短短几天内ASTER 从一个代币上线发展为市值达数十亿美元的项目，瞬间点燃了across DeFi投机热潮。交易员们将其称为自Hyperliquid 以来最具野心的perp DEX 热度源于leverage、隐式订单、股票合约以及cross-chain 承诺。

但hype 故事的一半。Aster 代币热潮Aster 持续的交易量增长？它是否真的具备Hyperliquid 夺取onchain 桂冠的实力？

在这篇深度评测中，我们将深入剖析Aster起源、core 、tokenomics潜在风险，助您判断它究竟是下一家顶尖的衍生品交易所，还是又一场昙花一现的pump。

什么是Aster DEX？

Aster 是一家去中心化交易所（DEX），由AstherusAPX Finance于2024年合并而成，融合了yield 与perpetual 基础设施。该平台目前累计交易量已突破5000亿美元，拥有200万用户，open interest超过2.6亿美元，锁定总价值达10亿美元。

其核心产品是multi-chain perpetual leverage 配备订单簿的“专业模式”和支持一键下单、MEV执行的“简易模式leverage 提供最高1001倍leverage 。用户可享受隐匿订单、无需cross-chain bridging cross-chain 、across 流动性池，以及即将推出的L1 Aster 。

Aster 支持 asBNB 和USDF 等USDF BTC、USDT 和 CAKEstaking ，年化收益率超过 30%。该项目由 YZi Labs 提供支持Binance Changpeng Zhao的背书Aster代币发行量飙升2,215%至1.95美元，推动其市值突破32.5亿美元。

Aster 是如何Aster 的？

Aster 多产品去中心化交易所，将perpetual 、spot 和yield资产整合到一个互通的交易生态系统中。

以下是该平台主要产品的细目，以及每种产品的功能设计。

1.Aster

Aster 是该平台core ，是一个支持BNB 、Ethereum、Solana 和Arbitrum 的去中心化订单簿perpetual 交易所。它提供margin USDT margin 隔离单资产margin USDT margin 多资产模式margin 跨投资组合margin ，从而提升资金效率并优化风险平衡。

Aster 的主要功能包括：

• 单一资产模式： USDT 、margin、按仓位PnL
• 多资产模式：支持多种加密货币作为抵押品、交叉保证金、自动平衡转换
• 保证金比率： margin 时，每项资产均根据其波动率进行折算

该产品还支持多种订单类型，包括市价、限价、限价止损、止损市价、追踪止损和仅限事后订单，以及获利、止损、仅限减仓和有效时间（GTC、IOC、FOK）等修改器。

高级工具包括追踪止损回调、自动grid trading ，以及访问具有明确margin 预发布代币合约。

2.股票

Aster 将perpetual 扩展US 支持以加密货币结算的股票交易（例如 AAPLUSDT），leverage 50 倍。所有头寸均以USDT 计价并结算，交易参数与US 交易时间保持同步。

在Aster 上交易股票Aster ：

• 每份股票合约的最高leverage：50倍
• 费率等级：对于14天交易量超过10亿美元的VIP Maker 低至零基点
• 交易时段：盘前 04:00-09:30，开市 09:30-16:00，盘后 16:00-20:00，隔夜至 04:00

资金费每八小时收取一次，价格数据通过Pyth等预言机获取以确保准确性。这种机制使全球用户能够直接onchain 进行股票投资onchain 传统经纪商或托管机构。

3. 1001x

1001x（又名Aster ）支持across BNB 和Arbitrum across onchain perpetual leverage 1001 倍。该平台利用 ALPliquidity pool 资金liquidity pool Pyth、Chainlink 和Binance 提供的去中心化预言机提供支持。

Aster1001x 模式的主要组件：

• 最高leverage： BTCUSD 1001倍，ETHUSD 250倍，山寨币 75倍，外汇交易对 200倍
• 手续费： leverage ，开仓和平仓手续费均为0.08%；杠杆倍数为500倍及以上时，平仓手续费PnL
• 模式：标准模式、Degen模式（500倍至1001倍杠杆，零开仓费且slippage仅0.01%）以及Dumb模式（短期价格预测，最高可获82%ROI）

各仓位相互隔离，并配备预言机保护机制，funding rates block funding rates block 平衡ALP风险。该设计在提供高杠杆交易的同时，既能防范市场操纵，又能确保交易执行的完整性。

4.Aster Spot

Aster Spot 支持按当前市场价格直接进行资产交易，支持BNB ETH ASTER、APX、USDT、BTC 和ETH 等代币。交易者可以使用市价单、限价单和止损限价单，并可选配“仅挂单”和“有效期”控制功能。

Aster Spot 包括：

• 存款和取款：支持来自中央交易所或钱包的交易
• 订单类型：市价（即时）、限价（价格定义）、限价止损（触发）
• 网络： BEP-20 的转账，支持fast

与永续合约不同spot 涉及真实的代币所有权，这使其成为新用户的入门途径，同时也为Aster更广泛的生态系统提供了流动性。

5.Aster

Aster 提供yield 融合了DeFi CeDeFi 支持一键staking 实时收益更新。收益持续发放，无需手动申领。

Aster 中的主要产品：

• asUSDF：具有10倍黄金乘数的Yield稳定币衍生品
• asBNB： staking 流动staking ，可获得APY Binance 奖励的最高30%APY
• asCAKE： staking 基于CAKEstaking ，可产生veCAKEyield 奖励（代币铸造已于2025年4月结束）

这些资产可通过“交易赚取”计划Aster 兼作margin ，让用户在交易永续合约的同时赚取staking 。

6.USDF

USDF 是Aster全抵押型yield稳定币，与USDT 按1:1比例铸造USDT 旨在为持有者创造被动收入USDT

USDF 特点USDF ：

• 1:1兑换：可随时兑换为USDT，确保严格的锚定机制和套利稳定性。
• Yield ：依托delta-neutral 和多元化的DeFi ，每周向asUSDF质押者分发收益。
• asUSDFstaking：锁定USDF asUSDF，这是一种yield代币，并附带用于兑换ASTER 额外 Au 积分。
• 熊市韧性：与因负融资费而陷入困境USDe不同USDF 借贷策略来维持收益。
• 机构潜力：去中心化设计与Ceffu的储备托管相结合，使USDF 机构采用的合规选择。

与竞争对手相比，USDT USDC 规模优势，但仍属于中心化资产；而像Ethena USDe MakerDAO DAI 这样的去中心化选项DAI yield 波动性yield 挑战。

Aster DEX 与暗池详解

Aster DEX 上的隐藏订单DEX 交易者在不向公开订单簿显示成交量或交易意图的情况下下达限价单。这种设计确保参与者在订单执行前享有完全的隐私，从而降低了front-running、slippage以及liquidation 的风险liquidation

与部分暴露交易意图的冰山单不同Aster隐藏单完全不可见，但仍与可见单共享流动性，从而实现高效的价格发现。这既确保交易能够隐秘地执行，又有助于增加市场深度——这种平衡在off-chain 中往往难以兼顾。

该功能呼应了Changpeng Zhao 在2025年6月提出的倡议，即onchain perpetual 来保护大额交易者免受MEV 。虽然暗池依赖于私有交易场所和复杂的ZK ，Aster 实现了隐形执行，为交易者提供了一个既透明又受保护的交易环境。

如何在Aster DEX上进行交易

Aster DEX 通过wallet 邮箱登录，可从中心化交易所或钱包充值，并提供直观的应用内交易功能。这一流程确保初学者和资深交易者都能快速入门，同时兼顾安全性和透明度。

请按照以下步骤开始交易：

1. 访问平台：访问asterdex.com，点击“启动应用”，选择BNB 、Arbitrum、Ethereum 或Solana，并通过MetaMask、Binance Wallet 进行连接， Phantom Wallet或其他加密货币wallet进行连接。
2. 授权登录：在已连接的wallet中批准签名请求，这将激活您across 支持的交易网络across 账户访问权限。
3. 电子邮件登录：输入您的电子邮件地址，使用六位数代码进行验证，设置安全密码，并生成您的区块链交易地址。
4. 充值：选择支持的代币和网络，输入充值金额，确认wallet ，并等待区块链结算。
5. 核对余额：请查看“资产”标签页，确保存款金额显示正确。请注意BNB 、Ethereum、Arbitrum 和Solana 的确认速度各不相同。
6. 下单：进入Aster Spot，选择交易对，调整leverage 订单类型，并在wallet确认执行。
7. 提取资产：选择代币和网络，输入收款地址，确认提取金额，并在wallet中安全地授权该请求。
8. 重新平衡账户：通过新存款或使用平台的再平衡功能，解决因损失或费用造成的负余额。

Aster 手续费与资金

Aster DEX 根据交易模式DEX 不同的费率结构，综合考虑了taker 平衡、leverage 以及流动性保护等因素。了解这些成本至关重要，因为它们会直接影响盈利能力、仓位管理以及您构建交易策略的方式。

Aster

Aster 采用taker 模式，费用按每笔成交合约的名义价值收取。

• Maker ：向订单簿提供流动性时将收取 0.01% 的费用，该费用按成交时的名义交易金额计算。
• Taker ：当立即提取流动性时，将收取0.035%的手续费，该费用基于成交合约的名义价值计算。
• 公式示例： BTC 80,BTC taker 买入0.1BTC USDT taker 2.8USDT ；以85,000的价格作为maker 卖出，maker 0.85USDT。

1001x

1001x 将固定交易手续费与leverage平仓模型相结合，并通过每block 计算一次的资金费率调整block 平衡open interest。

• 开仓和平仓： leverage低于500倍时，开仓和平仓将收取0.08%的手续费，按入场价或出场价计算。
• leverage ：500倍、750倍或1001倍杠杆的仓位免收开仓手续费，但需支付基于动态盈利计算的平仓手续费，最低为0.03%。
• 执行费用：固定费用涵盖网络结算，BNB 执行费用为0.50美元，Arbitrum 上的Arbitrum 0.20美元。
• 资金模型：资金每隔一个block 进行调整block 平衡多空头寸，这会直接影响across 未实现PnL liquidation 。

Aster Spot

Aster Spot 针对直接在支持网络上执行的 spot Spot 简单的taker 费率模式。

• Maker ：挂单在订单簿中的订单将收取 0.04% 的手续费，以此鼓励有耐心交易者提供流动性。
• Taker ：当利用现有流动性即时成交时，将收取 0.10% 的手续费，通常用于更快地进入或退出市场。
• 公式示例： BTC 100,000BTC maker 买入0.1BTC maker USDT；以相同交易作为taker 买入taker 10USDT。

ASTER Tokenomics

ASTER 总供应量为 8,000,000,000across 奖励、生态系统开发、流动性、储备金及团队分配。它支撑着治理机制，激励生态发展，并确保Aster 可持续性。

分配结构如下

• Airdrop：53.5%（42.8亿ASTER）预留给忠实用户和交易者，其中7.04亿将在TGE 解锁TGE rest TGE 80个月内rest TGE
• 生态系统与社区：30%（24亿ASTER）将用于 APX 迁移、流动性启动、合作伙伴关系及资助项目，该部分代币将在 20 个月内按线性方式解锁。
• 国库：7%（5.6亿ASTER）将在TGE 锁定TGE 预留用于治理机构批准的项目、未来的战略增长以及运营储备。
• 团队：5%（4亿ASTER）分配给贡献者和顾问，设有12个月的锁定期，随后是40个月的线性解锁期。
• 流动性与上市：4.5%（3.6ASTER）将在TGE 时立即解锁TGE 交易所上市并支持初始流动性供应。

TGE第一天，ASTER 仅ASTER 原生Aster Spot ASTER 。如今，它已在Gate.io、MEXC、PancakeSwap上线，同时Hyperliquid、Lighter以及Aster 支持perpetual 。请阅读我们在Datawallet上的文章，了解如何购买ASTER 的具体步骤。

Aster Safe吗？

是的Aster 采取切实有效的措施来保障安全across 库、收益产品及流动staking across 多次审计。PeckShield、Halborn 和 Salus Security等智能合约审计公司的独立审查已core 进行了验证，从而降低了存在可被利用漏洞的风险。

仍然存在的主要风险包括

• 代币持有者集中度： onchain 及X平台上的讨论表明，超过90%的流通ASTER 集中在不到10个钱包中。
• 治理控制：在总计80亿枚代币的供应量中，53.5%分配给了airdrops 30%分配给了生态系统池，因此掌控这些池的大户可能主导协议的投票。
• 解锁机制： TGE 将解锁8.8%的代币供应量，剩余的36亿airdrop 将在80个月内逐步解锁，24亿生态系统代币则在20个月内逐步解锁，这将产生周期性的抛售压力。
• 智能合约风险：尽管经过多次审计，但在DeFi领域，已部署合约中存在漏洞或尚未被发现的利用方式的情况始终无法完全排除。
• 监管风险：作为一家专注于衍生品DEX 代币化DEX leverage较高的DEX ，Aster 行业Aster 日益严格的全球监管审查。
• 声誉依赖：市场情绪和采用程度可能过度依赖于 Binance 联合CZ公众支持，若其支持减弱，将带来风险敞口

Aster Hyperliquid：关键对比

Aster Hyperliquid 代表了两种截然不同的on-chain 解决方案，各具独特优势与取舍。下文将通过并列对比，重点展示两者的leverage、手续费、代币、margin 突出特点。

Aster DEX 会DEX Hyperliquid 吗？

大家都在问：Aster 真正撼动Hyperliquid？后者目前以无与伦比的日交易量主导着去中心化永续合约市场。Aster 交易Aster 占其十分之一Aster 但其代币ASTER 市值ASTER 达到30亿美元，而HYPE市值峰值则高达200亿美元。

要理解这场竞争，必须CZ FTX 事件CZ。Binance 其持有的CZ 流动性危机FTX 瘫FTX 迫使其破产FTX Binance增长最快的竞争对手。

如今Hyperliquid 新的威胁Hyperliquid 稳步从Binance 夺取衍生品市场份额 Binance perps 培养了一批狂热追随者。许多人推测CZ saga 的重演saga 决心Hyperliquid 尚未稳固Hyperliquid 打垮。

就连被宣传为Aster创新成果的1001x引擎，也是在内部进行的测试 PancakeSwapBNB DEX 领先的DEX ——内部进行了测试。Datawallet 亲自参与过这些早期测试，并观察到Aster BNB CZ BNB 复兴战略的一部分，而非一个孤立的初创企业故事。

总结

在Aster Hyperliquid的较量中，这一故事宛如现代版的“大卫与歌利亚”，尽管目前尚不清楚双方分别扮演何种角色。

Hyperliquid Aster 去中心化永续合约交易量Aster 远超Aster ，但Aster Binance的影响力，以及CZ BNB 复兴的雄心。

结果将取决于Aster Binance雄厚实力能否战胜HyperliquidVCJeff Yan的领导下，能否战胜Hyperliquid的“无风投、社区主导”的势头。