Dencun ist das Upgrade, auf dem jede weitere Ethereum-Version aufbaut. Es eröffnete die „Surge“-Phase des Netzwerks, machte Rollups wirtschaftlich tragfähig und gab die Vorlage für die Blob-Skalierung, die Pectra und Fusaka fortgeführt haben.
Es löste auch die Debatte über die Wertabschöpfung aus, die ETH 2026 weiterhin prägt. Hier erfahren Sie, was Dencun gebracht hat, wie das Netzwerk über zwei Jahre hinweg anhand von Live-Daten reagiert hat und was das Upgrade letztlich gekostet und geliefert hat. 👇
Was ist das Ethereum-Dencun-Upgrade (Cancun-Deneb)?
Das Ethereum-Upgrade Dencun war ein koordinierter Hard Fork, der am 13. März 2024 in Epoche 269568 live ging. Der Name verbindet die beiden Hälften des Releases: Deneb, ein Stern, der für Änderungen auf der Konsensschicht steht, und Cancun, eine frühere Devcon-Gastgeberstadt, die für Änderungen auf der Ausführungsschicht steht.
Die Trennung ist wichtig, weil die beiden Ebenen unterschiedliche Aufgaben haben. Cancun überarbeitete, wie die Ethereum Virtual Machine Daten und Speicher verarbeitet, während Deneb die Abläufe der Validatoren, das Timing von Attestierungen und die Staking-Mechanik auf der Beacon Chain verfeinerte.
Dencun folgte auf den Merge und Shanghai als dritte Säule der Ethereum-Roadmap nach dem Wechsel zu Proof of Stake. Es markierte den offiziellen Beginn von the Surge, der Phase, in der sich Ethereum auf Skalierung über Rollups festlegt, statt den Durchsatz der Basisschicht direkt zu erhöhen.
Was sind EIP-4844 und Proto-Danksharding?
EIP-4844, besser bekannt als Proto-Danksharding, war der Grund, warum Dencun wichtig war. Es führte einen neuen Transaktionstyp mit Blobs ein, mit dem Rollups komprimierte Batch-Daten in einer eigenen Spur, getrennt vom normalen Gas bepreist, auf Ethereum veröffentlichen können.
Jeder Blob enthält rund 128 KB an Daten, die über KZG-Polynomial-Commitments festgeschrieben und auf der Konsensschicht gespeichert werden, für die EVM jedoch unsichtbar. Entscheidend: blobs werden nach etwa 4.096 Epochen bzw. 18 Tagen entfernt, sodass Nodes sie nie dauerhaft speichern.
Genau dieses Ablaufdatum ist der Kniff. Vor Dencun schrieben Rollups Daten als Calldata, die jeder Node dauerhaft speicherte, was teuer und unbegrenzt war. Blobs sichern die Verfügbarkeit lange genug für Fraud- und Validity-Proofs und verschwinden dann, sodass die Hardwareanforderungen bei wachsender Nutzung gleich bleiben.
Proto-Danksharding legte außerdem die kryptografische Grundlage für volles Danksharding, bei dem die Anzahl der Blobs durch Data Availability Sampling weit höher skaliert. Die Funktionsweise, den Blob-Gebührenmarkt und die Ökonomie behandeln wir ausführlich in unserem eigenen EIP-4844-Leitfaden.
Ethereum Dencun: EIP-Liste nach Layer
Dencun lieferte neun EIPs aus, die offiziell in der EIP-7569-Hardfork-Meta katalogisiert sind. Zwei davon, EIP-4788 und EIP-4844, erforderten Änderungen auf beiden Seiten des Protokolls, weshalb sich die Schichtzahlen überschneiden, statt sich gleichmäßig aufzuteilen.
Die Vorschläge für die Cancun-Execution-Layer
- EIP-4844: Führte Blob-Transaktionen und einen separaten Blob-Gebührenmarkt ein und gibt Rollups damit günstige, temporäre Datenverfügbarkeit statt dauerhafter Calldata-Speicherung.
- EIP-1153: Transient-Storage-Opcodes hinzugefügt, die wie RAM funktionieren, nach jeder Transaktion gelöscht werden und die gas-Kosten für Reentrancy-Sperren deutlich senken.
- EIP-5656: Führte die MCOPY-Anweisung für effizientes Kopieren von Speicher ein und senkte damit die Ausführungskosten für Verträge, die große Datenstrukturen verarbeiten.
- EIP-6780: Beschränkte SELFDESTRUCT auf dieselbe Transaktion wie die Vertragserstellung und beseitigte damit eine langjährige Ursache unerwarteter Vertragsbeendigungen.
- EIP-7516: Fügte den Opcode BLOBBASEFEE hinzu, mit dem Smart Contracts die aktuelle Blob-Preisgestaltung auslesen und Datenkosten programmatisch berücksichtigen können.
Die Deneb-Consensus-Layer-Vorschläge
- EIP-4788: Machte die Beacon-Block-Root innerhalb der EVM zugänglich und schuf damit ein vertrauensminimiertes Orakel für Staking-Pools, Restaking-Protokolle und Bridges.
- EIP-7044: Signierte freiwillige Exits wurden dauerhaft gültig gemacht, sodass delegierte Staker Exits vorab signieren und ohne Erlaubnis des Node-Betreibers auszahlen können.
- EIP-7045: Erweiterte das Zeitfenster für die Aufnahme von Attestierungen bis zum Ende der folgenden Epoche und stärkte damit die Sicherheitsannahmen und Bestätigungsregeln von LMD-GHOST.
- EIP-7514: Begrenzte das Validator-Churn-Limit auf acht pro Epoche und bremste so das Wachstum der Validator-Menge als vorübergehende Maßnahme gegen die staking-bedingte Aufblähung der Nodes.
Der Core-Entwickler Tim Beiko verfasste die Meta-Spezifikation, die dieses Paket koordiniert. Das Bündel spiegelte eine bewusste Strategie wider: einen grundlegenden Vorschlag zusammen mit kleineren, risikoarmen Verbesserungen auszuliefern, die seit dem Shanghai-Release in der Warteschlange lagen.
Die wichtigsten Vorteile des Dencun-Upgrades
Die Verbesserungen von Dencun konzentrierten sich auf Skalierbarkeit, Sicherheit und die Validator-Erfahrung, wobei jeder EIP eine Einschränkung adressierte, die in den zwei Jahren nach dem Merge aufgetreten war.
Zu den messbaren Vorteilen, die Dencun gebracht hat, zählen die folgenden:
- Rollup-Skalierbarkeit: Blobs gaben Layer-2-Netzwerken einen eigenen Datenkanal, sodass rollup-Batches nicht mehr mit gewöhnlichen Transaktionen um denselben begrenzten Blockspace konkurrieren.
- Gebühreneinbruch: Die Kosten auf Layer 2 fielen fast sofort um 90–99 %, sodass Transaktionen, die Dollar kosteten, nur noch Bruchteile eines Cents kosten.
- Begrenztes Zustandswachstum: Automatisches Blob-Pruning nach 18 Tagen bedeutete, dass die Kapazität wachsen konnte, ohne die Speicherlast für Node-Betreiber dauerhaft aufzublähen.
- Vertragssicherheit: Die Einschränkung von SELFDESTRUCT beseitigte einen Mechanismus, der unerwartete Vertragszerstörungen ermöglicht und die Sicherheitsannahmen upgradefähiger Systeme erschwert hatte.
- Flexibilität beim Staking: Unbegrenzt gültige Exit-Nachrichten ermöglichen es delegierten Stakern, echte Kontrolle über Auszahlungen zu behalten und so das Gegenparteirisiko in gepoolten und institutionellen Staking-Modellen zu verringern.
- Schichtübergreifendes Vertrauen: Beacon-Block-Roots in der EVM ermöglichten es Verträgen, den Konsenszustand direkt zu überprüfen, was Liquid-Staking- und Restaking-Protokollen zugutekam.
Was seit Dencun mit den Layer-2-Gebühren geschehen ist
Der Effekt auf die Gebühren war unmittelbar und hat sich als dauerhaft erwiesen. Innerhalb weniger Tage nach der Aktivierung meldeten große Rollups Senkungen von nahezu 99 %, und die durchschnittlichen Kosten sanken in mehreren Netzwerken von etwa einem Dollar auf deutlich unter einen Cent.
Spätere Upgrades verstärkten die Zuwächse. Pectra erhöhte den Blob-Durchsatz von einem Zielwert von 3 und einem Maximum von 6 auf 6 und 9, während Fusaka PeerDAS und gestaffelte Parameter-Forks einführte, die die Obergrenze bis Januar 2026 auf 21 blobs pro Block anhoben.
Das Ergebnis ist ein Gebührenumfeld, das mit Anfang 2024 nicht mehr vergleichbar ist. Die mittleren Transaktionsgebühren auf Layer 2 liegen jetzt bei rund 0,02 $ auf Base und bei wenigen Cent auf anderen großen Rollups, wobei einfache Überweisungen in manchen Netzwerken Bruchteile eines Cents kosten.
Auch das Mainnet profitierte indirekt. Das durchschnittliche Ethereum-Gas sank von rund 7,14 gwei im Januar 2025 auf etwa 0,50 gwei ein Jahr später, da der Ausführungsverkehr auf Rollups abwanderte und Kapazitäten der Basisschicht freigab.
Wie Dencun das ETH-Angebot und das Verbrennen veränderte
Das ist die Folge, die zum Start kaum jemand erwartet hatte. Da EIP-1559 die Basisgebühren verbrennt und Blobs den Großteil der Transaktionsaktivität auf günstigere Rollups verlagert haben, hat Dencun Ethereums größte Quelle für Gebührenverbrennung stillschweigend beseitigt.
Die Zahlen sind eindeutig. Der tägliche Burn sank von Tausenden ETH in den geschäftigen Phasen vor Dencun auf nur noch 50-70 ETH pro Tag Anfang 2025. Bei einer täglichen Emission von etwa 1.700 ETH hat sich das Gleichgewicht, das zuvor Deflation bewirkte, schlicht umgekehrt.
Das ETH-Angebot lag dadurch wieder über dem Niveau der Zeit nach dem Merge und ist seither gewachsen. Schätzungen für 2025 und 2026 beziffern die jährliche Netto-Inflation je nach Messzeitraum auf etwa 0,2 % bis 0,8 %, wobei das Angebot im März 2026 bei rund 121,5 Millionen Token lag.
Das untergrub die These vom „Ultrasound Money“, auf der ein Großteil der Investmentthese beruhte. Justin Drake, der Ethereum-Forscher, der den Begriff geprägt hat, setzte die Erzählung im Februar 2025 öffentlich aus und verwies darauf, dass das Angebot damals um rund 0,5 % jährlich wuchs.
Der Mechanismus war nie defekt, er wurde nur umgangen. Aktivität erzeugt weiterhin Gebühren, aber auf Ebenen, auf denen das Burning kaum greift. Genau diesen Kompromiss ging die auf Rollup ausgerichtete Roadmap für günstige, skalierbare Transaktionen ein.
Kursentwicklung von ETH seit dem Dencun-Upgrade
Dencun fiel auf ein lokales Hoch. ETH überschritt in den Tagen um die Aktivierung 4.000 $, erstmals seit 2021 über diesem Niveau, getragen von Optimismus zum Upgrade und zunehmender Spekulation über eine Zulassung von Spot-ETFs.
Die Fortsetzung enttäuschte. ETH bewegte sich den Rest des Jahres 2024 und einen Großteil von 2025 seitwärts, bevor es im August 2025 spät auf ein Allzeithoch nahe 4.950 $ stieg und dann im schwierigen ersten Halbjahr 2026 stark zurückfiel, als sich die Makrolage wieder risikoscheu zeigte.
ETH notiert derzeit bei rund 1.774 $, etwa 55 % unter dem Kurs am Dencun-Tag und deutlich unter dem Höchststand vom August 2025. Layer-2-Token schnitten noch schlechter ab: Arbitrum liegt angesichts anhaltenden Freischaltungsdrucks mehr als 90 % unter seinem Hoch vom Januar 2024.
Die Diskrepanz ist die eigentliche Geschichte. Die On-chain-Nutzung stieg auf Rekordhöhen, mit täglich aktiven Adressen von über 1,3 Millionen Mitte 2026, doch weder ETH noch Rollup-Token konnten von diesem Wachstum profitieren. Nichts davon ist Finanzberatung, recherchieren Sie daher selbst, bevor Sie Geld anlegen.
Welche Risiken brachte Dencun mit sich?
Dencun hat das Datenkostenproblem von Ethereum gelöst und zugleich strukturelle Abhängigkeiten geschaffen, an denen die Core-Entwickler noch arbeiten. Die folgenden Risiken zeigen, was zwei Jahre Live-Betrieb tatsächlich offengelegt haben.
Zu den dauerhaften Risiken infolge von Dencun gehören die folgenden:
- Gebührenkannibalisierung: Die Verlagerung der Aktivität auf Rollups entzog dem Mainnet seine wichtigste Burn-Quelle und machte ETH von einem leicht deflationären zu einem leicht inflationären Asset.
- Abhängigkeit von Layer 2: Die Skalierung von Ethereum hängt inzwischen von Rollups ab, deren Sequencer, Bridges und Governance größtenteils außerhalb der Kontrolle des Protokolls liegen, wodurch sich Risiken jenseits der Basisschicht konzentrieren.
- Zentralisierung der Sequencer: Die meisten großen Rollups betreiben weiterhin Sequencer mit Zugangsbeschränkung, sodass Nutzer Vertrauensannahmen übernehmen, die den eigenen Dezentralisierungsstandards von Ethereum widersprechen.
- Fragmentierte Liquidität: Günstige Ausführung über Dutzende Rollups verteilt Nutzer und Kapital dünn, was Reibung beim Bridging verursacht und zu einer schlechteren Erfahrung führt als bei einer einzigen einheitlichen Chain.
- Drosselung der Validatoren: Die Churn-Begrenzung verlangsamte den Eintritt neuer Validator, was die Leistung der Nodes schützte, aber begrenzte, wie schnell die Beteiligung am Staking wachsen konnte.
- Volatile blob-Preise: Der separate blob-Gebührenmarkt schwankte zwischen nahezu null und plötzlichen Spitzen, was die Kostenprognose für Rollup-Betreiber erschwerte, bis spätere Upgrades eine Preisuntergrenze einführten.
Was Dencun als Nächstes ermöglicht hat
Jedes Ethereum-Upgrade seither hat das Design von Dencun erweitert, statt es zu ersetzen. Der Blob-Mechanismus erwies sich als tragfähig genug, dass Skalierung zu einer Frage des Anhebens von Parametern wurde, statt die Architektur neu aufzubauen.
Pectra verdoppelte im Mai 2025 den Blob-Durchsatz, und Fusaka führte im Dezember 2025 PeerDAS ein, sodass Validatoren Blob-Daten stichprobenartig prüfen können, statt sie vollständig herunterzuladen. Die Core-Entwickler streben nun über weitere Parameter-Forks 48 Blobs pro Block an und nähern sich damit dem Endziel von 128 Blobs mit vollständigem Danksharding.
Die Aufmerksamkeit hat sich auch wieder auf die Basisschicht verlagert. Glamsterdam, geplant für die zweite Hälfte 2026, führt eine fest im Protokoll verankerte Trennung von Proposer und Builder sowie parallele Ausführung ein – ein klarer Versuch, den Durchsatz von L1 zu skalieren und einen Teil des Werts zurückzuholen, der nach Dencun zu Rollups abgewandert ist.
Fazit
Dencun war ein eindeutiger technischer Erfolg und ein wirtschaftlich komplizierterer. Es brachte die versprochenen Gebührensenkungen, machte Rollups für den Alltag tauglich und gab Ethereum einen Skalierungspfad, der seit über zwei Jahren trägt.
Es legte aber auch die Lücke zwischen dem Nutzen des Netzwerks und dem Wert des Tokens offen. Günstigerer Blockspace zog Nutzer an, leitete aber die Gebühren um, die ETH einst knapp gemacht hatten. Damit blieb eine Frage offen, die die Roadmap noch zu beantworten versucht. Glamsterdam ist das erste Upgrade, das ausdrücklich darauf ausgelegt ist, diese Lücke zu schließen.
