Wer ist Jeff Yan?

Jeff Yan, auch Jeffrey Yan geschrieben, hat Hyperliquid mitgegründet und leitet Hyperliquid Labs, das Unternehmen mit rund einem Dutzend Mitarbeitern, das das Netzwerk entwickelt. Er ist das einzige Kernteammitglied, das unter seinem echten Namen arbeitet. Laut der Dokumentation von Hyperliquid zu den Kernbeitragenden ist sein Mitgründer ein Harvard-Kommilitone, der unter dem Pseudonym iliensinc bekannt ist.

Hyperliquid ist eine Blockchain mit integrierter Handelsbörse. Das Hauptprodukt, Perpetual Futures, ermöglicht es Tradern, mit geliehenem Geld über Kontrakte ohne Ablaufdatum auf Preise von Vermögenswerten zu wetten. Nutzer behalten die Verwahrung ihrer Gelder. Jede Order, jeder Handel und jede erzwungene Schließung wird in einem öffentlichen Register erfasst.

Am 6. Oktober 2026 wies das Hyperliquid-Dashboard von DefiLlama ein Gesamtvolumen von 5,44 Billionen Dollar bei Perpetual Futures aus, davon 197 Milliarden Dollar in den vorangegangenen 30 Tagen. Das open interest, der Gesamtwert der noch offenen Positionen, lag bei 8,4 Milliarden Dollar. Diese Zahlen machen Hyperliquid zum Maßstab für andere dezentrale Perpetuals-Börsen.

Wichtige Fakten zu Jeff Yan:

• Vollständiger Name: Jeffrey Yan
• Alter: 31 zum Zeitpunkt des Porträts im Colossus Magazine vom April 2026
• Rolle: Mitgründer von Hyperliquid und Leiter von Hyperliquid Labs
• Ausbildung: Bachelor in Mathematik und Master in Informatik an der Harvard University
• Frühere Laufbahn: Hudson River Trading, der Prognosemarkt Deaux und die Market-Making-Firma Chameleon Trading
• Wohnort: Singapur seit Frühjahr 2024
• Bekannt für: Den Aufbau von Hyperliquid ohne externe Investoren und die Vergabe von 31 % der HYPE-Token an die Nutzer

Der Hintergrund von Jeff Yan

Vor Hyperliquid nahm Yan an Mathematik- und Physikwettbewerben teil, arbeitete im Hochgeschwindigkeitshandel und gründete ein Startup, das scheiterte. Das Porträt im Colossus Magazine vom April 2026 liefert die meisten der folgenden Details.

Frühe Jahre und die Physik-Olympiade

Yan wuchs in Redwood Shores in Kalifornien zwischen San Francisco und Palo Alto auf und ist der Sohn chinesischer Einwanderer. Seine Eltern ließen sich scheiden, als er in der dritten Klasse war. Seine Mutter, eine Buchhalterin, zog ihn und seine jüngere Schwester allein auf.

In der achten Klasse nahm ihn ein Freund zu einem Mathematikwettbewerb mit. In jenem Sommer stand er um fünf Uhr auf, um alte Wettbewerbsaufgaben allein durchzuarbeiten. Innerhalb eines Jahres qualifizierte er sich für das Trainingslager der US-Mathematik-Olympiade, das landesweit etwa 50 Highschool-Schüler aufnimmt.

Nachdem er mit 16 eine mathematische Qualifikationsrunde nicht überstanden hatte, brachte sich Yan Physik anhand der Lehrbücher älterer Mitschüler und der Vorlesungen von Richard Feynman selbst bei. Er gewann Silber bei der Internationalen Physik-Olympiade 2012 in Estland, gefolgt von Gold im folgenden Jahr in Kopenhagen, wo er weltweit den 24. Platz belegte. Die Schülerzeitungen der Palo Alto High School, die er besuchte, berichteten über beide Ergebnisse.

Harvard und Hudson River Trading

Harvard übernahm fast die gesamten Studiengebühren von Yan. In seinem ersten Studienjahr belegte er CS124, einen Kurs zu Datenstrukturen und Algorithmen, den überwiegend Studierende im zweiten und dritten Jahr besuchten, und schloss als Bester unter etwa 150 Studierenden ab. 2017 machte er seinen Bachelor in Mathematik und seinen Master in Informatik.

Zu seinen Praktika gehörten die Entwicklung von Werkzeugen für das Projekt für selbstfahrende Autos von Google X, bevor es zu Waymo wurde, sowie eine Tätigkeit bei Tower Research Capital. Im dritten Studienjahr gehörte Yan zum ersten Praktikantenjahrgang von Hudson River Trading. Zu der Gruppe von 10 gehörten auch Scott Wu, später Mitgründer von Cognition AI, und Alexandr Wang von Scale AI.

Ende 2017 trat Yan in Vollzeit in das Team für US-Aktienalgorithmen von Hudson River Trading ein. Das Unternehmen ist auf Hochfrequenzhandel spezialisiert und nutzt Software, um Orders in Sekundenbruchteilen aufzugeben und zu stornieren. Etwa acht Monate später verließ er das Unternehmen. Er sagte Colossus, er könne nicht sagen, welchen Mehrwert er leiste.

Deaux und Chameleon Trading

Yan gründete sein erstes Unternehmen, den Prognosemarkt Deaux, 2018 gemeinsam mit seinem College-Mitbewohner Brian Wong im Rahmen des ersten Inkubationsprogramms von Binance Labs. Nutzer konnten auf Wahlen, Sport oder das Wetter wetten. Das Produkt gewann vor der Schließung etwa 100 Anmeldungen, und Yan gab mehr als die Hälfte der eingesammelten 450.000 $ zurück.

Deaux war früh dran. Ein Jahr später gründete Tarek Mansour Kalshi mit. Shayne Coplan startete 2020 Polymarket auf Basis derselben These.

Nachdem sein Wettbewerbsverbot bei Hudson River Trading Ende 2019 ausgelaufen war, zog Yan mit 10.000 $ Ersparnissen nach Puerto Rico. Mit einem Fernseher als Monitor schrieb er Handelsalgorithmen und arbeitete mindestens 14 Stunden am Tag. Daraus wurde Chameleon Trading, ein Market Maker, der fortlaufend Kauf- und Verkaufspreise stellt, damit andere Trader einen Handelspartner haben. 2022 beschäftigte das Unternehmen sechs Personen.

Wie hat Jeff Yan Hyperliquid aufgebaut?

Yan machte seine eigene Handelsfirma zu Hyperliquid und lehnte das Finanzierungsmodell ab, das die meisten Krypto-Projekte nutzen.

Vom Zusammenbruch von FTX zu einer eigenen Blockchain

Im November 2022 scheiterte FTX, damals die drittgrößte Krypto-Börse, nachdem Kundeneinzahlungen an eine verbundene Handelsfirma verliehen worden waren. Yan stoppte den Handel von Chameleon und sagte dem Team, sie würden eine Börse aufbauen, auf der Kunden ihr eigenes Geld selbst halten. Mehrere der sechs Teammitglieder waren anderer Meinung. Einige gingen.

Ein Orderbuch ist die Live-Liste der Kauf- und Verkaufsorders, die die meisten Börsen verwenden. Keine bestehende Blockchain konnte eines in der Geschwindigkeit betreiben, die Trader erwarteten, also schrieb das Team in etwa drei Monaten eine eigene. Hyperliquid wurde Ende Februar 2023 für den Handel geöffnet.

Neue Börsen bezahlen normalerweise Market Maker dafür, Orders bereitzustellen, doch Yan lehnte das ab. Stattdessen überführte er im Mai 2023 die Strategien von Chameleon in einen öffentlichen Vault namens HLP. Jeder Nutzer konnte Geld einzahlen und an Gewinn oder Verlust teilhaben.

Ablehnung von 100 Millionen Dollar

Bereits im Januar 2024 besuchten Risikokapitalfonds Yan persönlich. Einer bot etwa 100 Millionen Dollar bei seiner geforderten Bewertung von 1 Milliarde Dollar. Da das Team jeden Monat Hunderttausende Dollar aus seinen Ersparnissen ausgab, überlegte er das Angebot ein Wochenende lang und lehnte es dann ab.

Yan wollte Neutralität. In einem Interview mit Fortune im Januar 2026 sagte er, eine Plattform, auf der andere Unternehmen aufbauen, sollte keine Insider haben. In seinem Beitrag vom 28. Januar 2024 erklärte er, Hyperliquid habe keine Investoren und keine bezahlten Market Maker, keine Gebühren, die an das Entwicklungsteam gingen, und keine Insider.

Der HYPE-Airdrop

Hyperliquid verteilte am 29. November 2024 31 % seines Angebots von 1 Milliarde HYPE-Token an rund 94.000 frühe Nutzer. Beim Airdrop erhielten Personen, die das Produkt bereits genutzt hatten, Token kostenlos, ohne dass welche gesperrt waren. Zum Eröffnungskurs bewertete Colossus die Verteilung mit mehr als 1 Milliarde Dollar.

Die Kernmitarbeiter erhielten eine Zuteilung von 23,8 % des Angebots, die für ein Jahr gesperrt war. Venture-Fonds erhielten nichts und mussten am freien Markt kaufen. Seit Mai 2026 können US-Anleger zudem über börsengehandelte Fonds wie den Bitwise Hyperliquid ETF ein Engagement eingehen. Unser Hyperliquid-ETF-Tracker verfolgt ihn zusammen mit seinen Wettbewerbern.

Hyperliquid für externe Entwickler öffnen

Andere Teams die Produkte entwickeln zu lassen, war Yans folgenreichste Entscheidung. Das Upgrade HIP-3, das am 13. Oktober 2025 eingeführt wurde, erlaubt es jedem, der 500.000 HYPE als gesperrte Kaution hinterlegt, Perpetual-Futures-Märkte zu starten und bis zur Hälfte der Gebühren zu behalten.

TradeXYZ, das aktivste dieser Teams, listet Kontrakte auf Öl, Gold, Aktienindizes und private Unternehmen. Die Chicago Mercantile Exchange war geschlossen, als die USA und Israel an einem Samstag Ende Februar 2026 den Iran angriffen. Laut Colossus stieg das tägliche Rohöl-Volumen auf Hyperliquid von 21 Millionen Dollar auf 3,7 Milliarden Dollar.

Am 2. Mai 2026 ging ein zweites Upgrade, HIP-4, live. Es führte Outcome-Märkte ein, bei denen die Kontrakte vollständig durch das eigene Geld der Händler gedeckt sind und je nach Eintreten eines Ereignisses ausgezahlt werden. Acht Jahre nach der Gründung von Deaux hatte Yan wieder einen Prognosemarkt.

Warum fordert der Kongress Unterlagen von Jeff Yan an?

Ein Krypto-Wallet ist alles, was man braucht, um auf Hyperliquid zu handeln. Nutzer reichen keine Ausweisdokumente im Rahmen der von Aufsichtsbehörden als Know-your-Customer-(KYC-)Prüfungen bezeichneten Verfahren ein. Dieses Design ist zu Yans größtem politischem Problem geworden.

Der Vorsitzende des House Oversight Committee, James Comer, richtete am 29. September 2026 eine förmliche Anfrage zur Herausgabe von Unterlagen an Yan, im Rahmen einer Untersuchung zu Insiderhandel auf Prognosemärkten. Das Schreiben verweist auf eine Analyse einer mit geliehenem Geld getätigten Wette gegen Bitcoin und Ether über 1,1 Milliarden Dollar. Die Position wurde etwa 30 Stunden vor der Zollankündigung von Präsident Trump im Oktober 2025 eröffnet und mit mehr als 150 Millionen Dollar Gewinn geschlossen.

Der Ausschuss beschreibt eine Plattform mit „offenbar keiner Identitätsprüfung“ und fordert Unterlagen ab dem 1. Januar 2024 an. Er fragt nach Identitätsprüfungen und geografischen Beschränkungen sowie nach der Überwachung verdächtiger Trades und etwaigen Meldungen an US-Strafverfolgungsbehörden. Die Frist endet am 13. Oktober 2026.

Das Schreiben trifft keine Feststellung gegen Yan oder Hyperliquid Labs. Es belegt auch nicht, dass der Händler über Insiderinformationen verfügte. CNBC berichtete, dass Comer am selben Tag ähnliche Anfragen an Crypto.com und den Eigentümer von PredictIt schickte. Die Sprecher von Hyperliquid äußerten sich zunächst nicht.

Die Zollankündigung löste den Absturz vom 10. Oktober aus. Branchenweit wurden innerhalb von 24 Stunden Positionen von mehr als 19 Milliarden Dollar, die mit geliehenem Geld aufgebaut waren, zwangsweise geschlossen. Hyperliquid blieb durchgehend online. Sein öffentliches Hauptbuch macht die Wallet hinter der Wette für alle sichtbar, obwohl niemand die Person dahinter kennt.

Rund um dasselbe Thema haben sich weitere Druckpunkte aufgebaut:

• Eingriff der Validatoren: Im März 2025 versuchte ein Händler, Verluste aus einem kleinen Token namens Jelly Jelly auf den HLP-Vault abzuwälzen. Rund zwei Dutzend Validatoren, die Betreiber, die Transaktionen verifizieren, stimmten innerhalb von Minuten für das Delisting und die Abrechnung zu einem früheren Preis. Die Nutzer wurden entschädigt. Kritiker fragten, wie dezentral ein Netzwerk sein könne, wenn so wenige Parteien einen Markt außer Kraft setzen können.
• Etablierte Börsen: CME Group und Intercontinental Exchange forderten die Aufsichtsbehörde für den Warenterminhandel (CFTC) auf, Hyperliquid zu prüfen, und warnten vor Manipulation und Sanktionsumgehung in den Ölmärkten.
• Sanktionsrisiken: Fortune berichtete über den Vorwurf eines MetaMask-Sicherheitsforschers, dass mit Nordkorea verbundene Nutzer auf der Plattform gehandelt hätten. Ein Sprecher von Hyperliquid Labs sagte, die Website prüfe Händler und setze Sanktionsregeln durch, indem sie als hochriskant bestätigte Adressen blockiere.
• Warnung aus Singapur: Am 26. Juni 2026 setzte die Monetary Authority of Singapore Hyperliquid auf ihre Investor Alert List und warnte öffentlich, dass die Plattform dort nicht lizenziert ist. Die Warnung beinhaltet kein Verbot, stammt aber von der Aufsichtsbehörde der Stadt, in der Yans Team arbeitet.
• Insiderhandelsfälle: Das Justizministerium erhob Anklage gegen zwei ehemalige Robinhood-Ingenieure, weil sie am 15. September 2026 Hyperliquid-Perpetual-Futures mit vertraulichen Listing-Informationen gehandelt haben sollen. Hyperliquid selbst wurde kein Fehlverhalten vorgeworfen.

Kann Jeff Yan Hyperliquid in die Vereinigten Staaten bringen?

Einwohner der USA bleiben von der Börse ausgeschlossen, wie unser Leitfaden zur Verfügbarkeit von Hyperliquid in den USA erklärt. US-Recht verlangt, dass Derivate-Geschäfte über einen regulierten Vermittler laufen. Ein Protokoll ohne zwischengeschaltetes Unternehmen kann dies nicht erfüllen.

Die politische Arbeit ist von Yans Team getrennt geblieben. Am 18. Februar 2026 wurde das Hyperliquid Policy Center in Washington eröffnet, eine unabhängige gemeinnützige Organisation unter Leitung des Krypto-Anwalts Jake Chervinsky. Eine mit Hyperliquid verbundene Stiftung spendete 1 Million HYPE, damals rund 28 Millionen Dollar wert.

Sechs Monate später erreichte das Vorhaben das Weiße Haus. Präsident Trump sagte am 19. August 2026, der Vorsitzende der Aufsichtsbehörde für den Warenterminhandel (CFTC), Michael Selig, arbeite daran, Hyperliquid „in völlig konformer und legaler Weise“ ins Land zu holen. HYPE sprang nach der Äußerung um 11 %.

Payward, die Muttergesellschaft von Kraken, kündigte am 16. September 2026 Pläne an, Perpetual Futures für US-Kunden auf Hyperliquids HIP-3-System anzubieten. Bitnomial, ihre von der CFTC regulierte Tochtergesellschaft, würde die Märkte betreiben und abwickeln. Kunden bräuchten ein Futures-Konto beim registrierten Broker von Payward und müssten Identitätsprüfungen bestehen.

Die behördliche Genehmigung steht noch aus, und es gibt keinen Starttermin. Falls sie erteilt wird, würde der Plan Amerikanern einen regulierten Satz von Kontrakten auf der Blockchain von Hyperliquid mit Identitätsprüfungen bieten. Das ist ein engeres Produkt als die offene Plattform, die im Rest der Welt genutzt wird.

Das Nettovermögen von Jeff Yan

Für das Nettovermögen von Jeff Yan gibt es keine öffentlich überprüfte Zahl. Seine HYPE-Bestände hat er in den für diesen Artikel gesichteten Interviews, Podcasts oder Porträts nicht offengelegt. Hyperliquid hat nur die Größe des gemeinsamen Team-Pools veröffentlicht.

Dieser den aktuellen und künftigen Kernmitarbeitern vorbehaltene Pool enthält 238 Millionen HYPE, also 23,8 % des gesamten Angebots. Beim HYPE-Kurs von 93,02 $, den DefiLlama am 6. Oktober 2026 anzeigte, betrug sein Buchwert rund 22,1 Milliarden Dollar. Der Marktwert von HYPE lag an diesem Tag mit 20,7 Milliarden Dollar niedriger, da nur die rund 222 Millionen bereits im Umlauf befindlichen Token berücksichtigt wurden.

Ohne Kenntnis von Yans Anteil ist jede Schätzung seiner Bestände reine Spekulation. Zu diesem Kurs war jede Gruppe von 10 Millionen HYPE, entsprechend 1 % des gesamten Angebots, rund 930 Millionen Dollar wert. Ein Gründer mit auch nur einem Zehntel des Mitarbeiter-Pools hielte auf dem Papier etwa 2,2 Milliarden Dollar.

Token-Zuteilungen sind weit von Bargeld entfernt. Die Token der Kernmitarbeiter waren nach dem Start ein Jahr lang gesperrt, mit monatlichen Freigaben ab November 2025. Zur Verteilung im Oktober 2026 sagte iliensinc im Discord des Projekts, Hyperliquid Labs werde 3,75 Millionen HYPE im Wert von etwa 329 Millionen Dollar in einem Privatverkauf an einen institutionellen Käufer veräußern.

Yan war bereits wohlhabend, bevor es HYPE gab. Die Gewinne von Chameleon Trading finanzierten die Entwicklung von Hyperliquid, und Colossus berichtete, dass er viele Teamkosten weiterhin selbst trägt. Auch börsennotierte Unternehmen halten große HYPE-Positionen, nach Bestand geordnet in unserem Hyperliquid-Treasury-Tracker.

Was Jeff Yan als Nächstes plant

Yan möchte, dass Hyperliquid jede Art von Finanzmarkt abbildet. Sein neuestes Ziel sind private Unternehmen. Bei der Korea Blockchain Week am 30. September 2026 bezeichnete er private Märkte als große Chance, weil dort Vermögen „auf eine wirklich abgeschottete Weise geschaffen wird“. Externe Teams bieten bereits Kontrakte auf nicht börsennotierte Firmen an, darunter Pre-IPO-Futures auf Anthropic.

In demselben Vortrag nannte er Selbstverwahrung, bei der Nutzer ihre Gelder selbst halten, und Transparenz über die Funktionsweise des Systems als dauerhafte Vorteile öffentlicher Blockchains, noch vor dem Handel rund um die Uhr. Traditionelle Börsen weiteten ihre Handelszeiten aus, merkte er an. Der Wochenendhandel werde nicht lange einzigartig bleiben.

„Wir nutzen Krypto, aber das definiert uns nicht“, sagte Yan zu Colossus. Er sieht Hyperliquid nicht als Krypto-Unternehmen. Sein Team entwickelt das zugrunde liegende System, während unabhängige Teams das meiste bauen, womit Nutzer interagieren, und dafür Gebühren verdienen.

Das Modell hat seinen Preis. Daten von DefiLlama zufolge erreichten die Bruttoeinnahmen von Hyperliquid ihren Höchststand mit 357 Millionen Dollar im dritten Quartal 2025. Die Einnahmen sanken bis zum zweiten Quartal 2026 auf 202 Millionen Dollar, bevor sie sich im dritten auf 224 Millionen Dollar erholten. Die Analyse des Rückgangs von CoinDesk ergab, dass die Märkte externer Teams auf etwa die Hälfte des gesamten Volumens angewachsen waren. Ein Team machte mehr als 90 % des Open Interest in diesen Märkten aus.

Yan hat zudem Konkurrenten mit mehr Finanzierung, als er selbst annehmen wollte. Lighter, gegründet von einem Mitabsolventen aus Harvard, wird von Founders Fund und a16z crypto unterstützt. Aster steht Binance eng nahe. Auf unserer Seite Hyperliquid-Statistiken wird sein Marktanteil im Vergleich zu beiden verfolgt.

Weniger bekannte Fakten über Jeff Yan

Diese Details stammen aus einer Handvoll Porträts, da Yan nur wenige Interviews gibt.

Die am häufigsten übersehenen Details:

• Chamäleon-Name: Sein X-Konto @chameleon_jeff hat seinen Namen von dem Gaming-Namen, den er in der Mittelschule wählte und später für seine Handelsfirma verwendete.
• Das Sprichwort seiner Mutter: Sie wiederholte oft ein chinesisches Sprichwort, das besagt, dass es über jedem Menschen noch größere Menschen gibt und hinter dem Himmel noch mehr Himmel liegt. Der Spruch lieferte den Titel des Porträts im Colossus-Magazin.
• Immer dasselbe Outfit: Yan besitzt 15 Paar identische Lululemon-Shorts und 10 gleiche T-Shirts in drei Farben. Außerdem schneidet er sich die Haare selbst, um Zeit zu sparen.
• Jazzklavier: Er brachte sich Jazz am Flügel im Gemeinschaftsraum in Harvard selbst bei und verbrachte mit Scott Wu Stunden mit Schach, Go und Poker.
• Persönliche Sicherheit: Ein Fremder folgte ihm in den Aufzug seines Wohnhauses, woraufhin er in ein sichereres Gebäude zog und einen Leibwächter engagierte. Er reist mit zwei Sicherheitskräften.
• Vorsicht bei KI: Seine Ingenieure nutzen für KI-Modelle separate Laptops und beschränken sie darauf, Ideen zu erkunden. Yan sagt, die Technologie sei noch nicht gut genug, um wichtigen Code zu schreiben.
• Bug-Bounty: Hyperliquid hat noch nie einen Market Maker bezahlt. Für eine einzelne Fehlermeldung zahlt es jedoch bis zu 1 Million Dollar.
• Anerkennung der Branche: CoinDesk nahm Yan in seine Liste der einflussreichsten Personen 2025 auf, weil er Hyperliquid aufgebaut und dabei öffentliche Aufmerksamkeit gemieden hat.
• Chipotle-Donnerstage: Da es in Singapur kein Chipotle gibt, gab das Team seinem Koch die Rezepte, damit er das Menü einmal pro Woche nachkocht.

Fazit

Jeff Yan baute Hyperliquid ohne Investorengeld und ohne bezahlte Market Maker auf und verzichtete darauf, für sein eigenes Team eine Gebühr zu erheben. Diese Entscheidungen brachten ein öffentliches Handelsnetzwerk hervor, das von etwa einem Dutzend Menschen betrieben wird und inzwischen neben Kryptowährungen auch die Preise von Öl und Aktien bewegt.

Die Politik wird seine nächste Bewährungsprobe prägen. Die Frist für die Herausgabe von Unterlagen an den Kongress und die ausstehende CFTC-Entscheidung zu Paywards Plan fallen zusammen mit einem Gebührenmodell, das mehr Einnahmen an externe Entwickler leitet. Zusammen werden diese Belastungen zeigen, ob eine offene, neutrale Plattform diesen Charakter behalten kann, wenn Aufsichtsbehörden und Konkurrenten näher rücken.