قارن بين أفضل منصات تداول Perpetual العكسية Perpetual

1. Bybit

Bybit هي الخيار الأمثل للمتداولين الذين يستخدمون العملات الرقمية للتسوية والذين يرغبون في الحصول على perpetual واسعة perpetual العكسية دون مغادرة واجهة المشتقات ذات الحجم الكبير. تستخدم عقودها العكسية الأصل الأساسي margin ملة margin وتُظهر واجهة برمجة التطبيقات (API) حاليًا 22 عقدًا أبديًا عكسيًا متاحًا للتداول، بما في ذلك BTCUSD و ETHUSD و SOLUSD و XRPUSD و ADAUSD، بالإضافة إلى أسواق العملات البديلة الأحدث.

Leverage العقد: تصل الرافعة المالية BTCUSD ETHUSD إلى 100 ضعف، بينما تصل لعقود SOLUSD و ADAUSD و XRPUSD و DOTUSD و LTCUSD و MNTUSD إلى 50 ضعفًا؛ أما معظم أزواج العملات البديلة العكسية الأحدث، فتتراوح الرافعة المالية فيها بين 20 و25 ضعفًا. وتبلغfutures VIP 0.02% maker 0.055% taker قبل VIP .

من واقع تجربتنا، Bybit متطورة بشكل خاص فيما يتعلق بإدارة المراكز النشطة: فالأوامر السوقية، وأوامر الحد، والأوامر المشروطة، وأوامر GTC/IOC/FOK، وأوامر "Post-Only" و"Reduce-Only" و"Close-on-Trigger"، وأوامر TP/SL، وأوامر الخروج بنمط OCO، وأوامر Chase كلها مفيدة. ونحن نقدر بشكل خاص مرونة منطقة الأوامر، على الرغم من أن الأزواج العكسية لا تزال تبدو أقل أهمية مقارنة USDT .

الإيجابيات

• perpetual واسعة perpetual العكسية perpetual مع 22 coin-margined نشطًا coin-margined .
• تدعم أزواج العملات BTCUSD ETHUSD leverage تصل إلى 100 ضعف.
• ضوابط ممتازة لتنفيذ الأوامر في عمليات المضاربة السريعة وعمليات الخروج المنظمة.

السلبيات

• يمكن أن تتأثر السيولة العكسيةperpetual USDT Bybit.
• leverage القصوى leverage حادًا في العديد من العقود العكسية للعملات الرقمية البديلة.
• لا يدعم خصم MNT العقود العكسية.

2. Binance

Binance هي الخيار الطبيعي للمتداولين الذين يرغبون في futures COIN-M futures الأكثر عمقًا في هذه الفئة. تقع عقودها ذات النمط العكسي تحت COIN-M Futures حيث يتم حساب قيمة المركز margin والرسوم بالعملات المشفرة بدلاً من العملات المستقرة. كما تفصل معلومات منصة BinanceCOIN-M بين أنواع العقود perpetual التسليم.

يتميز نموذج الرسوم بالشفافية الكافية للمتداولين النشطين: taker نموذج COIN-M الخاص Binanceتبلغ maker 0.02% taker 0.05% taker مع اختلاف المعدلات حسب VIP . كما نُقدّر قيام Binance طريقة حساب رسوم COIN-M بوضوح، حيث إن العقود العكسية قد تسبب إرباكًا للمتداولين الجدد.

يُعد تنفيذ الأوامر أحد الجوانب التي Binance في الاستخدام اليومي. Futures 11 نوعًا من الأوامر، بما في ذلك أوامر السعر المحدد، وأوامر السوق، وأوامر وقف الخسارة المحددة، وأوامر وقف الخسارة في السوق، وأوامر وقف الخسارة المتحركة، وأوامر "النشر فقط"، وأوامر TP/SL، والأوامر العكسية، والأوامر المتدرجة، والأوامر المشروطة، TWAP. نحن نُقدّر مستوى التحكم الذي توفره المنصة، على الرغم من أن واجهة COIN-M تتطلب نقرات أكثر مقارنة بواجهة USDT الأكثر بساطة.

الإيجابيات

• futures COIN-M futures منصة Deep مع leverage تصل إلى 125 ضعفًا.
• أمثلة واضحة علىtaker للعقود التي تُسوَّى بالعملات المشفرة.
• أدوات تنفيذ متقدمة، بما في ذلك TWAP والأوامر المتدرجة.

السلبيات

• تبدو واجهة COIN-M أقل مباشرة مقارنة futures USDT futures.
• قد تسبب آليات العقود العكسية بعض الارتباك Binance الجدد.
• تختلف leverage الرسوم leverage باختلاف VIP والعقد.

3. Kraken

Kraken تستحق مكانها بين المتداولين الحذرين في المشتقات المالية الذين يفضلون قائمة أسواق عكسية أكثر دقة مع مواصفات عقود مفصلة. تغطي perpetual عقودها العكسية perpetual من نوع Coin-M 8 أسواق: BTC و ETH و LTC و XRP و LINK و SOL و ADA و DOGE. يتم تسوية كل عقد نقدًا base ، مع تجديد تلقائي كل ساعة وتمويل.

يُعد leverage متحفظًا مقارنةً بـ Bybit Binance: حيث تصل leverage لزوجي BTCUSD ETHUSD إلى 50 ضعفًا، بينما DOGE 25 ضعفًا DOGE LTC و XRP و LINK و SOL و ADA و DOGE . Kraken تستخدم Kraken محافظ Coin-M منفصلة حسب الأصول المضمونة، مما يمنح المنتج هيكل مخاطر أكثر انضباطًا للمتداولين الذين يمتلكون BTC أو ETH أو LTC أو XRP.

تبدأ الرسوم من 0.0200% maker .0500% taker ثم تنخفض حسب مستويات الحجم. في رأينا، Kraken أقل بهرجة، لكنها منهجية للغاية: فالأوامر ذات النطاقات، و"النشر فقط"، و"تنفيذ أو إلغاء"، و"التخفيض فقط"، والأوامر القابلة للتعديل، ومحفزات "الأخير/السعر المحدد/المؤشر" كلها ميزات عملية. ونحب بشكل خاص الصياغة الواضحة المتعلقة بالمخاطر بشأن عمليات الخروج القسرية بنظام "التخفيض فقط".

الإيجابيات

• مواصفات عقود عكسية واضحة دون قوائم سوقية مطولة.
• تساعد محافظ Coin-M المنفصلة على الحد من المخاطر المرتبطة بالضمانات.
• تتناسب أدوات التحكم في نطاق السعر ومستوى التوقف مع الإدارة المنضبطة للمراكز.

السلبيات

• لا يتوفر سوى 8 perpetual عكسية.
• leverage الأقصى leverage 50 ضعفًا، مع 25 ضعفًا لمعظم أزواج العملات.
• أقل ملاءمة perpetual الذين يركزون على perpetual العكسية التي تتضمن عملات رقمية بديلة بشكل كبير.

4. OKX

OKX هي الخيار الأمثل للمتداولين الذين يرغبون في عقود آجلة دائمة بضمانات عملات رقمية مع محرك مخاطر احترافي ووثائق عقود واضحة. يصف دليلهاfutures perpetual بضمانات عملات رقميةfutures عقود يتم تسويتها بعملات مثل BTC حيثPERP BTC وحجم عقد 100 دولار، وتداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.

leverage الإجمالية leverage 100 ضعف فيfutures perpetual المضمونة بالعملات المشفرة، مع احتساب رسوم التمويل كل ثماني ساعات في الساعة 12:00 صباحًا و8:00 صباحًا و4:00 مساءً بتوقيت غرينتش. OKX تدعم OKX وضع التداول أحادي الاتجاه ووضع التحوط، بحيث يمكن للمتداولين إما الاحتفاظ بمراكز أحادية الاتجاه أو الاحتفاظ بمراكز شراء وبيع في آن واحد.

في الاختبارات التي أجريناها، OKX دقيقة أكثر منها معقدة: margin شرح كل من liquidation على أساس السعر المحدد، وتسعير المؤشرات من بورصات متعددة، وحدود الأسعار الديناميكية، margin الصيانة المتدرج بشكل واضح ومفصل. كما أعجبتنا مجموعة أدوات التنفيذ، التي تشمل TWAP "الحد"، و"السوق"، و"النشر فقط"، و"FOK"، و"IOC"، و"TP/SL"، و"التشغيل"، و"الوقف المتحرك"، و"آيسبرغ"، و TWAP .

الإيجابيات

• leverage تصل إلى 100 ضعف leverage futures perpetual المضمونة بالعملات المشفرة.
• يعمل وضع التحوط بشكل جيد مع استراتيجيات التباين والتمويل.
• توثيق دقيق للمخاطر المتعلقة بسعر السوق margin .

السلبيات

• للحصول على العدد الدقيق لأزواج العملات المشفرة ذات الهامش، يجب الرجوع إلى صفحة معلومات السوق المباشرة.
• قد يؤثر التوافر الإقليمي على خيارات futures وتسويتها.
• قد تشكل أوضاع الحسابات المتقدمة عبئًا علىperp العاديينperp .

5. Gate.

Gate هي الخيار العملي للمتداولين الذين يرغبون بشكل أساسي في التعرض العكسي BTC دون coin-margined مترامية الأطراف coin-margined . يذكر مركز المساعدة الخاص Gateأن perpetual تدعم حاليًا BTC USDT ويحدد مثال العقد العكسي المفتوح بـ BTC حيث تكون base وعملة التسوية كلاهما BTC.

يمنح هيكل Gate BTC دورًا أكثر تحديدًا وأسهل في الشرح ضمن هذه القائمة. تفصل المنصة في وثائقها بين futures USDT BTC في حين تركزfutures BTC futures الخاصة بها بشكل مباشر علىperpetual USD مما يؤكد أن هذا المنتج Bitcoin.

بعد اختبار قسم BTC نرى Gate تركز في المقام الأول Gate Bitcoin ، بينما تلعب تغطية العملات الرقمية البديلة العكسية دورًا أقل بكثير. كما أن صفحة المخاطر مفيدة للمتداولين الجادين أيضًا: فهي تشرح liquidation بسعر السوق، margin الصيانة، ADL ، margin المتقاطع/المعزول،leverage 100xUSD .

الإيجابيات

• العقود العكسية BTC محددة بوضوح ويسهل تمييزها.
• تشرح وثائق المخاطر margin liquidation و" ADL" margin بوضوح.
• مفيد للمتداولين الذين يقومون بالتحوط المباشر Bitcoin .

السلبيات

• تغطية "إنفيرس" أضيق بكثير من futures" Gate" futures USDT.
• أقل ملاءمة للمتداولين الباحثين عن تنويع واسع النطاق في العملات الرقمية البديلة ذات الأداء المعاكس.
• يعتمد عمق المنتج بشكل كبير علىUSD .

6. MEXC

للمتداولين الذين يفضلون العملات البديلة ويودون مع ذلك margin المقاصة بالعملات المشفرة، MEXC واحدة من أكثر الإعدادات العكسية مرونة في هذه القائمة. يصف مركزها التعليمي Futures Coin-M Futures عقود عكسية يتم تسويتها بالعملات المشفرة مثل BTC و ETH و XRP مما يسمح للمستخدمين بتداول futures الاحتفاظ بالضمان في الأصل الأساسي.

leverage مرتفع للغاية: MEXC futures perpetual من نوع Coin-Mfutures leverage تتراوح بين 1x و200x، في حين تشير futures العامة الخاصة بها إلى أن leverage USDT leverage . وتتميز تغطية الأوامر بالبساطة بدلاً من التعقيد المفرط، حيث تتوفر أوامر محددة السعر، وأوامر السوق، وأوامر التشغيل، وأوامر وقف الخسارة المتحرك، وأوامر "النشر فقط" futures .

إن أهم ما نقدره هنا هو كفاءة رأس المال بالنسبة للمستثمرين الذين يفضلون الاحتفاظ بعملاتهم الرقمية بدلاً من تحويل كل شيء إلى عملات مستقرة. MEXC تشرح MEXC margin حسابات Coin-M PnL USD وهو ما يساعد عند التحقق liquidation .futures يتم تسوية التمويل فيfutures perpetual كل 8 ساعات.

الإيجابيات

• Futures Coin-M Futures الضمانات بالعملات المشفرة PnL المقومة بالعملات المشفرة.
• leverage تصل إلى 200 ضعف leverage futures perpetual من Coin-M.
• تغطي قائمة الأوامر البسيطة معظم احتياجات التداول الشائعة.

السلبيات

• لا يتم نشر العدد الدقيق لزوجات العملات الرقمية والعملات التقليدية بشكل بارز.
• تتوفر أنواع أوامر أقل مقارنة بـ Binance OKX.
• leverage العالية توخي الحذر liquidation margin .

7. KuCoin

وكآخر بورصة في قائمتنا، KuCoin تناسب المتداولين الذين يرغبون في عقود أبدية ETH BTC و ETH دون curve تعلم الكثير. KuCoin Futures عقودهاFutures Coin-Margined Futures Coin-Margined Futures أيضًا عقود عكسية، حيث تستخدم أصولًا مثل BTC ETH margin /الخسارة مع تحديد حجم التداول USD.

تقدم صفحةcoin-margined BTC مواصفات فنية مفيدة: XBTUSDM هو perpetual يتم تسويته BTC، ويتم تسعيره USD، بقيمة 1 دولار لكل عقد، مع حد أدنى لحجم الطلب يبلغ عقدًا واحدًا، وحماية سعر بنسبة 5٪، وتمويل كل 8 ساعات، ورسوم معروضة تبلغ 0.0200٪ maker 0.0600٪ taker.

خلاصة القول هي أن KuCoin الأمثل للمتداولين في العقود العكسية الذين يفضلون البساطة على الأدوات الاحترافية المعقدة. تشرح المنصة بوضوحPnL coin-margined ، وتسعير المؤشر، liquidation على أساس السعر المرجعي، والتمويل في الأصل الأساسي، وتأثير العقود العكسية، مما يسهل مراجعة الصفقات ETH BTC ETH قبل زيادة حجم التداول.

الإيجابيات

• Futures واضحFutures Coin-Margined بالنسبة ETH BTC ETH .
• تعرض صفحة BTC الرسوم ومعدلات التمويل ومعايير المخاطر.
• curve تعلم أسهل curve بمنصات المشتقات المالية الأكثر تعقيدًا.

السلبيات

• يبدو Coin-margined أضيق منfutures USDT KuCoin.
• Taker أعلى من تلك المطبقة في Binance Bybit Kraken.
• PnL يربك PnL في العقود العكسية futures الجدد.

ما هي Perpetual العكسية؟

perpetual العكسية هي مشتقات عملات رقمية لا يوجد لها تاريخ انتهاء محدد، حيث يتم تسعير العقد USD أو USD لكن التسوية تتم بالعملة الرقمية الأساسية. في العقد perpetualUSD يودع المتداولون BTC margin BTC ويدفعون الرسوم BTC، ويحصلون على الأرباح أو الخسائر BTC.

وهي تختلف عن العقود الأبدية USDT لأن الضمان نفسه يتحرك مع السوق. Bybit أن العقود العكسية تستخدم العملة المشفرة الأساسية margin، في حين PnL حساب PnL وتسويتها أيضًا بتلك العملة المشفرة. وهذا ما يجعلها تحظى بشعبية لدى المتداولين الذين يرغبون في الحفاظ على تعرضهم لـ BTC ETH.

ويعني مصطلحperpetualأنه لا يوجد futures تقليدي futures .تصف Kraken perpetual بأنها عقود لا تاريخ انتهاء لها وتتميز بخاصية التجديد التلقائي، في حين أن التمويل يحافظ على توافق سعر العقد مع spot . ويمكن أن يكون التمويل إيجابياً أو سلبياً حسب الطلب على المراكز الطويلة والقصيرة.

وتكمن المقايضة الرئيسية في تعقيد العائد. Kraken أن عقود Coin-M العكسية تنطوي على عائد غير خطي بسبب الاختلاف بين قيمة الضمان وقيمة العقد. فقد يربح المتداول أو يخسر BTC يتغير BTC سعر BTCبالدولار أيضًا، لذا يجب مراقبة حجم المركز liquidation وقيمة الضمان معًا.

مثال على صفقة Perpetual العكسية Perpetual

في perpetual التاليUSD perpetual USD يفتح المتداول صفقة بيع عند حوالي 2,340.04 دولارًا أمريكيًا، مع هدف عند 2,280.08 دولارًا أمريكيًا ووقف خسارة بالقرب من 2,369.97 دولارًا أمريكيًا. يبلغ الحجم الاسمي المعروض حوالي 1,500.84 دولارًا أمريكيًا، مما يعني أن المركز يُقاس USD تتم التسوية بعملة ETH.

بالنسبة لعقد قصير الأجل من نوع العكس، PnL حساب PnL التقديريين على النحو التالي: حجم المركز × (1 ÷ سعر الخروج − 1 ÷ سعر الدخول). إذا ETH إلى المستوى المستهدف، فستكون النتيجة 1,500.84 × (1 ÷ 2,280.08 − 1 ÷ 2,340.04) = 0.0169 ETH الرسوم والتمويل.

أما إذا تم تفعيل أمر الإيقاف، تُحسب الخسارة على أساس سعر الخروج الأعلى: 1,500.84 × (1 ÷ 2,340.04 − 1 ÷ 2,369.97) = 0.0081 ETH. ولهذا السبب يجب تتبع الصفقات العكسية بالقيمة النقدية للعملة، حتى عندما يتم تحديد أسعار الرسم البياني وحجم العقد USD العملات المستقرة.

كيفية اختيار منصة تداول Perpetual العكسية

يبدأ اختيار منصة perpetual عكسي perpetual بطرح سؤال واحد: هل تتوافق المنصة مع الطريقة التي تدير بها فعليًا ضمانات العملات المشفرة leverage والرسوم والمخاطر؟

استخدم هذه المعايير قبل فتح مركز معاكس:

• دعم العقود: تحقق مما إذا كانت البورصة توفر الأزواج التي تحتاجها، حيث إن أسواق العقود العكسية غالبًا ما تكون أضيق نطاقًا من futures USDT. Kraken Bybit Kraken صفحات مخصصة للعقود العكسية، بينما KuCoin coin-margined بأنها عقود عكسية.
• قواعد الضمانات: تأكد من العملة المطلوبة قبل التداول. عادةً ما تتطلب العقود العكسية الأصل الأساسي margin، مما يعني أنUSD BTC ، بينماUSD ETH .
• Leverage : قارن leverage المعلنة leverage margin . Kraken أن margin تتغير حسب حجم المركز، لذا فإن الحد الأقصى leverage المعلن leverage ينطبق فقط على الصفقات الصغيرة.
• هيكل الرسوم: يرجى مراجعة قواعد " maker" و" taker" و"التمويل" و VIP" بشكل منفصل. تؤثر رسوم التداول على كل عملية دخول وخروج، في حين أن التمويل يمكن أن يغير بشكل جوهري نتيجة perpetual التي يتم الاحتفاظ بها لفترات أطول.
• ضوابط المخاطر: أعطِ الأولوية للبورصات التي تشرح سعر التقييم liquidation margin الصيانة وصناديق التأمين ووظيفة Auto-Deleveraging ADL). تزداد أهمية هذه التفاصيل عندما تتغير قيمة الضمانات تبعًا لتغير قيمة الأصل الأساسي.
• أنواع الأوامر: ابحث عن أوامر "البيع فقط" و"الشراء فقط" و"الهدف/الوقف" (TP/SL) والأوامر المشروطة وأوامر الوقف المتحرك وأ TWAP. تساعد هذه الأدوات في التحكم في التنفيذ وعمليات الخروج slippage التقلبات الحادة في السوق.
• آليات التمويل: تحقق من تواتر احتساب رسوم التمويل والأصل المستخدم. KuCoin أن رسوم coin-margined يتم تحصيلها بالعملة المشفرة الأساسية، وليس USDT.
• الوصول إلى المنصة: يرجى التأكد من futures في منطقتك قبل التسجيل. تفرض بعض البورصات قيودًا على منتجات المشتقات المالية حسب الولاية القضائية أو مستوى إجراءات "اعرف عميلك" (KYC) أو المتطلبات التنظيمية المحلية.

مخاطر تداول Perpetual العكسية

يمكن أن تكون العقود الأبدية العكسية أداة فعالة، لكن هيكلها القائم على التسوية بالعملات المشفرة ينطوي على مخاطر تتجاوز تلك المرتبطة futures العادية، لا سيما عندما تتحرك قيمة الضمانات leverage والتمويل في اتجاه واحد.

المخاطر الرئيسية التي يجب على المتداولين مراجعتها قبل فتح المراكز:

• Liquidation: قد يتم إغلاق المراكز قسراً عندما margin عن متطلبات الهامش الاحتياطي، وغالباً ما يحدث ذلك نتيجة لتقلبات أسعار التقييم في ظل ظروف السوق المتقلبة.
• الضمانات: يتم تسوية العقود العكسية بالصك الأساسي، لذا يظل المتداولون معرضين لتقلبات أسعار العملات المشفرة حتى قبل احتساب PnL المراكز المفتوحة.
• العائد: تتميز عقود Coin-M العكسية بعائد غير خطي، مما يعني أن المكاسب والخسائر من حيث العملات المشفرة لا تتحرك بشكل متناظر مع تغيرات USD .
• التمويل: تفرض Perpetual رسوم تمويل بين المراكز الشرائية والبيعية، وقد تؤدي هذه المدفوعات المتكررة إلى تآكل العائدات في الأسواق التي تشهد اتجاهاً واضحاً ومزدحماً.
• Leverage: leverage المرتفعة leverage الفارق بين سعر الدخول liquidation مما يجعل التقلبات الطفيفة في السوق أكثر ضررًا برصيد الحساب.
• Margin: تتيحmargin ربط عدة مراكز wallet ضمان واحدة، وبالتالي قد تؤثر صفقة خاسرة واحدة على المراكز المفتوحة الأخرى.
• التقلب: قد تؤدي الفجوات في أسعار العملات المشفرة، وحركات الشموع، وقلة الأوامر في سجلات التداول إلى حدوث slippage في الأسعار، أو فشل أوامر الإيقاف، أو liquidation مستويات أسوأ مما كان متوقعًا.
• التعقيد: يتعين على المتداولين متابعة حجم العقد، وسعر التقييم، funding rate، وقيمة الضمان، margin ، PnL في آن واحد.

العقود الدائمة العكسية مقابل أنواع Perpetual الأخرى

تشترك Perpetual في سمة أساسية واحدة، وهي عدم وجود تاريخ انتهاء محدد لها. أما الفرق الرئيسي فيكمن في طريقة التسوية. فالمنتجات العكسية، وت coin-margined، والمضمونة بالعملات المستقرة، USD، تتعامل مع الضمانات PnL والمخاطر بطرق مختلفة.

العقود الأبدية العكسية مقابل Coin-Margined

في معظم وثائق البورصات، تشير مصطلحات "العقود الأبدية العكسية" و" coin-margined " إلى نفس الهيكل العام. Bybit العقود العكسية تستخدم العملة المشفرة الأساسية margin، مع PnL الرسوم PnL في ذلك الأصل نفسه. كما futures COIN-M futures Binanceبالعملة المشفرة.

تختلف الصياغة باختلاف البورصة. Bybit Deribit تستخدمان Deribit مصطلح «عكسي»، بينما تستخدم Binance و KuCoin و MEXC مصطلح «COIN-M» أوcoin-margined». أما بالنسبة للقراء، فالاختبار العملي بسيط: تحقق مما إذا كانUSD margin BTC ، أو ما إذا كانUSD margin ETH .

العقود الآجلة العكسية مقابل العقود الآجلة المضمونة بعملات مستقرة

تستخدم العقود الآجلة الدائمة المضمونة بعملات مستقرة عملات مثل USDT أو USDC أو أي عملة مستقرة أخرى كضمان وعملة تسوية. Binance عقود USDⓈ-M يتم تسعيرها وتسويتها بعملة USDT USDC بينما Bybit USDT بأنها عقود PnL فيها تسوية PnL بعملة USDT.

وهذا يجعل العقود المضمونة بالعملات المستقرة أكثر سهولة للمتداولين الذين يقيسون الأداء بالدولار. USDT 500 USDT يعادل تقريبًا 500 دولار، في حين أن الربح المعاكس BTC يتغير تبعًا لسعر Bitcoinفي السوق. والمقابل لذلك هو فقدان التعرض المباشر المقوم بالعملة من margin .

العقود الأبدية العكسية مقابل العقود الأبدية الخطية

تعتبر العقود الأبدية الخطية النقيض الفني للعقود العكسية. Deribit العقود الأبدية الخطية بأنها عقود تتم تسويتها بعملة مستقرة مثل USDC margin توفير margin بعملة USDC يتم استخدام ضمانات متبادلة. PnL بشكل مباشر أكثر بتغيرات الأسعار.

غالبًا ما يفضل المتداولون العقود الخطية لما توفره من سجلات محاسبية أكثر وضوحًا، liquidation أبسط، وتسهيل إعداد تقارير المحفظة. أما العقود العكسية، فهي أكثر جاذبية للمتداولين الذين يحتفظون BTC ETH طويل الأجل، حيث margin الأرباح والخسائر ورسوم التداول margin مرتبطة بالعملة الأساسية.

العقود الأبدية العكسية مقابل العقود الأبدية USD

تعد العقود الآجلة الدائمة USD نموذجًا جديدًا من العقود المؤسسية. OKX futuresUSD بأنها تستخدم سجل USD مشترك USD ، حيث يمكن للمشاركين اختيار العملات المفضلة للتسوية، مثل USD النقدي أو USDC أو USDG، مع الاستمرار في الوصول إلى سيولة موحدة.

صُمم هذا النموذج لتحقيق الكفاءة في التنفيذ والمرونة في إدارة الخزينة، لا سيما للمتداولين الكبار الذين يديرون أصولاً متعددة بالدولار. أما العقود الأبدية العكسية فهي أكثر ارتباطاً بالأصول المحددة: BTC تتطلب عموماً BTC ، ETH تتطلب ETH ، كما أن كل مركز يتحمل مخاطر أسعار العملة المعنية.

أفكار ختامية

تُعد perpetual العكسية مفيدة بشكل خاص للمتداولين الذين يمتلكون بالفعل عملات مثل BTC أو ETH أو أي ضمانات أخرى من العملات المشفرة، ويرغبون futures دون الحاجة إلى تحويلها إلى عملات مستقرة. وتكافئ هذه العقود الدقة في التداول، والوعي بالضمانات، والالتزام بالانضباط في تحديد حجم المراكز.

Bybit خيارنا الأول بشكل عام، في حين أن KuCoin Binance Kraken OKX Gate MEXC KuCoin تلبي احتياجات فئات مختلفة من المتداولين. ويعتمد الاختيار المناسب على عمق العقود، leverage، والرسوم، وأدوات إدارة المخاطر، وإمكانية الوصول حسب المنطقة.

منهجيتنا

قمنا بتقييم أكثر من 20 بورصة مركزية تتيح تداول المشتقات المالية، ثم قمنا بتضييق نطاق القائمة لتشمل المنصات التي تدعم بشكل مؤكد perpetual الآجلة العكسية، أو coin-margined، أو العقود الآجلة المضمونة بالعملات المشفرة، أو perpetual نوع COIN-M.

وفيما يلي الطريقة التي اتبعناها في تقييم كل بورصة:

• دعم العقود: قمنا بالتحقق مما إذا كانت كل بورصة تقدم عقودًا دائمة عكسية، أو coin-margined أو futures بضمان العملات المشفرة، أو عقود COIN-M، ثم قمنا بمراجعة أزواج العملات المدعومة وهيكل التسوية باستخدام الوثائق الرسمية للبورصة.
• عمق السوق: أعطينا الأولوية للمنصات التي تتمتع بتغطية أقوى coin-margined العكسية أو coin-margined بما في ذلك BTC ETH والعملات الرقمية البديلة الرئيسية ومواصفات العقود وصفحات التداول المباشرة، فضلاً عن تمييزها بوضوح عن futures USDT.
• Leverage: قمنا بمقارنة الحد الأقصى leverage المنتجات العكسية المدعومة، مع مراعاة الحدود الخاصة بكل عقد، ومستويات حجم المراكز، margin الصيانة، وما إذا كانت leverage الرئيسية leverage فقط على أزواج العملات الرئيسية.
• الرسوم: قمنا بمراجعة maker ، taker VIP ، وآليات التمويل، وتكاليف التسوية، وما إذا كانت الرسوم تُدفع بالعملة الأصلية، أو العملات المستقرة، أو من رصيد حساب آخر.
• ضوابط المخاطر: قمنا بتقييم البورصات بتقدير أعلى عندما قدمت شرحًا واضحًا بما يكفي للمتداولين liquidation ، liquidation التقييم، margin الصيانة، وصناديق التأمين، ومعدل التداول اليومي ( ADL)، وقواعد الضمانات، والتمويل، وذلك لتمكينهم من تقييم المخاطر قبل الدخول في الصفقات.
• أنواع الأوامر: قمنا باختبار أو مراجعة عناصر التحكم المتاحة في الأوامر، بما في ذلك أوامر السوق، وأوامر الحد، وأوامر التشغيل، وأوامر TP/SL، وأوامر "النشر فقط"، وأوامر "التخفيض فقط"، وأوامر وقف الخسارة المتحركة، وأوامر IOC، وأوامر FOK، TWAP، والأوامر المتدرجة، وأوامر النطاق، ودعم وضع التحوط.
• نموذج التسوية: أعطينا أولوية أكبر للمنصات التي أوضحت بوضوح كيفية تسوية العقود العكسية فيما يتعلق margin ورسوم التداول والتمويل PnL المشفرة الأساسية، بدلاً من استخدام USDT USDC.
• سهولة الاستخدام: قمنا بتقييم futures ، والبحث عن العقود، وعناصر التحكم margin، والرسوم البيانية، ونماذج الأوامر، وشفافية التمويل، والوصول عبر الأجهزة المحمولة، وتحذيرات المخاطر، ومدى سهولة تمييز المتداولين بين الأسواق العكسية والمنتجات المضمونة بعملات مستقرة.
• الشفافية: فضلنا البورصات التي توفر صفحات علنية للرسوم ومواصفات العقود وبيانات واجهة برمجة التطبيقات (API) وتفسيرات مركز المساعدة وأدلة المخاطر ومصطلحات المنتجات الواضحة، على المنصات التي تستخدم لغة تسويقية غامضة فيما يتعلق futures .‍
• سجل الأداء: أخذنا في الاعتبار تاريخ التداول، وسمعة المشتقات المالية، ونضج المنتجات، وخصائص السيولة، وسجل الحوادث، والقيود التنظيمية، وما إذا كان perpetual المقدم للصكوك العكسية perpetual يبدو مستمراً أم أنه تم تجاهله أو أصبح عفا عليه الزمن.