Robinhood Chain 十大10统计数据与趋势

1. Robinhood Chain 的 DEX 单日交易量达到16亿美元

根据 Decrypt 报道的 DefiLlama 数据，Robinhood Chain 上的去中心化交易所（DEX）交易量在 9 月 1 日达到 15.95亿美元，较 8 月 28 日当时创纪录的 9.89亿美元 增长 61%。该链在四天内两次创下历史新高。

交易量在第一波Meme币热潮期间于7月12日达到约8.78亿美元的峰值，随后到8月初下降多达72%。到8月中旬，DEX累计交易量仍突破了470亿美元，这一总量是大多数第二层网络（Layer 2s）花了数年才达到的。

Uniswap 的大部分交易量通过专门的 V3 和 V4 部署处理。其兑换量在主网上线八天内突破 5亿美元，到 7 月下旬，按现货活跃度计算，Robinhood Chain 已成为仅次于以太坊主网的第二大 Uniswap 交易场所。

2. 交易日均 1160万 笔

据 The Block 报道，截至 8 月 11 日的一周内，Robinhood Chain 日均交易量为 1160万 笔。这是上线以来的最高周均水平，比前一周高出约 30%。Robinhood 加密业务负责人 Johann Kerbrat 另外表示，截至 8 月，该网络已处理超过 2亿 笔交易。

第一周内约有 400万 笔交易完成清算。7 月 11 日，单日总量达到 760万，而 Base 上为 920万。由于各追踪工具对系统调用和打包调用的分类方式不同，每日交易笔数应仅在使用一致数据源的情况下进行比较。

在9月下旬之前，Robinhood 会为通过 Robinhood Wallet 处理符合条件的兑换支付所需的 gas。8月，它将符合条件的交易门槛从5美元降至0.50美元。免费执行会推高原始活动数量，因此在促销结束前，我们仅将交易数视为容量的参考指标。

第 3 名。日活跃用户数以 323,969 超过 Base

The Defiant 引用的 Artemis 数据显示，7月21日 Robinhood Chain 的日活跃用户为323,969，Base 为274,520。自7月11日以来，领先位置已在两个网络之间多次易手。一个月前，Robinhood Chain 的日用户不足1,500。

用户增长放缓后，资金仍在持续流入。截至 8 月 11 日，当周日均活跃账户数仅增长 3.3%，仍比 7 月 16 日的峰值低 11%。The Block 将这一现象归因于现有钱包交易更频繁，而非新用户注册。Decrypt 报道称，8 月 27 日活跃钱包数超过 11.5万。

在7月交叉时，Base 的 DeFi TVL 仍高出约 15 倍，稳定币供应量高出 11 倍。因此，用户总数夸大了两个网络之间经济权重的变化。我们的Coinbase 与 Robinhood 对比考察了它们的母公司。

4. TVL 从不足 500万至7.38亿美元 攀升

DeFi 总锁仓价值（TVL）衡量存入某条链上应用的资产。DefiLlama 记录到 9 月 1 日 Robinhood Chain 上的 TVL 为 7.3811亿美元，另有 25.24亿美元 的资产被跨链桥接至该网络。The Block 则显示 8 月 29 日的 TVL 为 7.08亿美元，几乎是一个月前报告数额的两倍。

Artemis 测得 6 月最后一周的 TVL 低于 500万美元。在包含 Morpho 市场规模的统计方法下，其总额到 7 月 21 日升至 5.889亿美元。同一日期，DefiLlama 范围更窄的计算结果为 3.079亿美元，这解释了为何各媒体报道的 TVL 数据差异很大。

借贷贡献了早期的大部分存款。Artemis 7月下旬的数据显示，Morpho 占约2.606亿美元，份额为44%。Ethena 持有1.559亿美元，其后是 Uniswap（5080万美元）和 Maple（4330万美元）。Morpho 的大部分余额存放在 Ethena 在上线时注入资金的Steakhouse Financial USDG 金库中。我们的实时TVL 追踪器会将 Robinhood Chain 与其他网络进行比较。

5. USDe 超越 USDG，成为最大的稳定币

Robinhood Chain 上的稳定币供应量从 7 月下旬的约 2.6亿美元 增至 9 月 1 日的约 7.97亿美元。由 Paxos 发行、Robinhood 协助创建的美元稳定币 USDG 在第一周占供应量的 92.7%。截至 8 月 17 日，其余额已稳定在 3.3亿美元 至 3.5亿美元 之间。

Ethena 的USDe带动了随后的大部分增长。与以银行存款为支撑的稳定币不同，USDe 由对冲的加密持仓支持。其供应量在8月中旬达到2.86亿美元，比月初水平高出近50%。The Block报道称，USDe 当时占该链稳定币的44%。由于持有者可以通过质押 USDe 赚取收益，这一增长表明资金是为获取回报而充值，而非用于转账。

整个 8 月，TVL 和稳定币余额上升，而日活跃账户增长陷入停滞。这一模式符合追逐收益的存款，而非散户交易。我们的稳定币统计涵盖所有链上的供应量。

6. 代币化 RWA 在202项资产上达到4190万美元

代币化现实世界资产（RWA）是股票及类似工具的链上表现形式。Decrypt报道称，8 月 27 日，Robinhood Chain 上持有202个此类代币，价值4190万美元，高于 7 月中旬的1280万美元。Robinhood 最初推出了95种股票代币，涵盖 Nvidia、Apple 和 Tesla 等公司。此后总数已增长一倍多。

The Block 计算得出，7月7日，RWA 约占该链 TVL 的三分之一。到8月17日，其占比已降至6%，这意味着整体 TVL 的增长速度约为该网络最初用于承载的资产类别的七倍。7月21日，股票代币持有者总数为36,170。

股票代币产品的主要特点：

• 法律形式：每个 Stock Token 都是由 Robinhood Assets (Jersey) Limited 发行的债务证券，用于跟踪某只上市股票的价格。持有人并不拥有标的股权，也不享有投票权。
• 准入：在超过 120 个符合条件的国家和地区，Robinhood 钱包用户可以持有股票代币。美国人士以及加拿大或英国的用户不在此列。
• 定价：Chainlink 预言机将市场价格传送到链上并提供参考值。储备金证明声明涵盖 Robinhood 发行的资产。
• 可组合性：这些代币可以存放在自托管钱包中，充值到 DeFi 借贷池，或用作贷款抵押品。

数据来源：Decrypt、The Block、Artemis 以及截至 8 月 27 日的 Robinhood 披露信息。我们的代币化股票交易指南对比了各家竞争的发行方。

7. 股票代币交易创下8510万美元的单日纪录

Robinhood Chain 上的代币化 RWA 交易量在 8 月 25 日创下单日纪录，达 8510万美元。其中股票代币贡献了 6600万美元，英伟达和苹果带动了这一活动。截至 8 月中旬，代币化股票的累计交易量已超过 10亿美元。

7月，Meme币和股票代币交易对占 RWA 交易的一半以上。到8月，其占比降至 12%，而单独的股票代币交易升至 78%。这一变化表明，持有者越来越多地将这些代币视为投资，而不只是投机交易对的一方。

7月下旬，Robinhood Chain 一度处理了超过所有 Solana 场所总和的代币化股票交易量，单日达到2970万美元。其中大部分活动仍是 Meme币交易的副产品。更广泛的市场也呈现类似走势。RWA.xyz 记录到，截至8月29日的30天内，代币化股票转账量为295亿美元，增长了415%。Coinbase 还于8月24日在 Base 上推出了自己的代币化美股。我们的代币化统计追踪整个行业。

8. 应用单日收入达到 266万美元

根据DefiLlama 应用收入仪表板，截至 8 月 31 日的 24 小时内，Robinhood Chain 上的应用产生了266万美元。Solana 以507万美元排名第一。以太坊为128万美元，Hyperliquid 产生了170万美元，Base 获得了438,882美元。

总量中近90%来自三个应用。链原生 Launchpad Pons 单日总手续费为534万美元，本周为1677万美元。交易机器人 GMGN 收取了956,450美元。Uniswap 的 V4 和 V3 资金池分别赚取了268万美元和145万美元。

这些应用收入都不归 Robinhood 所有。该公司获得的是 gas 费用，DefiLlama 测得当日为963,612美元，过去一个月为404万美元。这些数字已扣除以太坊数据成本以及须支付给 Arbitrum 生态系统的10%牌照费。在30天内，以太坊应用产生了4580万美元，而 Robinhood Chain 上为2323万美元。Hyperliquid凭借规模大得多的资产基础，获得相当的日收入。

9. Meme 币构建了该链的首个经济体系

Robinhood 将其链定位为代币化证券的基础设施，但其最初的散户用户集中在 memecoin 上。截至 7 月中旬，股票代币和其他 RWA 约占链上交易量的4%。7 月，代币发行数量约为每天1.6万至1.86万个，随后在 Noxa Launchpad 于 7 月 11 日至13日期间出现故障后骤降。8 月 30 日又出现了2.26万个发行的新纪录。

该活动背后的代币和平台：

• CASHCAT：一种社区代币，名称取自 Robinhood 创始人在2010年使用的工作名称。Robinhood 于8月6日在其应用和 Bitstamp 上架了 CASHCAT。其市值在8月26日达到约2.5亿美元。我们的 Cash Cat 解读介绍了完整经过。
• PONS：领先的原生 Launchpad。其代币的市值在 8 月从 2000万美元升至超过 2亿美元，并获得 Gate.io 上架。
• LONG：一个将新创建的代币与代币化股票（而非 ETH）配对的 Launchpad。目前约四分之一的股票关联交易通过这些交易对进行。
• Artificial Inu (AI)：与股票代币配对的最大Meme币，以代币化的 NVDA 计价交易。其市值从 8 月 1 日的150万美元上升至 8 月 30 日的峰值1.35亿美元。NVDA 资金池的流动性为330万美元。
• 实用代币：Delta、UP 和 NetNet 运行流动性、代币发行和绑定曲线模型。随着市场兴趣从纯迷因币转向基础设施，它们在8月各自上涨约十倍。
• Uniswap Launchpad：Pools.trade 于 8 月 5 日上线，首日创建的代币数量超过 Pons，说明 Launchpad 的活动很快就分散到了相互竞争的平台上。

数据来源：The Block、Decrypt、The Defiant 和 CoinGecko，截至 8 月 31 日。

10. 加密货币下跌38%之际，Robinhood 营收达13.1亿美元

Robinhood Markets 在7月29日公布的业绩中报告第二季度净收入创纪录，达13.1亿美元，同比增长32%。加密货币收入下降38%，至1亿美元。Robinhood 应用中的加密货币名义交易量下降35%，至180亿美元，而 Bitstamp 又贡献了220亿美元。

该公司的出资客户达到2840万，出资的国际客户超过100万。平台总资产增长32%，达到3690亿美元。Robinhood 还完成了对加拿大 WonderFi 的收购，并于7月1日在新加坡获得资本市场服务牌照。6月，它定价发行了20亿美元可转换票据，用于资助进一步的加密业务扩张。

Robinhood Chain 没有发行代币，因此 HOOD 股票是唯一的上市投资标的。该股在 8 月上涨超过21%后，于 9 月 1 日收于约104美元。次日，Morgan Stanley 将该股评级上调至“增持”，并给出150美元的目标价。我们的Robinhood Chain 解读探讨了该网络在公司整体战略中的定位。

Robinhood Chain 是什么？

Robinhood Chain 是一个无需许可、兼容以太坊的第2层网络，提供快速且低成本的交易，同时将其交易记录锚定在以太坊上。它基于 Arbitrum 的专用链框架构建，先在独立网络上处理活动，再将压缩记录发布到以太坊进行结算。用户以 ETH 支付 gas，该网络没有原生代币。

该设计针对代币化现实世界资产量身打造。大约每 100 毫秒生成一个区块。交易严格按到达时间排序，由 Robinhood 运营的单一服务器（称为排序器）处理。官方文档称该网络针对股票、ETF 和私募资产进行了优化。其链 ID 为 4663，在数字键盘上对应拼写 HOOD。

Robinhood 于2025年6月首次通过 Arbitrum One 向欧盟客户发行 Classic Stock 代币。它在2月开放了公共测试网，处理了超过1亿笔交易，随后于7月1日在伦敦举行的“The World Is Flat”活动期间切换至主网。开发者无需批准即可部署合约，因此迷因币可能在上线数小时内出现。

Robinhood Chain 如何赚钱与分配收入

应用收入与链收入有所不同，因为每一层都由不同的参与方收取费用。Robinhood 控制着其中一条收入来源。它还通过 Robinhood Wallet、股票代币发行和 Robinhood Earn 获得收入，而不是仅依赖区块链本身。

上述统计数据背后的收入层级：

• 链收入：Robinhood 收取以 ETH 支付的 gas 费用。在报告链收入之前，DefiLlama 会扣除向以太坊发布数据的成本。截至 8 月 31 日的 30 天内，所得数字为 404万美元。
• Arbitrum 牌照费：Arbitrum 扩展计划将链上净费用的10%划归 Arbitrum 生态系统。Arbitrum Foundation 情况说明将其中的8%分配给 Arbitrum DAO，2%分配给 Developer Guild。该协议获得确认时，ARB 上涨了两位数。
• 应用收入：交易所、交易机器人和发射平台会保留自家应用产生的手续费。例如，Pons 在大多数资金池中保留 30% 的兑换手续费，并对创建代币收取 0.0005 ETH。
• Gas 补贴：自 7 月 1 日起，Robinhood 已为通过 Robinhood 钱包完成的符合条件的兑换承担 gas 费用。该促销活动将于 9 月 29 日结束，相关费用计入 Robinhood 的营销预算，而非链上收入。

这种结构类似于零佣金经纪业务。低执行成本吸引用户，而母公司则从相关产品中获利。FalconX 在 4 月估计，六个月的链上费用将达到约110万美元，这一预测在补贴期的上线阶段就已被超越。

股票代币与 Meme币的对比

投机与代币化股票之间的平衡，决定了 Robinhood Chain 的亮眼数据是否反映其既定目标。Kerbrat 将这一策略描述为喂养“两匹狼”：传统金融产品，以及吸引加密货币交易者的投机性资产。目前来看，数据显示后者获得了更多关注。

Meme币交易贡献了大部分交易量。对最初 90亿美元 活动的分析发现，超过 80% 来自Meme币投机。8 月下旬那轮使应用收入超过以太坊的增长，几乎完全由 launchpad 和交易机器人推动。自 7 月以来，这些平台一直在削减 Pump.fun 在 launchpad 费用中的份额。

Stock Tokens 为该网络提供了独特的用例。没有其他 Layer 2 将新发行的代币与代币化的 Nvidia 股票配对，或向 Meme币持有者分发股票代币。Vlad Tenev 在8月下旬指出了这一现象，并表示 Robinhood 并未计划这样做。8月独立 Stock Token 交易的纪录表明，传统的代币化资产正开始吸引自身的活动。

Base 经历了类似的早期轨迹。剩下的问题是，Meme币流动性能否在 Robinhood Chain 上停留足够长的时间，让代币化股票市场建立起独立的深度。尽管 RWA 在链 TVL 中的占比有所下降，其价值自 7 月中旬以来已增长超过两倍。因此，股票代币交易量占 DEX 总交易量的百分比是最清晰的监测指标。

Robinhood Chain 与 Base 及其他企业链的对比

这两个规模最大的企业支持的第2层网络侧重点不同。Base 提供更广泛的应用覆盖，并继续持有更多资金。Robinhood Chain 专注于单一资产类别，但在数周内就在多项活跃度指标上追平或超过了 Base。

Base 使用 Optimism 的 OP Stack 作为面向开发者的通用平台。几年来，它的应用范围已从 memecoin 扩展到消费类和社交应用。Robinhood Chain 基于 Arbitrum 技术运行，围绕 Stock Tokens 设计。Uniswap 和 Morpho 从一开始就已上线，同时上线的还有 Lighter 和 Arcus，后者是由 dYdX 团队开发的交易所。我们的Layer 2 排名将这两个网络与更广泛的市场进行了比较。

Coinbase 于8月24日在 Base 上为符合条件的非美国用户推出了代币化美国股票。Stripe 以支付为导向的 Tempo 表明，企业链模式也在向券商以外扩展。尽管 Base 在 DeFi TVL 和稳定币供应量方面仍保持显著领先，Robinhood Chain 在7月21日的链上手续费接近其日均水平的四倍，并在8月31日的应用收入约为其六倍。

Robinhood Chain 监管情况

能否使用 Robinhood Chain 产品取决于用户所在地。由于该网络通过开放基础设施承载代币化证券，每个市场都同时适用证券规则和加密货币规则。其目前的结构使这一旗舰产品不适用于 Robinhood 的本国。

监管机构如何看待该链及其资产：

• 美国：SEC 工作人员于 1 月 28 日发布了关于代币化证券的联合工作人员声明。声明确认，无论所有权是否记录在链上，联邦证券法均适用。该声明区分了代表所有权的发行人发起代币与仅提供价格敞口的第三方工具。Robinhood 的 Stock Tokens 属于第二类，仍不向美国人士开放。
• 泽西岛：Robinhood Assets (Jersey) Limited 以债务证券形式发行新的股票代币。因此，除了所参照股价的变动外，持有人还面临对该实体的交易对手风险。
• 欧盟：Robinhood Europe UAB 根据欧盟投资服务框架 MiFID II，以衍生品形式提供 Classic Stock Tokens。该公司持有经纪牌照，以及立陶宛银行颁发的 MiCA 加密资产授权。2025 年 OpenAI 争议之后，监管机构要求对代币结构作出说明。ESMA 也曾警告，代币化股票可能使投资者对其所持资产产生不准确的理解。
• 英国：英国用户无法使用股票代币。Robinhood 于 8 月开始通过 Bitstamp 向符合条件的英国客户提供加密货币交易。我们的 Robinhood 受限国家指南介绍了当前的可用情况。
• 合规层：TRM Labs 和 Chainalysis 对交易进行筛查。辖区检查通过发行方和用户界面实施，而底层网络保持开放。
• 待定立法：根据《CLARITY 法案》制定的美国市场结构立法，可能决定代币化股票能否向美国用户开放。目前将美国用户排除在外，是该产品最大的单一限制。

因此，Robinhood 构建了一条无需许可的链，但其核心资产仍无法向美国人开放。限制通过发行方和钱包界面实施，而不是在协议层面。

使用 Robinhood Chain 的风险

Robinhood Chain 在以太坊上结算，并依赖 Arbitrum 和 Chainlink 提供的经审计基础设施。其 Earn 产品还带有 Lloyd's 支持的保险。不过，该网络仍然年轻，存在若干不同的风险。

在向该链投入资金之前，请逐一权衡以下几点：

• 补贴悬崖：免 gas 费促销活动将于 9 月 29 日结束。交易笔数、DEX 交易量和用户总数尚未在没有补贴的情况下得到观察。10 月的数据应能表明，早期活动中有多少来自真实需求，而非促销激励。
• Meme币依赖：投机性代币贡献了该网络大部分交易量、应用收入和 Launchpad 活动。它们的估值可能像上涨时一样迅速下跌，而且按市值计算，该链原生的十一大代币中没有一个在七月之前就已存在。
• 发行人风险：股票代币是由 Robinhood Assets (Jersey) Limited 发行的债务工具。其价值取决于发行人是否履行义务，而持有人对底层股票没有所有权主张。
• 排序器控制：Robinhood 运行唯一的排序器。一旦发生故障或决定阻止交易，交易将会停止，因为没有无需许可的备用方案。
• 预言机与跳空风险：Chainlink 数据源决定代币价格，但所参照的股票市场在一周中的大部分时间处于休市状态。因此，在周一市场重新开盘之前，股票代币抵押品只能按估值计价，而大幅价格波动可能触发强制平仓。
• 浮动收益：Robinhood Earn 宣传的预估收益为 7%，与 Morpho 上的借贷需求挂钩。该利率可能大幅下降，且保险仅覆盖技术故障，不覆盖信用或市场损失。

Robinhood Chain 的下一步计划

下一季度应当能提供前两个月无法提供的证据。Robinhood 的 gas 补贴将于 9 月 29 日到期，而其 10 月下旬发布的第三季度业绩将首次包含完整一个季度的主网活动。

Arcus 正在推出更多杠杆交易对和抵押品类型。Lighter 已将永续合约添加到 Robinhood Wallet。DefiLlama 测得 9 月 1 日永续合约单日交易量为3.5396亿美元，高于 7 月下旬的1350万美元。我们的去中心化永续合约排名涵盖了相关平台。

截至 6 月底，智能体交易账户已吸引近 10万 名客户，资产超过 1亿美元。这些账户允许 AI 智能体使用 Robinhood 的工具执行交易。若应用内再上架一个链原生代币，将进一步表明 Robinhood 打算支持的领域。排序器去中心化，以及 Stock Tokens 触达美国用户的途径，仍是尚未完成的主要结构性进展。

总结

Robinhood Chain 在本轮周期中实现了所有第 2 层中最快的早期增长。其 DEX 单日交易量已超过15亿美元，DeFi 存款接近7.4亿美元，并且其应用在某一天产生的收入超过了以太坊应用。大多数网络需要数年才能达到这一水平。Robinhood 通过拥有2800万名已入金客户的券商进行分发，这一优势在各项数据中都清晰可见。

这些活动的来源仍是主要的限定因素。Memecoin 和追求收益的稳定币存款占据了大部分价值，而代币化股票约占 TVL 的 6%。所有指标也都是在 gas 补贴期间记录的。决定性的考验在于，9 月 29 日之后 Stock Token 的交易量能否继续占据更大的活动份额。

用户应了解股票代币的法律结构，将 Launchpad 资产视为高风险投机，并在同一个仪表板内比较数据。我们的指南介绍了如何跨链桥接到 Robinhood Chain以及将其添加到 MetaMask。

我们的方法

本文中的每个数据都来自实时仪表板、公司文件或带日期的报告，并注明了其原始来源。DefiLlama、Artemis、Dune 和 Token Terminal 提供了链指标。公司和技术信息来自 Robinhood 的投资者关系网站和开发者文档。在无法获得历史仪表板数据时，The Block、Decrypt 和 The Defiant 提供了带日期的观察数据。

筛选遵循五项规则：

• 来源区分：我们分别报告 DeFi TVL、跨链桥接 TVL 和 Artemis 式 TVL，因为它们衡量的是不同的余额，在 Robinhood Chain 上可能相差三倍。
• 标明日期：每项数据都注明了测量日期。该链的数据在单周内就曾出现两位数百分比的变化。
• 收入归属：应用收入与链收入分开计算，因为只有后者由 Robinhood 获得。
• 补贴披露：交易和交易量数据与 gas 促销活动一同展示。目前尚无数据反映用户自行承担手续费的市场情况。
• 监管核实：有关法律结构的表述依据的是 SEC 工作人员指引、Robinhood 披露信息以及 Robinhood Europe 持有的牌照，而非二手解读。

运行仅两个月的网络，其指标可能会迅速变化。在参考任何数据之前，请先查看实时仪表板。