Hyperliquid ist längst nicht mehr nur eine Börse. Von Entwicklern bereitgestellte HIP-3-Märkte machen inzwischen fast die Hälfte des Volumens aus, während tokenisierte Aktien und Rohstoffe Bitcoin als größten Markt abgelöst haben.

Aster hat darauf mit einer eigenen Layer 1 und einer Reduzierung der Token-Emissionen um 97 % reagiert. Die Überarbeitung der tokenomics sieht zudem vor, 99 % der täglichen Gebühren für ASTER-Rückkäufe zu verwenden, begleitet von entsprechenden Burns.

Hier ist der direkte Vergleich der beiden in jeder wichtigen Kategorie. 👇

Hyperliquid vs. ASTER im Überblick

Hyperliquid ist eine vollständig onchain perpetual und spot Börse, die auf einer eigenen Layer 1 mit Sub-Sekunden-Finalisierung basiert. Stand August 2026 werden monatlich etwa 178 Milliarden USD an perpetual-Volumen in Krypto-, Aktien- und Rohstoffmärkten abgewickelt. Das open interest liegt bei rund 9,1 Milliarden USD und das kumulierte Volumen hat 4,8 Billionen USD erreicht.

Aster ging aus der Fusion von Astherus und APX Finance als Multi-Chain-perp-Börse hervor, unterstützt von YZi Labs. Die Plattform verzeichnet mehr als 16 Millionen Nutzer und ein 30-Tage-perp-Volumen von rund 40 Milliarden USD. Die datenschutzorientierte Layer 1, Aster Chain, wurde im März gestartet.

Die folgende Tabelle vergleicht beide Plattformen anhand der Kennzahlen, die bestimmen, wo Orders ausgeführt werden und was sie kosten:

Hyperliquid vs. Aster Perpetuals

Beide Plattformen verwenden zentrale limit order books. Die folgenschwereren Unterschiede liegen in der Abwicklungsarchitektur, den margin-Regeln und den Risikokontrollen statt in den maximalen leverage-Grenzen.

Hyperliquid Perpetuals

Hyperliquid hält sein gesamtes Orderbuch im Rahmen des Validator-Konsens. Jede Ausführung, Stornierung und liquidation ist daher öffentlich verifizierbar, anstatt nachträglich aus den Aufzeichnungen eines Betreibers rekonstruiert zu werden.

Die folgenden Mechanismen definieren das Hyperliquid-perpetual-System:

• HyperCore-Engine: Jede Order, Stornierung und liquidation wird auf dem Layer 1 von Hyperliquid mit Ein-Block-Finalität abgewickelt. Das Ergebnis ist die Responsivität einer zentralisierten Börse, während das komplette Buch öffentlich verifizierbar bleibt.
• margin-Stufen: Native Märkte erlauben eine leverage von bis zum 40-fachen. Die Wartungsanforderungen steigen mit der Positionsgröße, sodass die größten Accounts effektiv eher mit dem Drei- bis Zehnfachen handeln.
• HLP-Absicherung: Der von der Community betriebene HLP-Vault von Hyperliquid stellt Liquidität bereit und absorbiert liquidationen. Zudem speichert er die Gegenseite der Trader-PnL und schüttet Spreads, Funding-Einnahmen und Gebühren an Einleger aus.
• Mark-Preis-Berechnung: Mark-Preise kombinieren externe Börsen-Feeds mit dem Zustand des eigenen Orderbuchs der Plattform. Dies reduziert die Anfälligkeit für Angriffe durch Orakel-Manipulation, die frühere Onchain-Derivateplattformen zu Fall gebracht haben.
• auto-deleveraging: Wenn die Liquidationen den Versicherungsfonds erschöpfen, kürzt das ADL-System die profitabelsten und am stärksten mit leverage versehenen Gegenpositionen zum Konkurskurs, wodurch verhindert wird, dass das Buch uneinbringliche Schulden anhäuft.
• Stündliche Funding-Zahlungen: Das Funding wird stündlich auf Basis einer Prämie abgerechnet, die am Oracle-Preis gemessen wird. Dadurch bleiben die perpetual-Kurse enger an den spot-Kursen gebunden als bei den achtstündigen Zyklen zentralisierter Börsen.
• Builder-Codes: Unabhängige Frontends, darunter MetaMask Perps und Phantom, leiten das Volumen in dasselbe Orderbuch und teilen sich die Gebühren, wodurch die Distribution erweitert wird, ohne die Liquidität aufzuspalten.
• Performance: HyperCore verarbeitet rund 200.000 Orders pro Sekunde mit einer Endgültigkeit von unter einer Sekunde. Diese Leistung ist der Grund, warum professionelle Desks es als die Onchain-Standardbörse für hohe Volumina ansehen.

Aster Perpetuals

Aster unterteilt den perpetual-Handel in zwei Produkte mit unterschiedlichen Risikosystemen. Auf diesen getrennten Handelsmodi basieren Datenschutzfunktionen und eine ungewöhnlich breite Sicherheitssicherung.

Das perpetual-futures-Angebot von Aster basiert auf folgenden Funktionen:

• Dual Modes: Der Pro Mode nutzt ein vollständiges zentrales limit order book für fortgeschrittene Trader. Der Simple Mode bietet stattdessen eine Ein-Klick-Ausführung auf Pool-Basis für schnelle Retail-Spekulationen mit hohem leverage.
• Max leverage: Der Simple Mode wirbt mit einer leverage von bis zu 1001x, dem höchsten Wert im Sektor. Der Pro Mode setzt in seinen Orderbuch-Märkten deutlich strengere Obergrenzen an.
• Multi-Chain: Konten können ohne manuelles bridging von der BNB Chain, Ethereum, Solana und Arbitrum aufgeladen werden, sodass Trader von dem Netzwerk einzahlen können, auf dem sich ihre Sicherheiten bereits befinden.
• Aster Chain: Die Abwicklung von perpetuals wechselt auf Asters eigene Layer 1. Die im März gelaunchte Chain nutzt zero-knowledge-Komponenten, die für privates Order-Matching mit niedriger Latenz im großen Stil entwickelt wurden.
• Shield Mode: zero-knowledge-Beweise verbergen Ordergröße und -richtung vor dem öffentlichen Buch. Das Design soll große Trader vor Front-Running, copy trading und liquidation-Jagden durch Onchain-Beobachter schützen.
• Stock Perps: Tokenisierte Aktien der Vereinigten Staaten und Indexkontrakte werden rund um die Uhr mit einem leverage von bis zu 50x gehandelt. Die Abwicklung erfolgt in Stablecoins, ohne dass Anteile den Besitzer wechseln.
• Collateral: Der Pro Mode akzeptiert renditegenerierende margin wie asBNB und USDF. Kapital kann somit weiterhin staking- oder Stablecoin-yield erzielen und gleichzeitig offene perpetual-Positionen absichern.
• Open Listings: Gemäß dem AOS-2-Standard können Projekte ihre eigenen perpetual-Märkte starten, indem sie 1 Million ASTER für vier Jahre staken, bevor eine Onchain-Validator-Abstimmung stattfindet.

Hyperliquid vs. Aster Produkte

Krypto-perpetuals sind für keine der beiden Plattformen mehr die Grenze. Hyperliquid stellt seine Matching-Engine externen Entwicklern zur Verfügung, während Aster seine Börse mit Consumer-Funktionen, Yield-Produkten und einer neuen Chain ergänzt.

Hyperliquid-Produkte

Hyperliquid konzentriert sich bei seiner Expansion auf permissionless Bereitstellung. Jeder mit ausreichend gestaktem HYPE kann Märkte listen, während das Protokoll Gebühren einzieht, unabhängig davon, welcher Entwickler das Interface erstellt hat.

Diese Produkte definieren das aktuelle Hyperliquid-Ökosystem:

• HIP-3 Markets: Ein Entwickler, der 500.000 HYPE stakt, kann einen unabhängigen perpetual-Markt auf HyperCore bereitstellen. Diese HIP-3-Bereitstellungen machen mittlerweile fast die Hälfte des perpetual-Handelsvolumens von Hyperliquid aus.
• HIP-4 Outcomes: Das im Mai hinzugefügte HIP-4-Upgrade führte vollständig besicherte Event-Kontrakte ein. Sie laufen zu festen Terminen aus, bergen kein liquidation-Risiko und verschaffen Hyperliquid eine native Prognosemarkt-Sparte.
• Tokenised Equities: TradeXYZ führt lizenzierte Perpetual-Kontrakte für S&P 500, Nasdaq-100 und Einzelschwellenwerte über HIP-3. Aktien- und Rohstoffpaare dominieren nun die aktivsten Märkte der Plattform.
• HyperEVM: Neben der Börse läuft eine EVM-Schicht. Kreditmärkte, strukturierte Produkte und Vault-Protokolle können sich über native Precompiles direkt mit den HyperCore-Orderbüchern verbinden.
• Spot Markets: Spot-Orderbücher verwenden dieselbe Matching-Engine wie perpetuals, wobei HIP-1-Holländische Auktionen bestimmen, welche neuen Token einen Listing-Ticker erhalten.
• Vaults: Nutzer können in HLP einzahlen oder unabhängigen Strategiebetreibern über Nutzer-Vaults im copy trading folgen. Strategie-Leader erhalten eine feste Performance-Gebühr von 10 % auf die von ihnen generierten Gewinne.
• Coinbase Yield: Coinbase stellt nun den USDC-Anlagewert auf Hyperliquid bereit und zahlt etwa 90 % der Reserve-yield in HYPE-Rückkäufe, was schätzungsweise 135 Millionen USD pro Jahr entspricht.
• HYPE Staking: Gestaktes HYPE sichert den Konsens und zahlt Inhabern jährlich etwa 2 %. Es treibt auch eine Rabattstaffel an, die die Handelsgebühren um bis zu 40 % senken kann.

Aster-Produkte

Asters Produktpalette orientiert sich am Retail-Verhalten, das von zentralisierten Börsen bekannt ist. Yield-Produkte und copy trading stehen neben einer Infrastruktur, die die Abwicklung schrittweise auf die eigene Chain der Plattform verlagert.

Das Aster-Ökosystem umfasst derzeit:

• Aster Chain: Asters benutzerdefinierte Layer 1 untermauert seine langfristige Strategie, indem sie permissionless Asset-Listings und datenschutzfreundliche Abwicklungen unterstützt, anstatt dauerhaft von Blockspace der BNB Chain abhängig zu sein.
• Aster Spot: Ein Spot-Orderbuch läuft parallel zu perpetuals. Für permissionless Listings fällt eine Gebühr von 50.000 USDT an, die zusätzliche ASTER-Rückkäufe für Staker finanziert.
• Aster Earn: Kuratierte DeFi- und CeDeFi-Vaults reinvestieren yield automatisch in Echtzeit. Trader können ungenutzte Sicherheiten zwischen Positionen parken und behalten dabei die Flexibilität, diese jederzeit auszuzahlen.
• asBNB: Asters BNB liquid staking derivative erzielt staking-yield und Ökosystem-Prämien, während es gleichzeitig als Hocheffizienz-margin in perpetual- und Spot-Märkten verfügbar bleibt.
• USDF: Dieser yield-generierende stablecoin, gemmint gegen USDT, hält die Inhaber im US-Dollar-Exposure, während gleichzeitig Protokollanreize gefarmed werden. Er kann auch als produktives Sicherheitselement in Asters perpetual Märkten dienen.
• Fiat-Ramps: Im März eingeführte Fiat-On-Ramps und -Off-Ramps von Drittanbietern ermöglichen Nutzern den direkten Wechsel zwischen Bankguthaben und Trading-Sicherheiten, ohne zuvor eine zentrale Börse nutzen zu müssen.
• Smart Money: Copy-Trading-Tools ermöglichen es Nutzern, profitable wallets zu spiegeln oder ihre eigenen Positionen öffentlich zu veröffentlichen, wodurch Social Trading in die Börsenschnittstelle integriert wird.
• Mobile Apps: Die iOS- und Android-Anwendungen von Aster unterstützen perps, spot, staking und Earn-Produkte und richten sich an Retail-Trader, die von zentralisierten Börsen-Apps abwandern.

Hyperliquid vs. Aster: Ordertypen und API-Zugang

Ausführungstools werden wichtig, sobald der Handel über die manuelle Ordereingabe hinausgeht. Hyperliquid unterstützt Market-, Limit-, Stop-Market-, Stop-Limit-, Take-Market-, Take-Limit-, Scale- und TWAP-Orders, während seine Exchange-API zudem Funktionen für die Platzierung, Modifikation, Stornierung und planmäßige Stornierung aller Orders (Cancel-all) für automatisierte Strategien in großem Maßstab bereitstellt.

Aster Pro bietet Market-, Limit-, Stop-Limit-, Stop-Market-, Trailing-Stop- und Post-Only-Orders sowie TP/SL, Reduce-Only-Steuerungen und GTC-, IOC- sowie FOK-Gültigkeitseinstellungen. Die authentifizierte API unterstützt den Kontozugang über API-Schlüssel mit konfigurierbarer IP-Whitelisting sowie Lese- oder Schreibberechtigungen.

Beide Plattformen unterstützen daher die systematische Ausführung, auch wenn sich ihre Toolsets in den Details unterscheiden. Hyperliquid dokumentiert native Scale- und TWAP-Ausführungen sowie eine Funktion zur geplanten Stornierung, während Aster direkt im Pro-Modus versteckte Orders (Hidden Orders) und BBO-Steuerungen für Trader hinzufügt, die ihre Sichtbarkeit und Warteschlangenposition verwalten.

Gebührenvergleich: Hyperliquid vs. Aster

Aster beginnt mit niedrigeren Basissätzen. Beide Plattformen wenden anschließend Volumenstufen, tokenbasierte Rabatte und Rebates an, sodass die Kosten für einen Trader stark von seiner Aktivität und seinem Handelsstil abhängen.

Hyperliquid-Gebühren

Hyperliquid wendet drei Rabattmechanismen auf einen einheitlichen Gebührenplan an. Die endgültige Rate hängt davon ab, wie staking, Handelsvolumen und Quote-Assets miteinander interagieren.

Hyperliquid-Preise für die Handelsaktivität wie folgt:

• Basissätze: Perpetual-Gebühren beginnen bei 0,015 % maker und 0,045 % taker. spot-Gebühren beginnen bei 0,04 % maker und 0,07 % taker, wobei beide Märkte dieselbe einheitliche Gebührenstufenleiter verwenden.
• Volumenstufen: Konten bewegen sich basierend auf dem gewichteten Vierzehntagevolumen durch sieben Stufen. Die aktivsten Trader können die taker-Gebühren auf bis zu 0,024 % und die maker-Gebühren auf Null reduzieren.
• staking-Rabatte: HYPE-staking reduziert die Handelsgebühren um 5 % bis 40 %, abhängig vom gestakten Betrag. Die Token müssen nicht in derselben wallet gehalten werden, die die Trades platziert.
• maker-Rabatte: Market Maker, die für mehr als 0,5 % des maker-Volumens verantwortlich sind, erhalten negative Handelsgebühren. Rabatte werden kontinuierlich bei einzelnen Ausführungen ausgezahlt und nicht über eine monatliche Abrechnung.
• Ausgeglichene Notierungen: Paare, die in USDC (dem angepassten Notierungsasset) notiert sind, haben taker-Gebühren, die 20 % unter den Standardsätzen liegen, sowie verbesserte maker-Rabatte in den nativen spot-Orderbüchern von Hyperliquid.
• HIP-3-Preise: HIP-3-Märkte berechnen das Doppelte des Basistarifs, wobei die Einnahmen zu gleichen Teilen zwischen dem Bereitsteller und dem Protokoll aufgeteilt werden. Listings im Wachstumsmodus beginnen jedoch mit wesentlich niedrigeren Preisen.
• Empfehlungscodes: Die Verwendung eines Empfehlungscodes reduziert die taker-Gebühren beim ersten Volumen von 25 Millionen USD um 4 %, und diese Reduzierung wird mit jedem anderen Rabatt kombiniert.
• Sonstige Kosten: HyperCore-Trades haben keine gas-Gebühr. Das Zurücksenden von USDC an Arbitrum kostet unabhängig von der Auszahlungsgröße pauschal einen US-Dollar.

Aster-Gebühren

Der Pro-Modus verwendet eine Preisgestaltung, die einer zentralisierten Börse ähnelt, und fügt VIP-Stufen sowie einen Rabatt für die Gebührenzahlung mit ASTER hinzu. Der Einfach-Modus verfolgt einen anderen Ansatz, bei dem die Gebühren je nach leverage-Band und Chain variieren.

Die Gebührenstruktur von Aster umfasst:

• Basissätze: Perpetual-Kontrakte im Pro-Modus berechnen derzeit 0,005 % maker und 0,04 % taker, was auf beiden Seiten vor Volumenrabatten unter den Basis-Perpetual-Sätzen von Hyperliquid liegt.
• spot-Gebühren: Aster Spot berechnet vor VIP-Reduzierungen 0,005 % maker und 0,04 % taker, wodurch die Kosten für Token-Paare, die neben dem Perpetual-Marktplatz gelistet sind, niedrig gehalten werden.
• Token-Rabatt: Die Gebührenzahlung in ASTER reduziert sowohl spot- als auch Perpetual-Gebühren um weitere 5 %. Dieser Rabatt wird mit Reduzierungen kombiniert, die durch VIP-Stufen verdient wurden.
• VIP-Stufen: Sechs VIP-Stufen werden durch das gleitende 14-Tage-Handelsvolumen und ASTER-Bestände bestimmt, wodurch Trader, die sowohl Aktivität als auch Token Onchain beibehalten, niedrigere Gebühren erhalten.
• Einfacher Modus: Das 1001x-Produkt berechnet eine Schließungsgebühr von 0,08 % bei einem leverage unter dem 500-Fachen auf der BNB Chain. Äquivalente Trades auf Arbitrum weisen einen niedrigeren Satz von 0,05 % auf.
• Finanzierungskosten: Die Finanzierung verwendet einen Premium-Index plus eine Zinskomponente von 0,03 %. Die Zahlungen bewegen sich stündlich zwischen Longs und Shorts, wobei die Börse keinen Anteil einbehält.
• Listing-Gebühren: Permissionless spot-Listings kosten 50.000 USDT, während AOS-2 perpetual-Listings das Sperren von 1 Million ASTER erfordern. Beide Mechanismen finanzieren zusätzliche Rückkäufe für veASTER-Staker.
• Sonstige Kosten: Trades außerhalb der Aster Chain fallen weiterhin unter die BNB Chain-gas, sofern anwendbar. Ein- und Auszahlungen verursachen Standard-Netzwerkkosten anstelle von Gebühren auf Plattformebene.

Hyperliquid vs. Aster Token

HYPE und ASTER wandeln beide Börsengebühren in Open-Market-Rückkäufe um, aber die Token befinden sich auf sehr unterschiedlichen Reifestadien. HYPE verfügt über eine mehrjährige Rückkaufhistorie und spot-ETFs. ASTER hingegen reduziert das Angebot durch den aggressivsten Burn-Zeitplan des Sektors.

HYPE-tokenomics

HYPE gehandelt nahe 71 USD nach einem Anstieg von 22 % an einem einzigen Tag am 19. August. Das bewertet den Token mit rund 15,8 Milliarden USD, verglichen mit seinem Rekord im Juni von 76,76 USD. Rund 97 % der Protokollgebühren fließen in den Unterstützungsfonds, der durch kontinuierliche Open-Market-Käufe ungefähr 44,5 Millionen HYPE eingezogen hat.

Der Rückkauf-Pool schrumpft, obwohl sich die Aktivität ausweitet. Der Bruttoumsatz sank von 357 Millionen USD im dritten Quartal 2025 auf 201,8 Millionen USD im vergangenen Quartal. HIP-3-Entwickler behalten einen Teil der von ihren Märkten generierten Gebühren ein, wodurch sich die vierteljährlichen Rückkäufe von etwa 290 Millionen USD auf 149 Millionen USD verringern.

Neue Quellen der Rückkaufnachfrage treffen ein. Es wird erwartet, dass die Reserve-Yield-Vereinbarung von Coinbase ab Ende August jährlich schätzungsweise 135 Millionen USD bis 160 Millionen USD beisteuert. Drei United States-spot-HYPE-ETFs von Bitwise, 21Shares und Grayscale haben im Mai ebenfalls einen regulierten Nachfragekanal eröffnet.

ASTER tokenomics

ASTER gehandelt nahe 0,66 USD, mit einer Marktkapitalisierung von rund 1,8 Milliarden USD und etwa 2,7 Milliarden im Umlauf befindlichen Token. Das bleibt weit unter seinem Rekord aus dem September 2025 von über 2 USD. Der Token wird für Gebührenrabatte, VIP-Stufen und Permissionless-Listing-stakes sowie veASTER-Locks verwendet, die das Umsatzbeteiligungsprogramm der Plattform regeln.

Eine Überarbeitung im Juni hat das Modell grundlegend verändert. Seit dem 17. Juni kaufen 99 % der täglichen Plattformgebühren ASTER über einen täglichen TWAP für veASTER-Staker zurück. Jeder Kauf löst einen gleichen Burn aus den Reserven aus, während die zweiwöchentlichen Burns fortgesetzt werden, bis das Gesamtangebot von 8 Milliarden auf 3 Milliarden sinkt.

Der Angebotsdruck bleibt das Gegengewicht. Die monatlichen Emissionen fielen im März um rund 97 %, als die feste Vesting-Periode durch staking-only-Belohnungen ersetzt wurde. Große Team- und airdrop-Zuteilungen werden in den kommenden Jahren jedoch weiterhin freigeschaltet, und veASTER-yields, die 28,85 % erreichen, hängen von der Sperrdauer und dem Gebührenvolumen ab.

Hyperliquid vs. Aster Liquidität und Marktanteil

Hyperliquid führt bei den Kennzahlen, die bestehen bleiben, sobald Anreize verblassen. In den letzten dreißig Tagen wurden rund 178 Milliarden USD an perpetual-Volumen abgewickelt, verglichen mit etwa 40 Milliarden USD bei Aster. Das open interest liegt bei fast 9,1 Milliarden USD, etwa dem Fünffachen von Asters 1,8 Milliarden USD, laut DefiLlama.

Aster erreichte seinen Höchststand im Januar. Anreizkampagnen hoben das tägliche Volumen kurzzeitig über das von Hyperliquid, bevor sich sein Anteil wieder auf 15 % bis 20 % einpendelte. Sein Verhältnis von Volumen zu open interest bleibt viel höher als das von Hyperliquid, ein Muster, das Analysten eher mit Anreiz-Farming als mit ruhenden Positionen assoziieren.

KapitalKonzentration prägt ebenfalls die Tiefe. Größere Märkte füllen sich auf beiden Börsen sauber, aber Hyperliquid weist mehr liquidation-Aktivitäten, Vault-Inventar und ruhendes market-maker-Kapital auf. Das hält die Spreads bei Volatilität enger, weshalb professionelle Volumina dort trotz Asters niedrigerer Headline-Gebühren weiterhin abgewickelt werden.

Sicherheitsvergleich: Hyperliquid vs. Aster

Hyperliquid schützt seinen Stack durch Audits, Prämien und gestaktes Kapital. Zellic hat seine bridge-Verträge geprüft, während sein Bug-Bounty bis zu 1 Million USD zahlt. Einzahlungen basieren auf stake-gewichteten Validator-Signaturen, und open-interest-Obergrenzen sowie eine gemischte Orakelpreisgestaltung wurden nach dem JELLY-Manipulationsvorfall im Jahr 2025 verschärft.

Aster verlässt sich stärker auf externe Überprüfungen und Verwahrungskontrollen. PeckShield und BlockSec haben seine Verträge geprüft. Reserven sind durch Multi-Signature-Vereinbarungen und Ceffu-Verwahrung geschützt, während der Shield Mode Bestelldetails mit zero-knowledge-proofs verschlüsselt. Die Plattform absorbierte einen Verlust von 16,6 Millionen USD nach einer Preis-Feed-Anomalie, die eine Entschädigung der Nutzer erforderte.

Beide Engines haben die diesjährigen liquidation-Kaskaden überstanden, obwohl ihre Garantien unterschiedlich sind. Hyperliquid konzentriert das Risiko um das Orakel-Design und seine Validator-bridge. Aster verfügt über einen neueren Stack, eine breitere multi-chain-Oberfläche und etwas off-chain-Infrastruktur, wodurch mehr einzelne Komponenten verbleiben, die gleichzeitig funktionieren müssen.

Regulierung: Hyperliquid vs. Aster

Keine der beiden Plattformen besitzt eine traditionelle Börsenlizenz. Anstelle von KYC setzen beide auf Geoblocking und übertragen die Compliance-Verantwortung auf die Trader. Hyperliquid blockiert die United States, Ontario und sanktionierte Jurisdiktionen. Die britische FCA nahm die Plattform im Mai in ihre Warnliste auf, wodurch der Schutz durch Entschädigungssysteme für britische Nutzer entfällt.

Hyperliquid hat sich dafür entschieden, direkt mit Regulierungsbehörden in Kontakt zu treten. Sein Policy Center traf im Juli die SEC Crypto Task Force. Am 18. August reichten das Protokoll und TradeXYZ ein gemeinsames SEC-Kommentarschreiben ein, das vorbörsliche perpetual-Märkte als regulierten Preisfindungsmechanismus vor öffentlichen Listings vorschlägt.

Aster sieht sich einer anderen Reihe von Drücken ausgesetzt. Sein Non-KYC-Modell, der 1001x-leverage und die Shield Mode-Datenschutzfunktionen ziehen Prüfungen im Rahmen des europäischen MiCA-Frameworks und des US CLARITY Act nach sich. Frühere Vorwürfe des Wash-Tradings und ein DefiLlama-Datenstreit lassen zudem seine selbst gemeldeten Volumenwerte unter einem dauerhaften Sternchen stehen.

Ist Aster besser als Hyperliquid?

Aster hat den Vorteil beim Preis und bei der auf Privatanleger ausgerichteten Produktbreite. Die niedrigeren Basisgebühren, der 5-prozentige Token-Rabatt und der 1001x-leverage treffen auf versteckte Orders und renditetragende Sicherheiten, wodurch kleinere Konten eine günstigere Ausführung und Zugang zu Funktionen erhalten, die Hyperliquid bewusst nicht anbietet.

Hyperliquid bleibt insgesamt die stärkere Plattform. Sie weist etwa das Fünffache des open interest und rund das Vierfache des Volumens auf, zusammen mit lizenzierten Aktien- und Rohstoffmärkten. Eine kumulierte Rückkaufbilanz von 1 Milliarden USD und jahrelange Betriebszeit durch liquidation-Kaskaden machen sie zudem zum sichereren Ort für jeden, der nennenswerte Volumina gehandelt.

Fazit

Die beiden Börsen nähern sich bei der tokenomics an und schlagen dabei unterschiedliche strategische Wege ein. Hyperliquid öffnet seine Engine für Builder und setzt auf den Dialog mit Regulierungsbehörden. Aster reduziert das Token-Angebot und ergänzt seine neue Chain um Retail-Features, Datenschutz-Tools und yield-Produkte.

Die Gebühren begünstigen Aster, insbesondere für Hochfrequenzhändler, die den niedrigeren maker-Tarif des Pro-Modus nutzen. Hyperliquid hält den Vorteil bei Tiefe, Marktbreite, liquidation-Absorption und Betriebshistorie. Diese Faktoren erklären, warum das meiste professionelle Kapital trotz höherer Basisgebühren weiterhin auf seinen Büchern abgewickelt wird.

Die Nutzung beider Plattformen ist ein vertretbarer Ansatz. Hyperliquid eignet sich besser für Volumen, tokenisierte Aktien und HIP-3-Engagement. Aster passt zu Tradern, die günstige Ausführung, hochgehebelte Aktien-perps und private Orders priorisieren. Unser Leitfaden zu den besten dezentralen perpetuals-Börsen deckt den breiteren Markt ab.