Qu'est-ce que TradeXYZ ?

TradeXYZ est unefutures perpetual développée sur Hyperliquid les actifs traditionnels, qui permet aux traders onchain à des actions, des indices boursiers, des matières premières et d'autres expositions synthétiques grâce à des carnets d'ordres décentralisés, une exécution sécurisée par des validateurs et un règlement automatisé.

Son utilité découle de la proposition Hyperliquid n° 3 (HIP-3), qui permet à des développeurs indépendants de déployer et d'exploiter leurs propres perpetual . Dans ce cadre, XYZ définit les cotations, les sources oracle, leverage et les opérations de marché, tandis que TradeXYZ constitue l'interface utilisateur.

Fondée en 2024, TradeXYZ a été lancée en octobre 2025, parallèlement HIP-3 Hyperliquid, en tant que premier déploiement du réseau. Le 18 mars 2026, le protocole a obtenu une licence officielle S&P 500, permettant ainsi la création perpetual premier perpetual de niveau institutionnel, ouvert 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, pour cet indice de référence.

Selon DefiLlama , le protocole génère 87,19 millions de dollars de frais annualisés et 43,59 millions de dollars de revenus annualisés. L'activité actuelle se traduit par perpetual sur 30 jours de 53,24 milliards de dollars, ainsi que par open interest 1,54 milliard open interest ses carnets d'ordres décentralisés.

Comment fonctionne TradeXYZ ?

TradeXYZ utilisel'architecture HIP-3 Hyperliquid, dans laquelle XYZ gère la tarification et les paramètres spécifiques au marché, tandis HyperCore l'exécution, le financement, les liquidations, la gestion des marges et le règlement onchain.

Voici les principes fondamentaux qui sous-tendent le système :

• HIP-3 : TradeXYZ est unDEX perpetual déployé par le développeurDEX Hyperliquid, où XYZ définit les listes de paires, les sources oracle, leverage et les paramètres du contrat.
• Couche d'exécution : la mise en correspondance, les types d'ordres, le financement, les liquidations et auto-deleveraging gérés par HyperCore, offrant ainsi à XYZ Markets une infrastructure onchain native onchain .
• Structure du contrat : les contrats perpétuels XYZ sont des contrats linéaires dont la marge et le règlement s'effectuent en USDC, tandis que l'oracle reste USD, sansUSD .
• Modèle d'exposition : cette configuration génère une exposition de type « quanto », ce qui signifie que les traders assument un risque de marché USD, tandis que les gains et les pertes sont réglés en espèces en USDC.
• Structure de tarification personnalisée : trois éléments sont spécifiques aux marchés XYZ : le prix de l'oracle, le prix de référence et le prix externe, qui, ensemble, déterminent la tarification et les contrôles des risques.
• Réseau de relais : un système de relais distribué calcule ces valeurs et transmet les mises à jour à HyperCore toutes les 3 secondes HyperCore , garantissant ainsi la réactivité des données de marché.
• Logique de l'oracle : lorsque les marchés sous-jacents sont ouverts, l'oracle utilise des cotations externes à la juste valeur ; lorsqu'ils sont fermés, il passe à un modèle EMA en temps continu.
• Paramètres Oracle : l'Oracle interne utilise une constante de temps d'une heure, le temps écoulé effectif étant plafonné à 0,1 × τ, ce qui limite chaque intervalle de mise à jour à environ 9,5 %.
• Modèle de prix de référence : le prix de référence correspond à la médiane de trois composantes, à savoir le prix de l'oracle, le lissage « oracle plus écart » et les signaux de transaction issus du carnet d'ordres en temps réel.
• Contrôles des risques : les mises à jour des cours de référence et des oracles sont limitées à ±50 points de base, tandis que les limites de découverte restreignent movement de prix hors séance movement 1 / leverage maximal.

Actifs pris en charge par TradeXYZ

TradeXYZ prend en charge les contrats à durée indéterminée multi-actifs couvrant les indices, les actions, les matières premières, FX et les produits boursiers régionaux, chaque catégorie étant soumise à des fenêtres de cotation, leverage et des paramètres liés à la découverte sur mesure.

Voici un tableau récapitulatif des contrats XYZ en cours :

Comment négocier des contrats à durée indéterminée sur TradeXYZ

Le trading de contrats à durée indéterminée sur TradeXYZ commence par l'interface de l'application, puis passe par la sélection du marché, la mise en place de la garantie, la configuration de l'ordre, l'exécution et le suivi en temps réel des positions.

Voici le déroulement de base d'une transaction, étape par étape.

1. Application Visit : Rendez-vous sur l'application TradeXYZ et lancez le terminal de trading.
2. Se connecter : Connectez votre wallet de cryptomonnaies wallet accéder à vos soldes de trading et aux marchés.
3. Fonds : transférez USDC à l'aide du module de compte situé en bas à droite.
4. Sélectionnez : Choisissez le perp vous souhaitez négocier.
5. Configuration : sélectionnez le type de commande, indiquez le prix si nécessaire, puis définissez la quantité.
6. Leverage: réglez leverage en tenant compte de margin initiale requise margin de valider.
7. Vérification : Vérifiez liquidation , la valeur de l'ordre, les frais et slippage .
8. Exécution : passer l'ordre ; les ordres au cours du marché sont exécutés immédiatement, les ordres à cours limité rest .
9. Suivi : suivez les postes pourvus dans la rubrique « Postes », ou les commandes en attente dans la rubrique « Commandes en cours ».
10. Gérer : surveiller margin le financement horaire, puis réduire, clôturer ou ajuster.

Frais de TradeXYZ

Les frais de TradeXYZ comprennent les frais HIP-3 ,taker différenciéstaker , des remises liées au mode de croissance, staking , ainsi que des paiements horaires peer-to-peer sur perpetual .

Frais de négociation

TradeXYZ applique les barèmes HIP-3 , selon lesquels les frais standard sur les actifs déployés par les développeurs sont actuellement deux fois plus élevés que les frais habituels surperp Hyperliquid gérés par des validateurs. Sur ces frais de transaction perçus, 50 % reviennent à Hyperliquid 50 % à TradeXYZ.

Les tranches tarifaires sont calculées sur la base du volume pondéré sur une période glissante de 14 jours et sont réévaluées quotidiennement en UTC. Une seule tranche s'applique à l'ensemble perps,perps HIP-3 et spot , tandis que maker sont versées en continu à chaque transaction et questaking Hyperliquid peuvent réduire encore davantage les coûts.

Barèmes tarifaires standard

• Base : HIP-3 standard commencent à 0,090 % taker maker 0,030 % maker niveau 0.
• Niveau 1 : Les traders dont le volume pondéré sur 14 jours dépasse 5 millions de dollars paient 0,080 % taker 0,024 % maker.
• Niveau 2 : Au-delà de 25 millions de dollars, les frais standard passent à 0,070 % taker à 0,016 % pour maker.
• Niveau 3 : Au-delà de 100 millions de dollars, les frais baissent à 0,060 % taker à 0,008 % maker.
• Niveau 4 : Au-delà de 500 millions de dollars, les frais s'élèvent à 0,056 % taker à 0,000 % maker.
• Niveau 5 : Au-delà de 2 milliards de dollars, les tarifs standard passent à 0,052 % taker à 0,000 % maker.
• Niveau 6 : Au-delà de 7 milliards de dollars, le base standard le plus bas est de 0,048 % taker de 0,000 % maker.

Frais liés au mode Croissance

Le mode « Croissance » peut être activé sur certains actifs, ce qui permet de réduire les frais globaux d'au moins 90 % par rapport au taux standard. Toutefois, les remises et les crédits liés au volume sont également réduits d'au moins 90 % ; ainsi, si les frais nominaux sont moins élevés, les incitations sont proportionnellement moins importantes.

Dans le cadre base du mode « croissance », les frais de niveau 0 baissent à 0,0090 % taker à 0,0030 % maker, tandis que le base le plus bas du niveau 6 passe à 0,0048 % taker à 0,0000 % maker. Ce mode est conçu pour améliorer l'accessibilité sur certains marchés sans conserver intégralement la structure de remise standard.

Restrictions liées au mode de croissance

• Perps cryptomonnaies : les contrats à terme perpétuels sur des actifs cryptographiques, quelle que soit la garantie fournie, ne sont pas éligibles.
• Paniers de cryptomonnaies : les indices de cryptomonnaies, ETFs et autres paniers d'actifs cryptographiques sont exclus.
• Combinaisons mathématiques : Perps sur des combinaisons mathématiques impliquant des cryptomonnaies, telles que BTC X, ne peuvent pas utiliser le mode de croissance.
• Enveloppes cryptographiques : les véhicules ou enveloppes détenant principalement des actifs cryptographiques, tels que MSTR, ne sont pas éligibles.
• Produits liés à l'or : perps indexées sur l'or perps exclues, carUSDC suitUSDC le cours de l'or.

Maker et réductions accordées par Maker

• Tarification unifiée : le même barème tarifaire s'applique aux spot, perps standard etperps HIP-3 .
• Remises continues : Maker sont créditées de manière continue à chaque transaction exécutée.
• Staking :staking Hyperliquid s'appliquent toujours en plus de la structure par niveaux.
• Avantage financier : les traders traitant des volumes importants peuvent réduire considérablement taker tout en bénéficiant maker nuls à partir du niveau 4 du base .

Funding Rates

Funding rates sur TradeXYZ ne constituent pas des frais de plateforme, mais un peer-to-peer entre les positions longues et courtes, destiné à maintenir le perp aligné sur le prix de l'oracle. Si le contrat se négocie au-dessus de l'oracle, les positions longues paient les positions courtes ; s'il se négocie en dessous de l'oracle, les positions courtes paient les positions longues.

Le financement est facturé à l'heure et suit la formule F = 0,5 [P + clamp(r - P, -0,0005, 0,0005)], où P est l'indice de prime et r le taux d'intérêt.

Les paiements sont calculés selon la formule : taille de la position × prix de l'oracle × funding rate. Ils sont basés sur le prix de l'oracle plutôt que sur le prix de référence, et sont plafonnés à ±4 % par heure. TradeXYZ applique également un multiplicateur de 0,5 à la formule de financement de base Hyperliquid, ce qui ramène le financement de base d'environ 11 % en taux annualisé à environ 5,5 % en taux annualisé.

Qu'est-ce que le mode « Ghost » de TradeXYZ ?

Le « Ghost Mode » de TradeXYZ est une fonctionnalité wallet qui s'appuie sur onchain transparente et onchain Hyperliquidpour permettre aux utilisateurs de suivre l'activité de trading walletautre walletpublic en temps quasi réel. Loin de copier automatiquement les transactions, cette fonctionnalité sert d'outil d'observation du marché en direct.

Les utilisateurs peuvent accéder au mode Ghost en cliquant sur l'icône en haut à droite ou via le Wallet « Connect Wallet , puis coller une Hyperliquid publique Hyperliquid ou en sélectionner une dans un classement ou une liste d'exemples. Une fois activé, l'interface s'actualise pour afficher les positions, les ordres et les exécutions wallettels qu'ils apparaissent onchain.

Cette fonctionnalité est principalement conçue pour permettre d'apprendre comment les traders actifs gèrent leurs entrées, leurs sorties, leurs stops et l'ajustement de leurs positions, mais elle s'accompagne de mises en garde importantes.

Les transactions peuvent s'afficher avec un léger décalage de quelques secondes ; seules les données publiques de la blockchain sont présentées, et les utilisateurs sont invités à adopter une attitude éthique plutôt que de harceler, de divulguer des informations personnelles ou de copier aveuglément la stratégie d'un autre trader.

TradeXYZ dispose-t-il d'un jeton ?

TradeXYZ ne dispose actuellement d'aucun jeton public distinct mentionné dans sa documentation officielle. Le protocole est présenté comme unHIP-3 Hyperliquid HIP-3 nommé « xyz », avec une documentation décrivant le DEX, le déployeur, le module de mise à jour de l'oracle et l'architecture du marché, mais ne faisant mention d'aucun jeton natif TradeXYZ.

Cela signifie que les utilisateurs interagissent avec TradeXYZ principalement via perpetual USDC et Hyperliquid au sens large, plutôt que par le biais d'un jeton de plateforme. Ses documents relatifs aux frais décrivent également le partage des revenus et les niveaux de trading, mais, là encore, ne font aucune mention d'un jeton TradeXYZ autonome.

Risques liés à TradeXYZ

TradeXYZ comporte lesfutures habituels liésfutures perpetual , auxquels s'ajoutent des considérations supplémentaires concernant HIP-3, l'oracle et la structure du marché en dehors des heures de négociation, liées aux cotations gérées par les développeurs sur Hyperliquid.

Voici les principaux risques que les traders doivent prendre en compte :

• Liquidation : les positions sur marge peuvent être liquidées rapidement lorsque les cours évoluent en votre défaveur, en particulier si margin faible ou si la volatilité augmente soudainement.
• Coûts de financement : le financement étant facturé à l'heure, les positions longues peuvent entraîner des coûts importants ou un portage négatif en cas de primes ou de décotes persistantes.
• Dépendance vis-à-vis des oracles : les marchés XYZ s'appuient sur des oracles, des cours et des prix externes publiés par des relais, ce qui engendre un risque en cas de dégradation, de décalage ou de dysfonctionnement des données de tarification.
• Risques liés aux contrats intelligents : les infrastructures Onchain peuvent encore comporter des bogues dans les contrats intelligents, des failles logiques ou des vulnérabilités d'intégration susceptibles d'affecter l'exécution, le règlement ou les fonds des utilisateurs.
• Risque lié au développeur : TradeXYZ fonctionnant selon un HIP-3 , le développeur est responsable de la définition du marché, du fonctionnement de l'oracle, leverage et du règlement.
• Réduction de la participation : HIP-3 peuvent voir leur participation réduite par un vote des validateurs en cas d'entrées non conformes, d'indisponibilité, de dégradation des performances ou de pratiques de marché préjudiciables affectant l'intégrité du protocole.
• Tarification hors heures d'ouverture : de nombreux marchés XYZ continuent à déterminer les prix lorsque les places de marché sous-jacentes sont fermées, ce qui peut accroître l'incertitude quant à la juste valeur et entraîner des écarts à la réouverture.
• Découverte limitée : les limites de découverte peuvent restreindre movement hors séance, ce qui réduit liquidation mais entrave également la formation des prix jusqu'à la reprise des marchés externes.
• Risque de liquidité : un carnet d'ordres peu fourni peut accroître slippage, élargir les écarts de cours et rendre les ordres au marché plus coûteux, en particulier pour les titres de petite capitalisation ou spécialisés.
• ADL : Auto-deleveraging est un mécanisme de dernier recours sur perp , ce qui signifie que même les traders rentables peuvent être affectés lors liquidation en situation de crise.

Réflexions finales

TradeXYZ est l'une des HIP-3 les plus originales sur Hyperliquid, étendant perpetual au-delà des cryptomonnaies pour inclure les actions, les indices, les matières premières, FX, les contrats à terme perpétuels sur le pétrole et les expositions aux marchés boursiers régionaux, le tout via une onchain unifiée onchain .

Son attrait tient à son large accès au marché et à la formation continue des prix, mais ces avantages s'accompagnent également de risques liés leverage, à l'oracle, à la liquidité et à la fixation des prix en dehors des heures de négociation, ce qui rend indispensable une gestion rigoureuse des risques pour les traders.