Was ist Raydium?

Raydium ist ein automatisierter Market Maker auf Solana, bei dem Sie SPL-Token swappen, Liquidität bereitstellen, eine neue Coin erstellen oder gehebelte Positionen eingehen können, alles in einer Web-App. Die Pools halten Einlagen von knapp 806 Millionen Dollar, mehr als jede andere dezentrale Börse auf Solana derzeit vorweisen kann.

Das Protokoll ging im Februar 2021 mit einem pseudonymen Team live und kombinierte Constant-Product-Pools mit dem zentralen Limit-Orderbuch von Serum, ein Design, das später von OpenBook übernommen wurde. Diese hybride Architektur gehört nun der Vergangenheit an, denn ein Programm-Update im Juli 2026 entfernte die OpenBook-Abhängigkeit vollständig aus dem Code.

Fünf Jahre an Updates haben aus einem einzelnen Pool-Programm vier gemacht, die neben Farms, einem Bonding-Curve-Launchpad und Perpetual Futures auf einem separaten Orderbuch stehen. Das kumulierte Handelsvolumen überschritt im Mai 2026 1 Billion Dollar, im selben Monat, in dem RAY sowohl von Robinhood als auch von Revolut gelistet wurde.

Für den Einstieg benötigen Sie eine Solana-Wallet wie Phantom oder Solflare sowie ein kleines SOL-Guthaben, um die Netzwerkgebühren für jede Signatur zu decken. Sie können diese Wallet per Börsen-Auszahlung, durch Bridging von Assets von einer anderen Chain oder über einen in die Wallet integrierten On-Ramp aufladen.

Wie funktioniert Raydium?

Hinter einer Oberfläche betreibt Raydium mehrere unabhängige Solana-Programme. Ein Router wählt bei jedem Trade zwischen ihnen aus, Liquiditätsanbieter entscheiden, in welche Kurve sie einzahlen, und separate Programme übernehmen Reward-Emissionen, Bonding-Curve-Launches und gehebelte Positionen.

Swaps und wie das Routing einen Pool auswählt

Jedes Angebot auf der Swap-Seite ist das Ergebnis eines Vergleichs. Der Router berechnet den erwarteten Output über alle infrage kommenden Pools, wählt den mit dem höchsten Ertrag nach Gebühren und entscheidet bei Gleichstand nach Tiefe, da ein größerer Pool den nächsten eingehenden Trade mit weniger Preisbewegung aufnimmt.

Routen über einen einzelnen Pool setzen sich standardmäßig durch. Multi-Hop-Pfade summieren Gebühren und Slippage bei jedem Schritt, daher wählt der Router sie nur, wenn sie die direkte Option um mindestens fünf Basispunkte übertreffen, während ungewöhnlich große Orders auf zwei Pools aufgeteilt werden, um die Preisauswirkung zu verringern.

Die beiden Einstellungen, die Sie steuern, sind die Slippage-Toleranz, die standardmäßig bei 0,5 % liegt, und eine Prioritätsgebühr mit den Stufen normal, schnell und Turbo. Die Bestätigung erfolgt in der Regel innerhalb von fünf bis fünfzehn Sekunden, und die meisten fehlgeschlagenen Solana-Transaktionen lassen sich darauf zurückführen, dass eine dieser beiden Angaben zu niedrig angesetzt war.

Die vier Pool-Typen hinter der Raydium-Liquidität

Liquiditätsanbieter wählen zuerst ein Programm und dann ein Paar, denn jeder der vier AMMs von Raydium bepreist Trades anders, erhebt eigene Gebührenstufen und stellt eine andere Art von Beleg für Ihre Einzahlung aus.

Das unterscheidet die bei Raydium verfügbaren Pool-Typen:

• CLMM: Konzentrierte Liquidität innerhalb eines von Ihnen gewählten Preisbands, ausgegeben als Positions-NFT. Kapitaleffizient, das derzeit tiefste Programm, und es erfordert ein echtes Range-Management.
• CPMM: Der moderne Constant-Product-Pool und die Standardwahl für neue Paare. Günstig in der Bereitstellung, nativ mit Token-2022 kompatibel und belohnt passive Einzahler mit fungiblen LP-Token.
• AMM v4: Das ursprüngliche Programm von 2021 hält weiterhin Legacy-Paare und rund 300 Millionen Dollar. Die Erstellung neuer Pools wurde auf CPMM verlagert, und die Verbindung zum OpenBook-Orderbuch wurde im Juli 2026 entfernt.
• Stable AMM: Eine Lookup-Table-Kurve für Assets, die sich eng aneinander orientieren, etwa Stablecoin-Paare. Sie verringert das Slippage, das eine einfache Constant-Product-Formel Tradern sonst berechnen würde.
• Limit-Orders: CLMM-Pools können jetzt Single-Tick-Orders hinterlegen, die nach dem First-in-first-out-Prinzip ausgeführt werden, wenn ein swap Ihren gewählten Preis überschreitet, und anschließend in Ihrer wallet abgerechnet werden, ohne dass Sie online sein müssen.
• Dynamische Gebühren: Optionale CLMM-Pools erheben einen Volatilitätszuschlag, der bei schnellen Tick-Bewegungen steigt und danach wieder abklingt. So werden Einzahler in turbulenten Phasen entschädigt, ohne dass jemand seine Spanne manuell erweitern muss.
• Farms: Ein separates Emissionsprogramm zahlt Bonus-Reward-Token auf gestakte LP-Positionen aus und unterstützt in der aktuellen Version bis zu fünf gleichzeitige Reward-Ströme pro Farm.
• Burn & Earn: Sperrt eine CPMM- oder CLMM-Position dauerhaft und gibt Ihnen dafür einen übertragbaren Fee Key NFT, der das Recht behält, die Handelsgebühren dieser Position unbegrenzt zu beanspruchen.

Farming, RAY-Staking und Rückkäufe

Swap-Gebühren sind nur die Hälfte dessen, was eine Liquiditätsposition auf Raydium verdienen kann. Projekte finanzieren Farms, die Reward-Token an alle ausschütten, die berechtigte LP-Token im Staking halten, und CLMM-Pools können bis zu drei Reward-Ströme direkt an den Pool koppeln, ohne dass ein separater Farm-Contract nötig ist.

Staking von RAY funktioniert nach anderen Bedingungen, da eine Einzahlung in einen einzelnen Vermögenswert keinen impermanenten Verlust mit sich bringt und Belohnungen aus den Emissionen des Protokolls auszahlt. Jährlich verlassen rund 1,9 Millionen RAY die Mining-Reserve, um diese Programme zu finanzieren. Damit gehört es zu den anderen Solana-Staking-Optionen, die sich vor einer Entscheidung zu vergleichen lohnen.

Der Token profitiert auch von der Gebührenseite: Zwölf Prozent der Handelsgebühr jedes Pools werden für RAY-Rückkäufe verwendet. Aktivität bei Swaps, Launches und Farms führt somit zu wiederkehrenden Käufen, unabhängig davon, ob Sie selbst RAY halten, staken oder eigene Liquidität bereitstellen.

Bonding-Curve-Starts über LaunchLab

Früher bedeutete der Start eines Tokens, beide Seiten eines Pools aus der eigenen Treasury zu bestücken. LaunchLab hat diese Hürde beseitigt, indem stattdessen eine Bonding Curve eingesetzt wird, bei der Käufer SOL senden und Token zu einem Preis erhalten, den die Kurve daraus ableitet, wie viel des Angebots bereits verkauft wurde.

Sobald die Kurve ihr Finanzierungsziel erreicht, wird die Graduation automatisch und erlaubnisfrei ausgelöst. Das Programm erfasst beide Reserven per Snapshot, eröffnet über einen Cross-Program-Aufruf einen CPMM-Pool und widerruft die Mint-Berechtigung, sodass hinter den Haltern, die in der Kurvenphase eingestiegen sind, nie zusätzliches Angebot entstehen kann.

So nutzen Sie Raydium

Alles Folgende läuft über raydium.io mit einer verbundenen Wallet, ohne Kontoerstellung oder Registrierung. Spot-Handel, Bereitstellung von Liquidität, Einrichtung von Pools und Staking dauern jeweils weniger als eine Minute, sobald Ihr SOL-Guthaben die Netzwerkgebühren deckt.

1. Token ohne Slippage swappen

Der Swap-Tab wickelt reguläre Trades über die eigenen Pools von Raydium ab und zeigt die gewählte Route, die Preisauswirkung und den Mindestbetrag an, den Sie erhalten, bevor Sie etwas signieren. Wer diese drei Felder liest, vermeidet die meisten schlechten Ausführungen.

So führen Sie einen Swap von Token auf Raydium durch:

1. wallet verbinden: Öffnen Sie raydium.io/swap und verbinden Sie eine Solana-wallet, die sowohl den Token, den Sie verkaufen möchten, als auch genügend freie SOL zur Deckung der Netzwerkgebühren jeder Transaktion enthält.
2. Paar auswählen: Wählen Sie Ihre Eingabe- und Ausgabe-Token und geben Sie dann in eines der beiden Felder einen Betrag ein, sodass sich die Gegenseite automatisch aus dem Live-Kurs von Raydium füllt.
3. Route prüfen: Prüfen Sie, welchen Pool oder welche Pools der Router ausgewählt hat, zusammen mit Gebührenstufe, Gesamtliquidität und Preisauswirkung, die im Panel neben jedem Hop angezeigt werden.
4. Slippage festlegen: Verwenden Sie 0,1 % bei Stablecoin-Paaren, 0,5 % bei großen Coins und bis zu 5 % bei dünn gehandelten Memecoins, bei denen sich die Kurse zwischen Ihrer Signatur und der tatsächlichen Ausführung verschieben.
5. Priorität wählen: Erhöhen Sie bei Netzwerküberlastung die Prioritätsgebühr auf „schnell“ oder „Turbo“. Das verbessert die Chance auf Ausführung, ohne den Ihnen genannten Preis zu verändern.
6. Transaktion signieren: Bestätigen Sie in Ihrer Wallet, warten Sie auf die Bestätigung und vergleichen Sie dann den tatsächlich erhaltenen Betrag mit dem ursprünglichen Angebot, indem Sie den anschließend bereitgestellten Explorer-Link nutzen.

2. Liquidität bereitstellen und Gebühren einnehmen

Eine Einlage in einen Pool bringt einen anteiligen Teil seiner Handelsgebühren ein, die fortlaufend gutgeschrieben werden. CPMM-Positionen bleiben passiv und fungibel, während CLMM-Positionen Kapital innerhalb einer von Ihnen festgelegten Spanne bündeln und außerhalb davon keinerlei Erträge mehr erzielen.

So fügen Sie auf Raydium Liquidität hinzu:

1. Pool auswählen: Suchen Sie nach Token-Paar oder Pool-Adresse und vergleichen Sie dann die Gebührenstufe, die gesamte Liquidität und das jüngste Volumen, bevor Sie Kapital in eine Position investieren.
2. Typ auswählen: Wählen Sie CPMM für eine passive Einzahlung oder CLMM, wenn Sie den Preis genau beobachten und Ihre Spanne anpassen möchten, sobald sich der Markt dagegen bewegt.
3. Bereich festlegen: CLMM-Einzahlungen benötigen eine untere und eine obere Grenze. Enge Bänder bringen pro eingezahltem Dollar deutlich mehr ein, fallen aber weit schneller aus dem Bereich.
4. Beträge eingeben: Geben Sie eine Seite ein, und die Oberfläche füllt die andere im aktuellen Verhältnis des Pools aus. Dabei warnt sie Sie deutlich vor einseitigen Einzahlungen oder Einzahlungen außerhalb des Preisbereichs.
5. Einzahlung bestätigen: Genehmigen Sie die Transaktion und prüfen Sie anschließend, ob LP-Token oder ein Positions-NFT in Ihrer Wallet angekommen sind, indem Sie direkt danach die Raydium-Portfolioseite öffnen.
6. Optional staken: Übertragen Sie berechtigte LP-Token in eine passende Farm, um zusätzliche Reward-Emissionen zu erhalten, zusätzlich zu den Swap-Gebühren, die Ihre Position bereits täglich einnimmt.

3. Einen Pool für einen neuen Token erstellen

Die Pool-Erstellung ist erlaubnisfrei, sodass jeder SPL- oder Token-2022-Mint innerhalb weniger Minuten einen aktiven Markt haben kann. CPMM ist der empfohlene Standard und kostet insgesamt etwa 0,19 SOL, wenn Erstellungsgebühr und Account-Rent zusammengerechnet werden.

So erstellen Sie einen Raydium-Liquidity-Pool:

1. Offene Erstellung: Gehen Sie zum Bereich für die Pool-Erstellung, verbinden Sie Ihre Wallet und wählen Sie für das Paar zwischen einem Standard-CPMM-Pool und einem konzentrierten CLMM-Pool.
2. Mints eingeben: Fügen Sie beide Token-Mint-Adressen ein und prüfen Sie, dass der Basis-Token genau der Contract ist, den Sie listen möchten, und keine Kopie mit identischem Branding.
3. Gebührenstufe wählen: Wählen Sie 0,01 % für korrelierte Assets, 0,25 % für Standardpaare oder 1 %, wenn Volatilität und geringes beidseitiges Interesse es rechtfertigen, Tradern pro Swap deutlich mehr zu berechnen.
4. Eröffnungspreis festlegen: Zahlen Sie beide Seiten im gleichen Wert ein, da dieses Verhältnis den Startpreis bestimmt, den Arbitrage-Trader sofort an jedem erreichbaren externen Markt testen werden.
5. Pool bestätigen: Genehmigen Sie die Transaktion und zahlen Sie die Erstellungsgebühr von 0,15 SOL, danach ist Ihr Paar sofort handelbar und für Router und Aggregatoren von Drittanbietern sichtbar.
6. Anreize hinzufügen: Erstellen Sie eine Farm oder fügen Sie CLMM-Reward-Streams hinzu, wenn Drittanbieter von Liquidität neben Ihrer eigenen Eröffnungsposition in den Pool einzahlen sollen.

4. RAY staken und die Erträge einsammeln

Erträge auf Raydium werden nie automatisch reinvestiert. Farm-Emissionen, CLMM-Handelsgebühren und Staking-Erträge laufen auf, bis Sie sie einfordern, daher gehört regelmäßiges Einsammeln bei jeder Position hier einfach dazu.

So setzen Sie RAY per Staking ein und erhalten Belohnungen:

1. Staking öffnen: Rufen Sie mit einer Wallet, die RAY hält, den Staking-Bereich auf und prüfen Sie die aktuelle Belohnungsrate sorgfältig, bevor Sie einen Teil Ihres Guthabens einsetzen.
2. RAY einzahlen: Geben Sie den Betrag ein, den Sie staken möchten, und bestätigen Sie die Transaktion. Sie sperrt nichts, und Ihr Guthaben bleibt danach jederzeit vollständig abhebbar.
3. Portfolio prüfen: Öffnen Sie die Portfolio-Seite, um gestakte Salden, Farm-Positionen, nicht abgeholte CLMM-Gebühren und ausstehende Belohnungen aufgelistet über alle aktiven Reward-Streams zu sehen, die Sie halten.
4. Belohnungen einsammeln: Klicken Sie bei einer beliebigen Farm-Position auf „Harvest“, um ausstehende Belohnungs-Token in Ihre Wallet zu übertragen, ohne die zugrunde liegende gestakte LP-Einzahlung selbst anzutasten oder abzuheben.
5. Gebühren einziehen: CLMM-Positionen erfordern eine separate Einzugsaktion, da aufgelaufene Swap-Gebühren Ihrer individuellen Position zugeordnet sind und nicht in den gemeinsamen Pool-Reserven selbst liegen.
6. Timing Ihrer Claims: Fassen Sie kleine Beträge zusammen, statt täglich einzufordern, da jede Ernte eine Netzwerkgebühr verursacht, die kleine ausstehende Belohnungsguthaben mit der Zeit unbemerkt aufzehrt.

Raydiums LaunchLab erklärt

LaunchLab startete im April 2025, Wochen nachdem Pump.fun die Liquidität abgeschlossener Token auf die eigene Börse verlagert hatte. Seitdem ist es zu einer gemeinsamen Infrastruktur für Launchpads von Drittanbietern geworden, wobei Bonk.fun einen großen Teil seiner Abschlüsse direkt in Raydium-Pools leitet.

So erstellen Sie einen Token auf LaunchLab

Es gibt zwei Modi. JustSendit bietet sinnvolle Standardwerte und ein festes Graduierungsziel von 85 SOL, während der LaunchLab-Modus Angebot, Kurvenzuteilung, Vesting und die Gebührenaufteilung nach der Migration für Teams mit strukturiertem Launch zugänglich macht.

So starten Sie einen Token auf LaunchLab:

1. Modus wählen: Öffnen Sie die Erstellungsseite und wählen Sie JustSendit für einen Launch, der etwa eine Minute dauert, oder den LaunchLab-Modus, wenn Sie die volle Kontrolle über die Konfiguration möchten.
2. Details hinzufügen: Geben Sie Namen, Ticker, Logo, Beschreibung und Social-Media-Links ein, da die Auffindbarkeit auf einem überfüllten Launchpad stark davon abhängt, wie vollständig und glaubwürdig Ihre Token-Metadaten wirken.
3. Angebot festlegen: Legen Sie im LaunchLab-Modus das Gesamtangebot und den Anteil fest, der über die Bonding Curve verkauft wird. Dieser kann zwischen 51 % und 80 % liegen.
4. Ziel festlegen: Wählen Sie ein SOL-Fundraising-Ziel von mindestens 24 SOL und bedenken Sie, dass ein zu ehrgeiziges Ziel das Risiko birgt, dass die Kurve gar nicht erst abgeschlossen wird.
5. Vesting-Plan: Optional können Sie das Angebot hinter einem Cliff und einer linearen Freigabe sperren. Jeder gesperrte Token muss vor dem Graduation einem Begünstigten zugewiesen werden, da nicht zugewiesene Beträge dauerhaft festsitzen.
6. Starten und kaufen: Signieren Sie die Erstellungstransaktion und erwägen Sie einen kleinen ersten Kauf, der Sniping-Bots davon abhält, sich in den ersten Sekunden zu praktisch null Kosten Ihr frühes Angebot zu sichern.

Was Creator nach dem Abschluss tatsächlich verdienen

Für Trades auf der Bonding Curve fällt eine pauschale Gebühr von 1 % an, solange ein Token auf der Kurve bleibt, und Plattformen können einen konfigurierbaren Anteil davon an den Ersteller des Launches weiterleiten. Diese Beträge sammeln sich in einem Vault an und können danach jederzeit über die Portfolio-Seite abgerufen werden.

In der Graduation liegen die dauerhaften Einnahmen. Die Standardrichtlinie von Raydium teilt die migrierten LP-Token im Verhältnis neunzig zu zehn auf: Der größere Anteil wird dauerhaft verbrannt, der Rest wird an den Ersteller als Fee Key NFT geprägt, der Anspruch auf 10 % der Handelsgebühren des graduierten Pools erhebt, solange dieser Pool gehandelt wird.

Die Erwartungen sollten vor einem Start realistisch eingeordnet werden. Dune-Dashboards zeigen über die gesamte Geschichte von LaunchLab durchgehend Abschlussraten unter 1 %, das heißt, die überwältigende Mehrheit der Launches erreicht nie einen Pool, und ein leichtfertig an eine andere Wallet übertragener Fee Key nimmt seine künftigen Gebührenansprüche mit.

Raydium-Perps erklärt

Perpetual Futures auf Raydium sind ein eigenständiges Produkt neben den Pools und laufen unter perps.raydium.io auf einem gasfreien zentralen Limit-Orderbuch, das von Orderly Network betrieben wird, und nicht gegen die Solana-AMM-Liquidität.

Das zeichnet Raydium Perps im Jahr 2026 aus:

• Hebel: Bis zu 100x je nach Markt, wobei die Margin-Anforderungen und Liquidationsschwellen von der Risiko-Engine von Orderly statt von den eigenen Smart Contracts von Raydium festgelegt werden.
• Gasless-Orders: Das Aufgeben, Ändern und Stornieren von Orders kostet nichts und erfordert keine on-chain-Transaktion, da nur Einzahlungen und Auszahlungen überhaupt die Solana-Blockchain berühren.
• Sicherheiten: Einzahlung von USDC, SOL, USDT, ETH, BNB, WBTC, YUSD oder 1 $ von ihren nativen Chains, wobei Gewinn und Verlust jeder Position am Ende in USDC abgerechnet werden.
• Margin-Modus: Nur Cross-Margin, das heißt, jede offene Position greift auf gemeinsame Sicherheiten zu, während der One-Way-Modus verhindert, dass Sie gegenläufige Seiten desselben Marktes gleichzeitig halten.
• Ordertypen: Market-, Limit-, Stop- und Scale-Orders mit IOC-, FOK-, Post-only- und Reduce-only-Flags, entsprechend dem Werkzeugkasten, den zentralisierte Derivate-Desks ihren Tradern heute bereits bieten.
• Gebühren: Maker zahlen überhaupt nichts, Taker beginnen bei 4,5 Basispunkten und sinken auf 2 ab einem 30-Tage-Volumen von über 80 Millionen Dollar, zuzüglich 1 USDC pro Auszahlung.
• Einschränkungen: Einwohner der Vereinigten Staaten und mehrerer sanktionierter Länder können auf das Produkt nicht zugreifen, im Gegensatz zu den vollständig erlaubnisfreien Spot-Pools und dem Token-Launchpad von Raydium.
• Verwahrung: Die Sicherheiten bleiben durchgehend in Ihrem eigenen Perpetuals-Konto, sodass keine von Raydium kontrollierte Wallet jemals die Verwahrung von Händlergeldern übernimmt, solange eine Position offen ist.

Raydium und tokenisierte Aktien auf Solana

Die leiseste Veränderung im Geschäft von Raydium war zugleich die größte. Die Pools mit konzentrierter Liquidität beherbergen die meisten xStocks-Handelspaare. Damit ist das Protokoll der wichtigste Markt für tokenisierte Aktien wie TSLAx, NVDAx und SPYx auf Solana, neben den Memecoins, für die es besser bekannt ist.

Die Zahlen hinter dieser Entwicklung änderten sich schnell. Solana verarbeitete im zweiten Quartal 2026 ein Spot-Volumen tokenisierter Assets von 5,77 Milliarden Dollar, und am 24. Juni übertrafen tokenisierte Aktien beim Anteil am täglichen Spot-Volumen des Netzwerks erstmals aller Zeiten die Memecoins.

Dieser Zufluss benötigt Compliance-Strukturen, die am 23. Juli 2026 kamen, als Raydium Pools mit Zugangsberechtigung einführte, zusammen mit einem vergleichbaren Uniswap-Standard. Emittenten steuern den Zugang nun auf Programmebene statt im Frontend, wobei das Tokenisierungsunternehmen Superstate als Erstes für seine registrierten Aktienprodukte integriert.

Für Trader bedeutet das praktisch einen AMM, der Memecoins und regulierte Instrumente nebeneinander in einer Oberfläche anbietet. Wer die Ausführung auf Plattformen für tokenisierte Aktien vergleicht, wird feststellen, dass Raydium-Pools derzeit hinter einem erheblichen Teil der on-chain verfügbaren Aktienliquidität auf Solana stehen.

Raydium-Gebühren

Die Kosten bei Raydium hängen ganz davon ab, welches Programm Sie nutzen, da Swap-Gebühren, Launch-Gebühren und Derivate-Gebühren separaten Tarifen mit unterschiedlichen Aufteilungen zwischen Liquiditätsanbietern, Treasury und RAY-Rückkäufen folgen.

Nachfolgend eine Aufschlüsselung aller Gebühren, die Raydium erhebt:

• Standard-Swaps: Ein Satz von 0,25 % ist die Standardstufe bei CLMM-, CPMM- und AMM-v4-Pools und wird auf Ihren Eingabebetrag angewendet, bevor die Kurvenberechnung erfolgt.
• Gebührenstufen: CLMM-Pools bieten 0,01 %, 0,05 %, 0,25 % und 1 % an, während CPMM-Ersteller beim ersten Bereitstellen eines neuen Pools zwischen 0,01 %, 0,25 % und 1 % wählen.
• Gebührenaufteilung: CLMM und CPMM leiten 84 % an Liquiditätsanbieter, 12 % an RAY-Rückkäufe und 4 % an die Treasury weiter, während AMM v4 seine Gebühr im Verhältnis 88 % und 12 % aufteilt.
• Pool-Erstellung: Das Bereitstellen eines CPMM- oder AMM-v4-Pools kostet 0,15 SOL zuzüglich Account-Rent, während CLMM-Pools keine Erstellungsgebühr haben und etwa 0,075 SOL kosten.
• LaunchLab-Kurven: Auf jeden Kauf und Verkauf vor dem Graduation fällt eine pauschale Gebühr von 1 % an, und die Migration in einen CPMM-Pool verbraucht etwa 0,04 SOL aus den gesammelten Reserven.
• Perpetuals-Handel: Keine Maker-Gebühr, eine Taker-Gebühr von 4,5 Basispunkten, die mit dem Volumen sinkt, und eine pauschale Gebühr von 1 USDC bei jeder einzelnen Auszahlung.
• Empfehlungslinks: Ein Swap über einen geteilten Raydium-Link fügt zusätzlich zur Pool-Gebühr 1 % Ihres Einsatzes hinzu, der direkt an das Wallet des Link-Inhabers gezahlt wird.
• Netzwerkgebühren: Solana selbst berechnet etwa 0,0015 SOL für einen CPMM-swap und bis zu 0,003 SOL für CLMM-swaps, die mehrere initialisierte Ticks überschreiten.
• Token-2022-Mints: Vom Token-Emittenten festgelegte Transfergebühren kommen zu den Pool-Gebühren hinzu und treiben die effektiven Kosten eines einzelnen Swap gelegentlich über 3 %.

RAY-Tokenomics

RAY ist ein SPL-Token mit festem Angebot, dessen Mint-Berechtigung dauerhaft deaktiviert ist, begrenzt auf 555 Millionen Einheiten. Rund 270 Millionen sind derzeit im Umlauf, und alle Zuteilungen aus der ursprünglichen Verteilung sind inzwischen vollständig freigegeben.

Das Gesamtangebot von RAY ist auf sechs Zuteilungen verteilt:

• Mining-Reserve: 34 %, bzw. 188,7 Millionen RAY, finanzieren das Liquidity Mining über Farms und Staking-Programme hinweg und geben derzeit jährlich knapp 1,9 Millionen neue Token aus.
• Partnerschaften und Ökosystem: 30 % bzw. 166,5 Millionen RAY unterstützen Integrationen, Zuschüsse und Ökosystemprogramme, die die Einsatzbereiche erweitern, in denen Raydium-Liquidität onchain geroutet, angeboten und genutzt wird.
• Team: 20 % bzw. 111 Millionen RAY, nach dem Start ein Jahr lang gesperrt und danach linear freigegeben; der gesamte Zeitplan endete im Februar 2024.
• Liquidität: 8 %, also 44,4 Millionen RAY, bilden die Basis der Marktliquidität, sodass Trader, die bedeutende Volumina bewegen, über die wichtigen RAY-Handelspaare auf Solana mit angemessenem Slippage rechnen können.
• Community und Seed: 6 %, also 33,3 Millionen RAY, folgten nach dem Token-Generierungsereignis exakt demselben Zeitplan wie die Team-Zuteilung: zwölf Monate Cliff und anschließend lineare Freigabe über vierundzwanzig Monate.
• Berater: 2 %, also 11,1 Millionen RAY, wurden für Anreize an Berater reserviert und liegen auf einer identifizierbaren on-chain-Adresse, die jeder jederzeit unabhängig überprüfen kann.
• Buyback-Fluss: Zwölf Prozent der in allen Pool-Typen erhobenen Handelsgebühren werden für den Kauf von RAY verwendet, wodurch die Token-Nachfrage direkt an messbare Protokollaktivität statt an Zukunftsversprechen gekoppelt wird.
• Staking-Nutzen: Inhaber staken RAY und erhalten Emissionen aus der Mining-Reserve, ohne dem impermanenten Verlust ausgesetzt zu sein, den zweiseitige Liquiditätspositionen mit der Zeit unweigerlich mit sich bringen.

Ist Raydium sicher?

Die On-chain-Programme von Raydium wurden seit 2021 wiederholt geprüft, und zwar von Kudelski, OtterSec, MadShield, Halborn und Sec3; die jüngste Prüfung umfasste das CLMM-Upgrade 2026. Die Immunefi-Bounty zahlt bis zu 505.000 $ pro kritischem Fund und hat bisher rund 3,4 Millionen Dollar an Whitehat-Forscher ausgeschüttet.

Jüngste Vorfälle sind für jede ehrliche Einschätzung weiterhin relevant. Am 10. Juni 2026 entzog ein Angreifer fünf inaktiven AMM-V3-Pools, die bereits 2021 stillgelegt worden waren, 1,34 Millionen Dollar, indem er eine Validierungslücke in Code ausnutzte, den die Oberfläche schon Jahre zuvor nicht mehr angezeigt hatte. Raydium erstattete jeden Verlust aus der Treasury.

Die operative Sicherheit wurde nach der Kompromittierung des Schlüssels im Dezember 2022 deutlich verschärft. Die Programmberechtigung liegt nun bei einer Squads-Multisig, die im April 2026 um einen 24-Stunden-Timelock für administrative Aktionen erweitert wurde. Das gibt unabhängigen Beobachtern ein Zeitfenster, um eine bösartige Transaktion zu erkennen, bevor sie ausgeführt werden kann.

Die verbleibenden Risiken liegen eher bei den Nutzern als im Code. Impermanent Loss trifft konzentrierte Positionen am stärksten, weniger als 1 % der LaunchLab-Token schaffen den Abschluss („Graduation“), Perpetuals-Positionen werden bei hohem Hebel schnell liquidiert, und ein anonymes Entwicklerteam bleibt eine Governance-Frage, die jeder Nutzer vor einer Einzahlung persönlich abwägen sollte.

Raydium im Vergleich zu anderen dezentralen Börsen

Raydium konkurriert an drei Fronten zugleich: mit Aggregatoren, die an seiner Oberfläche vorbeirouten, mit konkurrierenden AMMs, die genau um dieselben Liquiditätsanbieter werben, und mit Derivate-Plattformen mit deutlich tieferen Perpetuals-Orderbüchern. Jeder der drei Vergleiche fällt anders aus.

Raydium vs. Jupiter

Jupiter ist eher ein Aggregator als eine Liquiditätsquelle und hält mit über 95 % den größten Marktanteil unter den DEX-Aggregatoren auf Solana, ohne eine eigene Plattformgebühr zu erheben. Es durchsucht jeden verfügbaren Pool, auch den von Raydium, und leitet jede Order zum besten ausführbaren Preis, den es finden kann.

Etwa 60 % des über Jupiter geroutetes Volumens wird gegen Raydium-Pools ausgeführt, die Beziehung ist in der Praxis also komplementär. Jupiter optimiert die Ausführungsqualität für Trader, während Raydium die zugrunde liegende Liquidität bereitstellt und die entstehenden Gebühren an diejenigen weitergibt, die sie ursprünglich eingezahlt haben.

Raydium vs. Orca und Meteora

Orcas Whirlpools und Meteoras DLMM sind die direkten Konkurrenten um das Kapital von Liquiditätsanbietern und halten jeweils zwischen 170 Millionen Dollar und 235 Millionen Dollar, verglichen mit 806 Millionen Dollar bei Raydium. Beide boten historisch übersichtlichere Oberflächen für das Range-Management, was für alle wichtig ist, die konzentrierte Positionen bei volatilen Paaren alle ein bis zwei Wochen umschichten.

Das binbasierte Design von Meteora verschiebt die Liquidität automatisch in Richtung des aktuellen Preises und wendet dynamische Gebühren an – eine Funktion, auf die Raydium 2026 mit einem eigenen optionalen Volatilitätsaufschlag reagiert hat. Orca punktet vor allem durch Einfachheit, was für erstmalige Anbieter geeignet ist, die konzentrierte Liquidität testen, ohne daneben eine Tabellenkalkulation geöffnet zu halten.

Raydium vs. Hyperliquid

Beim gehebelten Handel ist der Abstand enorm. Hyperliquid wickelt monatlich rund 172 Milliarden Dollar an Perpetual-Volumen bei Maker-Gebühren von 0,015 % und Taker-Gebühren von 0,045 % ab, was alles in den Schatten stellt, was derzeit über das Orderly-Orderbuch läuft, das Raydium Perps antreibt. Tiefe, Funding und Marktbreite sprechen hier alle für die größere Plattform.

Das Gegenargument von Raydium ist die Bündelung. Spot-Liquidität, Token-Launches, Farms und Perpetuals teilen sich eine Wallet-Verbindung und eine Oberfläche. Das passt zu Tradern, die dezentrale Perpetuals als Zusatzfunktion neben ihren Spot-Positionen betrachten und nicht als Arbeitsplatz, an dem sie jeden einzelnen Tag sitzen.

Fazit

Raydium ist 2026 ein anderes Protokoll als der hybride AMM, der vor fünf Jahren gestartet wurde. Die Orderbuch-Anbindung ist entfallen, konzentrierte Liquidität trägt das Geschäft, und tokenisierte Aktien konkurrieren in den größten Pools nun direkt mit Memecoins um Tiefe. Das ist eine grundlegende Neuerfindung.

Diese Breite ist der stärkste Grund für die Nutzung. Nur wenige Plattformen erlauben es, Blue Chips per Swap zu tauschen, einen Token zu starten, Emissionen zu farmen und eine gehebelte Position zu eröffnen, ohne eine einzige verbundene Wallet zu verlassen, und die Gebührenstufen bleiben auch bei fast all diesen Aktivitäten wettbewerbsfähig.

Die Vorbehalte sind ebenso klar und verdienen Beachtung. Der Total Value Locked ist im vergangenen Monat gesunken, RAY liegt noch immer 96 % unter seinem Höchststand von 2021, und der Exploit eines Legacy-Pools im Juni zeigte, dass stillgelegter Code weiterhin echtes Geld kosten kann. Dimensionieren Sie Positionen entsprechend und prüfen Sie zuerst die Pool-Tiefe.