Was war das Pectra-Upgrade?

Pectra war der erste große Hard Fork von Ethereum nach Dencun und führte zwei koordinierte Entwicklungsstränge in einem Release zusammen. Der Name verbindet Prague, die Hälfte der Execution-Layer, mit Electra, der Hälfte der Consensus-Layer, und folgt damit Ethereums Gewohnheit, den Austragungsort einer Devcon mit einem Sternnamen zu kombinieren.

Gemessen an der Zahl der EIPs war es das größte Upgrade seit dem Merge von 2022, mit elf Vorschlägen, wo Dencun sechs lieferte. Der Umfang war bewusst breit statt tief bei einem einzelnen Thema und verteilte die Arbeit auf Wallet-Design, Validator-Ökonomie und Datenverfügbarkeit.

Wir haben die Einführung über einen holprigen Testzyklus verfolgt. Frühe Aktivierungen auf Holesky und Sepolia stießen im Februar 2025 auf Finalitätsprobleme, weshalb Entwickler als letzten Probelauf ein neues Testnet namens Hoodi aufsetzten. Nachdem Hoodi stabil lief, legte das Team die Mainnet-Aktivierung fest, und zwar für Epoche 364032 am 7. Mai 2025.

Die elf EIPs von Pectra, die umgesetzt wurden

Die Vorschläge von Pectra lassen sich in drei Aufgaben bündeln: Konten programmierbar machen, das Staking-Erlebnis verbessern und Rollups mehr Spielraum geben. Durch diese Gruppierung ist das Upgrade leichter zu verstehen als die reine Liste.

Änderungen bei Konto und Wallet

• EIP-7702: Ermöglicht es einem externally owned account, vorübergehend Smart-Contract-Code zu übernehmen, indem eine Delegation an einen gewählten Contract signiert wird. Dies ist die Hauptfunktion; sie ermöglicht Transaktions-Bündelung, gas-Sponsoring, Ausgabenlimits und Authentifizierung im Passkey-Stil, ohne zu einer neuen Adresse wechseln zu müssen.
• EIP-2537: Fügt einen Precompile für BLS12-381-Kurvenoperationen hinzu und senkt die Kosten der Kryptografie, auf die ZK-Rollups und Staking-Protokolle angewiesen sind.

Änderungen bei Validator und Staking

• EIP-7251: Erhöht den maximalen effektiven Saldo von 32 ETH auf 2.048 ETH für Validatoren, die die neuen Compounding-Credentials nutzen, während das Minimum von 32 ETH für den Beitritt bestehen bleibt.
• EIP-6110: Verlagert die Validator-Einzahlungen auf die Ausführungsschicht und verkürzt die Wartezeit zwischen einer Einzahlung und der Aktivierung von etwa neun Stunden auf rund dreizehn Minuten.
• EIP-7002: Ermöglicht es, Auszahlungen und Exits über die Auszahlungsadresse eines Validators auszulösen, sodass der Eigentümer der Gelder immer aussteigen kann, ohne auf den Betreiber des Signaturschlüssels angewiesen zu sein.
• EIP-7549: Verlagert den Committee-Index aus der Attestierungsstruktur, wodurch die von Validatoren verarbeitete Datenmenge sinkt und die Konsenseffizienz steigt.

Änderungen bei Skalierung und Infrastruktur

• EIP-7691: Verdoppelt den Blob-Durchsatz, indem das Ziel von drei auf sechs Blobs pro Block und das Maximum von sechs auf neun angehoben wird. Dadurch haben Layer-2-Netzwerke mehr Platz, um komprimierte Daten zu veröffentlichen.
• EIP-7623: Erhöht die Kosten von Calldata, um Rollups in Richtung blobs zu lenken und die maximale Größe eines Blocks im schlimmsten Fall zu begrenzen, wodurch die zusätzliche Bandbreite durch die Erhöhung der blobs ausgeglichen wird.
• EIP-2935: Speichert historische Block-Hashes direkt im State, eine nützliche Grundlage für zustandslose Clients und cross-chain-Nachweise.
• EIP-7685: Schafft einen allgemeinen Rahmen, mit dem die Ausführungsschicht Anfragen an die Konsensschicht weitergibt, die Infrastruktur, auf die EIP-6110 und EIP-7002 angewiesen sind.
• EIP-7840: Fügt den Client-Konfigurationsdateien einen Blob-Zeitplan hinzu, sodass künftige Änderungen der Blob-Kapazität ohne vollständigen Hard Fork ausgeliefert werden können.

Mehrere Vorschläge, die einst für Pectra vorgesehen waren, darunter PeerDAS und das EVM Object Format, wurden zurückgestellt. Die meisten davon kamen später in Fusaka oder stehen weiterhin auf der Roadmap.

Pectra ein Jahr danach: Wie es tatsächlich verlief

An ihren eigenen Zielen gemessen, lieferte Pectra die technische Arbeit sauber ab und stieß dann auf die unordentlichere Realität, wie Menschen neue Primitive nutzen. Die Aktivierung selbst verlief reibungslos, ohne Konsensvorfälle beim Fork, was sie von der holprigen Testnet-Phase abhob.

Die Einführung der Hauptfunktion erfolgte sofort. Innerhalb einer Woche nach dem Start wurden mehr als 11.000 EIP-7702-Autorisierungen im Mainnet verzeichnet, wobei Börsen wie WhiteBIT und OKX die frühe Integration anführten. Auf der Validator-Seite stieg der Anteil von gestaktem ETH in konsolidierten, sich selbst vermehrenden Validatoren innerhalb von etwa sechs Monaten von rund 2 % auf über 11 %.

Ehrlich betrachtet war Pectra als Infrastruktur erfolgreich, brachte aber zwei Überraschungen. Die erste war, wie schnell Angreifer Account Abstraction als Waffe nutzten, was wir unten behandeln. Die zweite war die Marktreaktion, die zum Start heißer ausfiel, als fast jeder vorhergesagt hatte, bevor sie im Laufe des folgenden Jahres abflaute.

EIP-7702 und die Ära der Smart Accounts

EIP-7702 hat neu definiert, was ein Ethereum-Wallet sein kann. Statt Nutzer auf ein separates Smart-Contract-Wallet zu zwingen, erlaubt es einer normalen Adresse, für die Dauer einer Delegation auf Contract-Code zu verweisen und diesen jederzeit zu widerrufen oder zu ersetzen. Drei Jahre Historie, NFTs und DeFi-Positionen bleiben an dieselbe Adresse gebunden.

Die legitimen Anwendungsfälle kamen schnell. Circle baute darauf gaslose USDC-Transfers auf, Wallets begannen, Approve und Swap in einer Signatur zu bündeln, und Session Keys machten wiederholte App-Interaktionen weit weniger mühsam. Für alle, die einem Neuling Gas erklärt haben, war dies die nutzernächste Änderung, die Ethereum seit Jahren ausgeliefert hatte.

Das Problem zeigte sich innerhalb weniger Wochen. Ende Mai 2025 stellte das Sicherheitsunternehmen Wintermute fest, dass mehr als 97 % der EIP-7702-Delegierungen im Mainnet auf nahezu identische Wallet-Drainer-Verträge verwiesen, deren am häufigsten wiederverwendeten es „CrimeEnjoyor“ nannte. Ein Opfer verlor in einer einzigen gebündelten Transaktion, die mit dem Inferno-Drainer-Kit verbunden war, knapp 150.000 $.

Die Nuance ist hier wichtig. Diese Sweeper nutzen keine Schwachstelle in EIP-7702 selbst aus, da sie nur gegen Wallets funktionieren, deren private Schlüssel bereits durch Phishing kompromittiert wurden. Was die Funktion verändert hat, sind Geschwindigkeit und Effizienz des Diebstahls, sobald ein Schlüssel offengelegt wird. Deshalb beeilten sich Wallet-Anbieter, Delegationsziele anzuzeigen und verdächtige Zulassungen zu markieren. Wenn Sie Vermögenswerte in einer Wallet im Stil von MetaMask halten, lautet die praktische Erkenntnis, jede Delegationsanfrage mit derselben Vorsicht zu behandeln wie den Export einer Seed-Phrase.

Was Pectra für Staker verändert hat

Für Betreiber von Validatoren war EIP-7251 der Vorschlag mit dem größten Alltagsgewicht. Vor Pectra war jeder Validator auf 32 ETH effektives Guthaben begrenzt, sodass Erträge oberhalb dieser Grenze ungenutzt blieben, bis sie einen ganz neuen Validator mit 32 ETH finanzieren konnten. Große Betreiber betrieben am Ende Hunderte redundanter Validatoren, die das Netzwerk aufblähten.

Die Obergrenze von 2.048 ETH löste beide Probleme. Betreiber können nun viele Validatoren zu einem zusammenführen und auf das gesamte Guthaben Erträge erzielen, wobei Auto-Compounding einen relativen Zuwachs von etwa 1 bis 1,5 % bei der Staking-Rendite bringt. Pectra senkte zudem die anfängliche Slashing-Strafe deutlich, was das Risiko verringerte, einen großen Stake bei einem einzelnen Validator zu halten.

Darin steckt ein Spannungsfeld der Zentralisierung. Konsolidierung ist gut für Effizienz und Bandbreite, doch wenn mehr Stake hinter weniger Schlüsseln konzentriert wird, steigt das Risiko jedes einzelnen Ausfalls. Für die meisten Solo-Staker spricht rechnerisch weiterhin vieles dafür, klein zu bleiben, während professionelle Betreiber mit starkem Slashing-Schutz und verteilten Validator-Setups am meisten profitierten. Unser Staking-Rechner eignet sich, um zu modellieren, was Konsolidierung für ein bestimmtes Guthaben bedeuten würde.

Wie der ETH-Kurs auf Pectra reagierte

Bei der Kursentwicklung schreibt der Rückblick die Erzählung vor dem Start am stärksten um. Vor dem Upgrade war Ethereum der Nachzügler unter den großen Assets, fiel Anfang April 2025 auf ein Zweijahrestief nahe 1.417 $ und blieb im ersten Quartal deutlich hinter dem breiteren Markt zurück.

Dann drehte das Upgrade die Stimmung. ETH legte in den zwei Tagen rund um die Aktivierung um mehr als 20 % zu, der größte Tagesgewinn seit Mai 2021, unterstützt von einem Short Squeeze und einem risikofreudigen Makroumfeld. Von dort aus setzte sich die Rally über den Sommer fort und trieb ETH von rund 1.800 $ auf ein Allzeithoch nahe 5.000 $ im August 2025.

Das alles Pectra zuzuschreiben, würde den Sachverhalt überzeichnen. Zuflüsse in Spot-ETH-ETFs, nachlassende Handelsspannungen und eine breite Altcoin-Rotation trugen einen Großteil des Anstiegs, und Börsen verzeichneten bei steigendem Kurs hohe Gewinnmitnahmen. Ein Jahr später notiert ETH wieder nahe 1.785 $, ein Hinweis darauf, dass Protokoll-Upgrades die langfristige Leistungsfähigkeit des Netzwerks weit verlässlicher prägen als seinen kurzfristigen Preis.

Wo Pectra in der Roadmap steht

Pectra war nie als Ziellinie gedacht. Das Update baute technische Altlasten ab und lieferte Verbesserungen für Nutzer, überließ die aufwendigere Skalierungsarbeit aber den nachfolgenden Forks.

Fusaka kam am 3. Dezember 2025 und basiert auf PeerDAS, dem Sampling-Verfahren für Datenverfügbarkeit, mit dem Nodes Rollup-blobs prüfen können, ohne jeden einzelnen herunterzuladen. Es übernahm vieles, was Pectra aufgeschoben hatte, und senkte die L2-Datenkosten weiter.

Als Nächstes steht Glamsterdam an, geplant für die zweite Hälfte 2026. Die wichtigsten Vorschläge, die fest verankerte Trennung von Proposer und Builder sowie Zugriffslisten auf Blockebene, sollen das Block-Building on-chain bringen und parallele Ausführung ermöglichen, und setzen damit die Durchsatzsteigerung fort, die Pectra und Fusaka begonnen haben.

Fazit

Mit einem Jahr Abstand wirkt Pectra wie ein solides, unglamouröses Upgrade, das das meiste von dem hielt, was es versprach. Es machte Ethereum-Konten programmierbar, verschaffte Stakern deutlich bessere Konditionen und gab Rollups mehr Spielraum zum Wachsen, und das alles ohne einen einzigen Mainnet-Schluckauf beim Fork.

Die Unebenheiten sind ebenso aufschlussreich. Die CrimeEnjoyor-Episode zeigte, dass mächtige neue Primitive in dem Moment Missbrauch anziehen, in dem sie live gehen, und der Kursverlauf hin und zurück zeigte, wie wenig Upgrades damit zu tun haben, wo ETH an einem bestimmten Tag gehandelt wird. Für Entwickler und Staker bleibt jedoch das Fundament, das Pectra gelegt hat, der Teil, der Bestand hat, und die seitherigen Forks bauen direkt darauf auf.