Die besten regulierten perpetual-Börsen in den USA im Vergleich

1. Kalshi

Kalshi steht an erster Stelle, weil sein Perpetual der einzige US-Kontrakt ist, der über eine formale Prüfung der Aufsichtsbehörde statt über Selbstzertifizierung oder ein Mitarbeiterschreiben zugelassen wurde. Am 29. Mai 2026 erließ die CFTC einen Genehmigungsbeschluss für BTCPERP am designierten Kontraktmarkt KalshiEX gemäß Regulation 40.3. Der Handel mit Bitcoin begann am 3. Juni. Ether und XRP folgten innerhalb einer Woche, und inzwischen sind 13 Kryptoassets zugelassen, darunter Solana, Dogecoin, Chainlink und Sui.

Der Hebel variiert je nach Asset. Er erreicht bei Bitcoin etwa 5.7x, liegt bei den kleinsten Werten aber unter 2x. Positionen nutzen isolierte Margin, was verhindert, dass eine Liquidation anderweitig zugewiesene Sicherheiten aufzehrt. Das Funding wird alle acht Stunden abgerechnet und ist auf 2 % pro Periode begrenzt. Liquidationen nutzen einen aggregierten Mark-Preis statt des letzten gehandelten Kurses von Kalshi. Unser Erklärartikel zu Kalshi-Perpetuals untersucht diese Mechanismen genauer.

Gemäß der veröffentlichten Gebührenordnung zahlen Taker in der Basisstufe 12 Basispunkte und Maker 5. Beide Sätze gelten für den vollen Nominalwert jeder Seite. Bei einem Volumen von mehr als 3 Milliarden Dollar in den letzten Monaten sinken sie auf 2,6 und 0,6 Basispunkte. Kalshi zahlt außerdem rund 3,25 % APY auf ungenutztes Margin, sobald der durchschnittliche Tagessaldo 250 $ übersteigt, was keine andere Plattform in diesem Ranking bietet.

ACH-Überweisungen sind in beide Richtungen kostenlos, und Kalshi erhebt keine Gebühr für Einzahlungen per Überweisung. Debitkarten kosten bis zu 2 %. Kalshi Prime, der Futures-Kommissionär der Gruppe, hält die Margin auf einem kundengetrennten Konto getrennt vom Guthaben des Prognosemarkts. Eine liquidierte Perpetual-Position kann daher nicht auf Ihr Guthaben für Event-Kontrakte zugreifen.

Vorteile

• Das einzige US-Perpetual, das per Beschluss der Commission genehmigt wurde, wobei 13 Kryptowerte denselben Prozess durchlaufen haben.
• Ungenutztes Margin bringt etwa 3,25 % APY, was hilft, Funding-Kosten bei ruhigen Positionen auszugleichen.
• Isolierte Margin und Liquidation auf Basis des Mark-Preises begrenzen die Auswirkungen eines Verlusttrades, während die Funding-Rate auf 2 % begrenzt ist.
• ACH ist in beide Richtungen kostenlos, und das Margin-Konto ist vom Wallet des Prognosemarkts getrennt.

Nachteile

• Der Hebel für Bitcoin ist auf etwa 5.7x begrenzt, während kleinere Coins weniger als 2x bieten, deutlich unter den Offshore-Standards.
• Vor Mengenrabatten ist die Basisgebühr für Taker von 0,12 % der höchste Prozentsatz in diesem Ranking.
• Für Auszahlungen per Überweisung sind mindestens 500.000 $ erforderlich, sodass ACH die praktische Auszahlungsmethode bleibt.
• Die Klage der CME Group richtet sich gegen die Genehmigung, auf der das Produkt von Kalshi beruht. Die Börse schließt außerdem donnerstags von 3 bis 5 Uhr ET (morgens) für Wartungsarbeiten.

2. Kraken

Kraken belegt mit der breitesten Auswahl an Onshore-Kontrakten den zweiten Platz. Es ist zudem die einzige Plattform, auf der US-Perpetuals neben Spot, Spot-Margin und CME-Futures auf einem Bildschirm erscheinen. Die Kontrakte werden an der Bitnomial Exchange gehandelt, einem Handelsplatz in Chicago, dessen CFTC-Registrierungen Börsen-, Clearinghaus- und Brokerage-Tätigkeiten abdecken. Die Muttergesellschaft Payward übernahm Bitnomial im Frühjahr, und die Kontrakte standen berechtigten US-Kunden ab dem 15. Juni über Kraken Pro zur Verfügung. Die Seite zu US Perpetual Futures von Kraken listet 16 in USD notierte Märkte, darunter Bitcoin und Ether sowie Assets wie Cardano, Hedera, Tezos und Shiba Inu.

Kraken Derivatives US berechnet pauschal 0,15 $ pro Kontrakt und Seite, einschließlich Börsen-, NFA- und Clearing-Gebühren. Die Kontraktgrößen betragen 0,01 BTC, 0,5 ETH oder 5 SOL. Wenn Bitcoin bei 100.000 $ notiert, entspricht ein BTC-Kontrakt einem Nominalwert von 1.000 $ und kostet in der Eröffnung 15 Cent. Das entspricht etwa 1,5 Basispunkten und ist für kleine Orders günstiger als jeder hier aufgeführte prozentbasierte Anbieter. Funding läuft über Acht-Stunden-Fenster auf und wird dann über einen täglichen Barausgleich um 3:00 Uhr Central Time abgerechnet.

Statt eines Hebel-Multiplikators nennt Kraken für jeden Kontrakt eine Margin-Anforderung in Dollar. Die Intraday-Sätze sind niedriger, während die Initial Margin ab fünfzehn Minuten vor Handelsschluss steigt. Für die Liquidation eines reinen Perpetuals-Kontos fällt eine Gebühr von 10 $ an. Derzeit ist USD die einzige akzeptierte Sicherheit. NinjaTrader Clearing, LLC firmiert als Kraken Derivatives US und fungiert als Broker. Es ist ein bei der CFTC registrierter FCM und NFA-Mitglied, der Kundengelder gemäß Regeln zur Vermögenstrennung verwahrt.

Der Zugang zu Perpetuals erfordert die Freischaltung für US-Futures in Kraken Pro, einschließlich eines Eignungsfragebogens zusätzlich zum üblichen KYC. Der Dienst ist in New York und Maine nicht verfügbar. Unser Kraken-Testbericht behandelt die gesamte Plattform, während unser Margin-Trading-Vergleich das US-Spot-Margin-Produkt bewertet, das neben diesen Kontrakten angeboten wird.

Vorteile

• Sechzehn von der CFTC regulierte Perpetuals, die größte Onshore-Auswahl, verfügbar über dasselbe Konto wie Spot und CME-Futures.
• Die pauschale Kontraktgebühr von 0,15 $ unterbietet die prozentuale Preisgestaltung bei kleinen Bitcoin- und Ether-Positionen.
• Bitnomial hält Börsen- und Clearing-Registrierungen im eigenen Haus, während ein FCM mit NFA-Mitgliedschaft die USD-Margin getrennt verwahrt.

Nachteile

• Das Produkt ist in New York und Maine nicht verfügbar, und für die Freischaltung von Futures ist ein zweiter Antrag erforderlich.
• Zum Start kann nur USD als Sicherheit hinterlegt werden, daher müssen Kryptowährungen zuerst verkauft werden.
• Bei unseren Tests wiesen kleinere Kontrakte deutlich weniger Orderbuchtiefe auf als Bitcoin und Ether.

3. Coinbase

Coinbase belegt Platz drei. Die Börse hat die längste Erfahrung mit in den USA regulierten Perpetuals und bietet das einzige Produkt, das in allen fünfzig Bundesstaaten verfügbar ist. Coinbase brachte seine Futures im Perpetual-Stil am 21. Juli 2025 auf den Markt. Sie werden an der Coinbase Derivatives Börse über Coinbase Financial Markets gehandelt, einen bei der CFTC registrierten FCM. Der Nano-Bitcoin-Kontrakt entspricht 1/100 BTC, der Nano-Ether-Kontrakt 1/10 ETH. Der Handel läuft durchgehend, und der Intraday-Hebel beträgt bis zu 10x.

Diese Instrumente laufen technisch nach fünf Jahren aus und sind daher enge Substitute für Perpetuals, aber keine echten Perpetual-Kontrakte. Funding fällt stündlich an und wird zweimal täglich abgerechnet. Coinbase Derivatives meldet die Aktivität auf Formular 1099-B, und die Gebühren beginnen bei etwa 0,02 % pro Kontrakt. Da das Futures-Konto in die Standard-App von Coinbase integriert ist, funktionieren Einzahlungen per ACH, Überweisung und Debitkarte ähnlich wie bei Spot-Käufen.

Am 29. Mai erklärten Mitarbeitende der CFTC im Letter 26-17, dass qualifizierende Perpetuals, die auf Deribit FZE gehandelt werden, als ausländische Futures nach Regulation 30.1 behandelt und US-Kunden über Coinbase Financial Markets angeboten werden dürfen. Coinbase hat die Optionsbörse 2025 übernommen. Derselbe Letter enthält eine No-Action-Position für Stablecoins und Krypto, die Kunden als Margin hinterlegen. Das Onboarding institutioneller Kunden begann sofort, doch zum Zeitpunkt der Veröffentlichung war der Privatkundenzugang nicht verfügbar. Die meisten Leser werden daher das inländische Produkt nutzen. Unser Coinbase-Test behandelt den Rest der Plattform.

Vorteile

• In jedem Bundesstaat verfügbar, auch in New York, das Kraken und Crypto.com nicht bedienen.
• Nano-Kontrakte von 0,01 BTC und 0,1 ETH, kombiniert mit Gebühren ab 0,02 %, eignen sich gut für kleinere und häufigere Positionen.
• Die Leitlinien der CFTC-Mitarbeiter erlauben es einem regulierten FCM, US-Kunden mit der Perpetuals- und Optionsliquidität von Deribit zu verbinden.

Nachteile

• Die inländischen Kontrakte beziehen sich hauptsächlich auf Bitcoin und Ether und haben eine nominale Laufzeit von fünf Jahren.
• Deribit-Perpetuals bleiben auf Institutionen beschränkt, ein bestätigtes Datum für den Privatkundenzugang gibt es nicht.
• Coinbase Advanced berechnet auf Spot 0,40 % Maker und 0,60 % Taker, was eine Absicherung ohne Hebel teuer macht.

4. Crypto.com

Crypto.com vervollständigt das Ranking vor allem wegen seiner Lizenzstruktur. Crypto.com Derivatives North America verfügt über die vollständigen CFTC-Registrierungen als Börse, Clearingstelle und Futures Commission Merchant. Dies ist derselbe regulatorische Aufbau, den Bitnomial für Kraken bereitstellt. Die US-Informationsmaterialien von Crypto.com bestätigen zudem, dass CDNA über die US-App regulierte Krypto-Perpetuals für berechtigte amerikanische Kunden anbietet. Eine bedingte Genehmigung der OCC für eine Trust-Charter im Februar fügte eine bundesstaatliche Bankenebene hinzu.

Über einen einzigen Login können Kunden auf Spot-Krypto, vom Broker-Dealer angebotene US-Aktien, Prognosemärkte und von der CFTC regulierte Derivate zugreifen. Einzahlungen per ACH und Überweisung sind kostenlos. Kalshi verlangt ein separates Margin-Konto, während Kraken eine eigene Freischaltung für Futures nutzt. Crypto.com führt seine Eignungsprüfungen innerhalb der bestehenden App durch.

Die größte Schwäche ist die Transparenz. Öffentliche Informationen zu den Kontraktspezifikationen, Hebel-Limits und dem Funding-Zeitplan der US-Perpetuals sind dünner als bei den anderen hier geprüften Plattformen. Einwohner von New York können kein Konto eröffnen. Prüfen Sie die Instrumentendetails in der App, bevor Sie die Positionsgröße wählen. Unser Crypto.com-Testbericht erklärt die Gebührenstufen in App, Börse und Karte.

Vorteile

• Eine US-Tochtergesellschaft verfügt über Registrierungen als Börse, Clearingstelle und FCM sowie über eine bedingte OCC-Trust-Charter.
• ACH- und Überweisungseinzahlungen sind kostenlos, und Spot, Aktien, Prognosemärkte und Derivate sind in einer App verfügbar.
• Die Berechtigung für Derivate wird über das bestehende Konto verwaltet, statt über ein separates Onboarding.

Nachteile

• Öffentliche Angaben zum Hebel und Kontraktspezifikationen sind weniger detailliert als bei den anderen drei Plattformen.
• Einwohner von New York können die Plattform nicht nutzen.
• Der Zugang zu den niedrigsten Gebührenstufen erfordert das Halten von CRO, wodurch aus einer Entscheidung über Handelskosten eine Token-Position wird.

Wie Perpetual Futures in den USA reguliert werden

Perpetual Futures sind in den USA legal, wenn sie als Futures an einer bei der CFTC registrierten Börse gehandelt werden und die Kunden-Margin bei einem registrierten Futures Commission Merchant gehalten wird. Diese Struktur ist im Commodity Exchange Act festgelegt. Jede Handelsplattform in unserem Ranking besitzt die erforderlichen regulatorischen Ebenen entweder selbst oder nutzt sie.

• Designated Contract Market (DCM): Die Börse listet den Kontrakt und reicht ihre Regeln bei der CFTC ein. KalshiEX, Bitnomial Exchange, Coinbase Derivatives und Crypto.com Derivatives North America sind DCMs, was bedeutet, dass ihre gelisteten Perpetuals als Futures und nicht als Swaps behandelt werden. Kalshi hat BTCPERP über die freiwillige Genehmigung nach Regulation 40.3 eingereicht. Bitnomial und Coinbase nutzten die Selbstzertifizierung, einen schnelleren Weg mit weniger regulatorischer Billigung.
• Derivatives Clearing Organization (DCO): Das Clearinghaus garantiert jeden Trade und erhebt Margin. Kalshi Klear und Bitnomial Clearinghouse halten diese Registrierung intern, ebenso der Clearing-Arm von CDNA. Coinbase Derivatives nutzt Nodal Clear.
• Futures Commission Merchant (FCM): Der Broker nimmt Kunden auf und muss deren Gelder getrennt vom eigenen Vermögen halten. Diese Trennung trägt dazu bei, Guthaben bei einem Ausfall der Plattform zu schützen. Kalshi Prime, Kraken Derivatives US und Coinbase Financial Markets sind registrierte FCMs und NFA-Mitglieder.
• Ausländische Futures nach Regulation 30.1: Im Mai bestätigten CFTC-Mitarbeiter, dass qualifizierte Perpetuals, die an einem verbundenen ausländischen Board of Trade gelistet sind, US-Kunden über einen registrierten FCM angeboten werden dürfen. Coinbase stützt sich für den Zugang zu Deribit auf diese Auffassung.
• Bundeszuständigkeit: Futures unterliegen der Bundeszuständigkeit, sodass die einzelstaatlichen Gesetze für Geldtransferdienste und die BitLicense-Anforderungen für den Spot-Handel für diese Kontrakte nicht maßgeblich sind. Die Beschränkung von Kraken in New York ergibt sich aus dem Spot-Geschäft und nicht aus einem einzelstaatlichen Verbot von Perpetuals. Unser Börsenratgeber für New York erklärt, welche Plattformen Einwohner nutzen können.
• Laufendes Verfahren: Die CME Group hat am 18. Juni die CFTC verklagt. Sie argumentiert, dass Perpetuals nach dem Dodd-Frank Act Swaps sind, und will, dass das Gericht die Kalshi-Genehmigung und die Grundsatzerklärung aufhebt. Die CFTC hat am 2. September die Abweisung der Klage beantragt. Verliert die Behörde, müssten die Produkte umstrukturiert werden, wobei bestehende Positionen nach Börsenregeln abgewickelt statt eingefroren würden.

Chairman Michael Selig hat die Kalshi-Anordnung als Anfang und nicht als Ende bezeichnet. Jede hier behandelte Plattform plant, weitere Kontrakte aufzunehmen.

Ein US-Konto für Perpetual Futures finanzieren

Die Einzahlung auf ein regulierte US-Konto für Perpetual Futures erfolgt in der Regel durch Überweisung von Dollar auf ein getrenntes Konto bei einem Futures-Broker. USD ist daher die übliche Sicherheit, und das Guthaben bleibt von Spot-Beständen getrennt. Die Abläufe unterschieden sich bei den von uns getesteten Konten.

ACH-Einzahlungen sind oft handelbar, bevor die Banküberweisung abgewickelt ist. Auszahlungen bleiben bis zur Abwicklung gesperrt, in der Regel drei bis fünf Werktage, sodass eine gesperrte Auszahlung mit einer Liquidation zusammenfallen kann. Überweisungen per Wire können am selben Tag eintreffen, verursachen aber häufig eine Bankgebühr von 20 $ bis 30 $. Die Gebühren für Debitkarten betragen 2 % oder mehr. Wir haben unsere Konten von Chase- und Ally-Girokonten aus aufgeladen, ohne dass eine der Überweisungen markiert wurde.

Kunden, die Bitcoin oder USDC halten, müssen diese gegen Dollar verkaufen, bevor sie die Mittel als Margin verwenden können. Der Verkauf gilt als steuerpflichtige Veräußerung. Die einzige Ausnahme ist der Deribit-Kanal von Coinbase, der Kryptowährungen oder Stablecoin als Margin unter den No-Action-Bedingungen der CFTC akzeptiert.

Kalshi zahlt etwa 3,25 % APY auf ungenutzte Margin, wenn der durchschnittliche Saldo 250 $ übersteigt. Bei einem Konto mit 10.000 $ entspricht das etwa 27 $ pro Monat, während Kraken und Coinbase nichts zahlen. Fallen für eine Position von 5.000 $ alle acht Stunden Funding-Kosten von 0,01 % an, betragen die monatlichen Kosten etwa 45 $. Die Zinsen von Kalshi würden in einem ruhigen Monat mehr als die Hälfte dieser Carry-Kosten decken.

So wählen Sie eine regulierte Perpetual-Börse in den USA aus

Wenn Sie regulierte Perpetuals-Börsen in den USA vergleichen, klären Sie zuerst, welche Einheit Ihr Margin hält. Berechnen Sie dann den effektiven Hebel und die Gebühren bei Ihrer geplanten Handelsgröße. Auch die Verfügbarkeit im jeweiligen Bundesstaat spielt eine Rolle.

1. Prüfen Sie den FCM vor der Marke: Suchen Sie den im Kontovertrag genannten Futures Commission Merchant und überprüfen Sie dann dessen Registrierung und Disziplinarakte in der BASIC-Datenbank der National Futures Association. Kalshi Prime, Kraken Derivatives US und Coinbase Financial Markets sind alle aufgeführt. Brechen Sie ab, wenn die Offenlegungen keinen FCM nennen.
2. Übersetzen Sie das Margin-Modell in eine Hebelzahl: Kalshi und Coinbase veröffentlichen Bitcoin-Hebelfaktoren von etwa 5.7x und 10x. Kraken nennt stattdessen für jeden Kontrakt eine Margin-Anforderung in Dollar. Teilen Sie den Nominalwert des Kontrakts durch die anfängliche Margin, um einen direkten Vergleich zu erhalten. Prüfen Sie sowohl die Anforderungen innerhalb des Tages als auch über Nacht, denn eine Position, die um 2 Uhr noch passt, kann zum Handelsschluss von einer Liquidation betroffen sein.
3. Bewerten Sie das Gebührenmodell für Ihre Größe: Prozentuale Gebühren auf den Nominalwert begünstigen sehr kleine Positionen, während feste Kontraktgebühren bei größeren Orders wettbewerbsfähiger werden. Bei einem Bitcoin-Kurs von 100.000 $ kostet ein einzelner Kontrakt über 0,01 BTC bei Kraken 15 Cent und bei Kalshi etwa 1,20 $ an Taker-Gebühren. Der Unterschied schrumpft bei zehn Kontrakten und kann sich nach Mengenrabatten umkehren. Unser Leitfaden zu Maker- und Taker-Gebühren erklärt, wie die beiden Gebührenarten funktionieren.
4. Prüfen Sie den Funding-Abrechnungsplan: Die drei wichtigsten Plattformen berechnen Funding stündlich oder in Acht-Stunden-Zeiträumen, aber das Geld wird nicht nach demselben Zeitplan abgerechnet. Kraken bucht eine tägliche Anpassung um 3 Uhr nachmittags Central Time, während Coinbase zweimal täglich abrechnet. Prüfen Sie die aktuellen Sätze in unserem Funding-Rates-Tracker, bevor Sie eine Position über Nacht halten.
5. Prüfen Sie Ihren Bundesstaat und Ihren Kontotyp: Coinbase ist in allen fünfzig Bundesstaaten aktiv. Kraken schließt New York und Maine aus, Crypto.com schließt New York aus. Kalshi bietet Perpetuals für KYC-verifizierte US-Kunden an, die einen Margin-Fragebogen und ein obligatorisches Tutorial abschließen. Eine VPN-Abweichung kann jedem dieser Handelsplätze einen Grund geben, ein Konto einzufrieren.

Regulierte US-Perpetuals im Vergleich zu Offshore-Börsen

Offshore-Börsen wickeln weiterhin den Großteil des globalen Perpetuals-Volumens ab, doch ihre Bedingungen untersagen US-Einwohnern den Handel. Bybit, Binance, OKX und MEXC schließen amerikanische Kunden aus, während Hyperliquid US-IP-Adressen blockiert. Wer ein VPN für den Zugang zu diesen Plattformen nutzt, hat weder getrennt verwahrte Gelder noch Rückgriff auf eine US-Aufsichtsbehörde. Die Börse kann das Konto zudem sperren, sobald sie die Abweichung beim Standort erkennt.

Der Offshore-Markt bietet deutlich mehr Tiefe. Der Hebel reicht von 50x bis 125x, verglichen mit etwa 5x bis 10x onshore, und Hunderte von Kontrakten werden gehandelt, gegenüber nur sechzehn im US-Markt. Die Kaskade im Oktober 2025 zeigte die Folgen schwächerer Schutzmechanismen unter Stress. API-Ausfälle und die Neubewertung von Sicherheiten trugen zu Liquidationen bei, während Auto-Deleveraging profitable Positionen schloss, nachdem die Versicherungsfonds erschöpft waren.

Regulierte US-Handelsplätze begegnen diesen Risiken durch ihre Struktur. Ein FCM hält die Kunden-Margin getrennt, und ein registriertes Clearinghaus garantiert jeden Trade. Größere Liquidation-Abstände ergeben sich aus niedrigeren Hebel-Limits, während die Funding-Obergrenze von 2 % bei Kalshi die Carry-Kosten in einer Weise begrenzt, wie es Offshore-Börsen nicht tun. Trader akzeptieren dafür weniger Märkte und dünnere Orderbücher, während sich der Sektor entwickelt. Für Bitcoin- oder Ether-Positionen mit Hebel im unteren fünfstelligen Bereich reichen die Onshore-Produkte inzwischen aus.

Onchain-Handelsplätze erfordern kein Konto und übernehmen keine Verwahrung von Kundengeldern. Das beseitigt das Gegenparteirisiko, bringt jedoch Smart-Contract- und Oracle-Risiken mit sich. Ihre Front-Ends schließen weiterhin Einwohner der USA aus.

Wie die IRS US-amerikanische Perpetual Futures besteuert

Gewinne aus regulierten US-Perpetuals sind steuerpflichtig, doch das anwendbare Regime bleibt unklar. Section 1256 des Internal Revenue Code wendet eine 60/40-Aufteilung auf regulierte Futures-Kontrakte an. Nach dieser Behandlung werden 60 % der Gewinne mit langfristigen und 40 % mit kurzfristigen Sätzen besteuert, unabhängig davon, wie lange die Position gehalten wurde. Offene Kontrakte werden zum Jahresende zum Marktwert bewertet und in Form 6781 gemeldet.

Ob Perpetuals dazu zählen, ist nicht geklärt. Sie werden an qualifizierten Boards oder Börsen gehandelt und nutzen tägliches Margin-Marking, was die gesetzliche Definition offenbar erfüllt. Coinbase Derivatives stellt für Perpetual-artige Trades das Formular 1099-B aus, wie es ein Broker nach Section 1256 tun würde. Die IRS hat jedoch keine Perpetuals-spezifischen Hinweise herausgegeben. Die CME-Klage stellt zudem infrage, ob die Produkte überhaupt Futures sind, und keine Entscheidung hat geklärt, wie Funding-Zahlungen einzustufen sind.

Unabhängig von der endgültigen Einstufung ist der Verkauf von Bitcoin oder USDC, um Dollar-Margin zu erhalten, eine Veräußerung zum Marktwert. Die Liquidation schließt eine Position und realisiert deren Gewinn oder Verlust. Führen Sie eigene Handelsaufzeichnungen und ziehen Sie einen Steuerberater (CPA) hinzu, der Erfahrung mit Meldungen nach Section 1256 hat. Je nach Handelsplatz erhalten Sie ein vollständiges Formular 1099-B oder nur eine Gewinn- und Verlustaufstellung mit dem Hinweis, dass sie keine Steuerberatung ist. Nichts davon stellt eine Steuerberatung dar.

Welche Plattformen folgen als Nächstes?

Derzeit sind nur wenige Anbieter live, da Genehmigungen für jeden Vermögenswert und jedes Unternehmen separat erfolgen. Mehrere weitere Plattformen könnten noch vor Jahresende in den Markt eintreten.

• Gemini: Gemini Titan erhielt im Dezember 2025 die DCM-Zulassung, und die Tochtergesellschaft Gemini Olympus erhielt im April die Registrierung als Clearingstelle. Das Unternehmen erklärte, dieses regulatorische Gefüge werde Krypto-Futures und Perpetuals unterstützen, auch wenn es zum Zeitpunkt unserer Veröffentlichung noch keinen Perpetual-Kontrakt gestartet hatte.
• Polymarket: Polymarket US verfügt über Registrierungen der CFTC als Börse und Clearingstelle. Das Produkt Polymarket Perps, das am 3. September gestartet wurde und einen Hebel von bis zu 20x bietet, läuft jedoch über die Offshore-Plattform polymarket.com. Sie blockiert Orders aus den USA und verweist amerikanische Nutzer an polymarket.us, wo keine Perpetuals gelistet sind.
• Robinhood: Im April teilte der Broker Reuters mit, er prüfe Perpetuals für US-Kunden, nachdem er sie EU-Kunden über Bitstamp angeboten hatte. Ein inländisches Produkt wurde bislang nicht gestartet.
• Bitnomials eigene Privatkundenplattform: Botanical wurde als Oberfläche für Privatkunden für die Perpetuals von Bitnomial entwickelt, bevor Payward das Unternehmen übernahm. Ob es als eigene Marke weiterbesteht, ist unklar, da Kraken Pro nun dieselben Kontrakte anbietet.
• CME Group: Die größte Futures-Börse der USA könnte Perpetuals über dasselbe Verfahren nach Regulation 40.3 verfolgen, das sie vor Gericht angreift. Die CFTC wies in ihrem Antrag auf Abweisung auf diesen Punkt hin.

Wir werden diese Plattformen aufnehmen, sobald ihre Verträge live sind und wir sie finanziert und gehandelt haben.

Fazit

Kalshi belegt den ersten Platz, weil es den einzigen Perpetuals-Kontrakt für Amerikaner bietet, der von einer Bundesaufsichtsbehörde direkt geprüft und genehmigt wurde. Das Produkt verbindet diese Genehmigung mit isolierten Positionen und begrenztem Funding. Liquidationen nutzen einen Mark Price, und ungenutztes Guthaben wird verzinst. Der Hebel ist moderat und die Taker-Gebühr hoch, doch diese Nachteile wiegen weniger schwer für Trader, die den Handelsplatz wegen seiner Schutzmechanismen wählen.

Kraken eignet sich besser für aktive Trader. Es listet sechzehn Kontrakte und berechnet Gebühren pro Kontrakt, die bei kleineren Positionen günstiger sind als prozentuale Preise. Perps, spot, margin und CME-futures teilen sich eine Oberfläche. Coinbase ist die beste Wahl für Einwohner von New York und könnte über einen US-Broker Zugang zur Liquidität von Deribit bieten, sobald der Privatkundenkanal öffnet. Crypto.com hat die erforderlichen Lizenzen und eine praktische App, benötigt aber ausführlichere öffentliche Spezifikationen, um direkt zu konkurrieren.

Für welche Plattform Sie sich auch entscheiden: Beginnen Sie mit einem Test über 500 $. Laden Sie das Konto per ACH auf, eröffnen Sie einen Kontrakt und halten Sie ihn über eine Funding-Abrechnung hinweg offen. Schließen Sie anschließend die Position und lassen Sie sich den Betrag auf dasselbe Bankkonto auszahlen. Die Gebührenvorschau und der Funding-Eintrag zeigen die tatsächlichen Kosten, während die Auszahlung zeigt, wie schnell Ihr Geld die Plattform verlassen kann. Diese Details sind aussagekräftiger als allein die Reihenfolge der Zulassungen. Für den Handel ohne Hebel lesen Sie unseren Leitfaden zu den besten Krypto-Börsen in den USA.

Unsere Methodik

Wir haben Konten bei jedem Anbieter mit US-Dokumenten und Sozialversicherungsnummern verifiziert. Unser Test umfasste die Futures- bzw. Margin-Anwendung jeder Plattform, gefolgt von ACH- und Überweisungs-Einzahlungen von Chase- und Ally-Girokonten. Wir haben Market- und Limit-Orders auf Bitcoin- und Ether-Perpetuals platziert, sie über mehrere Funding-Zeiträume gehalten und die daraus resultierenden Dollar-Guthaben abgehoben. Die Bewertungen basierten auf sechs Kriterien.

1. Trust Score: Unsere eigene Bewertung auf einer Skala bis 5 gewichtet die CFTC-Registrierungsstruktur, die jedes Produkt stützt. Sie berücksichtigt außerdem den Genehmigungsweg des Kontrakts, die Trennung von Kundengeldern, die Unternehmensoffenlegung und die Historie von Durchsetzungsmaßnahmen.
2. Regulatorischer Status: Wir haben die von jeder Handelsplattform offengelegten DCM-, DCO- und FCM-Einheiten mit den Unterlagen der CFTC und der NFA abgeglichen. Auch laufende Rechtsstreitigkeiten, die das Regelwerk betreffen, wurden verfolgt.
3. USD-Finanzierung: Der Test umfasste ACH- und Überweisungs-Einzahlungen, die Zeit bis zum handelbaren Guthaben, Einzahlungs- und Auszahlungsgebühren sowie akzeptierte Sicherheiten.
4. Margin und Hebel: Wir haben veröffentlichte Hebel-Obergrenzen mit den Margin-Anforderungen je Kontrakt verglichen. Intraday- und Overnight-Regeln wurden zusammen mit Liquidation-Gebühren und der Mark-Price-Methodik bewertet.
5. Gebühren und Finanzierungskosten: Wir haben die gesamten Round-Trip-Kosten für einen BTC-Kontrakt und für zehn Kontrakte auf jeder Plattform berechnet, einschließlich der Finanzierung über einen vollständigen Abrechnungszyklus.
6. Produkttiefe und Ausführung: Wir haben aktive Kontrakte gezählt sowie Spreads und Slippage bei Bitcoin und Ether gemessen. Außerdem haben wir an jedem Handelsplatz einen kleineren Markt getestet und Wartungspläne sowie Störungsmeldungen geprüft.

Wir haben Plattformen ausgeschlossen, deren Perpetuals während des Tests nicht für US-Privathändler zugänglich waren. Offshore-Handelsplätze, die amerikanische Kunden ausschließen, und Onchain-Protokolle, die US-Nutzer per Geoblocking sperren, wurden ebenfalls nicht berücksichtigt. Die Tests fanden von Juni bis Anfang September statt. Der regulatorische Status wurde nach der Eingabe der CFTC vom 2. September im CME-Verfahren erneut geprüft.