Was ist TradeXYZ?

TradeXYZ ermöglicht es Tradern, über Perpetual Futures auf der Hyperliquid-Blockchain gehebelte Long- oder Short-Positionen auf traditionelle Assets einzugehen. Diese Kontrakte haben kein Ablaufdatum. Stündliche Funding-Zahlungen zwischen Longs und Shorts halten sie am Preis des Basiswerts, ohne dass der Vermögenswert geliefert wird.

HIP-3 machte die Plattform möglich, indem es Hyperliquid-Marktlistings für externe Teams öffnete. Deployer staken 500.000 HYPE, um ihre eigenen Kontrakte und Preis-Feeds zu definieren. Die Validatoren von Hyperliquid übernehmen Matching, Margin und Abwicklung. TradeXYZ war der Erste, der das Framework einsetzte, als es am 13. Oktober 2025 im Mainnet live ging, und ist bis heute mit Abstand der größte.

Unit Labs, die Gruppe, die mit Unit die Tokenisierungsschicht für Assets von Hyperliquid entwickelt hat, steht hinter TradeXYZ. XYZ Ltd betreibt die Handelsplattform unter Bedingungen, die dem Recht der British Virgin Islands unterliegen, während ihr Gründer sich öffentlich zurückhält. Ein Colossus-Profil des Hyperliquid-Gründers Jeff Yan berichtete, dass TradeXYZ in den ersten sechs Monaten pro Woche um rund 38 % wuchs und damit zum produktivsten Deployer des Netzwerks wurde.

Am 18. März lizenzierte S&P Dow Jones Indices den S&P 500 an TradeXYZ für den ersten offiziell lizenzierten Perpetuals auf einen wichtigen Leitindex. Im Mai folgten Pre-IPO-Perpetuals. Diese Kontrakte bewerteten Cerebras, SpaceX und SK hynix vor ihren Börsengängen und wurden später Gegenstand einer förmlichen Eingabe bei der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC.

Wie funktioniert TradeXYZ?

Ihre Trades stützen sich für die Ausführung auf Hyperliquid und für Kontraktbedingungen und Preise auf TradeXYZ. Die HyperCore-Engine von Hyperliquid verwaltet Orderbücher, Margin-Konten, Funding-Transfers, liquidations und auto-deleveraging.

TradeXYZ wählt die Listings aus und veröffentlicht die Abrechnungspreise. Es legt für jeden Kontrakt den Hebel, den Margin-Modus und die Risikolimits fest. Dieselben Kontrakte werden über app.trade.xyz, die Hauptoberfläche von Hyperliquid oder andere Handelsoberflächen gehandelt.

• Zwei Deployments: HIP-3-Perpetuals nutzen das Deployment xyz; HIP-4-Event-Kontrakte verwenden txyz. Beide werden auf HyperCore abgewickelt.
• USDC-Abwicklung, USD-Preisstellung: Margin und Auszahlungen erfolgen in USDC. Referenzpreise verwenden US-Dollar ohne USDC/USD-Umrechnung.
• Drei Preiseingaben: Jeder Markt hat einen externen Preis des zugrunde liegenden Handelsplatzes. Ein Oracle-Preis bestimmt Funding und Positionswert, während ein Mark-Preis Liquidationen und Trigger steuert. Der Mark-Preis ist der Median mehrerer Eingaben und verhindert, dass eine einzelne fehlerhafte Kursstellung Positionen liquidiert.
• Relayer-Updates: Server, sogenannte Relayer, veröffentlichen berechnete XYZ-Preise ungefähr alle drei Sekunden auf HyperCore, das Intervall, das HIP-3 von einem Produktions-Oracle erwartet.
• Externe und interne Sitzungen: Das Orakel folgt den externen Live-Preisen, solange der zugrunde liegende Markt geöffnet ist. Nach dem Handelsschluss wechselt die Preisbildung zu einem internen Modell, das vom eigenen Orderbuch von TradeXYZ gesteuert wird. So können Aktien- und Öl-Kontrakte auch sonntags weiter gehandelt werden.
• Preisfindungsgrenzen: Außerhalb der Handelszeiten bleiben die Mark-Preise innerhalb eines Bandes von plus/minus eins geteilt durch den maximalen Hebel um einen Referenzpreis. Bei einem 20x-Kontrakt wie WTIOIL bedeutet das ±5 % um den Freitagsschlusskurs. Eine Position kann nicht liquidiert werden, solange ihr Liquidationspreis außerhalb des aktiven Bandes liegt.
• Neuverankerung: Discovery Bounds v2 verschiebt das Band auf eine neue Referenz, sobald das Oracle 90 % der Strecke bis zu seinem Rand erreicht. Jeder Markt begrenzt die Verschiebungen pro Richtung. Mit zwei Resets kann sich WTIOIL über ein Wochenende um etwa ±15,8 % bewegen, bevor eine harte Obergrenze erreicht wird.
• Margin-Modi: Liquide Märkte mit verlässlichen Preisen wie SP500, NVDA, TSLA und Gold unterstützen Cross-Margin. Weniger liquide oder volatilere Märkte verwenden isolierte Modi, damit eine Position nicht die gemeinsamen Sicherheiten aufzehren kann.
• Obergrenzen für Open Interest: Jeder XYZ-Markt hat eine Obergrenze für Open Interest. Sobald sie erreicht ist, können Trader Positionen nur noch verkleinern oder schließen, bis das Open Interest wieder darunter fällt.
• Backstop-Liquidator: Ein separater Onchain-Backstop-Liquidator für jede HIP-3-Bereitstellung übernimmt unterbesicherte Cross-Margin-Positionen, bevor Auto-Deleveraging nötig wird. XYZ-Märkte sind nicht durch den HLP-Vault von Hyperliquid abgedeckt.

Von TradeXYZ unterstützte Märkte

Händler hatten Ende September Zugriff auf 109 Perpetuals-Märkte. Diese umfassten US-Aktien sowie koreanische, japanische, in Hongkong und in Shanghai gelistete Aktien, außerdem Sektor-ETFs, Aktienindizes, Metalle, Energie, FX und Pre-IPO-Namen.

Ausländische Aktien werden vom Oracle zum aktuellen Wechselkurs in US-Dollar umgerechnet. Kontrakte auf SK hynix und Kioxia werden daher in Dollar notiert, obwohl die zugrunde liegenden Aktien in Won und Yen gehandelt werden.

US-Werte nutzen externe Preise 24/5 von Sonntag 8:00 PM ET bis Freitag 8:00 PM ET und wechseln am Wochenende zu internen Preisen. Werte aus Hongkong, Shanghai und Tokio folgen den lokalen Börsensitzungen. Index- und Rohstoffkontrakte nutzen den Futures-Kalender, einschließlich eines täglichen Wartungsfensters von 5:00 PM bis 6:00 PM ET.

Der Specification Index erfasst einzelne Kontraktdetails, Feiertagsschließungen, Roll-Zeitpläne für Futures und Unternehmensmaßnahmen. Der Aktiensplit von Kioxia im Verhältnis 3 zu 1 am 28. September löst die vorab angekündigte Positionsabwicklung, die Stornierung von Orders und die Wiedereröffnung des Marktes aus.

XYZ100 ist der Nasdaq-100-Proxy von TradeXYZ, ein modifizierter, nach Marktkapitalisierung gewichteter Index aus 100 der größten nicht-finanziellen, in den USA börsennotierten Unternehmen. Er ist nicht lizenziert. SP500 ist es, was erklärt, warum seine Dokumentation Markenhinweise von S&P Dow Jones Indices enthält, die bei den anderen Indexprodukten fehlen.

TradeXYZ Pre-IPO-Perpetuals

Pre-IPO-Perpetuals, kurz IPOPs, ermöglichen Spekulationen darüber, zu welchem Kurs die Aktien eines privaten Unternehmens nach dem Listing gehandelt werden. Jeder Markt wird erst eröffnet, wenn das Unternehmen den Börsengang beantragt hat. Da kein öffentlicher Aktienkurs verfügbar ist, legt TradeXYZ nach eigenem Ermessen einen Startpreis fest und nutzt sein internes Preismodell. Sobald der reguläre Aktienhandel beginnt, wird der Kontrakt zu einem Standard-Equity-Perpetual mit externer Preisbildung.

Cerebras (CBRS) war der erste IPO-Perpetual, der in der ersten Maiwoche startete und nach dem Nasdaq-Debüt des Chipherstellers am 14. Mai konvertierte. Laut dem State of the Network von Coin Metrics bildete der Kontrakt den Eröffnungskurs von Cerebras auf 1,3 % genau ab, bei einem Eröffnungspreis von 350 $. TradeXYZ machte damals rund 95 % des gesamten Pre-IPO-Volumens auf Hyperliquid aus.

SpaceX lieferte den ersten großen Test. Nach dem Start am 18. Mai mit einem Referenzpreis von 150 $ handelte SPCX am Tag vor dem Listing am 12. Juni nahe 162 $. Das lag laut CNBC rund 20 % über dem festen IPO-Preis von 135 $. Binnen weniger Tage nach dem Start von TradeXYZ führten Binance, OKX und Crypto.com konkurrierende SpaceX-Kontrakte ein, wie CoinDesk vermerkte. Das Listing selbst behandeln wir in unserer Erklärung zum SpaceX-IPO.

• Kein externes Orakel: Bis zum Listing liefert das Orderbuch den Preis. Das Orakel verwendet einen exponentiell gewichteten gleitenden Durchschnitt über 30 Minuten, der sich mit dem Impact-Preis des Marktes bewegt, also dem Niveau, zu dem eine mittelgroße Order ausgeführt würde.
• Niedriger Hebel: Die meisten IPOPs erlauben bis zu 5x. Der Nasdaq-Kontrakt auf American Depositary Shares von SK hynix (SKHY) erlaubte 10x, weil bereits eine liquide, in Seoul notierte Referenz existierte.
• Weite Bänder: Neuere IPOPs wie OURA, SHEIN und UNITREE eröffneten mit Preisfindungsgrenzen von ±50 % und zwei oder drei zulässigen Resets, deutlich weiter als die Bänder von ±5 % bis ±10 % bei börsennotierten Werten.
• Reduziertes Funding: Neuere IPOPs verwenden einen Funding-Multiplikator von 0,005, ein Prozent des Standardwerts von 0,5. Eine Position über die Phase vor dem Listing zu halten kostet daher wenig.
• Nur Isolated Margin: IPOP-Positionen nutzen isolierte Modi und können Cross-Margin nicht mit anderen Positionen teilen.
• Alternative Abwicklung: Vordefinierte Regeln erlauben eine Abwicklung, wenn ein Listing abgesagt wird, anders als erwartet aufgebaut ist oder über eine Nachfrist von 60 Tagen hinaus verzögert wird. Die Abwicklung nutzt in der Regel einen zeitgewichteten Durchschnitt des eigenen Marktpreises.

Sieben IPOPs haben den gesamten Zyklus durchlaufen, darunter Cerebras, Quantinuum, SpaceX, SK hynix, CXMT, Unitree und SHEIN. Oura (OURA), der einzige laufende Pre-IPO-Markt Ende September, hat einen Startpreis von 50 $ und ein erwartetes Nasdaq-Listing am 2. Oktober.

Jeder Parameter steht im Pre-IPO Specification Index. TradeXYZ gibt an, dass diese Kontrakte keine Anteile, Zuteilungen, Stimmrechte oder Ansprüche gegenüber dem Emittenten gewähren.

TradeXYZ-Events und HIP-4

Mit Events können Sie von Ihrem Perpetuals-Konto aus auf Ja-oder-Nein-Ergebnisse wetten. Sie wurden am 10. September gestartet. Diese vollständig besicherten HIP-4-Kontrakte zahlen einen festen Betrag aus, wenn eine definierte Bedingung erfüllt ist, andernfalls nichts.

Sie haben keinen Hebel, keine Funding-Rate, keine Liquidation und kein Auto-Deleveraging. Damit stehen sie Prognosemärkten näher als Perpetuals.

Zu den ersten Märkten gehörten Up/Down-Kontrakte auf Aktien, Rohstoffe und Pre-IPO-Unternehmen sowie einige Sportergebnisse. Financial Events werden anhand der HIP-3-Perpetual-Preise von TradeXYZ ohne separates externes Orakel abgerechnet. Ein Kontrakt darauf, ob SK hynix über einem bestimmten Niveau schließt, wird anhand des laufenden SKHYNIX-Perpetuals aufgelöst.

Mit einer Deployer-Gebühr von null gestartete Events skalieren, daher erhebt TradeXYZ derzeit keinen Anteil an Outcome-Trading-Gebühren. Stattdessen gelten die Outcome-Basissätze von Hyperliquid gemäß dem Spot-Tarif von 0,070 % Taker und 0,040 % Maker vor Staking-Rabatten.

Gebühren fallen nur beim Schließen oder bei der Abrechnung an. Maker-Rabatte gelten nicht. Nutzer müssen mindestens 18 sein. TradeXYZ kann einzelne Events zudem nach Rechtsraum einschränken.

So handeln Sie auf TradeXYZ

Um auf TradeXYZ zu handeln, benötigen Sie eine Selbstverwahrung-Wallet und USDC auf Hyperliquid. Es ist weder eine Kontoerstellung noch eine Identitätsprüfung erforderlich. Die Oberfläche prüft IP-Standorte und überprüft Wallets anhand ihrer Regeln für eingeschränkte Personen.

1. USDC auf Hyperliquid bringen: Nutzen Sie die native Bridge, um USDC von Arbitrum einzuzahlen, oder wählen Sie eine Option aus unserem Leitfaden zur Bridge zu Hyperliquid. Unit akzeptiert Einzahlungen in BTC, ETH und SOL, die onchain gegen USDC verkauft werden können.
2. Wallet verbinden: Besuchen Sie app.trade.xyz und verbinden Sie MetaMask, Rabby, Phantom oder eine andere unterstützte Wallet. Sie können auch über eine Privy-E-Mail-Anmeldung eine Wallet erstellen. Vergleichen Sie Optionen in unserem Hyperliquid-Wallet-Ratgeber.
3. Sicherheiten auf das XYZ-Guthaben verschieben: Hyperliquid-Krypto-Perpetuals, XYZ-Perpetuals und Spot haben auf TradeXYZ jeweils separate Guthaben. Übertragen Sie USDC über das Kontopanel auf das XYZ-Guthaben. Diese Übertragungen erfolgen sofort und kostenlos.
4. Wählen Sie einen Markt und prüfen Sie die Handelssitzung: Prüfen Sie, ob die zugrunde liegende Börse geöffnet ist. Bei geschlossenen Sitzungen kommt eine interne Preisbildung zum Einsatz; die aktuell handelbare Spanne wird in der Oberfläche angezeigt.
5. Hebel und Margin-Modus festlegen: Wählen Sie Cross- oder Isolated-Margin, wo beides verfügbar ist. Cross-Margin teilt die Sicherheiten über alle Positionen hinweg und wird nur bei den liquidesten Werten angeboten.
6. Order aufgeben: Wählen Sie eine Market-, Limit- oder Trigger-Order und geben Sie die Größe ein. Prüfen Sie vor der Bestätigung den Liquidation-Preis, die geschätzte Gebühr und die Funding Rate.
7. Position verwalten: Das Positionsfenster zeigt das Funding an, das stündlich berechnet wird. Beachten Sie die Open-Interest-Obergrenzen kleinerer Märkte, da das Erreichen der Obergrenze den Handel auf Reduzierungen beschränkt.
8. Auszahlen: Überweisen Sie USDC zurück auf das Hauptguthaben von Hyperliquid und zahlen Sie dann an Arbitrum oder über Unit aus. Die TradeXYZ-Oberfläche ist für Auszahlungen nicht erforderlich.

TradeXYZ-Gebühren

Sie zahlen HIP-3-Handelsgebühren auf Perpetuals und die Outcome-Trading-Gebühren von Hyperliquid bei Events. Das stündliche Funding geht an andere Trader. Die Gebührendokumentation veröffentlicht alle Gebührenpläne und verwendet dieselben rollierenden 14-Tage-Volumenstufen und HYPE-staking-Rabatte wie der Rest von Hyperliquid.

Unser Leitfaden zu Maker- und Taker-Gebühren erklärt beide Rollen und ihre Preisgestaltung.

Standardgebühren für HIP-3

Die Standardgebühren für HIP-3 sind doppelt so hoch wie bei den Validator-betriebenen Perpetuals von Hyperliquid. Die Gebühren werden zu gleichen Teilen zwischen TradeXYZ als Deployer und Hyperliquid aufgeteilt, dessen Anteil HYPE-Rückkäufe finanziert. Die Stufen werden täglich in UTC anhand des gewichteten Volumens der vorangegangenen 14 Tage aus den Perpetuals-, HIP-3- und Spot-Trades eines Nutzers ermittelt.

• Stufe 0: 0,090 % taker und 0,030 % maker ohne Mindesthandelsvolumen.
• Stufe 1: Über 5 Millionen Dollar Volumen in 14 Tagen, 0,080 % Taker und 0,024 % Maker.
• Stufe 2: Ab 25 Millionen Dollar: 0,070 % Taker und 0,016 % Maker.
• Stufe 3: Ab 100 Millionen Dollar: 0,060 % Taker und 0,008 % Maker.
• Stufe 4: Ab 500 Millionen Dollar: 0,056 % Taker und 0,000 % Maker.
• Stufe 5: Ab 2 Milliarden Dollar: 0,052 % Taker und 0,000 % Maker.
• Stufe 6: Ab 7 Milliarden Dollar: 0,048 % Taker und 0,000 % Maker.

Wachstumsmodus

Berechtigte Märkte erhalten im Wachstumsmodus eine Gesamtgebührensenkung von mindestens 90 %. Stufe 0 sinkt auf 0,0090 % Taker und 0,0030 % Maker, also etwa neun Cent, um 1.000 $ Exposure zu handeln. Rabatte und Volumengutschriften verringern sich proportional.

Das im November 2025 für die berechtigten Märkte von TradeXYZ aktivierte Growth-Mode-Pricing ist einer der wichtigsten Vorteile gegenüber zentralisierten Aktien-Perpetuals.

Für Krypto-Perpetuals, Krypto-Index- oder ETF-Baskets sowie Kontrakte, die Kryptowährungen mit anderen Vermögenswerten mischen, gelten die Standardsätze. Vehikel, die überwiegend Kryptowährungen halten, wie Strategy (MSTR), sind ebenfalls ausgeschlossen. Gold ist nicht zulässig, weil PAXG-USDC seinen Preis bereits abbildet.

Staking-Rabatte

Die HYPE-staking-Rabatte gelten für beide Produktlinien. Die Stufe Wood bietet 5 % Rabatt für mehr als 10 gestakte HYPE. Die Rabatte steigen über Bronze (10 %), Silver (15 %), Gold (20 %) und Platinum (30 %) bis zu Diamond, wofür mehr als 500.000 HYPE erforderlich sind und das 40 % Rabatt bringt. Diamond plus Growth-Modus senkt die taker-Gebühr der Stufe 0 auf 0,0054 %.

Funding Rates

Stündliche Funding-Zahlungen spiegeln die Differenz zwischen dem Preis eines XYZ-Perpetuals und seinem Oracle-Preis wider. Longs zahlen an Shorts, wenn der Preis über dem Oracle-Preis liegt. Shorts zahlen an Longs, wenn er darunter liegt. Die Zahlungen ergeben sich aus der Positionsgröße multipliziert mit dem Oracle-Preis und sind auf 4 % pro Stunde begrenzt.

Standard-XYZ-Märkte wenden einen Multiplikator von 0,5 auf die Basis-Funding-Formel von Hyperliquid an. Dadurch halbieren sich die Basis-Haltekosten von rund 11 % auf etwa 5,5 % annualisiert. Pre-IPO-Märkte verwenden einen Multiplikator von 0,005. Die weitere Staffelung wird in unserer Erklärung zu den Hyperliquid-Gebühren behandelt.

Gesperrte Länder bei TradeXYZ

TradeXYZ schließt Einwohner der Vereinigten Staaten, Kanadas und des Vereinigten Königreichs aus, ebenso alle Personen in Ländern unter umfassenden Sanktionen. Die Nutzungsbedingungen, zuletzt am 6. September aktualisiert, stufen diese Gruppen als Restricted Persons ein und untersagen den Zugriff auf die Oberfläche.

Die Sperre gilt für die Oberfläche, weil XYZ-Märkte auf einer erlaubnisfreien Blockchain laufen. Die Nutzungsbedingungen verbieten es zudem, sie über ein VPN, einen Proxy oder Tor zu umgehen.

• Beschränkungen auf Produktebene: Bestimmte perpetual-Märkte oder einzelne Events können zusätzliche Jurisdiktionen ausschließen. Diese Nutzer sind nicht zwangsläufig bei allen Produkten Restricted Persons.
• Wallet-Prüfung: Laut der SEC-Einreichung von TradeXYZ vom August werden Geo-Blocking und Wallet-Prüfungen eingesetzt, um US-Personen von der Oberfläche fernzuhalten.
• Bestehende Positionen: Der Verlust des Zugangs zur Oberfläche schließt keine Position. Sie bleibt auf HyperCore unter der Adresse des Nutzers bestehen und kann über die Hyperliquid-App oder die API verwaltet oder geschlossen werden.
• Hyperliquids eigene Liste: Die Hauptoberfläche von Hyperliquid hat eine ähnliche Sperre für die USA und schränkt auch Ontario ein. Lesen Sie unseren Leitfaden zu Hyperliquid und gesperrten Ländern und unsere Antwort zu Hyperliquid in den USA.

Außerhalb gesperrter Rechtsordnungen ist keine Identitätsprüfung erforderlich. Nutzer sind gemäß den Bedingungen selbst dafür verantwortlich zu prüfen, ob der Handel mit gehebelten Derivaten an ihrem Wohnort zulässig ist. Leser aus den USA, die regulierte Handelsplätze suchen, finden in unserem Ranking der besten Krypto-Börsen in den USA Orientierung.

Ist TradeXYZ reguliert?

TradeXYZ arbeitet ohne behördliche Aufsicht. Trader in zugelassenen Ländern verlassen sich daher auf die Onchain-Abwicklung von Hyperliquid statt auf eine Lizenz. Laut den Nutzungsbedingungen des Unternehmens ist es weder bei der SEC, der CFTC noch bei einer anderen Finanzaufsicht registriert. TradeXYZ beschreibt seinen Dienst als non-custodial Schnittstelle zu einem erlaubnisfreien Protokoll und nicht als Broker, Börse oder Gegenpartei. Streitigkeiten unterliegen einem verbindlichen Schiedsverfahren nach dem Recht der British Virgin Islands.

Am 18. August reichten XYZ Ltd und das Hyperliquid Policy Center gemeinsam ein Kommentarschreiben bei der SEC ein, als Antwort auf die Bitte von Chairman Paul Atkins um Vorschläge zur Modernisierung von IPOs. Es dokumentiert die Preisentwicklung abgeschlossener TradeXYZ-Pre-IPO-Märkte und schlägt fünf Säulen für einen US-Rahmen vor: Klassifizierung, Offenlegung, Listing-Zulassung, Marktintegrität und einen späteren Onshore-Zugang für alle Anleger.

Die Innovation Exemption der SEC vom 17. September ist eine auf fünf Jahre befristete, an Bedingungen geknüpfte Anordnung, die Tokenized Securities Venues erlaubt, tokenisierte US-Aktien über zugangsbeschränkte Liquiditätspools ohne Börsenregistrierung zu handeln. Sie umfasst tokenisierte Aktien mit denselben Rechten wie die zugrunde liegende Aktie, schließt jedoch bar abgerechnete Perpetuals aus. Die US-Sperre von TradeXYZ bleibt daher bestehen, und der Pre-IPO-Antrag wartet weiterhin auf eine Antwort.

TradeXYZ-Statistiken

Sie können alle Zahlen von TradeXYZ onchain einsehen. Diese Zahlen stammen von DefiLlama, Coin Metrics und der öffentlichen API von Hyperliquid, Stand 27. September 2026.

• Kumuliertes Volumen: Das Perpetuals-Volumen hat seit dem Start 540,9 Milliarden Dollar erreicht, davon 50,5 Milliarden Dollar in den vergangenen 30 Tagen.
• Open Interest: Die XYZ-Märkte halten einen Open Interest von 3,83 Milliarden Dollar, den höchsten aller Onchain-Handelsplätze für Perpetuals auf Nicht-Krypto-Werte.
• Kumulierte Gebühren: Der Handel hat Gebühren in Höhe von 62,9 Millionen Dollar erzeugt. Der Deployer-Anteil von TradeXYZ beträgt insgesamt 24,4 Millionen Dollar nach Abzug des Anteils von Hyperliquid und der Empfehlungsrabatte.
• Quartalswachstum: Die Bruttogebühren stiegen von 3,1 Millionen Dollar im Q4 2025 auf 15,9 Millionen Dollar im Q1 und 20,1 Millionen Dollar im Q2. Im laufenden Quartal wurden bisher 23,9 Millionen Dollar erzielt.
• Anteil an Hyperliquid: Die Analyse von Coin Metrics im August bezifferte den Anteil von XYZ am Perpetuals-Volumen von Hyperliquid für den Monat auf 55 % und für das Jahr auf rund 30 %. Seit Januar wurden etwa 460 Milliarden Dollar gehandelt.
• Anzahl der Märkte: Im August entfielen 108 der 484 Märkte von Hyperliquid auf XYZ. Native Listings beliefen sich auf 232, die übrigen 144 wurden von anderen HIP-3-Buildern bereitgestellt. TradeXYZ gewann 8 der 23 Listing-Auktionen dieses Monats.
• Trader: Das Loris-Dashboard für HIP-3 verzeichnete in den vergangenen 30 Tagen rund 102.000 eindeutige Adressen und 24,7 Millionen Trades auf XYZ-Märkten.
• HIP-3-Konzentration: Zwischen 95 % und 98 % des HIP-3-Volumens liefen durchgehend über TradeXYZ. Felix Perps wurde Anfang des Jahres abgewickelt. Ventuals, der einzige andere nennenswerte Anbieter für Pre-IPO-Märkte, schloss im Juni seine OpenAI- und Anthropic-Märkte.
• Abkühlung im September: Als die KI-Chip- und Speicherwerte hinter der Sommeraktivität sich beruhigten, sank das wöchentliche Volumen von etwa 21 Milliarden Dollar Mitte August auf rund 13 Milliarden Dollar in der ersten Septemberwoche. Der Anteil von XYZ am Hyperliquid-Perpetual-Volumen fiel wieder auf etwa ein Viertel. WTI-Rohöl wurde in diesem Zeitraum zum meistgehandelten Kontrakt und überholte SK hynix.
• Datenzugang: Seit TradingView im Juli Marktdaten von Hyperliquid und TradeXYZ hinzugefügt hat, können Trader XYZ-Kontrakte neben den zugrunde liegenden Aktien und Futures im Chart darstellen.

Unsere Übersicht zu den Hyperliquid-Statistiken deckt das gesamte Netzwerk ab. Für Aktien- und Pre-IPO-Perpetuals lesen Sie, wie Hyperliquid im Vergleich zu Binance abschneidet.

Hat TradeXYZ einen Token?

Es gibt keinen TradeXYZ-Token zu kaufen. Die Dokumentation, die Bedingungen und öffentliche Aussagen beschreiben keinen geplanten Token. Die Plattform verdient an der Hälfte der Handelsgebühren, die an den Deployer geht. Ihr einziges Token-Engagement ist der für HIP-3 erforderliche HYPE-Stake von 500.000.

Zwar reichen Spekulationen über einen Airdrop bis in die Warteliste-Phase zurück und die Nutzungsbedingungen erlauben Werbeprogramme, doch wurde keines angekündigt.

Das Fehlen ist für HYPE-Inhaber wichtiger als für TradeXYZ-Nutzer. Fünfzig Cent jedes XYZ-Gebührendollars finanzieren den Rückkauf von Hyperliquid, sodass das Wachstum der Plattform die HYPE-Rückkäufe erhöht hat. Die Einführung eines nativen Tokens, der Nutzeranreize oder Gebührenanteile umleitet, würde dieses Verhältnis verändern.

Risiken von TradeXYZ

Sie sind Risiken gehebelter Perpetuals sowie Preisunsicherheit ausgesetzt, wenn TradeXYZ traditionelle Vermögenswerte intern bepreist, während deren Börsen geschlossen sind.

• Liquidation: Bei einem Hebel von 10x bis 50x kann schon eine kleine ungünstige Bewegung die Margin aufzehren. Gemeinsame Sicherheiten bedeuten zudem, dass eine verlustreiche Cross-Margin-Position andere Trades mit nach unten ziehen kann.
• Wochenend-Gap-Risiko: Discovery-Bounds begrenzen Preisbewegungen, wenn externe Märkte geschlossen sind. Nachrichten, die den Basiswert über diese Grenzen hinaus bewegen, können beim Wiedereröffnen des Kontrakts am Montag einen Kurssprung auslösen. Wochenendpositionen konnten möglicherweise nicht zu einem fairen Preis geschlossen werden.
• Oracle-Abhängigkeit: Die Relayer von TradeXYZ liefern die Preise. Veraltete Feeds, fehlerhafte externe Daten oder Ausfälle können Funding und Margin sowie Liquidationen falsch bepreisen.
• Deployer-Risiko: TradeXYZ legt Verträge und Parameter allein fest und kann Märkte stoppen oder abrechnen. Hyperliquid kann seinen Einsatz bei fehlerhaften Eingaben kürzen (Slashing). Geslashte HYPE werden jedoch verbrannt und nicht an betroffene Nutzer verteilt.
• Pre-IPO-Risiko: IPOPs beginnen zu einem frei festgelegten Preis ohne externen Referenzpreis und können stark vom späteren IPO-Preis abweichen. Verzögerte oder umstrukturierte Börsengänge können alternative Abwicklungsbedingungen auslösen.
• Open-Interest-Limits: Sobald ein Markt sein Limit erreicht, werden neue Positionen blockiert. Trader können bei Volatilität möglicherweise weder einen Hedge aufstocken noch ihren Einstiegspreis durch Nachkaufen mitteln.
• Konzentration: TradeXYZ macht 95 % oder mehr von HIP-3 aus. Ein operatives oder rechtliches Problem des Unternehmens würde den Großteil des Handels mit Nicht-Krypto-Werten auf Hyperliquid gleichzeitig treffen.
• Regulatorisches Risiko: Die Plattform arbeitet ohne Lizenzen und sperrt die USA, Kanada und das Vereinigte Königreich. Regeländerungen anderswo könnten die Zahl der zugelassenen Nutzer verringern oder mit kurzer Vorankündigung Delistings erzwingen.
• Liquidität bei kleineren Titeln: Kleinere Aktien und Länder-ETFs haben dünnere Orderbücher und größere Spreads. Marktorders unterliegen zudem stärkerer slippage, also der Differenz zwischen erwartetem und ausgeführtem Preis.
• Auto-Deleveraging: Auto-Deleveraging (ADL) ist die letzte Absicherung, wenn der Liquidator des Deployments Verluste nicht auffangen kann. Profitable Positionen können bei extremen Bewegungen zwangsweise geschlossen werden.

Fazit

TradeXYZ bietet Tradern non-custodial Zugang zu einem HIP-3-Produkt, das die traditionelle Finanzwelt ernst nimmt. Die Lizenz von S&P Dow Jones, die formelle Einreichung bei der SEC, die TradingView-Integration und die Pre-IPO-Kurse für SpaceX kurz vor dessen Börsengang unterscheiden es von einem typischen DeFi-Nebenprojekt. Alles wird über die öffentlichen Orderbücher von Hyperliquid abgewickelt.

Die Gebühren sind nur im Wachstumsmodus wettbewerbsfähig, und die Preisfindung am Wochenende ist konstruktionsbedingt begrenzt. Zudem kontrolliert ein einzelnes Unternehmen fast die gesamte Kategorie auf Hyperliquid.

Berechtigte Trader außerhalb eingeschränkter Rechtsordnungen, die diese Grenzen akzeptieren, erhalten am Sonntag um 3 Uhr morgens gehebelten Zugang zu Aktien, Rohstoffen, Währungen und nicht börsennotierten Unternehmen, was kein zentralisierter Broker bietet. Unser Ranking der besten dezentralen Perpetuals-Börsen behandelt die Alternativen.