USDS und USDC streben beide Dollar-Stabilität an, erfüllen aber unterschiedliche Nutzerbedürfnisse. USDS eignet sich für DeFi-Nutzer, die Sky-native Sparmöglichkeiten und Onchain-Strategien suchen, während USDC für Nutzer geeignet ist, denen Liquidität, Zahlungen und breitere App-Unterstützung wichtig sind.

Die Wahl hängt davon ab, ob Rendite oder Nutzbarkeit wichtiger ist. USDS kann ein stärkeres DeFi-Potenzial bieten, während USDC die sicherere Standardwahl für Handel, Überweisungen, institutionellen Zugang und alltägliche Stablecoin-Aktivitäten bleibt.

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USDS und USDC im Überblick

USDS und USDC sind beides an den Dollar gekoppelte Stablecoins, richten sich aber an unterschiedliche Nutzer: USDS konzentriert sich auf DeFi-native Sparangebote und Protokoll-Rendite, während USDC auf regulierte Ausgabe, breite Liquidität und transparente Fiatgeld-Reserven setzt.

Die folgende Tabelle zeigt einen kurzen Überblick darüber, wie USDS und USDC im direkten Vergleich abschneiden:

Was ist USDS?

USDS ist der weiterentwickelte Stablecoin des Sky Protocol, des umbenannten MakerDAO-Ökosystems. Er wurde 2024 eingeführt und als Nachfolger von DAI konzipiert. Nutzern bietet er einen an den Dollar gekoppelten Vermögenswert, der direkter mit den neueren Spar-, Belohnungs- und Governance-Funktionen von Sky verbunden ist.

USDS funktioniert innerhalb des dezentralen Stablecoin-Systems von Sky, statt sich nur auf ein traditionelles Emittentenmodell zu stützen. Nutzer können DAI zu einem festen Kurs von 1:1 in USDS umtauschen, während beide Assets weiter im Umlauf bleiben. Damit ist USDS eher eine Migration des Ökosystems als ein einfacher Ersatz.

Der größte Anreiz ist der Zugang zu Rendite über sUSDS, die Sparversion von USDS. Sky.money weist die sUSDS-Rendite über die Sky Savings Rate aus, wobei der Satz vom Sky Protocol bestimmt und von Sky.money nicht garantiert wird. Das macht USDS attraktiv, aber stärker von DeFi abhängig.

Was ist USDC?

USDC ist ein dollarbesicherter Stablecoin von Circle. Er wurde 2018 eingeführt und soll digitale Dollar auf öffentlichen Blockchains abbilden. Jeder Token soll den Wert eines US-Dollars halten, weshalb USDC für Handel, Zahlungen, Überweisungen und Onchain-Liquidität beliebt ist.

Das wichtigste Verkaufsargument von USDC ist die Transparenz der Reserven. Circle gibt an, dass USDC vollständig durch hochliquide Barmittel und barmittelähnliche Vermögenswerte gedeckt ist, und veröffentlicht monatliche Reservebestätigungen einer Big-Four-Prüfungsgesellschaft. Das gibt Nutzern einen klareren Einblick in die Vermögenswerte, die den Token stützen.

Anders als USDS bietet USDC keine native Rendite allein für das Halten des Token. Nutzer erzielen Erträge in der Regel, indem sie USDC über Börsen, DeFi-Apps oder Fintech-Plattformen verleihen, bereitstellen oder einzahlen. Das kann die Erträge verbessern, bringt aber auch Risiken durch Dritte, Smart Contracts oder die Plattform mit sich.

Funktionen von USDS und USDC im Vergleich

USDS und USDC überschneiden sich als Dollar-Stablecoins, doch ihre Funktionen sind für unterschiedliche Aufgaben ausgelegt. USDS setzt auf DeFi-Sparen, Belohnungen und Governance-getriebenen Nutzen, während USDC Zahlungen, Integrationen und Transferwege auf institutionellem Niveau betont.

Funktionen von USDS

USDS ist auf aktives onchain-Kapital ausgelegt, nicht nur auf passive Dollar-Aufbewahrung. Seine stärksten Funktionen unterstützen den Zugang zu yield, Ökosystem-Belohnungen und flexible Wechsel zwischen Sky-Produkten, während Nutzer mit non-custodial DeFi-Infrastruktur verbunden bleiben.

Zu den wichtigsten Merkmalen von USDS zählen:

• Sparen: USDS kann in sUSDS überführt werden, sodass Inhaber auf die Sky Savings Rate zugreifen können und weiterhin im selben dollargebundenen Ökosystem engagiert bleiben.
• Belohnungen: Sky unterstützt Ökosystem-Belohnungsprogramme, bei denen berechtigte Nutzer USDS einzahlen und zusätzliche Token-Anreize von Sky Agents und Partnernetzwerken verdienen können.
• Vaults: Nutzer können USDS in kuratierte Vault-Strategien einsetzen, wodurch der Stablecoin einen breiteren Nutzen über einfache Überweisungen oder ungenutzte Wallet-Guthaben hinaus erhält.
• Umtausch: Sky.money unterstützt USDC-zu-USDS-Umtauschwege im Verhältnis 1:1 und hilft Nutzern, zwischen der Liquidität von Circle und den DeFi-nativen Stablecoin-Produkten von Sky zu wechseln.
• Liquidität: sUSDS wird mit sofortiger Liquidität angeboten, wodurch der Spar-Wrapper flexibler ist als herkömmliche Stablecoin-yield-Strukturen mit Sperrfristen.
• Governance: Die Rendite-Einstellungen für USDS sind an die Governance des Sky Protocol gebunden, sodass sich die Sätze anpassen können, wenn sich die Protokollökonomie, die Marktnachfrage und die Risikopräferenzen ändern.
• Zugang: Sky.money fungiert als non-custodial-Schnittstelle. Nutzer interagieren also mit den Funktionen des Protokolls und behalten über ihre eigenen wallet die Kontrolle über ihre Vermögenswerte.
• Ausbau: SkyLink soll native USDS-, Spar-, Belohnungs- und Umtauschfunktionen auf weitere Chains und Layer-2-Netzwerke bringen.

USDC-Funktionen

USDC setzt weniger auf integrierte Rendite und mehr auf Nutzen bei Zahlungen, Überweisungen, Handelsplattformen und Entwickler-Workflows. Der Funktionsumfang ist am stärksten für Nutzer, die zuverlässige Abwicklung, breite Netzwerkunterstützung und Infrastruktur eines regulierten Emittenten benötigen.

Zu den wichtigsten Merkmalen von USDC gehören:

• Zahlungen: USDC wird häufig für digitale Dollar-Zahlungen verwendet und hilft Unternehmen und Nutzern, Werte onchain zu übertragen, ohne auf volatile Kryptowerte angewiesen zu sein.
• Abwicklung: Der Token unterstützt eine nahezu sofortige Blockchain-Abwicklung und eignet sich damit für Börsen, Fintech-Apps, Treasuries und grenzüberschreitende Handelsströme.
• Multichain: Circle stellt USDC in mehreren Blockchain-Netzwerken bereit und verbessert so den Zugang für Wallets, Börsen, DeFi-Apps und Zahlungsplattformen.
• CCTP: Das Cross-Chain Transfer Protocol von Circle ermöglicht native USDC-Transfers zwischen unterstützten Chains und verringert so die Abhängigkeit von Wrapped-bridge-Assets.
• Entwickler: USDC lässt sich in den Entwickler-Stack von Circle einbinden, darunter Wallets, Zahlungstools und Infrastruktur für die Stablecoin-Integration auf Anwendungsebene.
• Liquidität: USDC verfügt über eine hohe Liquidität an Börsen und im DeFi-Bereich, was den Handel, das Verleihen, das Leihen oder das Abwickeln von Positionen an den großen Kryptomärkten erleichtert.
• Compliance: Das regulierte Emittentenmodell von Circle bietet Institutionen klarere Wege für Onboarding, Konten und Rücknahmen als viele dezentrale Stablecoin-Alternativen.
• Composability: Da USDC weit verbreitet integriert ist, können Entwickler es in Lending-Märkte, Zahlungsabläufe, Wallets, Apps und cross-chain-Systeme einbinden.

Sicherheit von USDS im Vergleich zu USDC

Die Sicherheit hängt davon ab, welches Risiko Ihnen am wichtigsten ist: Smart-Contract- und Governance-Risiko bei USDS oder Emittenten-, Banken- und Reservemanagement-Risiko bei USDC. Beide bieten Transparenz, belegen ihre Sicherheit jedoch unterschiedlich, nämlich durch Onchain-Besicherungsdaten, Audits, Reserveangaben und Berichte unabhängiger Dritter.

Die Sicherheit von USDS beruht auf dem Sicherheitensystem des Sky Protocol, der Onchain-Transparenz und geprüften Smart Contracts statt auf einem einzelnen Unternehmens-Reservekonto. ChainSecurity hat die Sky-Token-Umwandlungsverträge geprüft, S&P verweist auf Audits und die Sicherheitshistorie, und Immunefi listet Materialien zum Sky-Bug-Bounty, wobei Governance- und DeFi-Risiken bestehen bleiben.

Die Sicherheit von USDC ist traditioneller und auf Reserven ausgerichtet. Circle erklärt, dass USDC vollständig durch hochliquide Barmittel und barmittelähnliche Vermögenswerte gedeckt ist, wöchentlich Daten zu Reserven sowie zu Mint und Burn veröffentlicht und monatlich eine Prüfung durch eine der Big Four erhält. Circle meldete zudem am 21. Mai 2026 76,9 Milliarden Dollar USDC im Umlauf und 77,1 Milliarden Dollar an Reserven.

Das Fazit: USDC wirkt sicherer für Nutzer, die regulierte Reserven und klare Rücknahmebedingungen priorisieren, während USDS nur für Nutzer sicherer ist, die mit DeFi-, Governance- und Smart-Contract-Risiken vertraut sind. Dieser Unterschied wird beim Vergleich der Renditen noch deutlicher.

Renditen von USDS und USDC im Vergleich

Bei der Rendite unterscheiden sich USDS und USDC am stärksten: USDS bietet native Sparmöglichkeiten, während USDC stärker von externen DeFi-Pools, Lending-Märkten und Earn-Produkten von Börsen mit variablen Konditionen abhängt.

USDS-Renditen

Die USDS-Rendite ist am stärksten, wenn Nutzer direkten Zugang zu Sky-verknüpften Sparprodukten, Lending-Vaults und Protokollanreizen wünschen, statt höheren, weniger vorhersehbaren Börsenaktionen nachzujagen.

Bemerkenswerte USDS-Rendite-Möglichkeiten sind diese Pools:

• fx Pool: FXUSDSTABILITYPOOLV2.0 im fx Protocol weist 51,1 Millionen Dollar TVL und 6,88 % APY aus und bietet damit die höchste aufgeführte USDS-Rendite in diesem Datensatz.
• Jupiter Lend: USDS auf Jupiter Lend weist 11,9 Millionen Dollar TVL und 5,10 % APY aus und bietet Solana-Nutzern damit einen Nicht-Ethereum-Weg für Stablecoin-Lending-Rendite.
• Morpho Vault: SKYMONEYUSDSFLAGSHIP auf Morpho Blue verzeichnet 53,58 Millionen Dollar TVL und 4,38 % APY und verbindet das Engagement in Sky mit der vaultbasierten Lending-Infrastruktur von Morpho.
• Spark Farm: USDS im SPK Farming Pool von SparkLend weist einen TVL von 836,03 Millionen Dollar und einen APY von 3,77 % aus, wobei die yield an die Mechanik von Spark Savings gekoppelt ist.
• Sky Ethereum: sUSDS auf Sky Lending Ethereum zeigt 6,204 Milliarden Dollar TVL und 3,65 % APY und ist damit die tiefste und liquideste Sparroute für USDS.
• Sky Arbitrum: sUSDS auf Sky Lending Arbitrum weist 358,79 Millionen Dollar TVL und 3,65 % APY aus und bietet ein ähnliches Sparengagement mit günstigeren Layer-2-Transaktionen.

USDC-Rendite

USDC-yields sind stärker fragmentiert, da Circle keine native yield an Halter ausschüttet; Erträge stammen meist aus DeFi-Lending-Vaults, strukturierten Pools oder Earn-Produkten von Börsen.

Zu den bemerkenswerten USDC-yield-Möglichkeiten zählen diese Pools:

• Superform: SUPERUSDC auf SuperVault weist 14,24 Millionen Dollar TVL und 8,65 % APY aus, die Basis-Rendite und Belohnungen für USDC-Einzahler auf Ethereum kombinieren.
• Morpho Delta: ALPHAUSDCDELTAV2 auf Morpho Blue weist 30,69 Millionen Dollar TVL und 9,02 % APY aus und ist damit der stärkste hier gelistete USDC-DeFi-Pool.
• Morpho Core: ALPHAUSDCCOREV2 auf Morpho Blue weist 11,44 Millionen Dollar TVL und 6,94 % APY aus und bietet damit eine geringer verzinste, aber weiterhin wettbewerbsfähige Ethereum-USDC-Lending-Route.
• Monad-Pool: AUGUSTUSDCV2 auf Morpho Blue weist 12,38 Millionen Dollar TVL und 7,06 % APY aus und bietet neben der USDC-Lending-Rendite zusätzlich Exposure auf eine neuere Chain.
• Binance Earn: Binance Simple Earn listet USDC-Optionen mit rund 6,44 % und 3,36 %, doch die APR sind Schätzwerte und können sich je nach Produkt täglich ändern.
• Bybit Earn: Aktuelle Markt-Tracker listen Bybit-USDC-Earn-Raten ab etwa 3,55 % APR, während Bybit darauf hinweist, dass Easy Earn flexible und feste Produkte mit wechselnder Verfügbarkeit umfassen kann.

Regulierung von USDS vs. USDC

USDC hat ein klareres regulatorisches Profil, da Circle über lizenzierte Gesellschaften tätig ist, auch im Rahmen US-amerikanischer Regelungen für Geldtransfers und Guthaben mit gespeichertem Wert. Circle gibt zudem an, dass USDC über Circle Mint Europe in der EU gemäß MiCA ausgegeben wird, was die Compliance-Position für Institutionen stärkt.

USDS wird eher indirekt reguliert, da es über das Sky Protocol ausgegeben wird, ein dezentrales, non-custodial System und kein herkömmlicher, von einem Unternehmen geführter Stablecoin-Emittent. Dadurch hängt es stärker von der Protokoll-Governance, länderspezifischen Zugangsregeln, dem Aufbau der Sicherheiten und DeFi-Risikohinweisen ab als von einer formalen Lizenzierung des Emittenten.

Für die meisten Nutzer ist der Regulierungsunterschied einfach: USDC passt besser, wenn rechtliche Klarheit, die Rückgabe in Fiatgeld und das institutionelle Onboarding wichtig sind, während USDS für Nutzer geeignet ist, die mit dezentraler Stablecoin-Infrastruktur vertraut sind. Regulierung beseitigt das Risiko nicht, verändert aber, welche Risiken sich am leichtesten verstehen und überprüfen lassen.

USDS vs. USDC im Futures-Handel

USDC ist für den Handel mit Futures weitaus nützlicher, da mehrere große Börsen in USDC besicherte oder in USDC abgerechnete Derivate unterstützen. USDS hat einen gewissen Derivate-Bezug, wird aber meist als Basiswert gegen USDT gehandelt und ist als Futures-Sicherheit nicht weit verbreitet.

Wichtige Unterschiede beim Futures-Handel zwischen diesen Börsen:

• Bybit: Für USDC unterstützt Bybit USDC-Perpetuals, bei denen Margin, Gewinn und Verlust sowie Abwicklung in USDC berechnet werden, mit Standardgebühren von 0,02 % für Maker und 0,055 % für Taker. Für USDS listet Bybit einen USDSUSDT-Perpetual, doch handelt es sich dabei um ein in USDT besichertes Engagement in USDS und nicht um USDS als Sicherheit.
• Binance: Für USDC bietet Binance ausgewählte USDC-margined Perpetuals an, darunter LTCUSDC bis 75x und NEARUSDC bis 50x, mit Aktionsgebühren für reguläre Nutzer von 0 % Maker und 0,04 % Taker. Bei USDS bezeichnet die Binance-Schreibweise „USDⓈ-M“ oder „USDS-M“ allgemein Stablecoin-margined Futures und nicht den USDS-Token von Sky als Sicherheit.
• Coinbase: Für USDC unterstützt Coinbase Advanced Perpetual Futures mit USDC-Collateral-Rewards, bis zu 50x Hebel auf Krypto-Perpetuals sowie ausgewiesene Gebühren ab 0 % für Maker und 0,01 % für Taker an berechtigten Märkten. Für USDS bietet Coinbase keine vergleichbare USDS-Collateral- oder in USDS besicherte Perpetual-Unterstützung.
• OKX: Für USDC erlauben die in USD margenbasierten Futures von OKX Nutzern, USDC neben USDG als unterstützte Abwicklungswährung zu wählen, während die Liquidität in einem einheitlichen USD-Orderbuch bleibt. Für USDS führt OKX nicht dieselbe Abwicklungsfunktion auf, daher ist USDS dort nicht als Futures-Sicherheit vergleichbar.
• Kraken: Für USDC bietet Kraken USDC-Futures-Märkte an und gibt an, dass für USDC, USDG und USDT bei Derivate-Sicherheiten Umrechnungsgebühren von 0 % gelten, wobei der Hebel vom Produkt und der Region abhängt. Für USDS erklärt Kraken, dass USDS-Derivate nicht handelbar sind, und bietet daher keine entsprechenden USDS-Futures an.

Fazit: USDC ist für den Handel mit Futures klar im Vorteil, weil es in mehr Margin-, Abwicklungs- und Sicherheiten-Workflows direkt akzeptiert wird. USDS wird besser als Spot-, DeFi- oder Rendite-Asset betrachtet, sofern keine bestimmte Plattform es unterstützt.

Risiken von USDS im Vergleich zu USDC

Beide Stablecoins bergen Risiken, aber die Schwachstellen sind unterschiedlich. Das USDS-Risiko entsteht durch DeFi-Mechanismen, Governance, Qualität der Sicherheiten und Smart Contracts, das USDC-Risiko durch die Kontrolle des Emittenten, Reserven, Bankpartner, Regulierung und die Befugnis zum Einfrieren von Adressen.

Die wichtigsten Risiken im Vergleich:

• Depeg-Risiko: USDS hängt von der Qualität der Sicherheiten, dem Liquidation-Design und dem Marktvertrauen ab, während USDC von der Liquidität der Reserven, dem Zugang zur Rückgabe und der Fähigkeit von Circle abhängt, die Reserven im Einklang mit dem Angebot zu halten.
• Sicherheitenrisiko: USDS kann von Volatilität oder Konzentration bei den zugelassenen Sicherheitenarten betroffen sein, während USDC von Bargeld, kurzfristigen Reservewerten, Verwahrstellen und Bankbeziehungen abhängt.
• Smart Contract: USDS trägt ein direktes Smart-Contract- und Oracle-Risiko über Sky, Spark und verbundene DeFi-Märkte hinweg, während USDC dieses Risiko vor allem erbt, wenn es in externe Protokolle eingezahlt wird.
• Governance-Risiko: USDS-Zinssätze, Besicherungsregeln und Systemparameter können sich durch Governance ändern, während USDC-Entscheidungen auf die Richtlinien, Compliance-Pflichten und Betriebskontrollen von Circle zentralisiert sind.
• Sperrrisiko: USDS ist auf Protokollebene permissionless, während USDC von Circle eingefroren oder gesperrt werden kann, wenn Gesetze, Gerichtsbeschlüsse oder Compliance-Regeln dies verlangen.
• Rendite-Risiko: Die Rendite von USDS hängt von der Protokollökonomie, der Nachfrage nach Lending und Anreizprogrammen ab, während die Rendite von USDC meist von Drittbörsen oder DeFi-Pools stammt, die jeweils eigene Kontrahentenrisiken bergen.
• Liquiditätsrisiko: USDC hat eine tiefere Liquidität an Börsen und im Zahlungsverkehr, während die Liquidität von USDS stärker auf DeFi, Sky-bezogene Produkte und ausgewählte Handelspaare konzentriert ist.
• Regulatorisches Risiko: USDC unterliegt der direkten Regulierung des Emittenten und Compliance-Pflichten, während USDS durch dezentrale Governance, länderspezifische Zugangsregeln und die künftige Behandlung von Stablecoins mehr Unsicherheit ausgesetzt ist.

Ist USDS besser als USDC?

USDS kann besser für Nutzer sein, die bereits in Sky, Spark, Morpho oder anderen DeFi-Protokollen aktiv sind, bei denen Stablecoin-Rendite und Protokoll-Komposabilität wichtig sind. Er ist spezialisierter: nützlich für Onchain-Strategien, aber weniger praktisch für alltägliche Liquidität, Börsenunterstützung und institutionelle Abläufe.

USDC (USD Coin) ist für die meisten Nutzer weiterhin die bessere Standardwahl, da er mit weit mehr Wallets, Börsen, Apps und Blockchain-Netzwerken funktioniert. Laut Circle wird USDC nativ in 34 Netzwerken unterstützt, was die Nutzung für Handel, Zahlungen, Überweisungen und cross-chain-Aktivitäten erleichtert.

Fazit

USDS und USDC sind beide nützlich, lösen aber unterschiedliche Probleme. USDS eignet sich besser für Nutzer, die sich überwiegend in DeFi bewegen, während USDC bei breitem Zugang, Zahlungen, Handel und alltäglicher Stablecoin-Nutzung stärker ist.

Für renditeorientierte Nutzer verdient USDS Aufmerksamkeit, da Sky auf non-custodial Sparen und Stablecoin-Aktivität auf Protokollebene ausgerichtet ist. Dieser Vorteil setzt jedoch Vertrautheit mit Governance, Smart Contracts und DeFi-spezifischen Risiken voraus.

Der GENIUS Act stärkt zudem das Argument für regulierte Payment-Stablecoins. Da er einen US-Rahmen für Reserven, Offenlegungen und Emittentenaufsicht schafft, könnte er Vermögenswerten wie USDC direkter zugutekommen als dezentralen Alternativen wie USDS.