جذب التطوير المؤسسي لـ Zama أيضاً استثمارات كبيرة. في يونيو 2025، أدى تمويل الفئة ب بقيمة 57 مليون دولار بقيادة مشتركة من Pantera Capital وBlockchange Ventures إلى رفع إجمالي التمويل لأكثر من 150 مليون دولار. قيمت الجولة Zama بأكثر من مليار دولار، مما يجعلها أول شركة ناشئة بمليار دولار في قطاع FHE قبل إطلاق رمزها المميز.

تلا ذلك إطلاق ZAMA في 2 فبراير 2026. وفقاً لـ CoinGecko، يتداول الرمز المميز الآن بحوالي 0.09 دولار، بقيمة سوقية تقارب 225 مليون دولار. وسجل مستوى قياسياً جديداً بلغ 0.1068 دولار في 23 سبتمبر مع انتقال رأس المال من موجة صعود الخصوصية بقيادة Zcash إلى بنية FHE التحتية.

كيف يعمل بروتوكول Zama؟

تفصل Zama العمليات المرئية لـ blockchain عن الحسابات المشفرة التي يتم إجراؤها خلفها. تعمل العقود الذكية على السلسلة المضيفة مع مؤشرات خفيفة الوزن للنصوص المشفرة. تتولى البنية التحتية المتخصصة خارج السلسلة عمليات التماثل كثيفة الحسابات وترجع نتائج قابلة للتحقق.

1. FHEVM والعقود الذكية السرية

يبني المطورون عقوداً سرية بلغة Solidity العادية باستخدام مكتبة FHEVM، التي تضيف أنواعاً مشفرة مثل euint64 إلى جانب المتغيرات القياسية. يتيح التنفيذ الرمزي للعقد تسجيل العمليات المطلوبة على كل نص مشفر بدلاً من إجراء الحساب الكامل على السلسلة. تنفذ المعالجات المساعدة عبء عمل التشفير خارج السلسلة، مما يحافظ على تكاليف gas في حدود معقولة. التفاصيل مفصلة في الورقة التمهيدية لبروتوكول Zama.

ألفت Zama أيضًا ERC-7984، وهو معيار الرمز السري الذي تستخدمه أصول مثل cUSDC و cUSDT. تغلف هذه الأصول الرموز العادية في إصدارات ذات أرصدة مشفرة ومبالغ تحويل. وهي تظل قابلة للتركيب مع تطبيقات Ethereum الحالية، مما يتجنب الحاجة إلى نقل السيولة إلى سلسلة خصوصية معزولة.

الخصوصية قابلة للبرمجة وليست مطلقة. تحدد قائمة التحكم في الوصول على السلسلة من يمكنه فك تشفير كل قيمة، مما يسمح للمصدرين بمنح المدققين أو الجهات التنظيمية حق الوصول إلى أرصدة محددة. يشبه نهج الإفصاح الانتقائي هذا نموذج مفتاح العرض الذي سمح لأصول الخصوصية المتوافقة بالبقاء مدرجة في البورصات المنظمة.

2. المعالجات المساعدة، والبوابة، و KMS

تدير شبكة صغيرة من الأجهزة المتخصصة والمسؤولة اقتصادياً عمليات البروتوكول على السلسلة. لكل مكون دور محدد في نقل المعاملات من المدخلات المشفرة إلى المخرجات المشفرة والمدققة.

المكونات الرئيسية لهندسة بروتوكول Zama هي كما يلي:

• المعالجات المساعدة: تقوم العقد التي تخضع لـ staking بعمليات حسابية بتقنية FHE خارج السلسلة وتنشر التزامات موقعة تسمح لأي شخص بالتحقق من النتائج. يتم قبول المخرجات فقط بعد موافقة غالبية المشغلين.
• البوابة: تتحقق مجموعة من عقود التنسيق من المدخلات المشفرة وتنسق طلبات فك التشفر. كما أنها تجمع أذونات الوصول وتدير bridging الأصول السرية بين السلاسل المضيفة المدعومة.
• KMS: تحمي شبكة الحوسبة متعددة الأطراف ذات العتبة والتي تتكون من ثلاثة عشر عقدة مفتاح فك التشفر العالمي. لا يستطيع أي مشغل فردي إعادة بناء المفتاح أو فك تشفير بيانات المستخدم بشكل مستقل.
• ACL: يسجل عقد قائمة التحكم في الوصول على كل سلسلة مضيفة العناوين والعقود التي تملك الإذن بالحوسبة على كل النص المشفر أو فك تشفيره.
• نموذج الأمان: تظل الحوسبة صحيحة طالما أن معظم المعالجات المساعدة تتصرف بصدق. يواجه المشغلون الذين يتصرفون بشكل سيء خطر التعرض لخفض (slashing) رصيد ZAMA المخضع لـ staking من خلال فحوصات آلية أو إثباتات احتيال الحوكمة.
• إنتاجية المعاملات: يدعم تنفيذ وحدة المعالجة المركزية (CPU) الحالية حوالي 20 معاملة مشفرة في الثانية لكل سلسلة. تسريع GPU موجود على خارطة طريق 2026، مع استهداف مئات المعاملات في الثانية وفي النهاية الآلاف من خلال وحدات ASIC.

3. المشغلون، الـ staking، والحوكمة

أُطلقت الشبكة مع ثمانية عشر مشغل تكوين موثق الهوية بموجب إثبات الحصة المفوض. في البداية، قام ثلاثة عشر بتشغيل عقد KMS وخمسة شغّلوا معالجات FHE المساعدة. تضم المجموعة شركات بنية تحتية مثل Figment. يجب على المشغلين وضع ZAMA في staking، بينما يمكن لحاملي الرموز التفويض لأي مشغل والحصول على حصة من المكافآت بعد خصم العمولة.

أصبح staking متاحاً بالتزامن مع الشبكة الرئيسية من خلال البوابة الرسمية. تتلقى عقد KMS نسبة 60% من المكافآت، بينما يتم تخصيص نسبة 40% المتبقية للمععالجات المساعدة. ضمن كل مجموعة، يتم تووزيع المكافآت وفقاً للجذر التربيعي للحصة. يتلقى المفوضون رمزا لـ staking السائل لكل مشغل، ومدة فك الارتباط هي سبعة أيام.

اقتصاد الرمز ZAMA

أُطلق ZAMA في 2 فبراير 2026، عقب مزاد هولندي بعروض مختومة جمع نحو 118 مليون دولار. يؤمن الرمز شبكة Zama ويدفع ثمن العمليات السرية من خلال نموذج الحرق والسك (burn-and-mint). يعتمد عرضه طويل الأجل على التوازن بين حرق الرموز المدفوع بالاستخدام والانبعاثات الجديدة الموزعة على المشغلين والمشاركين في staking.

إطلاق رمز $ZAMA والمزاد العام

اختارت Zama مزاداً هولندياً بعروض مختومة بدلاً من البيع بسعر ثابت أو إيردروب بأثر رجعي. استخدم المزاد تقنية التشفير الخاصة بالبروتوكول لإخفاء أحجام العروض، مما وضع منتجه الخاص تحت اختبار ضغط مباشر أثناء تووزيع الرموز.

حقائق رئيسية من البيع العام في يناير 2026 وإدراج فبراير:

• حجم البيع: تم بيع ما مجموعه 12% من إجمالي المعروض البالغ 11 مليار رمز. وقد شمل ذلك جولة مجتمعية بنسبة 2% لحاملي NFT، ومزاداً رئيسياً بنسبة 8%، وشريحة متابعة بنسبة 2%، وفقاً لـ The Block.
• شكل المزاد: بين 21 و24 يناير، قدم المشاركون عروضهم بعملية cUSDT مشفرة على Ethereum. كانت الأسعار مرئية للعامة، لكن كميات العروض الفردية ظلت مشفرة حتى إتمام التصفية.
• تسعير الحد الأدنى: بدأت المزايدة بـ 0.005 دولار لكل رمز، وهو ما يقابله تقييم مخفف بالكامل قدره 55 مليون دولار. لم يكن هناك حد أقصى لما يمكن أن يلتزم به أي مشارك فردي.
• نتيجة التصفية: جمع المزاد نحو 118 مليون دولار بسعر تصفية بلغ 0.05 دولار. وصل الاكتتاب المجاوز للحد إلى حوالي 218%، مما يعكس تقييماً مخففاً بالكامل قدره 550 مليون دولار عند التسوية.
• إنجاز محمي: تم تشفير أكثر من 121 مليون دولار من USDT أثناء المزاد. واستخدمت Zama هذا الحدث لـ إطلاق Total Value Shielded كمقياس جديد للخصوصية.
• إطلاق الرمز: تم إطلاق ZAMA كرمز ERC-20 على Ethereum في 2 فبراير 2026. وكانت جميع الرموز المطالب بها متاحة بالكامل، دون أي جدول استحقاق.
• مدى انتشار المنصات: أدرجت Binance، وCoinbase، وKuCoin، ومنصات أخرى عملة ZAMA. وبحلول أغسطس 2026، أصبح بإمكان ملايين مستخدمي Revolut شراء الرمز مباشرة داخل التطبيق أيضاً.

آلية الحرق والسك لعملة ZAMA

تعمل ZAMA كأصل staking الخاص بالشبكة ورمز الدفع لعمليات البروتوكول. وتُحتسب الرسوم بالدولار، وتُدفع بـ ZAMA وتُحرق، بينما تكافئ الرموز المسكوكة حديثاً المشغلين والمفوضين. وتحدد العلاقة بين هذين الآليتين ما إذا كان إجمالي معروض الرمز سيتوسع أو ينكمش.

كيفية هيكلة معروض ZAMA وتدفقات قيمته:

• معروض التكوين: تم إطلاق ZAMA بـ 11 مليار رمز وبدون حد أقصى للمعروض. ومنذ ذلك الحين، انتقل إجمالي المعروض نحو 11.3 مليار مع تراكم إصدارات staking.
• حرق الرسوم: تتطلب عمليات التشفر، وفك التشفير، والتحقق من المدخلات، وbridging رسوماً مقومة بالدولار. وتتم المدفوعات بـ ZAMA، والتي يحرقها البروتوكول بالكامل.
• الإصدارات: يتم سك رموز جديدة بمعدل سنوي أولي قدره 5% لمكافأة المشغلين والمفوضين. ويمكن لحوكمة البروتوكول تعديل هذا المعدل بمرور الوقت.
• التداول الحر: يتداول حالياً ما يقريب من 2.46 مليار رمز، أو ما يقارب 22% من إجمالي المعروض. وهذا يمنح ZAMA قيمة سوقية تبلغ حوالي 225 مليون دولار مقابل FDV بقيمة 1 مليار دولار.
• أطروحة الطلب: تشير تقديرات Zama إلى أن تشفير 10% فقط من معاملات التشفير المستقبلية يمكن أن ينتج عنه أكثر من مليار دولار من الرسوم السنوية، مع إزالة كل دولار من معروض الرمز.
• الخلل الحالي: في مستويات الاعتماد الحالية، يتجاوز الإصدار معدل الحرق. وعليه، تظل ZAMA تضخمية حتى ترتفع أحجام المعاملات المحمية بشكل كبير.

كيف يمكن للمطورين البناء على Zama؟

يمكن للمطورين بناء تطبيقات سرية على Zama دون إنشاء blockchain جديد أو تعلم لغة عقد ذكي منفصلة. ويستخدم دليل البدء السريع الخاص بها Solidity وHardhat لتوضيح كيف يصبح العقد العادي متوافقاً مع FHEVM، مقدماً شرحاً لبيئة التطوير، وتنفيذ العقود، والاختبار المحلي.

تتولى الواجهة الأمامية معالجة التشفير قبل وصول القيم الحساسة إلى blockchain. ويرسل المستخدمون النصوص المشفرة إلى جانب إثباتات zero-knowledge التي تتحقق من المدخلات المشفرة دون الكشف عن محتوياتها. ويوضح دليل Relayer SDK الخاص بـ Zama كيف تقوم تطبيقات الويب تهيئة المكتبة، وتشفير المعلمات، وطلب فك التشفير المصرح به.

يجب على المطورين أيضاً تكوين أذونات الوصول لكل قيمة مشفرة. ويمكن للعقد السماح للمستخدمين بفحص أرصدتهم الخاصة مع إبقائها مخفية عن العناوين الأخرى. ويتبع فك التشفير العام عملية منفصلة، مما يتطلب من التطبيقات تحديد النتائج التي يجب أن تصبح مرئية للجميع.

ما هي تكلفة استخدام Zama؟

تفرض Zama رسوماً على العمليات السرية من خلال نموذج رسوم مقوم بالدولار، مع تسوية المدفوعات برمز ZAMA. ولا يفرض البروتوكول رسوماً منفصلة مقابل حساب FHE. وبدلاً من ذلك، تُطبق الرسوم عند التحقق من المدخلات المشفرة، أو فك تشفير النصوص المشفرة، أو انتقال البيانات السرية بين الشبكات المدعومة.

التكاليف الرئيسية وآليات الدفع هي كما يلي:

• التحقق من المدخلات: يتطلب إرسال البيانات المشفرة إثبات zero-knowledge للتحقق من صحتها. وتفرض Zama رسوماً لهذه العملية، تتراوح أسعارها الأولية بين 0.005 دولار و0.50 دولار لكل عملية تحقق.
• فك التشفير: يترتب على الكشف عن الأرصدة المشفرة أو نتائج المعاملات رسوم تتراوح بين 0.001 دولار و0.10 دولار لكل عملية. ويتم دعم طلبات فك التشفير العامة وتلك الخاصة بالمستخدمين، كما هو موضح في مناقشة التسعير الرسمية لـ Zama.
• bridging عبر السلاسل: يتطلب نقل القيم المشفرة بين الشبكات المدعومة عمليات تحقق وتنسيق إضافية. وتتراوح هيكلة الرسوم الأولية بين 0.01 دولار و1 دولار لكل طلب bridging.
• تكاليف المعاملات: تتضمن عملية نقل الرموز السرية النموذجية التحقق من مدخلات مشفرة واحدة وثلاث عمليات فك تشفر. في نموذج التسعير الأولي لـ Zama، تتراوح رسوم البروتوكول الإجمالية بين 0.008 دولار و0.80 دولار، اعتماداً على الخصم المطبق.
• مرونة الدفع: يمكن للمطورين تغطية رسوم البروتوكول نيابة عن مستخدميهم من خلال التطبيقات أو المحولات (relayers). يتيح هذا لمنصات DeFi السرية تقديم معاملات دون مطالبة كل مستخدم بحيازة ZAMA مباشرة.
• خصومات المطورين: توفر خطط الاشتراكات الشهرية رسوم بروتوكول مخفضة، مع وصول الخصومات إلى 99% مقارنة بالتسعير حسب الاستخدام.

يقوم Zama Gateway بتنسيق التحقق من المدخلات المشفرة، وطلبات فك التشفير، وعمليات عبر السلاسل. على الرغم من تسعير رسوم البروتوكول بالدولار، فإن كمية ZAMA المطلوبة تعدل من خلال أوراكل الأسعار. يفصل هذا تكلفة المعاملات السرية عن تقلبات سعر السوق للرمز.

DeFi السرية وخارطة طريق 2026

تهدف Zama إلى ربط المعاملات الخاصة بسيولة DeFi الحالية بدلاً من بناء نظام بيئي منفصل. نمت أول خزنة Morpho لها، والتي تم تطويرها بالتعاون مع Steakhouse Financial، من الصفر إلى أكثر من 40 مليون دولار من الأصول المحمية في غضون سبعة أسابيع من إطلاقها في يونيو.

الإطلاقات التي تحول DeFi السرية من تجربة إلى فئة قائمة بذاتها خلال عام 2026:

• توسع الخزائن: فتحت عمليات الإيداع عبر 16 خزنة سرية جديدة في 15 سبتمبر. رفع هذا التوسع الإجمالي إلى 21 خزنة وزاد TVL المحمي إلى ما يقرب من 78 مليون دولار.
• قائمة الأمناء: يدير خمسة أمناء مؤسسيون استراتيجيات تشمل USDC، وUSDT، وWBTC، وAUSD، والجنيه الاسترليني المرمز tGBP. وهم Steakhouse، وArmitage التابعة لـ Wintermute، وFlowdesk، وRockawayX، وBitwise.
• التصميم الهجين: توفر اثنتا عشرة خزنة وصولاً سرياً إلى خزائن Morpho الحالية والمدارة. يحتفظ المودعون بالاستراتيجية الأساسية والسيولة وملف المخاطر مع الحفاظ على سرية المراكز الفردية.
• مبادلة سرية: يتيح بروتوكول مبادلة جديد للمستخدمين تبادل الأصول المشفرة على Ethereum دون الكشف عن حجم التداول أو الغرض منه. يعالج هذا بشكل مباشر هجمات Front-Running وتسرب الاستراتيجيات.
• الحوافز المشفرة: من خلال تكاملها مع Merkl، توسع Zama حملات المكافآت لتشمل أرصدة ERC-7984. يمكن للمودعين عرض APR وكسب المكافآت دون الكشف عن مراكزهم أو مكافآتهم أو لوحات المتصدرين.
• تطبيق Zama: تم إطلاقه في يونيو 2026، ويوفّر تطبيق المستهلك واجهة واحدة للمستخدمين غير التقنيين لحيازة الرموز السرية، والوصول إلى الخزائن، وإدارة الأرصدة المشفرة.
• تحسين الأداء: وصلت المعالجات المساعدة المدعومة بـ GPU إلى شبكة الاختبار في يونيو 2026. ومن المستهدف دمج شبكة الاختبار في الربع الثالث، مع توقع زيادة الإنتاجية نحو مئات المعاملات في الثانية.
• التوسع متعدد السلاسل: تتضمن خارطة طريق Zama شبكات EVM إضافية طوال عام 2026 وإطلاقاً على Solana مستهدفاً النصف الثاني من العام. ينضم هذا التوسع إلى جهود مثل Umbra على Solana في جلب الخصوصية لتلك الشبكة.

وبالتالي يمكن لـ عائد السرية أن يعمل جنباً إلى جنب مع أفضل مشاريع DeFi بدلاً من المنافسة معها. تتدفق الودائع في النهاية إلى نفس الأماكن الأساسية.

مقارنة نماذج الخصوصية: Zama مقابل Zcash مقابل Inco

تشمل خصوصية العملات الرقمية الآن ثلاث بنيات مميزة: عملات الخصوصية المخصصة، وطبقات السرية على سلاسل الكتل العامة، والشبكات السرية وحدوية البنية. تقوم Zcash بتشفير المدفوعات على سلسلة الكتل الخاصة بها. تجلب Zama الحالة المشفرة إلى السلاسل الحالية مثل Ethereum، بينما تشغل Inco شبكة سرية مدعومة بـ FHE يمكن للتطبيقات الخارجية استخدامها.

لكل بنية نهج مختلف في جذب القيمة. تستمد Zcash اقتراح الندرة الخاص بها من عملة ذات إمداد ثابت، بينما تجمع Zama رسوماً مقابل العمليات المشفرة بغض النظر عن الأصل الذي يتم نقله. استفاد كلاهما من تناوب الخصوصية لعام 2026. امتد صعود ZEC إلى رموز FHE ورفع قطاع عملة الخصوصية الأوسع.

تتميز Zama عن منافسيها بقابلية التركيب وتأليف المعايير. فقد اقترحت ERC-7984 وتشغل أكبر نشر لـ FHE على Ethereum، بينما تظل مشاريع مثل Inco وMind Network في مراحل مبكرة. ومع ذلك، لا يزال TVL المحمي البالغ حوالي 78 مليون دولار صغيراً نسبياً مقارنة بأسواق الإقراض السائدة. لدى الفئة مجال كبير للنمو، إلى جانب مخاطر تنفيذ كبيرة.

هل ZAMA آمنة؟

يعتمد نموذج الأمان الخاص بـ Zama على طبقات متعددة: شبكة معالج مساعدة صادقة بأغلبية، وKMS عتبة من ثلاثة عشر طرفاً لا يعيد بناء مفتاح فك التشفير أبداً، وstaking مدعوم بالعقوبات (slashing). توفر التزامات الحساب القابلة للتحقق العام ضماناً آخر. مشغلو التكوين الخاص بها هم شركات راسخة وموثوقة، وقد عمل النظام من خلال إطلاق شبكة الاختبار، ومزاد مشفر مكون من تسعة أرقام، وتسعة أشهر من القيمة المباشرة.

لا تزال هناك عدة مخاطر. مجموعة المشغلين الحاليين صغيرة ومقيدة بصلاحيات، بينما يستمر تنفيذ FHE في التأخر عن أداء النص العادي (plaintext). لا يملك إمداد الرموز سقفا صعبا، والانبعاثات تتجاوز الحروق، والحوافز تقود نمو الخزائن جزئياً. تقلبات الأسعار كبيرة أيضاً: ارتفعت ZAMA بأكثر من 400% من أدنى مستوى لها في فبراير عند 0.0167 دولار في غضون سبعة أشهر.

المخاطر

على الرغم من هذه الضمانات، تظل Zama مشروع بنية تحتية مشفرة ناشئاً ذو قيود تقنية ومخاطر اقتصادية. يعتمد نموذج الأمان الخاص بها على شبكة مشغلين صغيرة نسبياً، بينما يواجه توكن ZAMA ضغوط عرض غير مرتبطة مباشرة بضمانات التشفير الخاصة بالبروتوكول.

تشمل المخاطر الرئيسية المرتبطة بـ Zama وتوكن ZAMA الخاص بها ما يلي:

• مركزية المشغلين: تعتمد الشبكة حالياً على مجموعة صغيرة ومصرح لها تضم ثمانية عشر مشغل تكوين أولياً (genesis). تتطلب افتراضات الأمان الخاصة بها سلوك أغلبية المعالجات المساعدة بأمانة، بينما يحمي نظام إدارة المفاتيح (KMS) المكون من ثلاثة عشر طرفاً مفتاح فك التشفير العالمي.
• أداء التنفيذ: يظل حساب التشفير المتماثل بالكامل (FHE) أبطأ من تنفيذ النص العادي. تدعم إنتاجية وحدة المعالجة المركزية (CPU) الحالية حوالي 20 معاملة مشفرة في الثانية لكل سلسلة، مما يجعل ترقيات وحدة معالجة الرسوميات (GPU) المخطط لها مهمة لتوسيع نطاق التطبيقات السرية.
• تضخم التوكن: ليس لدى ZAMA سقف أقصى للمعروض، حيث يُسك توكنات جديدة تعويضاً للمشغلين والمفوضين. عند مستويات الاعتماد الحالية، تتجاوز انبعاثات staking عمليات حرق رسوم البروتوكول، مما يخلق ضغطاً تضخمياً مستمراً.
• السيولة المدفوعة بالحوافز: يتم دعم نمو الخزائن السرية جزئياً بواسطة حملات مكافآت Merkl. قد تتراجع الودائع مع انحسار الحوافز، مما يجعل الطلب العضوي المستدام مقياساً مهمأ للتبني.
• تقلبات السوق: شهدت ZAMA تقلبات سعرية كبيرة، حيث ارتفعت بنكثر من 400% من أدنى مستوى لها في فبراير البالغ 0,0167 USD في غضون سبعة أشهر. تعرض مثل هذه التحركات حاملي التوكن لمخاطر سوقية كبيرة، بغض النظر عن الأمان الأساسي للبروتوكول.

الأفكار الأخيرة

خلال اثني عشر شهراً، أطلقت Zama شبكتها الرئيسية Ethereum، وأتمت مزاداً تجاوز حجم الاكتتاب فيه المتاح وتسويته بعملتها المستقرة المشفرة، وأصدرت توكناً غير مقفل بالكامل. وسعت كل من توزيعات Binance وRevolut نطاق الوصول، بينما يتيح نظام DeFi السري الخاص بها للمؤسسات الدخول عبر منصات تستخدمها بالفعل. تم تضمين الامتثال في تصميم البروتوكول بدلاً من إضافته لاحقاً.

تتمثل الأطروحة الأساسية في أن الدفاتر الموزعة الشفافة بالكامل تصبح عبئاً مع انتقال الأموال المرمزة، وكشوف المرتبات، والميزانيات العمومية المؤسسية إلى على السلسلة. يمكن لمزودي التشفير الموثوق التقاط تدفق الرسوم الناتج. يربط نموذج الحرق والسك الخاص بـ Zama هذا الطلب مباشرة بقيمة التوكن، شريطة أن تتوسع الأحجام المحمية إلى ما بعد المستويات الحالية بكثير.

هناك ثلاثة تطورات تستدعي الاهتمام مع حلول عام 2027: ما إذا كانت الشبكة الرئيسية لـ GPU ستحقق الإنتاجية الموعودة، وما إذا كانت ودائع الخزائن الهجينة ستستمر مع انحسار حوافز Merkl، وكيف سيكون أداء توسعة Solana. إذا تم إطلاق هذه المبادرات بنجاح، فسيكون أول يونيكورن لـ FHE قد أرسى Total Value Shielded كمقياس يتم تتبعه في جميع أنحاء السوق الأوسع.