قارن أفضل منصات إقراض العملات الرقمية

1. Nexo

Nexo تحتل المركز الأول. إنها المنصة الوحيدة المدرجة هنا التي دفعت فوائد ومعالجة عمليات السحب دون انقطاع منذ عام 2018. نجت Nexo من عدوى عام 2022 وهي تعمل الآن من خلال هياكل منظمة في الولايات المتحدة وEEA وUK. تسجل المنصة ما يقرب من 11 مليار دولار من أصول العملاء وأكثر من 371 مليار دولار من المعاملات المُعَالَجَة.

كان خط الائتمان الخاص بها أيضاً المنتج الأكثر مرونة الذي اختبرناه. لا يوجد أجل ثابت، أو جدول سداد، أو فحص ائتماني.

تعتمد المعدلات على نسبة رموز NEXO في محافظكم. يبدأ الاقتراض من 1.9% سنوياً لعملاء البلاتين الذين يحتفظون بما لا يقل عن 10% من محافظهم في NEXO ويحافظون على LTV أقل من 20%. ترتفع المعدلات عبر فئات الذهب والفضة، لتصل إلى 18.9% لحسابات Base التي ليس لديها حيازات NEXO. تتأهل BTC وETH لخط ائتمان بنسبة 50%، بينما تتيح العملات المستقرة ما يصل إلى 90%. يبدأ السداد الجزئي التلقائي عند LTV بنحو 83.3%.

اقترضنا USDC بضمان ETH خلال انخفاض ليلي بنسبة 9%. أصدر التطبيق تنبيهين لـ LTV قبل المساس بالضمانات، واستغرق إضافة المزيد من الضمانات أقل من دقيقة.

انسحبت Nexo من الولايات المتحدة في عام 2022 قبل دفع تسوية بقيمة 45 مليون دولار لـ SEC ومنظمي الولاية بشأن منتج Earn السابق الخاص بها. لقد أعادت إطلاقها للعملاء الأمريكيين في 16 فبراير، باستخدام بنية تداول تحتية مقدمة من Bakkt المدرجة في بورصة نيويورك ومنتجات yield المُدَارَة من خلال مستشار استثمار مسجل لدى SEC.

يُخدم عملاء EEA من خلال الحافظ المرخص بموجب MiCA Tangany وشركة الوساطة DLT Finance. يظل خط الائتمان خاضعاً لشروط Nexo الخاصة نظراً لأن الإقراض يقع خارج النطاق الحالي لـ MiCA. ترك أمر موافقة صادر في يناير من DFPI في كاليفورنيا بخصوص تراخيص الإقراض قبل الخروج وصمة عار في سجلها، ولكن لا يوجد منافس يغطي هذا العدد الكبير من الأسواق من خلال كيانات مرخصة.

الإيجابيات

• خط ائتمان مفتوح بدون أجل ثابت أو جدول سداد، بمعدلات تبدأ من 1.9% سنوياً لعملاء البلاتين الذين تقل نسبة LTV لديهم عن 20%.
• المدفوعات متاحة بـ USD أو EUR أو GBP أو العملات المستقرة إلى حساب بنكي أو رصيد Nexo. يمكن لبطاقة Nexo الإنفاق من نفس خط الائتمان.
• ثماني سنوات من التشغيل المستمر دون تجميد عمليات السحب، بما في ذلك طوال فترة انهيارات المقرضين في عام 2022.
• متاحة مرة أخرى في الولايات المتحدة من خلال Bakkt وتخدم EEA من خلال شركاء مرخصين بموجب MiCA.

السلبيات

• يتطلب الوصول إلى المعدل الأساسي البالغ 1.9% الاحتفاظ بـ 10% من محفظتكم في رموز NEXO، مما يضيف مركز رموز إلى القرض.
• تبلغ تكلفة الاقتراض في الفئة الأساسية 18.9%، وهي أكثر من أي خيار مركزي آخر في هذه القائمة.
• يجذب السداد خلال الأولى 45 يوماً أعلى معدل بغض النظر عن فئة الولاء، مما يجعل القروض القصيرة جداً مكلفة.
• لا يزال ترخيص MiCA الخاص بـ Nexo قيد الطلب، بينما يختلف توفرها في الولايات المتحدة حسب الولاية والمنتج.

2. Aave

Aave هي المنصة الوحيدة في هذا التصنيف حيث لا تحتفظ أي شركة أبداً ب custody ضماناتكم. يودع المستخدمون WBTC أو ETH أو رمز staking سائل، وهو إيصال قابل للتداول مقابل ETH المُدَارَة بـ staking، في عقد ذكي. يمكنهم بعد ذلك اقتراض العملات المستقرة وإدارة المركز من أي محفظة دون التحقق من الهوية.

بلغت إجماليات الإيداعات عبر إصدارات Aave والشبكات المدعومة 14.49 مليار دولار في منتصف مايو، مع اقتراض ما يقريب من 11.1 مليار دولار. لم تحتفظ أي بروتوكولات منافسة بالمزيد.

تم إطلاق Aave V4 على Ethereum في أواخر مارس باستخدام نموذج المحور والأطراف (hub-and-spoke). تقع السيولة في محور مركزي، بينما تطبق الأسواق المتخصصة قواعد الضمانات الخاصة بها. تلتها Avalanche في أواخر يوليو، ثم Arbitrum في 17 أغسطس. تستمر V3 في العمل، ولا يُجبر المستخدمون على الانتقال.

عندما تحققنا، بلغ متوسط اقتراض العملات المستقرة عبر البروتوكول حوالي 3.9% سنوياً. يتغير المعدل مع كل كتلة وارتفع إلى خانتين عشريتين خلال تقلبات الخريف الماضي.

تستخدم Aave روبوتات لتصفية المراكز بمجرد أن ينخفض عامل الصحة، وهو مقياسها للضمانات مقارنة بالديون، إلى ما أقل من واحد. تختلف العقوبات حسب الأصل، ولا يتلقى المقترضون فترة سماح.

أجرينا اختبارات على Base و Arbitrum لأن gas الشبكة الرئيسية Ethereum يمكن أن تجعل القروض الأصغر غير اقتصادية. يسجل DefiLlama حادثة أمنية واحدة في مارس تتعلق بـ 862,000 دولار بعد التلاعب بأوراكل. كانت تلك الخسارة صغيرة نسبياً مقارنة بحجم البروتوكول، لكن Aave تستبدل التعرض لطرف مقابل بمخاطر الكود. يبحث دليل أفضل مشاريع DeFi الخاص بنا في النظام البيئي الأوسع.

الإيجابيات

• يحافظ هيكل non-custodial على الضمانات بعيداً عن الميزانيات العمومية للشركات التي قد تجمّد عمليات السحب أو تفشل.
• أعلى سيولة للإقراض في DeFi، مع اقتراض العملات المستقرة بحوالي 4% خلال الأسواق الهادئة.
• تدعم فروع V4 وضع الكفاءة نسب LTV أعلى عندما يستخدم المقترضون أصولاً مترابطة.
• بدون KYC، مع إمكانية الوصول المباشر من أي ولاية قضائية عبر محفظة واتصال بالإنترنت.

السلبيات

• يمكن أن ترتفع معدلات الاقتراض المتغيرة بسرعة عند زيادة الطلب.
• تتم عملية liquidation بشكل فوري وتلقائي، بدون نافذة لتلقي نداء الهامش.
• يمكن أن تجعل رسوم gas على الشبكة الرئيسية لـ Ethereum القروض التي تقل عن بضع آلاف من الدولارات غير مجية.
• يميز المنظمون في سينغافورة، وEU، وUK بين استخدام DeFi المباشر والوصول عبر واجهة شركة، لذا قد تفرض الواجهات الأمامية المرخصة قيوداً.

3. Coinbase

Coinbase توفر أسهل تجربة اقتراض على السلسلة في USA من خلال وضع واجهتها المألوفة على بروتوكول Morpho على Base. بعد أن ينقر المستخدم على زر الاقتراض ويقوم برهن BTC، تحوم Coinbase الأصل بنسبة واحد إلى واحد إلى cbBTC، وهو تمثيلها الرمزي لـ Bitcoin. يدخل cbBTC في عقد ذكي لـ Morpho، ويصل USDC إلى رصيد المقترض في أقل من دقيقة.

الحدود الحالية هي 5 ملايين دولار مقابل Bitcoin، ومليون دولار مقابل Ethereum، و100,000 دولار مقابل SOL، أو ADA، أو XRP، أو LTC، أو DOGE. لا تتعامل Coinbase مع سحب القرض كحدث خاضع للضريبة.

يحدد السوق المفت لـ Morpho المعدل، والذي انخفض ليصل إلى 5%. لا تحتوي القروض على موعد نهائي أو الحد الأدنى للدفع الشهري، بينما تستمر الضمانات المؤهلة في جني مكافآت staking. يجب أن تحافظ أي وضعية على نسبة ضمان لا تقل عن 133%، وهو ما يعادل نسبة LTV أولية تنسب إلى 75%. تتم عملية liquidation مع فرض غرامة بمجرد وصول القرض إلى 86% من قيمة الضمان. تجاوزت عمليات التمويل مليار دولار في غضون تسعة أشهر من الإطلاق ووصلت إلى 1.25 مليار دولار بحلول نوفمبر.

يمكن لعملاء USA فقط الوصول إلى المنتج، باستثناء مقيمدي New York. التزمت Coinbase بالتوسع في بلدان أخرى ولكنها لم توفر تواريخ محددة. يترك الاقتراض عند الحد الأقصى البالغ 75% مجالاً ضيقاً، نظراً لأن انخفاض الضمان بنسبة 25% يمكن أن يؤدي إلى بدء liquidation. لقد حافظنا على وضعية اختبارنا أدنى من 40% LTV لهذا السبب.

يقوم السداد بتحويل cbBTC مرة أخرى إلى BTC بدون رسوم. يغطي مراجعة Coinbase البورصة الأوسع، بينما توضح الأدلة الخاصة بشراء العملات الرقمية باستخدام Chase وBank of America كيفية تمويل الحساب قبل رهن الضمانات.

الإيجابيات

• تتم تسوية قروض USDC في أقل من دقيقة، وتصل الحدود المدعومة بـ Bitcoin إلى 5 ملايين دولار.
• أسعار قائمة على السوق تبدأ تقريباً من 5%، بدون دفعات شهرية أو موعد نهائي للسداد.
• تستمر الضمانات المؤهلة في جني مكافآت staking أثناء رهنها.
• الواجهة مدعومة بإدراج Coinbase في مؤشر S&P 500 والتراخيص الحكومية.

السلبيات

• مقتصر على عملاء USA خارج New York.
• يوفر حد liquidation البالغ 86% حماية ضئيلة عند الاقتراض بالقرب من الحد الأقصى البالغ 75%.
• يجب على المستخدمين إنشاء محفظة ذكية على السلسلة، مما قد اربك المقترضين للمرة الأولى.
• تُصرف القروض حصرياً بـ USDC، مما يتطلب التحويل قبل أن يتم إنفاق الأموال كدولارات.

4. Ledn

Ledn مصممة للمقترضين الذين همهم الأساسي هو كيف سيتم التعامل مع Bitcoin الخاصة بهم بعد رهنها. تضع الشركة التي تأسست في تورونتو ضمانات كل قرض في عناوين منفصلة. لا يحق لـ Ledn ولا لشركائها الممولين إقراض تلك الأصول مرة أخرى، مما يتجنب نموذج إعادة الإقراض الذي ساهم في فشل العديد من المقرضين في عام 2022.

لم تفقد Ledn أموال العملاء قط وتنشر تقارير إثبات الاحتياطيات. هذا العام، أصدرت سنداً مدعوماً بالأصول بقيمة 188 مليون دولار مصنيفاً BBB- بواسطة S&P، مما يمثل أول تصنيف بدرجة الاستثمار لمحفظة قروض للعملات الرقمية.

Bitcoin هي الضمان الوحيد المقبول. تبدأ القروض بنسبة LTV تبلغ 50%، وتتراوح من 1,000 دولار إلى مليون دولار، وتستخدم شروطاً مدتها 12 شهراً. يمكن للمقترضين تلقي USD، أو USDC، أو العملات المحلية مثل CAD وEUR. يتراكم الاهتمام كل يوم ولكنه ليس مستحقاً حتى الإغلاق، مما يزيل الحاجة إلى المدفوعات الشهرية.

تم تمويل قرض CAD الخاص بنا في غضون تسع ساعات تقريبا. عندما انخفضت قيمة BTC، قامت ميزة التعبئة التلقائية بسحب ضمانات إضافية من رصيد حسابنا.

تتراوح النظرات من 11.49% للقروض الأصغر إلى 9.25% على الأرصدة الأكبر. يدفع المقترضون خارج الولايات المتحدة وكندا أيضاً رسوماً إدارية بنسبة 2% عند المنشأ. تحدث نداءات الهامش عند نسبة LTV تبلغ 70%، تليها liquidation عند نسبة 80%.

Ledn غير متاح في كيبيك، ونبرونزويك، ونوفا سكوشا، وساسكاتشوان, مما يعكس نهج كندا المقاطعة تلو الأخرى في مجال الإقراض المشفر. يمكن للكنديين الذين يحولون أموالهم من RBC أو TD التحقق من أدلة البنك الخاصة بنا لمعرفة الحدود ذات الصلة.

الإيجابيات

• لا يتم إقراض الضمانات مطلقاً، وقد منحت S&P كتاب القروض تصنيفاً استثمارياً.
• هيكل مباشر لمدة 12 شهراً مع احتساب الفائدة يومياً وبدون مدفوعات شهرية.
• مدفوعات الحسابات البنكية بالدولار الأمريكي، والدولار الكندي، والعملات المحلية الأخرى، مع دعم USDC أيضاً.
• تساعد التنبيهات وعمليات التعبئة التلقائية في تقليل مخاطر liquidation غير المتوقعة.

السلبيات

• معدلات الاقتراض بين 9.25% و11.49% هي الأعلى بين المقرضين المركزيين المدرجين.
• Bitcoin وحدها المؤهلة كضمان.
• يدفع العملاء خارج كندا والولايات المتحدة رسوم منشأ بنسبة 2%.
• لا يمكن للمقيمين في أربع مقاطعات كندية استخدام الخدمة.

5. Binance

Binance تدير أوسع مكتب قروض من خلال اختيار الضمانات. يمكن للمستخدمين الحاليين الاقتراض بضمان الأصول الموجودة بالفعل على المنصة دون نقلها إلى مكان آخر.

تتميز القروض المرنة بشروط مفتوحة ومعدلات بالساعة متغيرة. مع القروض ذات الأسعار الثابتة، يقترح المقترضون سعراً يمكن للمقرضين قبوله. يتيح قرض Lite الجديد للمستخدمين اقتراض ما يصل إلى 1,000 USDT مقابل BTC دون liquidation مستند إلى السعر خلال أول 30 يوماً. تستمر الأصول المرهونة من خلال القروض المرنة في كسب عائد Simple Earn.

تُصدر Binance نداءهامش بنسبة LTV 85% وتصفي المراكز بنسبة 91%. تتضمن liquidation رسوماً تساوي 2% من المبلغ المقترض. تتراكم على قروض Lite غير المدفوعة فوائد جزائية بمعدل سنوي بسيط قدره 36%.

تعتمد حدود LTV الأولية على الأصل. تسمح العملات الرئيسية عادةً بحوالي 70% إلى 75%, بينما تتلقى الرموز الأصغر حدوداً أقل بكثير. يظل كل زوج ضمان وقرض معزولاً.

هذه خدمة تشفير للداخل والخارج. يجب على المستخدمين الذين يبحثون عن العملات الورقية أولاً شراء العملات المشفرة على المنصة، ثم بيع عائدات القرض. يعتمد الوصول أيضاً على الولاية القضائية. يتم إرسال الأمريكيين إلى Binance.US، والتي ليس لها منتج إقراض، ويواجه مستخدمو التجزئة في UK قيود العروض المالية لـ FCA. تغطي صفحة البلدان المقيدة في Binance الخاصة بنا الأسواق الأخرى المتأثرة.

تظل تسوية وزارة العدل الأمريكية لعام 2023 مصدر قلق في تاريخ امتثال Binance. تفحص مراجعة Binance الخاصة بنا المنصة بأكملها.

الإيجابيات

• أكبر مجموعة ضمانات في هذا التصنيف، مع دعم أكثر من 400 أصل على المستوى المؤسسي.
• تغطي المنتجات المرنة والثابتة وLite وVIP القروض من 200 دولار إلى أرصدة على مستوى الخزينة.
• تستمر الأصول المرهونة في تحقيق الأرباح من خلال Simple Earn.
• تمنع المراكز المعزولة أن تؤثر liquidation واحدة على القروض المنفصلة.

السلبيات

• مدفوعات العملات الورقية غير متوفرة، لذا فإن الوصول إلى النقد يتطلب بيع الأصول المقترضة على المنصة.
• إن عتبة liquidation البالغة 91% والرسم البالغ 2% أمران قاسيان عندما تكون الضمانات شديدة التقلب.
• لا يمكن لمستخدمي التجزئة في US و UK الوصول إلى المنتج، مع تقييد العديد من الأسواق الأخرى أيضاً.
• تخلق الحظر الإقليمي وسجل الامتثال الخاص بـ Binance حالة من عدم اليقين بشأن الاستمرار في الوصول.

6. YouHodler

YouHodler تحتل المركز السادس لأنها تخدم المقترضين الذين يبحثون عن أكبر سلفية ممكنة مقابل مبلغ ثابت من العملات الرقمية خلال فترة قصيرة. تصل نسبة LTV إلى 90%، وهي الأعلى في هذه المقارنة، مع أكثر من 50 أصلاً للضمان وحد أدنى للقرض يبلغ 100 دولار. تستمر الشروط لمدة 30 أو 60 أو 180 يوماً ويمكن تمديدها.

قد يتلقى المقترضون العملات EUR أو USD أو CHF أو GBP في حساب بنكي، مع توفر المدفوعات عبر البطاقات أيضاً. وقد أسفر ذلك عن أسرع نتيجة لاستلام النقد خلال اختباراتنا الأوروبية.

تحتفظ الشركة السويسرية بتسجيلات مقدم خدمات الأصول الافتراضية في إيطاليا وإسبانيا والأرجنتين. وفي سويسرا، تعمل تحت إطار منظمة التنظيم الذاتي للوسطاء الماليين. تخدم YouHodler حوالي 100 دولة ولكنها تستثني الولايات المتحدة، كما أنها لا تحمل ترخيص MiCA الخاص بها.

تبدأ الفائدة بالقرب من 3% سنوياً. ومع ذلك، تحمل كل فترة رسوم قرض تتراوح تقريباً بين 1.7% و7.5% من أصل القرض، اعتماداً على مدته وLTV. كل تمديد يضيف رسوماً أخرى بنسبة 2%.

الاقتراض بنسبة LTV تبلغ 90% لا يوفر أي هامش تقريباً، حيث إن انخفاضاً بنسبة 10% في الضمانات يمكن أن يغلق المركز. كما أن الجمع بين نسبة LTV العالية والرسوم لكل فترة يجعل الاقتراض قصير الأجل أكثر تكلفة بكثير مما تقترحه معدلاته المعلنة. هذه التكلفة تضع YouHodler في المركز الأخير في التصنيف.

يمكن أن يعمل المنتج كـ bridge لمدة 30 يوماً مقابل العملات المستقرة أو الأصول القيادية. إنه غير مناسب للاستخدام كخط ائتمان طويل الأجل.

الإيجابيات

• الحد الأقصى لـ LTV هو 90%، مما يوفر نقوداً أكثر لكل Unit من الضمانات مقارنة بأي منصة أخرى مدرجة.
• الحد الأدنى 100 دولار، ودعم لأكثر من 50 أصلاً للضمان، ومدفوعات للبطاقات أو الحسابات البنكية.
• مسجلة كـ VASP في الأرجنتين وإيطاليا وإسبانيا، مع إشراف عبر SRO سويسري.
• استغرقت الموافقة على القرض والدفع دقائق خلال اختباراتنا الأوروبية.

السلبيات

• الرسوم لكل فترة ورسوم التمديد بنسبة 2% تدفع تكلفة الاقتراض الحقيقية لتكون أعلى بكثير من سعر الفائدة المعلن.
• يمكن تصفية المراكز عند 90% LTV بعد انخفاض تقريبي في السعر بنسبة 10%.
• يتم استبعاد المقيمين في الولايات المتحدة، وتفتقر YouHodler إلى ترخيص MiCA باسمها الخاص.
• الواجهة المشتركة للقروض وtrading بالرافعة المالية تجعل التمييز بينهما أقل وضوحاً.

كيفية اختيار منصة إقراض للعملات الرقمية

يتطلب اختيار منصة إقراض للعملات الرقمية التحقق ممن يتحكم في ضماناتك وما يحدث أثناء liquidation. عملة الدفع والجهة التنظيمية المسؤولة عن المُقرض مهمة أيضاً.

1. تأكد من الحضانة وإعادة الإقراض أولاً: حدد ما إذا كان للمُقرض حق إعادة إقراض ضماناتك، وهي ممارسة تُعرف بإعادة الإقراض. تقر Ledn وقروض Morpho من Coinbase بحظر ذلك، بينما تحتفظ Aave بالضمانات في عقد ذكي تحت سيطرتك. تكشف Nexo وBinance أن الأصول قد تُستخدم ضمن عملياتهما. كل حالة فشل لمُقرض رئيسي في عام 2022 تضمنت ضمانات تم إعادة إقراضها.
2. حدد سلم liquidation قبل الاقتراض: ترسل Binance تحذيرًا عند 85% LTV قبل تصفية الحساب عند 91%. تستخدم Ledn عتبات بنسبة 70% و80%، بينما تبدأ Nexo السداد الجزئي التلقائي عند حوالي 83%. الاقتراض بنصف LTV المسموح به يمنحك فرصة أفضل لتلقي تنبيه بدلاً من فقدان عملاتك أثناء الانخفاض بنسبة 30%.
3. احسب التكلفة الكلية للقرض، وليس السعر فقط: يعتمد سعر Nexo البالغ 1.9% على الاحتفاظ بعملات NEXO. تضيف Ledn رسوم إصدار بنسبة 2% خارج أمريكا الشمالية، وتطبق YouHodler رسوماً لكل فترة، وتتقلب معدلات DeFi. استخدم حاسبة كل منصة لمقارنة التكلفة الكاملة للمبلغ والمدة المقصودة.
4. طابق المدفوعات مع بنكك: يمكن لـ Nexo وLedn تحويل العملات الورقية مباشرة إلى حساب بنكي. توفر Coinbase عملة USDC التي يمكن تحويلها بنسبة واحد إلى واحد إلى الدولارات، بينما تدفع Aave وBinance العملات المستقرة. الوصول المباشر للعملات الورقية مهم عندما تكون الأموال مخصصة لشيء مثل وديعة منزل.
5. تحقق من الجهة التنظيمية لبلدك: الترخيص السويسري لا يفوض المُقرض تلقائياً لخدمة العملاء في أستراليا أو المملكة المتحدة. تحدد النظرة العامة الإقليمية أدناه الجهات الرقابية ذات الصلة والأسواق التي يُحظر فيها الإقراض بالتجزئة.

تنظيم إقراض العملات الرقمية حسب المنطقة

إقراض العملات الرقمية قانوني في معظم الأسواق الرئيسية، لكن القواعد المعمول بها تختلف. تحدد هذه الاختلافات المنصات التي يمكن للمقيمين الوصول إليها.

• الولايات المتحدة: شكل إنفاذ الأوراق المالية إقراض العملات الرقمية خلال عامي 2022 و2023، عندما اتهمت SEC كل من BlockFi وCelsius وNexo بشأن منتجات الفوائد الخاصة بهم. بعد دفع تسوية بقيمة 45 مليون دولار، عادت Nexo في فبراير من خلال Bakkt ومستشار مسجل لدى SEC. وبدلاً من ذلك، توجه Coinbase قروضها عبر سوق Morpho على السلسلة. تستمر قواعد الولاية في التطبيق. فرضت DFPI في كاليفورنيا غرامة على Nexo بقيمة 500,000 دولار في يناير بسبب الإقراض بدون التراخيص المطلوبة قبل مغادرتها، ويتم الآن إصدار قروض كاليفورنيا من خلال شركة مرخصة تابعة لها. تظل معظم المنتجات غير متاحة في نيويورك. يوضح دليلنا أفضل بورصات العملات الرقمية في الولايات المتحدة الأمريكية إطار الترخيص الأوسع.
• المملكة المتحدة: وافق البرلمان على لوائح الأصول المشفرة في 4 فبراير، تلتها قواعد الإقراض والاقتراض النهائية الصادرة عن FCA في PS26/11 في 30 يونيو. بدءاً من 25 أكتوبر 2027، يجب على الشركات التي تقرض عملاء التجزئة في المملكة المتحدة الحصول على ترخيص FCA وإجراء اختبار الملائمة. يجب أن تكون القروض مضمونة بزيادة، مع تقييد الرجوع على الضمانات المرهونة بحيث لا يمكن للمقترضين مدينين بأكثر مما أودعوه. تخلت FCA عن اقتراح سابق لحظر إقراض التجزئة. تظل قواعد العروض المالية سارية حتى يبدأ النظام الجديد. يوضح دليلنا أفضل بورصات العملات الرقمية في المملكة المتحدة مقدمي الخدمات المسجلين.
• الاتحاد الأوروبي: يُطبق قانون MiCA منذ ديسمبر 2024، حيث تنتهي فترته الانتقالية في 1 يوليو. وهو ينظم الحفظ، والوساطة، والتداول ولكن يستثني الاقتراض والإقراض من نطاقه. وبناءً على ذلك، يمكن لـ Nexo خدمة عملاء EEA من خلال شركاء مرخصين مع إبقاء خط ائتمانها بموجب شروط منفصلة. وقد أُطلقت استشارة للمفوضية في 20 مايو للنظر في إضافة الإقراض، على أن يتم تقديم المقترحات بحلول 30 سبتمبر ومن المتوقع صدور تقييم بحلول يونيو 2027. يوضح دليلنا لأفضل منصات التداول المرخصة بموجب MiCA نطاق تفويض CASP.
• أستراليا: أُقر قانون إطار الأصول الرقمية في 1 أبريل، ويتطلب من المنصات التي تحتفظ بعملات العملاء الرقمية الحصول على ترخيص خدمات مالية أسترالية اعتبارًا من أبريل 2027. تضع خطة تنفيذ ASIC الجهات المقرضة التي تحتفظ بضمانات ضمن هذا الإطار. ويمكن للأستراليين حالياً استخدام Nexo وLedn وAave. يغطي دليلنا لأفضل منصات التداول في أستراليا طرق الإيداع المحلية.
• كندا: في 22 أكتوبر، ذكرت الإدارات والأجهزة التنظيمية للأوراق المالية الكندية المقرضين المدعومين بالعملات الرقمية بأن منتجاتهم قد تشكل أوراقاً مالية وتتطلب تسجيلًا أو إعفاءً. تنشر وكالة CSA أيضاً قائمة بالمقرضين الحاصلين على إعفاءات. ويحدث التنظيم على مستوى المقاطعات، مما يفسر سبب توفر Ledn في معظم أنحاء كندا ولكن ليس في ساسكاتشوان، أو كيبيك، أو نيو برونزويك، أو نوفا سكوشا. يحدد دليلنا لأفضل منصات التداول في كندا المنصات المسجلة.
• سنغافورة: منذ عام 2023، حظرت سلطة النقد في سنغافورة المزوّدين المرخصين من تسهيل الإقراض أو staking لعملاء التجزئة. يغطي هذا القواعد جميع المنصات الست في هذا التصنيف. ولا يزال بإمكان المستثمرين المؤسسيين والمعتمدين المشاركة، بينما لا يغطي الحظر نشاط DeFi المباشر.
• سويسرا: تعمل مزودات الخدمات مثل YouHodler من خلال منظمات ذاتية التنظيم لمكافحة غسيل الأموال بدلاً من الحصول على ترخيص FINMA. تقترح استشارة للمجلس الاتحادي أُطلقت في أكتوبر الماضي إدخال ترخيص لمؤسسات العملات الرقمية بموجب قانون المؤسسات المالية. وستنتقل معظم الشركات تحت إشراف FINMA المباشر إذا دخل المقترح حيز التنفيذ.

تنتقل قروض العملات الرقمية تدريجياً من منطقة رمادية تنظيمية إلى قواعد تنظيمية رسمية. ومن المرجح أن تظل المنصات التي تستخدم كيانات مرخصة بالفعل قادرة على العمل حتى عام 2028.

كيف يتم فرض الضرائب على قروض العملات الرقمية؟

لا يُعد الحصول على قرض مدعوم بالعملات الرقمية خاضعاً للضريبة بشكل عام. ومع ذلك، قد تنشأ التزامات ضريبية نتيجة liquidation، أو السداد بأصل مختلف، أو الفوائد المكتسبة من خلال الإقراض.

• القرض نفسه يكون معفياً من الضرائب عادة: يُعد رهن العملات الرقمية وتلقي النقد بمثابة اقتراض وليس تفويتاً أو بيعاً في أستراليا، والولايات المتحدة، وUK، وبلدان أوروبية أخرى. تصرح Coinbase صراحةً بأنها لا تعامل الاقتراض كحدث خاضع للضريبة. ينطبق نفس المبدأ على القروض المقدمة من Nexo وAave وLedn. لم تنشر بعض السلطات إرشادات رسمية، لذا يجب تأكيد الموقف مع مستشار محلي.
• عملية liquidation تُعد بيعاً: عندما يقوم المُقرض ببيع الضمانات لتسوية الدين، تصبح المعاملة بمثابة تخلص (بيع) بسعر liquidation. الشخص الذي اشترى BTC مقابل 20,000 USD وتم إجراء liquidation له عند 60,000 USD يحقق مكسباً قدره 40,000 USD على الرغم من عدم تلقيه أي نقد في ذلك العام.
• السداد بأصل مختلف يُعد أيضاً بيعاً: استخدام ETH لتسوية قرض USDC يتضمن التخلص من ETH. السداد بالعملات الورقية أو بالأصل المقترض أصلاً يساعد في إبقاء القرض محايداً ضريبياً.
• خصم الفوائد يختلف: تسمح بعض الدول بالخصومات عندما تُمول الأموال المقترضة استثمارات، ولكن نادراً ما تسمح بذلك عندما تُستخدم لدفع نفقات شخصية. تطبق أستراليا وUK قواعد تقييدية، بينما تسمح الولايات المتحدة بخصم فوائد الاستثمار ضمن حدود محددة.
• الأرباح على الجانب الآخر تُعد دخلاً: الفوائد من مدخرات Nexo، أو مكافآت Coinbase USDC، أو إيداعاتها في Aave تُعد دخلاً عادياً بناءً على قيمتها وقت استلامها. يقارن دليلنا لأفضل عوائد فائدة العملات المستقرة عوائد الإقراض. ويغطي دليل أفضل دول العملات الرقمية منخفضة الضرائب الولايات القضائية ذات المعاملة الضريبية الأخف.

هذه المعلومات ليست استشارة ضريبية. لا تظهر قروض Aave وMorpho في نماذج ضرائب منصات التداول، مما يجعل من المهم الاحتفاظ بسجلاتك الخاصة لكل عملية سداد وسحب.

تمويل الضمانات وتلقي عائدات القرض

تتطلب جميع المنصات الست ضمانات من العملات الرقمية. يجب على المقترضين أولاً نقل العملات إلى الموضع ذي الصلة، ثم ترتيب وصول عائدات القرض إلى حساباتهم البنكية إذا كانت الأموال النقدية مطلوبة.

• إيداع العملات الرقمية التي تمتلكها بالفعل: نقل الأصول من منصة تداول أو محفظة إلى Nexo أو Ledn أو YouHodler يتكبد رسوم شبكة فقط وعادة ما يستغرق دورة تأكيد واحدة. تُفتح مراكز Morpho وAave مباشرة من محفظتك.
• الشراء على المنصة أولاً: تتوفر عمليات شراء العملات الرقمية عن طريق التحويل البنكي من خلال Binance وCoinbase وNexo وYouHodler. يمكن للعملاء في الولايات المتحدة تمويل حسابات Coinbase وNexo باستخدام ACH أو التحويلات المصرفية. يمكن للعملاء الأوروبيين استخدام SEPA، بينما تخدم Faster Payments المستخدمين البريطانيين وPayID متاح في أستراليا. تناقش أدلة Revolut وMonzo البنوك في UK الأكثر ترجيحاً للتشكيك في التحويل. يوضح دليل CommBank عمليات تعليق المدفوعات الأسترالية.
• اختر عملة الدفع بعناية: تدعم Nexo التحويلات المصرفية بالعملات USD وEUR وGBP. توفر Ledn العملات USD وCAD وEUR، بينما تضيف YouHodler عملة CHF ومدفوعات البطاقات. توفر Coinbase عملة USDC قابلة للتحويل بنسبة واحد إلى واحد إلى الدولار. تدفع Aave وBinance بالعملات المستقرة فقط. تستغرق التحويلات المصرفية عادةً من يوم إلى ثلاثة أيام عمل، مقارنة بالدقائق للعملات المستقرة.
• توقع فترة تعليق للمستفيد الجديد: قد تراجع البنوك التحويلات التي تتضمن مُقرض عملات رقمية غير مألوف. ظل أول دفع بالعملة GBP تلقيناه من Nexo قيد مراجعة Monzo لمدة يوم تقريباً قبل إتمامه، وهو أمر يجب أخذه في الاعتبار عندما تكون الأموال مطلوبة في موعد نهائي محدد.

كيفية الاقتراض بضمان العملات الرقمية

عادة ما يستغرق فتح قرض مدعوم بالعملات الرقمية حوالي خمس عشرة phút من خلال مزود مركزي أو خمس دقائق من خلال بروتوكول DeFi. إن إبقاء المبلغ أقل بكثير من الحد المتاح يقلل من مخاطر liquidation.

1. اختر المنصة المناسبة لبلدك وضماناتك: اختر Nexo لخط ائتمان ورقي مفتوح عبر معظم الأسواق المدعومة. تناسب Coinbase المقترضين الأمريكيين الذين يبحثون عن أسعار على السلسلة (Onchain)، بينما توفر Ledn حفظاً معزولاً لقروض Bitcoin. توفر Aave اقتراضاً بصفتها non-custodial، وتتقبل Binance ضمانات أقل شيوعاً، وتستهدف YouHodler القروض الأوروبية قصيرة الأجل بنسبة LTV عالية.
2. التحقق وإيداع الضمانات: تتطلب المنصات المركزية إثبات هوية وصورة سيلفي، وأحياناً مصحوبة بإثبات عنوان. أرسل مبلغ اختبار صغير قبل تحويل الرصيد بالكامل. تحقق من ظهور الأصول في محفظة الضمانات أو الائتمان بدلاً من حساب التداول.
3. اضبط مبلغ القرض أقل من الحد الأقصى: عندما تكون نسبة LTV القصوى 50%، اقتصر القرض على حوالي 25% إلى 30%. حدد أصل الدفع، وأدخل المبلغ، وراجع مستوى liquidation المعروض على شاشة التأكيد.
4. قم بتعيين تنبيهات واعرف مسار تعبئة الرصيد: قم بتفعيل إشعارات LTV وابقِ الضمانات الإضافية متاحة في الحساب أو في محفظة متصلة. يمكن لمستخدمي Ledn تفعيل عمليات التعبئة التلقائية. إن الاستجابة لنداء هامش في تمام الساعة 3 صباحاً لا تكون عملية إلا عندما تستغرق إضافة الضمانات نقرة واحدة.
5. السداد بالأصل المقترض والسحب: قد يؤدي استخدام العملة المستقرة أو العملة نفسها إلى تجنب التصرف الخاضع للضريبة. بمجرد سداد الدين، تأكد من الإفراج عن الضمانات وأعد الحيازات طويلة الأجل إلى حفظ ذاتي. يقارن دليلنا best crypto wallets الخيارات المتاحة.

يمكن للمستخدمين المهتمين بتمويل القروض بدلاً من أخذها مراجعة دليلنا best USDT yield opportunities.

الأفكار الأخيرة

تحتل Nexo المرتبة الأولى لجمعها بين خط اتمان مرن وأوسع نطاق تنظيمي. وهي تعمل مجدداً في الولايات المتحدة من خلال Bakkt، وتخدم أوروبا عبر شركاء مرخصين بموجب MiCA، واستمرت في الدفع للعملاء طوال أسوأ أزمة إقراض شهدتها الصناعة.

تعد Aave الخيار الأقوى للمستخدمين غير الراغبين في وضع ضمانات لدى شركة. تدمج Coinbase اقتراض DeFi لمستخدمي التجزئة الأمريكيين، بينما تقدم Ledn منتجاً متحفظاً مخصصاً لـ Bitcoin فقط ومدعوماً بدفتر قروض ذي جودة استثمارية. تتصدر Binance من حيث تنوع الضمانات لمسخدمي المنصة الحاليين. يناسب YouHodler المقترضين على المدى القصير الذين يحتاجون إلى أعلى سلفة لكل عملة.

استهدف المنظمون الإقراض بشدة بعد عام 2022 وهم ينشئون الآن أطر عمل مخصصة له. أكدت FCA تاريخ التنفيذ، وتقوم المفوضية الأوروبية بالتشاور، كما أن إنفاذ القوانين جاري بالفعل من خلال CSA وDFPI. ستسحتاج المنصات إلى كيانات مرخصة أو خطة واضحة لتبقى متاحة طوال هذا الانتقال.

اختبر أي جهة إقراض بمبلغ صغير قبل رهن ضمانات كبيرة. اقترض عشر الحد الأقصى المتاح، وراقب LTV خلال جلسة تتسم بتقلبات السوق، ثم سحب واسحب. تكشف توقيتات التنبيهات، وسرعة تعبئة الأرصدة، وأوقات الدفع الحقيقية عن الخدمة بشكل أكبر مقارنة بمعدلها المعلن.

منهجيتنا

لقد قمنا بالتسجيل في كل منصة وأكملنا عمليات التحقق من الهوية باستخدام المستندات المقبولة من أستراليا، وEEA، وUK، وUS. تضمن الاختبار إيداع BTC، وETH، والعملات المستقرة كضمانات قبل سحب قروض العملات الورقية والعملات المستقرة على حد سواء. لقد أبقينا كل مركز مفتوحاً خلال انخفاض واحد على الأقل للضمانات بنسبة 8% أو أكثر، ثم قمنا بسداد الرصيد وسحب جميع الأموال. تغطي النقاط ستة معايير.

1. Trust Score: يأخذ تقييمنا الخاص من أصل 5 في الاعتبار الوضع التنظيمي في الولايات القضائية الرئيسية وتاريخ التشغيل خلال حالات فشل الإقراض في عام 2022. كما يقيم الشفافية، وسجلات الإنفاذ، وترتيبات الحفظ، وسياسات إعادة إعادة رهن الأصول.
2. تكلفة الاقتراض: لقد فحصنا أسعار الفائدة المعلنة، وشروط ملكية الرموز، ورسوم الاصدار، ورسوم التمديد، وفترات الفائدة الدنيا. تضمنت المقارنة التكلفة الإجمالية لاقتراض 10,000 USD لمدة 90 يوماً.
3. معاملة الضمانات: حددت مراجعتنا ما إذا كانت الأصول المرهونة مفصولة، أو محمية، أو مقترضة مرة أخرى. تحققنا أيضاً مما إذا كانت الضمانات تستمر في تحقيق عائد أثناء القرض ومدى سرعة توفرها بعد السداد.
4. آليات liquidation: لقد وثقنا عتبات liquidation ونداءات margin، ورسوم الغرامة، وتوقيت التنبيهات، وعملية إضافة الضمانات أثناء تقلبات السوق الحية.
5. التمويل والصرف: تغطي الاختبارات إيداعات العملات الرقمية، وخيارات شراء العملات الورقية، وصرف القروض بـ USD، وEUR، وGBP، CAD، والعملات المستقرة. لقد قمنا بقياس سرعات التسوية وتسجيل القيود البنكية.
6. التغطية التنظيمية: تم التحقق من التراخيص، وترتيبات الشركاء، والتسجيلات، والإعفاءات في أستراليا، وكندا، وEEA، وسغافورة، وسويسرا، وUK، وUS.

لقد استبعدنا المنصات المعسرة، ومقرضين ليس لديهم منتج نشط في سوقين رئيسيين على الأقل، والخدمات غير القادرة على إثبات مكان تخزين ضمانات العملاء. جرت الاختبارات بين أبريل وأغسطس. تم التحقق من التفاصيل التنظيمية مرة أخرى بعد أن أصدرت FCA بيانات سياستها في 30 يونيو.