10大以太坊质押统计数据

我们于2026年10月5日对照验证者队列数据、发行方文件和协议报告，核实了下列所有数据。

1. 已质押 4370万 ETH，占供应量的 35.8%

根据 validatorqueue.com，验证者持有 4370万 ETH，该网站的数据来自 beaconcha.in 区块浏览器。这相当于接近 1.22亿 ETH 供应量的 35.76%，按 ETH 价格约 2,700美元 计算，价值接近 1180亿美元。

质押在下跌的市场中仍在增长。Lido 的上半年报告显示，1 月 1 日质押的 ETH 为 3630万，6 月 30 日为 4310万。六个月内增长了 19%，而同期 ETH 的美元价值下跌了 47%。

有说法称超过半数的 ETH 已被质押，这是将历史累计存入量与历史发行量作比较得出的。CoinDesk 报道称这种方法具有误导性。目前质押占供应量的比例仍略低于 36%。

2. 验证者数量已降至约 86.8万

以太坊目前有 868,121 个活跃验证者，而 1 月约为 97.5万 个，2025 年年中的峰值接近 110万 个。同期质押的 ETH 在增加，因此根据我们的计算，目前每个验证者平均持有约 50 ETH，远高于原先 32 ETH 的上限。

2025 年 5 月的 Pectra 升级使这种合并成为可能。它将单个验证者可持有的最高余额从 32 ETH 提高到 2,048 ETH，使运营者能够把数十个验证者合并为一个。超出 32 ETH 的收益会继续计入合并后验证者的质押额，因此奖励会自动复利。

9 月 18 日，Lido 开始了迄今最大规模的合并。其节点运营者正在把超过 26.5万 个验证者合并为约 4,000 个，Lido 预计这将使网络验证者数量减少约三分之一。每个节点需要处理的签名将减少，从而降低硬件要求，并支持让交易更快变得不可逆的计划。

3. 质押收益约为 2.6%

全网质押 APR，即扣除服务商费用前的年化收益率，为 2.63%。BitMine 每周披露的数据显示的数值与此相近。9 月下旬，其超过 500万 质押 ETH 的七日收益为 2.62%。

以太坊的奖励公式可以解释这一下降。奖励总额随质押 ETH 数量的平方根增长，这意味着质押量翻倍，奖励总额只增加约 41%。每个验证者分到的份额因此变小。我们的计算显示，在目前质押 4370万 ETH 的情况下，仅共识奖励约为 2.5%，低于 1 月质押 3630万 时的约 2.8%。

其余收益来自优先费用和 MEV，即最大可提取价值。MEV 是区块构建者为获得交易排序权而额外支付给验证者的金额。这两项收入来源本季度都很微薄。我们的以太坊 gas 追踪器多次显示基础费用接近 1 gwei，读数非常低，可供分配的费用收入很少。

4. 进入队列需等待 25 天，退出量创年内新高

以太坊限制每个约 6.4 分钟的纪元内进入或退出的质押量为 256 ETH，折算下来每个方向每天约 5.76万 ETH。进入队列目前有 146万 ETH，约需等待 25 天；相比之下，5 月的峰值超过 350万 ETH，需等待两个月。

直到 9 月 30 日，退出量一直接近于零。随后 MetaMask 披露其质押基础设施发生安全事件，并开始作为预防措施将其验证者从 Lido 撤出。退出队列在 10 月 2 日达到接近 85.1万 ETH 的峰值，三天后降至 78.6万 ETH。

目前退出需要在队列中等待约 14 天，之后还需约一周完成提现清扫，即把已退出的余额支付到所有者的地址。Lido 预计受影响的 ETH 将重新质押，并估计整个来回流程最长可能需要 45 天。Kiln 在 2025 年 9 月同样出于预防的退出，曾使队列超过 260万 ETH。如今，运营者的安全状况对这些队列的影响不亚于市场情绪。

5. 机构持有超过三分之一的质押 ETH

上半年新增质押的 680万 ETH 大部分被机构吸纳。Lido 的报告显示，这六个月内机构占全部质押 ETH 的比例从 25.9% 升至 35.3%。该类别涵盖加密财库公司、ETF 和托管机构。

最大的单一来源是 BitMine Immersion Technologies。其 9 月 28 日的更新列出持有 6,001,302 ETH，占供应量的 4.9%。其中 5,067,309 ETH 通过其 MAVAN 验证者网络和合作运营者进行质押。因此，仅 BitMine 就约占全部质押 ETH 的 11.6%。

BitMine 也是最大的数字资产加密财库公司，这类上市公司把加密资产作为资产负债表储备持有。我们的以太坊财库追踪器跟踪整个群体。BitMine 设定 5% 目标背后的逻辑，详见我们的 BitMine 以太坊论点解析。这些持有者为获取收入而质押，很少卖出，既减少了市场供应，也使验证者的权力集中到更少的人手中。

6. Lido 以约 21% 的份额领先，但份额在缩小

Lido 仍是最大的质押实体，6 月底持有 913万 ETH。不过其份额在六个月内从 23.93% 降至 21.18%，远低于 2023 年 32% 的峰值；当时单一协议接近占据三分之一的验证者集合，引发了警告。

尽管 Lido 在上半年新增了 38.6万 ETH，但它只获得了网络净增长的不到 6%。大部分新增机构资金流向了托管机构、交易所和自建验证者。6 月 30 日的主要实体如下：

1. Lido：占质押 ETH 的 21.2%，分布于独立节点运营者，并以 stETH 的形式发放给用户。
2. BitMine：11.5%，其质押头寸在一年前尚不存在。
3. Coinbase：10.9%，涵盖零售质押、其 cbETH 代币和机构托管客户。
4. Binance：7.9%，几乎全部为交易所的集合质押。

对此，Lido 正在为机构打造定制金库，并首次要求专业节点运营者自行存入 ETH 作为保证金。

7. 质押 ETF 现已向持有人派发收益

在监管机构厘清法律问题之前，美国的现货以太币基金无法进行质押。2026 年 3 月 17 日，SEC 与 CFTC 联合发布了关于证券法如何适用于加密资产的解释。该解释将协议质押排除在证券发行的定义之外，消除了派发收益基金的主要障碍。

Grayscale 的 Ethereum Staking ETF（ETHE）于 1 月就自 2025 年 10 月起获得的奖励进行了分配，这是美国以太币基金的首次质押分配。BlackRock 于 3 月 12 日推出了其 iShares Staked Ethereum Trust（ETHB）。该基金自 6 月起按月派发分配，10 月 2 日的净资产为 11.8亿美元。

Fidelity 以太坊基金8月的一项修订规定，该信托将保留85的质押奖励，并在质押开始后按季度发放现金分红。自8月27日起，21Shares 将其产品更名为21Shares Ethereum Staking ETF。我们的以太坊 ETF 追踪器列出了基金持仓。

股东获得的收益低于网络收益率，因为基金会将部分 ETH 保持未质押状态以应对赎回。发行方和托管机构也会分走一部分奖励，节点运营商同样如此。对于质押约87的 ETH 并将82的奖励分配给投资者的基金，我们估计扣除管理费前的净收益约为1.9。

8. 流动性质押持有约1500万 ETH

流动性质押允许持有者质押任意数量的资产，以换取可交易的流动性质押代币（LST）。该代币对应充值金额加上累积的奖励。持有者可以出售它，或将其用作贷款抵押品，而无需解除对底层 ETH 的质押。我们的流动性质押衍生品指南解释了其运作机制。

在我们最近一次查看时，DefiLlama 的流动性质押仪表板显示这些协议中约有1500万 ETH，约占全部已质押 ETH 的三分之一。Lido 的 stETH 约占该细分市场的62。Binance 的 wBETH 约占25，即370万 ETH，其后是 Rocket Pool，约为52.8万 ETH。StakeWise、Liquid Collective 和 mETH Protocol 排在其后。

去中心化金融（DeFi）中的大部分 ETH 借贷依赖 LST 抵押品。Messari 的质押发行研究发现，在 Aave、Spark 和 Morpho 上以 ETH 计价的44亿美元贷款中，LST 支撑了超过90。其中很大一部分借款用于杠杆质押，即持有者以 LST 为抵押借入 ETH 并再次质押。我们对最佳流动性质押平台的评测比较了主要服务商。

9. 再质押规模已缩减至约50亿美元

再质押是将已质押的 ETH 用作其他网络的抵押品。这些网络为安全性付费，并可在运营商作恶时罚没质押资产。EigenLayer（现品牌名为 EigenCloud）开创了这一类别，目前仍占主导地位。DefiLlama 估算其总锁仓价值（即充值资产的美元价值）为约50亿美元，较2025年8月接近220亿美元的峰值有所下降。

一次黑客攻击加速了资金从这个本已经济模型疲弱的板块流出。2026年4月，一名攻击者利用 Kelp DAO 再质押代币背后的跨链跨链桥，盗取了约2.92亿美元。此次故障涉及该跨链桥所依赖的LayerZero消息传递设置，提现潮随后蔓延至整个板块。额外收益也从未大规模出现。DefiLlama 9月初的数据显示，约100亿美元的再质押充值每周产生约10万美元的费用，而流动性质押则超过2700万美元。

ether.fi曾是 EigenLayer 最大的充值来源，也最清楚地反映了这一退潮。它在8月取消了其主要 weETH 代币的再质押功能，并表示其资产中仅有不到1仍在该处再质押。此后，EigenCloud 已重新定位于为其所保障的服务提供可验证计算。

10. 每年发行量接近110万 ETH

新创建的 ETH 会向每个已质押的 ETH 支付奖励。在已质押4370万 ETH 的情况下，我们根据协议奖励公式计算，年发行量约为110万 ETH，即每天约3,000 ETH。这使供应量每年增加近0.9。按1月的质押水平，年发行量约为100万 ETH。

以太坊会销毁每笔交易的基础费用，这曾抵消大部分发行量。如今活动集中在向以太坊结算、费用更低的第2层网络上，使得销毁量仅能覆盖一小部分。供应量已从2022年合并时的1.205亿 ETH 升至约1.22亿 ETH，当时质押取代了挖矿。

稀释问题引发了今年最激烈的政策之争。包括以太坊基金会的 Justin Drake 在内的研究人员在8月发布了EIP-8363。该提案将随着质押量上升销毁越来越大比例的验证者奖励，使净发行量在质押6025万 ETH 时降为零。按当前比例，共识奖励将大致减半至约1.2。其作者已将其从 Hegotá 升级的考虑范围中撤回，但关于以太坊应为安全性支付多少的争论仍未解决。

什么是以太坊质押？

以太坊质押是指将 ETH 锁定作为保证金，使持有者或代其操作的运营商能够运行验证者。验证者提议新区块，并对他人提议的区块投票。作为回报，协议会支付新发行的 ETH 以及一部分交易费用。质押于2022年9月取代了挖矿。

验证者若行为不诚实，将面临失去保证金的风险。签署两个相互冲突的区块会导致罚没，即销毁部分质押资产，并将验证者逐出网络。离线的代价要小得多，即缓慢损失大致相当于验证者本可获得的奖励。

提现按退出队列设定的速度进行。这一限制可防止验证者集合的变化速度超过网络能够安全跟踪的范围。因此，等待时间取决于同时有多少其他验证者在退出。

如何质押 ETH：各种方式比较

不同的质押方式在控制权与便利性之间的平衡各不相同。我们的最佳以太坊质押平台指南对各个服务商进行了排名。

• 独立质押：使用至少32 ETH 和全天候运行的硬件运行您自己的验证者。您保留自己的密钥和全部奖励，同时需承担全部运营风险。
• 质押即服务：您保留提现密钥并提供 ETH，由专业运营商收取费用后为您运行验证者。
• 流动性质押：向 Lido 或 Rocket Pool 等协议充值任意数量的资产，以换取 LST。费用通常为奖励的10至14。
• 交易所质押：Binance、Coinbase和Kraken等平台在您的账户内代您质押。交易所托管 ETH，通常收取最高的佣金。
• 质押 ETF：通过券商账户购买基金份额。基金会质押其大部分 ETH，并以现金形式支付净奖励。
• 再质押：使用已质押的 ETH 或 LST 为其他服务提供安全保障。额外奖励伴随着额外的惩罚条件。

质押以太坊能赚多少？

独立验证者可获得约2.6的完整网络收益率。其他质押者必须扣除服务商的分成。若流动性质押协议收取10的奖励，剩余约为2.3，不过在我们最近一次查看时，DefiLlama 上 stETH 的收益接近2.2。质押 ETF 的净收益约为1.9。

按2.6计算，质押十枚 ETH 一年可赚取约0.26 ETH。以 ETH 价格2,700美元计，这大约价值700美元。使用Datawallet 质押计算器可测算其他金额、收益率和持有期限。

为期25天的进入队列没有奖励，在质押开始前会损失约0.18的充值金额。联合充值的服务商以及在公开市场上购买的 LST 可避免这一延迟。

价格对美元收益结果的影响远大于收益率。2026年上半年 ETH 下跌了47，按当前收益率相当于抹去了十八年的质押收入，不过此后已收复了大部分跌幅。质押会增加持仓中的 ETH 数量，但其美元价值仍完全暴露于市场。

值得关注的以太坊质押趋势

未来十二个月的协议变更将影响验证者收益以及质押者退出的速度。

• Glamsterdam：以太坊的下一次升级将于2026年10月6日上线 Sepolia 测试网。以太坊基金会表示，主网日期尚未确定。我们的Glamsterdam 解读介绍了其完整范围。
• 协议内的构建者支付：根据 Glamsterdam 的主要质押变更，协议将处理区块构建者向验证者的支付。目前这些支付通过验证者必须信任的第三方中继进行。
• 更快退出：同样包含在 Glamsterdam 中的EIP-8061将退出上限提高到约四倍，而不改变进入上限。我们估计，在该上限下，目前78.6万 ETH 的退出队列将在三到四天内清空。
• Hegotá 中的抗审查：包含列表是 Glamsterdam 之后那次升级的核心。它们允许轮换的验证者委员会强制将有效交易纳入区块。我们的Hegotá 解读介绍了详细内容。
• 发行改革：撤回 EIP-8363 使关于以太坊是否为安全性支付过高成本的争论被推迟。随着质押比例逼近 40%，这一问题将再次被提起。
• 质押成为 ETF 的默认配置：BlackRock、Grayscale、Fidelity 和 21Shares 均已承诺开展质押。不进行质押的以太币基金，目前在收益上明显处于劣势。

以太坊质押的风险

一次损失事件就可能抵消多年温和的质押奖励。

• 运营商安全：MetaMask 和 Kiln 的事件都迫使大量质押者出于预防而退出。两家运营商均未报告发生罚没，但质押者在退出和重新进入的周期中损失了奖励。
• 智能合约和跨链桥风险：LST 和再质押代币依赖可能出现故障的代码和跨链跨链桥。Kelp DAO 漏洞攻击甚至冻结了借贷市场，连从未接触过故障跨链桥的用户也受到影响。
• 退出延迟：目前退出大约需要三周，而 2025 年末则超过六周。质押者不能指望在下跌的市场中能够快速卖出。
• LST 价格偏离：退出缓慢可能使流动性质押代币的市场价格低于其所代表的 ETH 的价值。这可能导致借贷方强制平掉杠杆质押仓位。
• 罚没：验证者因签署相互冲突的区块而损失部分质押资金。Pectra 降低了初始罚没金额，但当许多验证者同时被罚没时，罚没金额仍会急剧上升。
• 托管风险：通过交易所或托管机构进行质押，会使 ETH 面临该公司的偿付能力风险以及针对它的任何监管行动。
• 政策风险：奖励规则可能改变。EIP-8363 表明，将质押收入减半的提案可能在一个升级周期内出现。
• 价格风险：奖励以 ETH 支付。价格下跌可能使质押者持有更多代币，但价值的美元数额更少。

总结

到 2026 年末，以太坊质押规模比以往任何时候都更大、机构化程度更高，而收益已降至新低。质押量在九个月内增长了五分之一，主要由打算长期持有的资产负债表和基金推动。

这一转变解决了一个集中度问题，同时又造成了另一个。Lido 的份额已降至约五分之一，但一家资金库公司现在控制着全部已质押 ETH 的十分之一以上。今年最长的退出队列源于一起运营商安全事件。

个人质押者在扣除费用前应预期约 2.6%，并预留数周时间用于进入或退出。任何高于网络利率的收益，都应被视为对额外风险的补偿。