Quali paesi limita Kalshi?
Kalshi pone restrizioni in 55 giurisdizioni indicate. La sezione VI del Kalshi Member Agreement vieta di negoziare contratti su eventi a chiunque sia domiciliato, costituito o situato in una di esse. Un contratto su eventi è una posizione Sì o No che paga 1 $ se l'esito indicato si verifica e nulla in caso contrario.
La stessa sezione estende la restrizione a qualsiasi luogo soggetto a sanzioni economiche complete a livello di paese, territorio o regione imposte dagli Stati Uniti. Un territorio può quindi essere precluso al trading anche quando l'accordo non lo nomina.
Elenco dei paesi soggetti a restrizioni su Kalshi
La tabella raggruppa le 55 giurisdizioni per regione, secondo l'accordo consultato il 15 novembre 2026.
Il comunicato dell'exchange del 23 ottobre 2025 di Kalshi indicava 47 giurisdizioni. Abbiamo confrontato quel comunicato con l'accordo attuale e trovato otto aggiunte: Cina, Ungheria, India, Irlanda, Nuova Zelanda, Portogallo, Svizzera ed Emirati Arabi Uniti. Nessun paese è stato rimosso.
Anche la voce Ucraina è stata ampliata: da cinque regioni nel comunicato del 2025 (Crimea, Donetsk, Luhansk, Zaporizhzhia e Kherson) all'intero paese nell'accordo attuale.
Come si applica la restrizione
L'accordo considera dove una persona risiede (domicilio), dove è registrata una società (costituzione) e dove si trova il trader nel momento dell'operazione (ubicazione). La cittadinanza non compare nella clausola.
Un membro di un paese ammesso non può negoziare durante un viaggio in un paese soggetto a restrizioni. Il centro assistenza di Kalshi afferma che i membri possono usare il proprio account all'estero solo quando l'accesso rispetta le regole geografiche dell'accordo.
Una persona in un paese soggetto a restrizioni potrebbe comunque poter vedere i prezzi, perché l'accordo precisa che l'elenco non vieta di per sé l'iscrizione né l'accesso senza trading. Kalshi mantiene inoltre piena discrezionalità nel rifiutare, sospendere o revocare qualsiasi iscrizione.
Perché Kalshi limita questi paesi?
Kalshi non ha pubblicato i criteri alla base del suo elenco. Le voci seguono la normativa USA sulle sanzioni e le regole estere su gioco d'azzardo e contratti finanziari, i rischi legali che un exchange statunitense assume con clienti stranieri.
1. Programmi di sanzioni USA
Kalshi è una società statunitense, quindi deve rispettare le sanzioni amministrate dall'Office of Foreign Assets Control (OFAC), l'unità del Tesoro che vieta i rapporti con determinati paesi, regioni e persone.
- Giurisdizioni sotto embargo: Cuba, Iran e Corea del Nord sono soggetti a ampi embarghi USA che vietano la maggior parte dei rapporti commerciali con i loro residenti.
- Sanzioni regionali: la Crimea e le regioni ucraine di Donetsk e Luhansk sono soggette a sanzioni USA a livello regionale.
- Programmi mirati: Russia, Bielorussia, Venezuela, Myanmar, Sudan, Somalia e Libia hanno programmi rivolti a governi, settori o persone specifiche. Kalshi esclude ciascuno di questi paesi per intero, il che va oltre quanto richiede un programma mirato.
2. Normativa estera su gioco d'azzardo e derivati
La licenza federale di Kalshi vale solo negli Stati Uniti. Molte autorità di vigilanza estere classificano i contratti su eventi come scommesse che richiedono una licenza locale. Altre li trattano come derivati, cioè contratti il cui valore dipende da un prezzo o da un evento esterno, che non possono essere venduti a clienti al dettaglio (non professionali).
- Regno Unito: la Gambling Commission ha dichiarato a febbraio 2026 che i mercati di previsione sembrano richiedere una licenza di intermediario di scommesse e che gli operatori privi di licenza non devono operare con i consumatori in Gran Bretagna.
- Autorità europee del gioco d'azzardo: le autorità di Belgio, Francia, Germania, Italia, Paesi Bassi, Polonia, Portogallo, Spagna e Svizzera hanno emesso una dichiarazione congiunta a giugno 2026 secondo cui i mercati di previsione non rispettano le loro norme nazionali.
- Norme UE sui valori mobiliari: l'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) ha ricordato alle società a luglio 2026 che i contratti su eventi qualificabili come strumenti finanziari rientrano nei divieti nazionali di vendita di opzioni binarie, cioè contratti del tipo tutto o niente, a clienti al dettaglio.
- India: Kalshi ha aggiunto l'India in un accordo datato 17 giugno 2026, poche settimane dopo che il ministero della tecnologia aveva definito illegali le piattaforme di mercati di previsione, ha riferito Bloomberg.
Quali governi bloccano Kalshi al di fuori del suo elenco?
Kalshi può essere bloccato in un paese che il suo stesso elenco non nomina. Brasile, Spagna e Repubblica Ceca non compaiono nel Member Agreement, ma ciascuno ha ordinato ai provider internet di interrompere l'accesso a kalshi.com nel 2026 perché il rispettivo regolatore considera il servizio non autorizzato.
In Brasile, la Risoluzione 5,298 del Consiglio monetario nazionale vieta i derivati legati a sport, politica, elezioni e intrattenimento, e lascia legali i contratti su indicatori economici e finanziari.
L'autorità spagnola per il gioco d'azzardo ha avviato un procedimento sanzionatorio contro Kalshi e Polymarket e ha ordinato il blocco in via cautelare fino alla conclusione del caso. Il Ministero delle Finanze ceco ha inserito kalshi.com nel proprio elenco dei giochi online non autorizzati, che obbliga i provider a bloccare un sito incluso entro 15 giorni.
Kalshi ha aggiunto paesi al proprio elenco dopo l'avvio di azioni di applicazione a livello locale, come è avvenuto con l'India. I residenti in un paese con un ordine di blocco attivo dovrebbero rispettare tale ordine, anche se il Member Agreement non è ancora cambiato.
Paesi supportati da Kalshi
I residenti di qualsiasi paese non compreso tra i 55 nomi e non soggetto alle sanzioni statunitensi possono registrarsi, perché Kalshi definisce l'accesso per esclusione. L'exchange si è aperto ai clienti al di fuori degli Stati Uniti a ottobre 2025 e ha dichiarato di essere disponibile in più di 140 paesi, ma non ha mai pubblicato un elenco dei paesi supportati.
Tra i grandi mercati assenti dall'elenco delle restrizioni figurano Germania, Paesi Bassi, Svezia, Giappone, Corea del Sud, Messico, Argentina e Sudafrica. L'assenza dall'elenco non conferma che il trading sia legale secondo la legge locale. Le indicazioni per la registrazione di Kalshi stabiliscono che ogni utente è responsabile di verificare che il proprio utilizzo sia lecito.
I membri internazionali negoziano gli stessi contratti regolamentati negli Stati Uniti dei membri statunitensi, in un unico order book condiviso (l'elenco comune delle offerte di acquisto e vendita) con prezzi in dollari statunitensi. La pagina dei trasferimenti di Kalshi indica come metodi di deposito le carte di debito Visa o Mastercard, i bonifici con un minimo di 1.000 $ e le crypto. I bonifici bancari tramite ACH (il sistema di compensazione statunitense), PayPal e Venmo sono limitati ai conti statunitensi.
Quali stati USA limitano Kalshi?
Tutti i 50 stati rientrano nella licenza federale di Kalshi e l'età minima è 18 anni. I procuratori generali e le autorità statali per il gioco sostengono che i suoi contratti sportivi siano scommesse sportive non autorizzate, e diversi hanno ottenuto ordinanze dei tribunali che obbligano Kalshi a bloccare i contratti in base alla posizione.
La tabella mostra le ordinanze in vigore al 15 novembre 2026.
Le ordinanze di Nevada e Michigan lasciano disponibili altre categorie, come i contratti su crypto e meteo. L'ordinanza di Washington è la più ampia, anche se i residenti possono ancora chiudere le posizioni e prelevare i fondi. L'ingiunzione del Michigan, un provvedimento del tribunale che si applica mentre il caso prosegue, prevede una penale di 500.000 $ al giorno per le violazioni.
In Louisiana, un giudice statale ha emesso il 12 novembre 2026 un'ordinanza restrittiva della durata di 10 giorni contro Kalshi e altri nove operatori, ha riferito The Block. Il caso è poi passato al tribunale federale, dove Kalshi chiede a un giudice di impedire allo stato di applicare la propria legge sul gioco d'azzardo.
Stati in cui l'accesso potrebbe cambiare
- New York e Connecticut: il 3 novembre 2026 la corte d'appello del Secondo Circuito ha rifiutato di proteggere Kalshi dall'azione degli stati mentre i suoi ricorsi proseguono. La causa di New York chiede un blocco a livello nazionale, e questo ha portato la Commissione per il commercio di futures su materie prime (CFTC), l'autorità federale di vigilanza sui derivati, a emettere un ordine d'emergenza che impone all'exchange di continuare a operare.
- Massachusetts e Maryland: a gennaio 2026 il Massachusetts ha ottenuto la prima ingiunzione contro i contratti sportivi di Kalshi, ma tale ordine è sospeso finché la corte suprema dello stato decide sul ricorso. Il Maryland ha accettato di rinviare l'applicazione delle norme fino alla decisione del Quarto Circuito.
- Utah: lo Utah ha presentato accuse penali per reati gravi contro Kalshi e i suoi due cofondatori il 28 ottobre 2026. Una causa civile separata chiede a un tribunale di ordinare il blocco della localizzazione per i residenti dello Utah.
- Arkansas: l'Arkansas ha citato in giudizio Kalshi il 4 novembre 2026. Otto giorni dopo, il Dipartimento di Giustizia e la CFTC hanno citato in giudizio l'Arkansas per fermare l'azione dello stato.
Perché i tribunali non sono d'accordo
Kalshi e la CFTC sostengono che i contratti su eventi siano swap, un tipo di derivato che solo l'autorità federale può vigilare. Gli stati sostengono che i contratti sportivi siano gioco d'azzardo. Il Terzo Circuito ha dato ragione a Kalshi nell'aprile 2026, mentre il Nono Circuito e il Sesto Circuito hanno dato ragione agli stati.
Il New Jersey ha chiesto alla Corte Suprema di risolvere il conflitto e il registro del tribunale indica che la risposta di Kalshi è attesa per il 7 dicembre 2026. Inoltre, a ottobre 2026 la CFTC ha proposto una norma che definirebbe come swap i contratti sportivi, politici, culturali e meteorologici, con commenti pubblici da presentare entro il 18 novembre. La disponibilità negli stati può cambiare con un solo ordine finché uno di questi procedimenti non si conclude.
Disponibilità dei prodotti Kalshi per area geografica
L'elenco dei paesi soggetti a restrizioni riguarda i contratti su eventi sulla piattaforma di Kalshi, mentre gli altri prodotti di Kalshi e le app partner applicano proprie regole di localizzazione.
- Futures perpetui: i contratti perpetui di Kalshi, cioè contratti senza data di scadenza negoziati con fondi presi a prestito, sono aperti solo agli utenti con sede negli Stati Uniti che superano la verifica e ottengono l'approvazione per un conto con margine, il tipo di conto che consente di prendere fondi a prestito. La guida all'accesso di Kalshi indica che la disponibilità internazionale potrebbe ampliarsi in futuro.
- Mercati tokenizzati: da dicembre 2025 partner come DFlow emettono token su Solana che replicano i contratti di Kalshi. Le regole di conformità di DFlow richiedono alle app di bloccare gli utenti negli Stati Uniti e in ogni giurisdizione presente nell'elenco di Kalshi.
- Canada: i canadesi non possono operare direttamente su Kalshi. Wealthsimple Predict offre quasi 4.000 contratti Kalshi su indicatori economici, mercati finanziari e clima, con l'approvazione dell'autorità canadese di regolamentazione degli investimenti, senza mercati su sport o elezioni.
- Broker statunitensi: Robinhood e Coinbase offrono i contratti di Kalshi ai clienti statunitensi e applicano autonomamente i limiti dei singoli stati. Entrambi hanno accettato di interrompere i contratti sportivi in Michigan, e i paesi soggetti a restrizioni di Robinhood differiscono da quelli di Kalshi.
- Utenti dai 18 ai 20 anni: a ottobre 2026 Kalshi ha fissato un limite mensile di deposito di 2.500 $ per questa fascia d'età. Diverse cause legali statali sostengono che debba applicarsi l'età minima di 21 anni prevista per le scommesse sportive.
Kalshi richiede la KYC?
Sì. Kalshi richiede la verifica dell'identità, nota come Know Your Customer (KYC), a ogni iscritto, perché le norme della CFTC obbligano un exchange statunitense a identificare chi vi opera.
I richiedenti devono avere almeno 18 anni e fornire nome legale, data di nascita, indirizzo di residenza e paese di residenza. Kalshi può quindi richiedere un documento d'identità con foto rilasciato da un'autorità pubblica, ossia un passaporto o una patente di guida validi, e in alcuni casi un selfie in tempo reale.
Kalshi precisa che le richieste di verifica possono ripresentarsi dopo la registrazione nell'ambito dei controlli di conformità periodici, e che alcune funzioni dell'account restano limitate finché il controllo non è completato. Una casella postale o un indirizzo aziendale non sono accettati come indirizzo di residenza.
Si può usare una VPN per accedere a Kalshi?
Una VPN (rete privata virtuale) non rende idoneo un utente soggetto a restrizioni. Nasconde l'indirizzo internet di un dispositivo, mentre il Member Agreement si applica al luogo in cui una persona risiede e a quello in cui si trova. Ogni iscritto conferma di trovarsi fuori dalle giurisdizioni soggette a restrizioni, e una falsa conferma è una violazione che consente a Kalshi di sospendere o chiudere l'account.
L'ordine di Washington ha imposto a Kalshi di passare dai controlli basati su indirizzo internet e residenza alla geolocalizzazione multi-fonte, che legge più segnali del dispositivo contemporaneamente.
Chi opera da un luogo vietato non può contare sulle tutele di una licenza locale. Inoltre, il ministero indiano della tecnologia ha ordinato ai fornitori di VPN di smettere di veicolare il traffico verso i siti di prediction market bloccati.
Licenze e regolamentazione di Kalshi
Tutte le autorizzazioni di Kalshi provengono dalla CFTC, e società distinte del gruppo detengono le registrazioni come exchange, come camera di compensazione e come broker.
- KalshiEX LLC: la CFTC ha designato l'exchange come mercato di contratti a novembre 2020, il che gli consente di offrire contratti su eventi ai clienti statunitensi sotto vigilanza federale.
- Kalshi Klear LLC: la società di compensazione è un'organizzazione di compensazione dei derivati registrata dall'agosto 2024. Detiene le garanzie degli iscritti e regola ogni contratto.
- Kalshi Prime LLC: il broker è un futures commission merchant registrato, ovvero la registrazione necessaria per detenere il margine dei clienti per i futures perpetui.
- Stati USA: Kalshi non possiede alcuna licenza statale per le scommesse sportive, e questa lacuna è alla base delle cause statali.
- Altri paesi: Kalshi non ha un'autorizzazione locale in Brasile, Spagna e Repubblica Ceca, e l'accesso dal Canada dipende da Wealthsimple, un intermediario regolamentato a livello locale.
Cosa fare se Kalshi è soggetto a restrizioni nel tuo paese
Nessuna piattaforma sostituisce Kalshi in ogni paese soggetto a restrizioni. I paesi soggetti a restrizioni di Polymarket si sovrappongono a quelli di Kalshi e includono Regno Unito, Francia, Italia, Australia e Singapore, quindi i residenti di questi paesi sono esclusi da entrambe le piattaforme.
I residenti altrove dovrebbero partire da ciò che consente il proprio regolatore. I canadesi hanno un'opzione con licenza in Wealthsimple Predict, mentre i residenti nel Regno Unito possono usare gli exchange di scommesse autorizzati dalla Gambling Commission. Il nostro confronto tra Polymarket e Kalshi e la nostra guida ai migliori mercati predittivi decentralizzati spiegano come altre piattaforme stabiliscono le proprie regole di localizzazione, inclusi i prodotti accessibili con un crypto wallet come i mercati di esiti HIP-4 di Hyperliquid.
Informazioni su Kalshi
Kalshi è un exchange di New York fondato nel 2018 da Tarek Mansour e Luana Lopes Lara. Ha ottenuto l'approvazione federale per offrire contratti su eventi nel 2020 e oggi copre sport, elezioni, economia, meteo, cultura e crypto.
Pew Research Center ha misurato circa 40 miliardi di dollari di volume su Kalshi a luglio 2026, all'incirca tre quarti del totale combinato con Polymarket, e lo sport ne rappresentava circa il 78%. La nostra pagina sulle statistiche dei mercati predittivi monitora questi dati.
A ottobre 2026 Kalshi ha raccolto 1 miliardo di dollari con una valutazione di 40 miliardi di dollari in un round co-guidato da Sequoia Capital e Wellington Management. L'azienda ha dichiarato di voler costruire un exchange più ampio, oltre i contratti su eventi. I lettori che non conoscono il formato possono iniziare dalla nostra guida su come funzionano i mercati predittivi.
Considerazioni finali
L'elenco delle restrizioni di Kalshi è il primo controllo per qualsiasi trader al di fuori degli Stati Uniti, e non è più l'unico. Le 55 giurisdizioni indicate si affiancano ora a ordini di blocco nazionali in Brasile, Spagna e Repubblica Ceca, e a ordini dei tribunali statunitensi che cambiano la disponibilità dei contratti da uno stato all'altro.
La Corte Suprema deciderà se esaminare il caso del New Jersey dopo la risposta di Kalshi a dicembre 2026, e la CFTC sta raccogliendo commenti sulla sua proposta di norma sugli swap. Leggi il Member Agreement in vigore e verifica con il tuo regolatore locale prima di effettuare un deposito, perché entrambi possono cambiare con breve preavviso.
.webp)