Hyperliquid ist nicht mehr einfach nur eine Börse. Von Buildern bereitgestellte HIP-3-Märkte machen inzwischen fast die Hälfte des Volumens aus, während tokenisierte Aktien und Rohstoffe Bitcoin als größten Markt überholt haben.

Aster hat mit einem eigenen Layer 1 und einer Reduzierung der Token-Emissionen um 97 % reagiert. Die Überarbeitung der Tokenomics sieht außerdem vor, 99 % der täglichen Gebühren für ASTER-Rückkäufe zu verwenden, begleitet von entsprechenden Burns.

So schneiden die beiden im direkten Vergleich in allen wichtigen Kategorien ab. 👇

Hyperliquid vs. Aster im Überblick

Hyperliquid ist eine vollständig Onchain betriebene Perpetuals- und Spot-Börse auf einem eigenen Layer 1 mit Finalität im Sub-Sekunden-Bereich. Stand August 2026 wickelt sie rund 178 Milliarden Dollar an Perpetuals-Volumen innerhalb von 30 Tagen über Krypto-, Aktien- und Rohstoffmärkte ab. Das Open Interest beträgt etwa 9,1 Milliarden Dollar, und das kumulierte Volumen hat 4,8 Billionen Dollar erreicht.

Aster entstand aus der Fusion von Astherus und APX Finance als Multi-Chain-Perpetual-Börse mit Unterstützung von YZi Labs. Nach eigenen Angaben hat sie mehr als 16 Millionen Nutzer und ein Perpetual-Volumen von rund 40 Milliarden Dollar in 30 Tagen. Das datenschutzorientierte Layer 1, Aster Chain, ging im März live.

Die folgende Tabelle vergleicht beide Plattformen anhand der Zahlen, die bestimmen, wo Orders ausgeführt werden und was sie kosten:

Hyperliquid vs. Aster Perpetuals

Beide Plattformen nutzen zentrale Limit-Order-Bücher. Die wichtigeren Unterschiede liegen in der Abwicklungsarchitektur, den Margin-Regeln und den Risikokontrollen und weniger in den beworbenen Hebel-Obergrenzen.

Hyperliquid Perpetuals

Hyperliquid hält sein gesamtes Orderbuch innerhalb des Validator-Konsenses. Jede Ausführung, Stornierung und Liquidation ist daher öffentlich überprüfbar, statt später aus den Aufzeichnungen eines Betreibers rekonstruiert zu werden.

Die folgenden Mechanismen definieren die Perpetuals-Engine von Hyperliquid:

• HyperCore-Engine: Jede Order, Stornierung und Liquidation wird auf Layer 1 von Hyperliquid mit Finalität innerhalb eines Blocks abgewickelt. Das Ergebnis ist die Reaktionsschnelligkeit einer zentralisierten Börse, während das gesamte Orderbuch öffentlich überprüfbar bleibt.
• Margin-Stufen: Native Märkte erlauben einen Hebel von bis zu 40x. Die Maintenance-Anforderungen steigen mit der Positionsgröße, sodass die größten Konten faktisch mit etwa dem Drei- bis Zehnfachen Hebel handeln.
• HLP-Absicherung: Der im Gemeinschaftsbesitz befindliche HLP-Vault von Hyperliquid stellt Liquidität bereit und nimmt Liquidationen auf. Er hält zudem die Gegenseite der PnL der Trader und schüttet Spreads, Funding-Erträge und Gebühren an Einzahler aus.
• Mark-Preisbildung: Mark-Preise kombinieren externe Börsen-Feeds mit dem eigenen Orderbuchstatus der Plattform. Das verringert die Anfälligkeit für Orakel-Manipulationsangriffe, an denen frühere Onchain-Handelsplätze für Derivate gescheitert sind.
• Auto-Deleveraging: Wenn Liquidationen den Versicherungsfonds aufbrauchen, kürzt das ADL-System die profitabelsten und am stärksten gehebelten Gegenpositionen zum Insolvenzpreis und verhindert so, dass das Orderbuch uneinbringliche Schulden trägt.
• Stündliches Funding: Das Funding wird stündlich auf Basis einer Prämie gegenüber dem Oracle-Preis abgerechnet. So bleiben die Perpetuals-Preise enger an den Spot-Preis gebunden als bei den achtstündigen Zyklen zentralisierter Börsen.
• Builder Codes: Unabhängige Front-Ends wie MetaMask Perpetuals und Phantom leiten Volumen in dasselbe Orderbuch und teilen die Gebühren, wodurch der Vertrieb erweitert wird, ohne die Liquidität aufzuteilen.
• Leistung: HyperCore gleicht rund 200.000 Orders pro Sekunde ab, mit einer Finalität im Sekundenbruchteil. Deshalb betrachten professionelle Handelstische es als die Standard-Onchain-Plattform für große Volumina.

Aster Perpetuals

Aster teilt den Handel mit Perpetuals auf zwei Produkte mit unterschiedlichen Risikosystemen auf. Datenschutzfunktionen und eine ungewöhnlich breite Unterstützung von Sicherheiten setzen auf diesen getrennten Handelsmodi auf.

Das Angebot an Perpetual Futures von Aster basiert auf den folgenden Funktionen:

• Zwei Modi: Der Pro Mode nutzt ein vollständiges zentrales Limit-Orderbuch für fortgeschrittene Trader. Der Simple Mode bietet stattdessen eine poolbasierte Ausführung mit einem Klick für schnelle Spekulation von Privatanlegern mit hohem Hebel.
• Maximaler Hebel: Der Simple Mode bewirbt einen Hebel von bis zu 1001x, den höchsten Wert der Branche. Der Pro Mode setzt in seinen Orderbuch-Märkten deutlich engere Obergrenzen.
• Multi-Chain: Konten können ohne manuelles Bridging von BNB Chain, Ethereum, Solana und Arbitrum aus finanziert werden, sodass Trader über das Netzwerk einzahlen können, in dem ihre Sicherheiten bereits liegen.
• Aster Chain: Die Abwicklung von Perpetuals wechselt auf Asters eigenes Layer 1. Die im März gestartete Chain nutzt Zero-Knowledge-Komponenten, die für privates Order-Matching mit geringer Latenz im großen Maßstab ausgelegt sind.
• Shield Mode: Zero-knowledge-Beweise verbergen Ordergröße und -richtung vor dem öffentlichen Orderbuch. Das Design soll große Trader vor Front-Running, copy trading und Liquidation-Jagd durch Onchain-Beobachter schützen.
• Stock Perpetuals: Tokenisierte US-Aktien und Indexkontrakte werden rund um die Uhr mit einem Hebel von bis zu 50x gehandelt. Die Abwicklung erfolgt in Stablecoins, ohne dass Aktien den Besitzer wechseln.
• Sicherheiten: Der Pro Mode akzeptiert renditetragende Margin, darunter asBNB und USDF. Kapital kann daher weiterhin Staking- oder Stablecoin-Rendite erzielen, während es offene Perpetuals-Positionen absichert.
• Open Listings: Nach dem AOS-2-Standard können Projekte eigene Perpetuals-Märkte starten, indem sie vor einer Onchain-Abstimmung der Validator 1 Million ASTER vier Jahre lang im Staking hinterlegen.

Hyperliquid im Vergleich zu Aster-Produkten

Krypto-Perpetuals sind für keine der beiden Plattformen mehr die Grenze. Hyperliquid stellt seine Matching-Engine externen Entwicklern zur Verfügung, während Aster seine Börse mit Verbraucherfunktionen, Rendite-Produkten und einer neuen Chain umgibt.

Hyperliquid-Produkte

Die Expansion von Hyperliquid konzentriert sich auf permissionless Deployment. Jeder mit ausreichend gestakten HYPE kann Märkte listen, während das Protokoll unabhängig davon Gebühren erhebt, welcher Builder die Oberfläche erstellt hat.

Diese Produkte prägen das aktuelle Hyperliquid-Ökosystem:

• HIP-3-Märkte: Ein Builder, der 500.000 HYPE per Staking hinterlegt, kann auf HyperCore einen unabhängigen Perpetuals-Markt bereitstellen. Diese HIP-3-Bereitstellungen machen inzwischen fast die Hälfte des Perpetuals-Handelsvolumens von Hyperliquid aus.
• HIP-4 Outcomes: Das im Mai hinzugefügte Upgrade HIP-4 führte vollständig besicherte Event-Kontrakte ein. Sie laufen an festen Terminen aus, bergen kein Liquidationsrisiko und verschaffen Hyperliquid einen nativen Bereich für Prognosemärkte.
• Tokenisierte Aktien: TradeXYZ listet lizenzierte Perpetuals auf S&P 500, Nasdaq-100 und Einzelaktien über HIP-3. Aktien- und Rohstoffpaare dominieren inzwischen die umsatzstärksten Märkte der Plattform.
• HyperEVM: Eine EVM-Ebene läuft neben der Börse. Lending-Märkte, strukturierte Produkte und Vault-Protokolle können über native Precompiles direkt an die Orderbücher von HyperCore angebunden werden.
• Spot-Märkte: Spot-Orderbücher nutzen dieselbe Matching-Engine wie Perpetuals, wobei HIP-1-Holländische Auktionen bestimmen, welche neuen Token ein Listing-Ticker erhalten.
• Vaults: Nutzer können in HLP eine Einzahlung vornehmen oder über User-Vaults unabhängigen Strategiebetreibern folgen. Strategieleiter erhalten eine feste Performance-Gebühr von 10 % auf die von ihnen erzielten Gewinne.
• Coinbase Yield: Coinbase setzt inzwischen das USDC-Quote-Asset auf Hyperliquid ein und leitet rund 90 % der Reserve-Rendite in HYPE-Rückkäufe, geschätzt 135 Millionen Dollar pro Jahr.
• HYPE Staking: Gestakte HYPE sichern den Konsens und zahlen Haltern etwa 2 % pro Jahr. Sie ermöglichen zudem eine Rabattstaffel, die die Handelsgebühren um bis zu 40 % senken kann.

Aster-Produkte

Asters Produktpalette folgt dem Verhalten von Privatanlegern, das sich an zentralisierten Börsen etabliert hat. Rendite-Produkte und Copy-Trading stehen neben einer Infrastruktur, die die Abwicklung schrittweise auf die eigene Chain der Plattform verlagert.

Der Aster-Stack umfasst derzeit:

• Aster Chain: Asters eigene Layer-1 bildet den Kern der langfristigen Strategie. Sie unterstützt Listings von Assets ohne Zugangsbeschränkung und datenschutzfreundliche Abwicklung, statt dauerhaft vom Blockspace der BNB Chain abzuhängen.
• Aster Spot: Neben den Perpetuals gibt es ein Spot-Orderbuch. Permissionless Listings kosten eine Gebühr von 50.000 USDT, die weitere ASTER-Rückkäufe für Staker finanziert.
• Aster Earn: Kuratierte DeFi- und CeDeFi-Vaults reinvestieren yield in Echtzeit automatisch. Trader können ungenutzte Sicherheiten zwischen Positionen parken und behalten dabei flexible, jederzeit mögliche Auszahlungen.
• asBNB: Asters liquides BNB-Staking-Derivat erzielt Staking-Rendite und Ökosystem-Belohnungen und bleibt zugleich als hocheffizientes Margin auf Perpetuals- und Spot-Märkten verfügbar.
• USDF: Dieser Stablecoin mit Rendite, geprägt gegen USDT, hält Inhaber dem Dollar ausgesetzt, während Protokollanreize erwirtschaftet werden. Er kann zudem als produktive Sicherheit in den Perpetuals-Märkten von Aster dienen.
• Fiatgeld-Ramps: Im März eingeführte Fiatgeld-On- und Off-Ramps von Drittanbietern ermöglichen es Nutzern, direkt zwischen Bankgeld und Handelssicherheiten zu wechseln, ohne zuvor eine zentralisierte Börse zu nutzen.
• Smart Money: Mit Copy-Trading-Tools können Nutzer profitable Wallets nachbilden oder ihre eigenen Positionen öffentlich teilen, wodurch Social Trading in die Oberfläche der Börse integriert wird.
• Mobile Apps: Die iOS- und Android-Anwendungen von Aster unterstützen Perpetuals, Spot, Staking und Earn-Produkte und richten sich an Privathändler, die von den Apps zentralisierter Börsen abwandern.

Hyperliquid vs. Aster: Ordertypen und API-Zugang

Werkzeuge zur Ausführung werden wichtig, sobald der Handel über die manuelle Ordereingabe hinausgeht. Hyperliquid unterstützt Market-, Limit-, Stop-Market-, Stop-Limit-, Take-Market-, Take-Limit-, Scale- und TWAP-Orders, während die Börsen-API zudem Orderaufgabe, -änderung, -stornierung und geplante Funktionen zum Stornieren aller Orders für automatisierte Strategien im großen Maßstab bereitstellt.

Aster Pro bietet Market-, Limit-, Stop-Limit-, Stop-Market-, Trailing-Stop- und Post-only-Orders sowie TP/SL, Reduce-only-Steuerung und die Time-in-Force-Einstellungen GTC, IOC und FOK. Die authentifizierte API unterstützt den Kontozugriff über API-Schlüssel mit konfigurierbarer IP-Whitelist sowie Lese- oder Schreibberechtigungen.

Beide Plattformen unterstützen daher systematische Ausführung, auch wenn sich ihre Werkzeuge an den Rändern unterscheiden. Hyperliquid dokumentiert native Scale- und TWAP-Ausführung sowie eine geplante Stornierungsfunktion, während Aster im Pro Mode versteckte Orders und BBO-Steuerung für Trader ergänzt, die Sichtbarkeit und Warteschlangenposition verwalten.

Hyperliquid vs. Aster: Gebühren

Aster beginnt mit niedrigeren Basisgebühren. Beide Plattformen wenden anschließend Volumenstufen, Token-basierte Rabatte und Rückvergütungen an, sodass der Betrag, den ein Trader letztlich zahlt, stark von Aktivität und Handelsstil abhängt.

Hyperliquid-Gebühren

Hyperliquid wendet drei Rabattmechanismen auf eine einheitliche Gebührenstruktur an. Der endgültige Satz hängt davon ab, wie Staking, Handelsvolumen und Quote-Assets zusammenwirken.

Hyperliquid berechnet die Handelsaktivität wie folgt:

• Basisgebühren: Die Gebühren für perpetual beginnen bei 0,015 % maker und 0,045 % taker. spot-Gebühren beginnen bei 0,04 % maker und 0,07 % taker, wobei beide Märkte dieselbe einheitliche Gebührenstaffel verwenden.
• Volumenstufen: Konten durchlaufen sieben Stufen auf Basis des gewichteten Volumens der letzten vierzehn Tage. Die aktivsten Trader können die Taker-Gebühren auf bis zu 0,024 % senken und die Maker-Gebühren auf null.
• Staking-Rabatte: HYPE-Staking senkt die Handelsgebühren um 5 bis 40 %, abhängig von der gestakten Menge. Die Token müssen sich nicht in derselben Wallet befinden, die die Trades ausführt.
• Maker-Rabatte: Market Maker, die für mehr als 0,5 % des Maker-Volumens verantwortlich sind, erhalten negative Handelsgebühren. Die Rabatte werden fortlaufend auf einzelne Teilausführungen gezahlt und nicht über eine monatliche Abrechnung.
• Aligned Quotes: Paare, die in USDC, dem Aligned-Quote-Asset, notiert sind, haben Taker-Gebühren, die 20 % unter den Standardsätzen liegen, sowie verbesserte Maker-Rabatte auf den nativen Spot-Orderbüchern von Hyperliquid.
• HIP-3-Preisgestaltung: HIP-3-Märkte berechnen das Doppelte der Basisgebühr, wobei die Einnahmen zu gleichen Teilen zwischen dem Deployer und dem Protokoll aufgeteilt werden. Listings im Growth-Modus beginnen jedoch mit deutlich niedrigeren Preisen.
• Empfehlungscodes: Die Verwendung eines Empfehlungscodes senkt die taker-Gebühren um 4 % auf die ersten 25 Millionen Dollar Handelsvolumen, und die Senkung lässt sich mit allen anderen Rabatten kombinieren.
• Weitere Kosten: Für HyperCore-Trades fällt keine Gas-Gebühr an. Das Zurücksenden von USDC an Arbitrum kostet pauschal einen Dollar, unabhängig von der Höhe der Auszahlung.

Aster-Gebühren

Der Pro Mode nutzt eine Preisgestaltung ähnlich einer zentralisierten Börse, mit VIP-Stufen und einem Rabatt bei Zahlung der Gebühren in ASTER. Der Simple Mode verfolgt einen anderen Ansatz: Die Kosten variieren je nach Hebelstufe und Chain.

Die Gebührenstruktur von Aster umfasst:

• Basisgebühren: Perpetuals im Pro-Modus berechnen derzeit 0,005 % Maker und 0,04 % Taker, auf beiden Seiten unter den Basissätzen für Perpetuals von Hyperliquid vor Volumenrabatten.
• Spot-Gebühren: Aster Spot berechnet vor VIP-Ermäßigungen 0,005 % Maker- und 0,04 % Taker-Gebühr und hält so die Kosten für Token-Paare niedrig, die neben dem Perpetuals-Handelsplatz gelistet sind.
• Token-Rabatt: Wer Gebühren in ASTER bezahlt, senkt die Gebühren für Spot und Perpetuals um weitere 5 %. Dieser Rabatt lässt sich mit Ermäßigungen aus den VIP-Stufen kombinieren.
• VIP-Stufen: Sechs VIP-Level richten sich nach dem gleitenden 14-Tage-Handelsvolumen und den ASTER-Beständen und bieten niedrigere Gebühren für Trader, die sowohl aktiv sind als auch Token onchain halten.
• Einfacher Modus: Das 1001x-Produkt berechnet eine Schlussgebühr von 0,08 % unterhalb eines Hebels von 500x auf BNB Chain. Vergleichbare Trades auf Arbitrum haben einen niedrigeren Satz von 0,05 %.
• Funding-Kosten: Das Funding basiert auf einem Prämienindex plus einer Zinskomponente von 0,03 %. Die Zahlungen wechseln stündlich zwischen Long- und Short-Positionen, ohne dass die Börse einen Anteil einbehält.
• Listing-Gebühren: Permissionless spot-Listings kosten 50.000 USDT, während AOS-2-perpetual-Listings die Sperrung von 1 Million ASTER erfordern. Beide Mechanismen finanzieren zusätzliche Rückkäufe für veASTER-Staker.
• Sonstige Kosten: Für Trades außerhalb der Aster Chain fällt gegebenenfalls weiterhin BNB-Chain-gas an. Ein- und Auszahlungen verursachen übliche Netzwerkkosten statt Gebühren auf Plattformebene.

Hyperliquid vs. Aster Token

HYPE und ASTER wandeln beide Börsengebühren in Rückkäufe am offenen Markt um, doch die Token befinden sich in sehr unterschiedlichen Reifephasen. HYPE kann auf eine mehrjährige Rückkaufhistorie und Spot-ETFs verweisen. ASTER verringert dagegen das Angebot mit dem aggressivsten Burn-Plan der Branche.

HYPE Tokenomics

HYPE notiert nahe 71 $, nachdem der Kurs am 19. August an einem einzigen Tag um 22 % gestiegen ist. Damit wird der Token mit rund 15,8 Milliarden Dollar bewertet, verglichen mit dem Rekord von 76,76 $ im Juni. Etwa 97 % der Protokollgebühren fließen in den Assistance Fund, der durch fortlaufende Käufe am offenen Markt rund 44,5 Millionen HYPE aus dem Umlauf genommen hat.

Der Rückkaufpool schrumpft, obwohl die Aktivität zunimmt. Der Bruttoumsatz sank von 357 Millionen Dollar im dritten Quartal 2025 auf 201,8 Millionen Dollar im letzten Quartal. HIP-3-Deployer behalten einen Teil der Gebühren ihrer Märkte ein, wodurch sich die vierteljährlichen Rückkäufe von rund 290 Millionen Dollar auf 149 Millionen Dollar verringern.

Neue Quellen für die Nachfrage nach Rückkäufen kommen hinzu. Die Reserve-Rendite-Vereinbarung von Coinbase soll ab Ende August schätzungsweise 135 bis 160 Millionen Dollar pro Jahr beitragen. Drei US-amerikanische Spot-HYPE-ETFs von Bitwise, 21Shares und Grayscale haben im Mai zudem einen regulierten Nachfragekanal eröffnet.

ASTER Tokenomics

ASTER notiert bei etwa 0,66 $, mit einer Marktkapitalisierung von rund 1,8 Milliarden Dollar und etwa 2,7 Milliarden Token im Umlauf. Das liegt weiterhin deutlich unter dem Rekordwert vom September 2025 von über 2 $. Der Token dient für Gebührenrabatte, VIP-Stufen und Listing-Einsätze ohne Erlaubnispflicht sowie für veASTER-Sperren, die das Umsatzbeteiligungsprogramm der Plattform steuern.

Eine Überarbeitung im Juni veränderte das Modell erheblich. Seit dem 17. Juni werden 99 % der täglichen Plattformgebühren über einen täglichen TWAP für veASTER-Staker für den Rückkauf von ASTER verwendet. Jeder Kauf löst eine gleich hohe Verbrennung aus den Reserven aus, während die zweiwöchentlichen Verbrennungen fortgesetzt werden, bis das Gesamtangebot von 8 Milliarden auf 3 Milliarden sinkt.

Der Angebotsdruck bleibt das Gegengewicht. Die monatlichen Emissionen sanken im März um rund 97 %, als das feste Vesting durch reine Staking-Belohnungen ersetzt wurde. Große Team- und Airdrop-Zuteilungen werden jedoch in den kommenden Jahren weiter freigegeben, und veASTER-Renditen von bis zu 28,85 % hängen von der Sperrdauer und dem Gebührenvolumen ab.

Hyperliquid vs Aster: Liquidität und Marktanteil

Hyperliquid liegt bei den Kennzahlen vorn, die bleiben, wenn Anreize wegfallen. In den vergangenen dreißig Tagen wickelte es rund 178 Milliarden Dollar an Perpetuals-Volumen ab, verglichen mit etwa 40 Milliarden Dollar bei Aster. Der Open Interest liegt laut DefiLlama bei knapp 9,1 Milliarden Dollar und damit etwa fünfmal so hoch wie die 1,8 Milliarden Dollar von Aster.

Aster erreichte im Januar seinen Höchststand. Incentive-Kampagnen hoben das Tagesvolumen kurzzeitig über das von Hyperliquid, bevor sich der Anteil wieder bei 15 bis 20 % einpendelte. Das Verhältnis von Volumen zu Open Interest liegt weiterhin deutlich über dem von Hyperliquid, ein Muster, das Analysten eher mit Incentive Farming als mit gehaltenen Positionen verbinden.

Die Kapitalkonzentration prägt auch die Markttiefe. Große Märkte werden an beiden Börsen reibungslos ausgeführt, aber Hyperliquid verzeichnet mehr Liquidation-Aktivität, Vault-Bestände und wartendes Market-Maker-Kapital. Dadurch bleiben die Spreads bei Volatilität enger, weshalb professionelle Volumina trotz der niedrigeren Headline-Gebühren von Aster weiterhin dort abgewickelt werden.

Sicherheit von Hyperliquid im Vergleich zu Aster

Hyperliquid schützt seinen Stack durch Audits, Bounties und gestaktes Kapital. Zellic hat seine Bridge-Verträge geprüft, und das Bug-Bounty-Programm zahlt bis zu 1 Million Dollar. Einzahlungen beruhen auf stimmgewichteten Validator-Signaturen, und Obergrenzen für das Open Interest sowie gemischte Oracle-Preise wurden nach dem JELLY-Manipulationsfall 2025 verschärft.

Aster stützt sich stärker auf externe Prüfungen und Verwahrungskontrollen. PeckShield und BlockSec haben die Verträge geprüft. Die Reserven werden durch Multi-Signature-Verfahren und die Verwahrung durch Ceffu geschützt, während der Shield Mode Orderdetails mithilfe von zero-knowledge-Beweisen verschlüsselt. Die Plattform trug einen Verlust von 16,6 Millionen Dollar nach einer Preisfeed-Anomalie, die eine Entschädigung der Nutzer erforderte.

Beide Engines haben die Liquidation-Kaskaden dieses Jahres überstanden, auch wenn ihre Garantien unterschiedlich sind. Hyperliquid konzentriert das Risiko auf das Oracle-Design und die Validator-Bridge. Aster hat einen neueren Stack, eine breitere Multi-Chain-Angriffsfläche und teils off-chain-Infrastruktur, sodass mehr einzelne Komponenten gleichzeitig funktionieren müssen.

Hyperliquid vs. Aster: Regulierung

Keine der beiden Plattformen besitzt eine herkömmliche Börsenlizenz. Statt KYC setzen beide auf Geoblocking und übertragen die Verantwortung für die Compliance auf die Trader. Hyperliquid sperrt die Vereinigten Staaten, Ontario und sanktionierte Jurisdiktionen. Die FCA des Vereinigten Königreichs hat die Plattform im Mai auf ihre Warnliste gesetzt, wodurch britische Nutzer keinen Schutz durch das Entschädigungssystem mehr haben.

Hyperliquid hat sich entschieden, direkt auf die Aufsichtsbehörden zuzugehen. Das Policy Center traf sich im Juli mit der SEC Crypto Task Force. Am 18. August reichten das Protokoll und TradeXYZ gemeinsam ein Kommentarschreiben bei der SEC ein, in dem Pre-IPO-Perpetuals-Märkte als regulierter Preisfindungsmechanismus vor Börsengängen vorgeschlagen werden.

Aster sieht sich mit anderen Belastungen konfrontiert. Das Modell ohne KYC, der 1001x-Leverage und die Datenschutzfunktionen des Shield Mode ziehen Aufmerksamkeit im Rahmen des europäischen MiCA-Regelwerks und des US-amerikanischen CLARITY Act auf sich. Frühere Vorwürfe des Wash Tradings und ein Datenstreit mit DefiLlama stellen zudem die selbst gemeldeten Handelsvolumina unter einen dauerhaften Vorbehalt.

Ist Aster besser als Hyperliquid?

Aster hat bei Preis und privatanlegerorientierter Produktvielfalt die Nase vorn. Die niedrigeren Grundgebühren, der Token-Rabatt von 5 % und ein Hebel von 1001x gehen einher mit versteckten Orders und renditetragenden Sicherheiten. So erhalten kleinere Konten günstigere Ausführung und Zugang zu Funktionen, die Hyperliquid bewusst nicht anbietet.

Hyperliquid bleibt insgesamt die stärkere Plattform. Es hat etwa das Fünffache an Open Interest und rund das Vierfache an Volumen sowie lizenzierte Aktien- und Rohstoffmärkte. Ein kumulativer Rückkaufrekord von 1 Milliarde Dollar und jahrelange Verfügbarkeit während Liquidation-Kaskaden machen es zudem zum sichereren Handelsplatz für alle, die mit nennenswerten Beträgen handeln.

Fazit

Die beiden Börsen nähern sich bei der Tokenomics an, verfolgen aber unterschiedliche strategische Wege. Hyperliquid öffnet seine Engine für Entwickler und sucht den Austausch mit Regulierern. Aster verringert das Token-Angebot und ergänzt rund um seine neue Chain Privatkunden-Funktionen, Datenschutz-Tools und Rendite-Produkte.

Bei den Gebühren liegt Aster vorn, insbesondere für Hochfrequenzhändler, die den niedrigeren Maker-Tarif des Pro Mode nutzen. Hyperliquid hat den Vorteil bei Markttiefe, Marktbreite, Liquidation-Aufnahme und operativer Historie. Diese Faktoren erklären, warum der Großteil des professionellen Kapitals trotz höherer Grundgebühren weiterhin auf seinen Orderbüchern abgewickelt wird.

Die Nutzung beider Plattformen ist ein vertretbarer Ansatz. Hyperliquid eignet sich besser für große Volumen, tokenisierte Aktien und HIP-3-Exposure. Aster passt zu Tradern, die günstige Ausführung, Aktien-Perpetuals mit hohem Hebel und private Orders priorisieren. Unser Leitfaden zu den besten dezentralen Perpetuals-Börsen behandelt den breiteren Markt.