Qu'est-ce que Kalshi?

Kalshi est un marché de prédiction réglementé où les utilisateurs négocient des contrats « oui ou non » sur les résultats d'événements du monde réel, tels que l'économie, la politique et le sport. Au lieu de parier sur une cote, vous achetez des contrats qui fonctionnent comme des instruments financiers et sont réglés à un montant de gain connu.

Fondée en 2018 par Tarek Mansour et Luana Lopes Lara, Kalshi la première bourse de contrats événementiels agréée au niveau fédéral aux États-Unis. Cet agrément lui permet de traiter les questions du type « Cela va-t-il se produire ? » comme des actifs négociables réglementés plutôt que comme des jeux d'argent non autorisés, et d'exercer ses activités à l'échelle nationale.

Chaque marché pose une question spécifique, telle que "L'inflation va-t-elle augmenter ce mois-ci ?" ou "L'équipe X va-t-elle remporter le championnat d'ici la fin de l'année ?" Les traders achètent des "oui" ou des "non", et le prix de chaque contrat, compris entre un et quatre-vingt-dix-neuf cents, reflète à la fois la probabilité du marché et le profit potentiel.

Comment fonctionne Kalshi ?

Kalshi grâce à une plateforme de trading en temps réel où les utilisateurs achètent et vendent des contrats sur des événements en utilisant différents types d'ordres, avec des frais transparents et des règlements automatisés.‍

Voici un aperçu des mécanismes internes de la plateforme et des fonctions orientées vers l'utilisateur :

• Types d'ordres : Les traders peuvent utiliser des ordres rapides pour une exécution immédiate au meilleur prix du marché ou des ordres à cours limité pour spécifier leur point d'entrée et leur coût préférés.
• Comportement des prix : Chaque contrat évolue entre 0,01 $ et 0,99 $, le nombre reflétant le degré de confiance du marché dans la réalisation de l'événement.
• Flux d'exécution : Les ordres sont appariés directement entre les négociateurs dans un carnet d'ordres ouvert qui affiche en temps réel les offres, les demandes et les quantités totales disponibles de part et d'autre.
• Structure tarifaire : Kalshi des frais variables calculés en fonction des gains potentiels, clairement indiqués dans son barème publié, avec des coûts moyens inférieurs à 2 % par transaction.
• Maker : les traders qui passent des ordres à cours limité en attente contribuant à améliorer la liquidité bénéficient souvent de frais réduits, voire nuls, ce qui favorise stable plus profonds et plus stable .
• Traitement des garanties : Chaque position est entièrement financée à l'ouverture, ce qui signifie que les paiements sont garantis et que les traders ne peuvent jamais perdre plus que leur montant initial.
• Détermination du résultat : à la fin d'un événement, Kalshi les résultats auprès de sources officielles et crédite automatiquement les contrats gagnants de leur valeur de paiement de 1 $.
• Protection des données : Les données personnelles, la vérification de l'identité et les informations relatives au paiement sont cryptées, traitées par des tiers de confiance et stockées à des fins d'audit réglementaire.

De plus, avec l'arrivée en 2024 de Susquehanna International Group (SIG), un maker de marché dont le volume annuel s'élève à 2 000 milliards de dollars, Kalshi est entré dans une nouvelle phase de liquidité approfondie. Ce partenariat a apporté une profondeur de marché de 100 000 contrats, des spreads de 2 à 3 cents et un temps de disponibilité de 98 %, rendant ainsi le trading événementiel aussi efficace que les marchés financiers traditionnels.

Comment trader sur Kalshi

Pour trader sur Kalshi approvisionner son compte, choisir un marché d'événements et conclure des contrats « oui ou non » qui sont automatiquement réglés une fois les résultats vérifiés.‍

Voici comment suivre l'intégralité du processus Kalshi , de l'inscription au versement des gains :

1. Créer un compte : Inscrivez-vous en utilisant des informations personnelles exactes, confirmez votre e-mail et acceptez les conditions de participation pour avoir accès au trading en direct.
2. Vérification complète de l'identité : Téléchargez une pièce d'identité valide émise par le gouvernement, soumettez votre numéro de sécurité sociale et passez la vérification KYC pour permettre le financement et les retraits.
3. Définissez les paramètres de sécurité : Activez l'authentification à deux facteurs, créez un mot de passe fort et stockez en toute sécurité les codes de sauvegarde pour protéger votre profil.
4. Approvisionnez votre compte : effectuez un dépôt par ACH , carte de débit, cryptomonnaie ou via l'un de nos partenaires de paiement agréés. La plupart des dépôts apparaissent sur votre compte dans un délai d'un jour ouvrable.
5. Parcourez les marchés disponibles : Explorez des sujets tels que l'inflation, les prix des crypto-monnaies ou les élections majeures, et examinez les règles de chaque marché pour comprendre la source des données et la méthode de règlement.
6. Sélectionnez votre type d'ordre : Choisissez les ordres rapides pour une exécution instantanée ou les ordres à cours limité pour spécifier le prix d'entrée souhaité et réduire potentiellement les frais de transaction.
7. Effectuez votre transaction : Choisissez votre camp ("Oui" ou "Non"), entrez le nombre de contrats, vérifiez les frais estimés et confirmez l'ordre pour qu'il soit traité.
8. Surveillez et gérez vos positions : Surveillez l'évolution des prix, ajustez ou clôturez les transactions plus tôt pour réaliser des bénéfices, ou conservez vos positions jusqu'à ce que le marché se résorbe et que les paiements soient finalisés.

Remarque : Kalshi standard permettent de détenir des positions jusqu'à 25 000 $ par marché, tandis que les institutions agréées et les teneurs de marché peuvent négocier des limites plus élevées. Une fois vos transactions réglées, vous pouvez retirer instantanément vos bénéfices sur votre compte bancaire ou votre carte de débit associé(e) via le système de retrait sécurisé Kalshi.

Pays Kalshi

Conformément aux ConditionsKalshi (section VI), la plateforme restreint l'accès dans plus de 50 pays et régions en raison des exigences US . Ces restrictions s'appuient sur la législation applicable, CFTC et les sanctions de l'Office of Foreign Assets Control (OFAC) US .‍

Vous trouverez ci-dessous une ventilation détaillée des juridictions soumises à des restrictions par région :

• Amérique du Nord et Caraïbes : le Canada, Cuba, Haïti et le Nicaragua font l'objet de restrictions en raison de la réglementation US , de conflits liés à l'information financière et de risques anti-money laundering .
• Europe : la Biélorussie, la Belgique, la Bulgarie, la France, l'Italie, Monaco, la Pologne, la Russie, l'Ukraine (Crimée, Donetsk, Louhansk, Zaporijia, Kherson) et le UK restrictions en raison de divergences EU .
• Afrique : l'Algérie, l'Angola, le Burkina Faso, le Cameroun, la République centrafricaine, la Côte d'Ivoire, la République démocratique du Congo, l'Éthiopie, le Kenya, la Libye, le Mali, le Mozambique, la Namibie, la Somalie, le Soudan du Sud, le Soudan et le Zimbabwe sont soumis à des restrictions en vertu des réglementations OFAC des lois régionales en matière de conformité.
• Moyen-Orient : l'Iran, l'Irak, le Liban, la Syrie et le Yémen restent soumis à des restrictions en raison des sanctions US et des mesures visant à prévenir le financement du terrorisme.
• Asie-Pacifique : L'Afghanistan, le Laos, le Myanmar (Birmanie), la Corée du Nord, Singapour, Taïwan, la Thaïlande et l'Australie sont soumis à des contrôles à l'exportation, à des limites de traitement des données et à des obstacles locaux à l'octroi de licences.
• Amérique du Sud : la Bolivie et le Venezuela sont inclus en raison de sanctions financières et d'une exposition au risque politique qui sont incompatibles avec les normes CFTC .
• Autres territoires : l'accès ou l'utilisation est automatiquement interdit dans toute juridiction soumise à US générales ou régionales (telles que les zones occupées ou soumises à un embargo).

Kalshi la politique actuelle et Kalshi la législation en vigueur, les résidents ou les entités de ces régions ne peuvent pas ouvrir de compte, déposer des fonds ni effectuer de transactions sur Kalshi . Le mieux pour eux serait de consulter la liste des pays pris en chargePolymarket afin de vérifier s'ils sont autorisés à participer aux marchés de prédiction sur cette plateforme.

Pays Kalshi

Kalshi disponible dans plus de 130 pays et permet d'accéder à ses services partout où les opérations de trading ne contreviennent pas US ni à la législation financière régionale. La plupart des utilisateurs situés en dehors des juridictions soumises à des restrictions peuvent ouvrir un compte, vérifier leur identité et négocier des contrats sur des événements sans se heurter à des obstacles liés à l'obtention de licences supplémentaires.

Les régions prises en charge comprennent les principales économies telles que les États-Unis, le Mexique, le Brésil, l'Allemagne, l'Inde, le Japon, la Corée du Sud et l'Afrique du Sud, ainsi que la majeure partie de l'Asie et de l'Amérique latine. L'interface Web mondiale de la plateforme permet d'intervenir across les marchés across tout en assurant l'ensemble des fonctions de compensation et de réglementation.

Selon Similarweb , Kalshi environ 3 millions de visites par mois, dont 81,5 % proviennent des États-Unis, 2,3 % du Canada, 2,1 % du Royaume-Uni, 1,4 % d'Allemagne et 0,9 % d'Inde. Les 11,8 % restants proviennent de divers pays across Asie et across Amérique du Sud.

Kalshi

Kalshi deux licences fédérales officielles délivrées par la Commodity Futures Commission (CFTC), qui lui permettent d'exercer ses activités en tant que bourse légale de contrats sur événements aux États-Unis.‍

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de ses licences officielles et des enregistrements réglementaires correspondants :

• Marché de contrats désigné (DCM) : Kalshi . est agréée par la CFTC marché de contrats désigné, ce qui l'autorise à coter et à faciliter la négociation de futures liés à des événements.
• Organisme de compensation de produits dérivés (DCO) : Sa filiale de compensation, Kalshi LLC («Kalshi ), est enregistrée auprès de la CFTC assurer la compensation, margin et le règlement Kalshi toutes Kalshi .
• Enregistrement auprès de Futures National Futures (NFA) : Kalshi son organisme de compensation sont enregistrés auprès de la NFA afin de garantir le suivi continu de la conformité et la communication des informations réglementaires.
• Contrôle du Commodity Exchange Act (CEA) : Les deux entités opèrent dans le cadre fédéral du CEA, qui régit l'intégrité du marché, la gestion des risques et la protection des participants.
• Exemptions au niveau des États : Kalshi la réglementation fédérale, elle bénéficie d'une reconnaissance à l'échelle nationale qui la dispense d'obtenir des autorisations distinctes au niveau des États pour exercer des activités sur les produits dérivés.
• Autorisation en matière d'audit et de déclaration : les statuts de DCM et de DCO Kalshiexigent CFTC réguliers CFTC , des évaluations de la cybersécurité et la publication d'informations sur les risques opérationnels.
• Droits de compensation opérationnelle : la licence DCO Kalshi lui permet de gérer margin , de garantir l'exécution des contrats et de régler les transactions sans recourir à des tiers.
• Reconnaissance en tant qu'acteur du marché fédéral : Kalshi deux Kalshi figurent dans le registre officiel CFTCrépertoriant les marchés US et les organismes de compensation US agréés.

Kalshi

À la fin de l'année 2025, Kalshi levé plus de 550 millions de dollars across tours de table, atteignant une valorisation d'environ 5 milliards de dollars après sa série D. Ce montant total provient de fonds de capital-risque institutionnels, d'investisseurs privés et Wall Street influentes Wall Street qui soutiennent la croissance rapide de l'entreprise et sa capacité à s'adapter aux exigences réglementaires.

L'aventure Kalshia débuté en 2019 grâce à un financement d'amorçage accordé par Y Combinator et Neo, suivi en 2021 d'un tour de table de série A de 30 millions de dollars mené par Sequoia Capital la participation de Charles Schwab Henry Kravis. En 2025, Paradigm un tour de table de série C de 185 millions de dollars, Andreessen Horowitz Sequoia et Andreessen Horowitz ont co-dirigé un tour de table de série D de 300 millions de dollars.

Selon Bloomberg octobre 2025), Kalshi actuellement des offres d'investisseurs qui évaluent la société à plus de 10 milliards de dollars, quelques semaines seulement après son dernier tour de table. Cette hausse de la valorisation s'explique par des volumes de transactions records, des partenariats sportifs majeurs et la victoire juridique décisive Kalshi, qui autorise désormais les marchés liés à l'élection présidentielle aux US

Kalshi est-ilSafe?

Kalshi considéré safe la plupart des traders, car sa structure élimine le risque de contrepartie et chaque contrat est entièrement garanti par des actifs dès son achat. Au lieu de reposer sur la confiance ou le crédit, chaque transaction est adossée à des fonds réels conservés jusqu'à son règlement, ce qui garantit que les paiements s'effectuent automatiquement et sans délai.

La sécurité sur Kalshi au-delà de la simple réglementation et se traduit par la conception de la plateforme, son équité et une responsabilité rigoureuse en matière de données. Les utilisateurs peuvent consulter les carnets d'ordres en temps réel, les règlements s'appuient sur des sources publiques prédéfinies, et les transactions font l'objet d'une surveillance continue afin de détecter toute manipulation ou irrégularité.

Kalshi

Même avec des mesures de protection solides et une surveillance fiable, Kalshi sont exposés à des risques financiers et opérationnels inhérents aux marchés d'événements basés sur les résultats et soumis à des contraintes de temps. Risques importants à prendre en compte :

• Volatilité du marché : Les probabilités d'événements peuvent varier fortement avant le règlement, entraînant des fluctuations de prix importantes et des pertes soudaines pour les positions à effet de levier ou à volume élevé.
• Manque de liquidités : Les marchés de niche ou spécifiques à un moment donné attirent souvent moins de participants, ce qui crée des écarts plus importants et des difficultés à sortir des positions à leur juste valeur.
• Évolution de la réglementation : futurs changements US ou nouvelles CFTC pourraient limiter, retarder ou suspendre complètement certaines catégories de marchés événementiels.
• Retards dans la détermination des résultats : Kalshi sur des sources de données tierces vérifiées, le règlement peut être retardé ou faire l'objet d'une contestation lorsque les informations ne sont pas mises à jour de manière cohérente.
• Fiabilité technique : Les pannes temporaires, les retards de paiement ou les erreurs de système peuvent perturber l'accès des utilisateurs et interférer avec les positions ouvertes pendant les périodes de volatilité des transactions.
• Exposition comportementale : les traders qui réagissent de manière émotionnelle à la couverture médiatique ou aux dernières actualités peuvent prendre des risques excessifs qui amplifient les pertes across positions.
• Restrictions juridictionnelles : les utilisateurs se connectant depuis des régions interdites ou à haut risque s'exposent à un gel de leur compte, à la perte de leur solde et à une enquête de conformité conformément à Kalshi et au règlement Kalshi .
• Déséquilibre de l'information : Les négociants institutionnels ou les entreprises axées sur les données et disposant de systèmes d'exécution plus rapides peuvent bénéficier d'avantages en termes de prix par rapport aux participants de détail typiques.

Bataille juridique et victoire devant les tribunaux

La bataille juridique historique Kalshiportait sur sa tentative de mettre sur le marché des contrats liés aux élections US , que la CFTC avait CFTC bloquée en 2023. Après près de deux ans de procédure, une cour d'appel fédérale a statué en octobre 2024 que les marchés proposés Kalshiconstituaient des produits dérivés légaux et non des instruments de jeu. Chronologie des événements :

• Septembre 2023 : CFTC rejette la demande Kalshi concernant les marchés électoraux.
• Novembre 2023 : Kalshi intente une action contre la CFTC en vertu de la loi sur la procédure administrative.
• Octobre 2024 : un tribunal fédéral donne raison à Kalshi et annule la décision CFTC.
• Mai 2025 : la CFTC une requête en irrecevabilité de son recours, ce qui constitue une victoire juridique de facto pour Kalshi.

Cette décision a créé un précédent réglementaire, légitimant les transactions liées aux événements électoraux au regard de la législation fédérale et faisant Kalshi un symbole de la réforme de la réglementation dans le domaine des technologies financières. L'issue de cette affaire a entraîné une forte augmentation de l'activité de trading et des investissements en capital-risque, consolidant ainsi la position de leader Kalshisur le marché des prédictions.

Kalshi Polymarket

Kalshi Polymarket les deux principaux marchés de prédiction, chacun adoptant une approche distincte pour négocier les résultats d'événements du monde réel. Kalshi comme une bourse financière réglementée, tandis que Polymarket fonctionne grâce à des contrats intelligents décentralisés s'appuyant sur une infrastructure blockchain.

Messari , en octobre 2025, Polymarket un volume légèrement supérieur, tandis que Kalshi parmi les plateformes de trading vérifiées aux États-Unis. La valorisation Kalshis'élève à environ 5 milliards de dollars, contre 8 à 9 milliards de dollars Polymarket, suite à l'investissement majeur Intercontinental Exchange.

Voici une comparaison concise mettant en évidence leurs principales différences structurelles :

Réflexions finales

Le marché prédictif Kalshi se trouve aujourd'hui à l'avant-garde de la transformation de la curiosité du public en une classe d'actifs à part entière, estompant ainsi les frontières entre intuition spéculative et intelligence financière mesurable.

Ses prochaines avancées pourraient concerner les règlements par jetons, les partenariats mondiaux de compensation et les flux de données intégrés qui transforment les nouvelles en temps réel en exposition financière instantanément négociable.

Si Kalshi à se développer de manière responsable, cela pourrait transformer la façon dont les individus gèrent leurs convictions, évaluent les risques mondiaux et participent à l'économie de l'information elle-même.