Hyperliquid 限制哪些国家？

Hyperliquid 限制美国、加拿大安大略省以及任何受适用制裁或出口管制法律约束的地区的用户。其使用条款第1.5条（2026年6月15日更新）将这些用户定义为受限人员，并禁止他们使用该界面。

2026 年 Hyperliquid 受限国家名单

《条款》并未提供逐国列表。相反，Hyperliquid 直接指明了某些司法管辖区，并将限制扩大到受制裁或出口管制计划涵盖的地区。

Hyperliquid 如何确定资格

Hyperliquid 将资格视为身份状态问题，而不仅仅是 IP 检查。其条款涵盖用户的居住地或所在地、实体的注册地或登记地，对于受限地区，还涵盖公民身份。当地法律仍然重要，因为用户还必须确定其交易所在地是否允许杠杆衍生品。

Hyperliquid 为什么限制这些国家？

这些限制降低了 Hyperliquid 在制裁执法、衍生品牌照要求、证券监管和 AML 义务方面的风险敞口。其界面为用户提供杠杆永续合约，在监管严格的市场中，其法律风险高于普通现货交易。

1. 制裁与出口管制风险

根据 Hyperliquid 的条款，位于受制裁或出口管制地区、在这些地区注册成立或持有这些地区公民身份的任何人均被禁止使用。该规定也是古巴、伊朗、朝鲜、叙利亚以及乌克兰被占领地区被排除在外的原因。

这些限制背后受制裁驱动的主要因素包括：

• OFAC：海外资产控制办公室负责管理美国制裁计划，出于国家安全和外交政策目的，冻结资产并禁止与被制裁的政府、实体和个人往来。
• SDN 筛查：平台可以使用 OFAC 的制裁名单搜索，对照被封锁人员名单核查钱包、实体和个人。加密货币界面依靠这一筛查步骤，避免为受制裁的交易对手提供服务。
• 计划范围：OFAC 澄清，并不存在一份统一的禁止国家总清单。限制措施取决于各项制裁计划，这些计划可能是全面性的、选择性的，或针对特定地区。
• 出口规则：工业与安全局（Bureau of Industry and Security）负责执行美国出口管制法规。Hyperliquid 的条款在界定其界面不予服务的地区时，将这些规则与制裁并列提及。
• 国籍测试：受限地区的公民无论实际身处何地，仍须遵守相关限制，因此迁移或隐藏位置都无法恢复其对界面的访问权限。
• 界面模式：Hyperliquid Corp. 表示，其运营的是网站前端，而非去中心化区块链本身。因此，司法管辖区的限制具体适用于界面层。

2. 衍生品牌照与当地监管

杠杆永续合约受到全球一些最严格的金融监管框架约束。在主要西方市场，未经注册提供这些产品可能导致牌照、消费者保护和执法方面的后果。

美国和安大略省限制背后的主要监管因素包括：

• CFTC：商品期货交易委员会监管美国衍生品市场，并要求为美国用户提供加密期货的平台进行注册并遵守其客户保护框架。
• NFA：美国全国期货协会是美国衍生品中介机构的自律组织。CFTC 的指引将 NFA 会员资格与虚拟货币期货业务的注册相结合。
• SEC：证券交易委员会负责监管涉及证券法的代币发行和交易场所，为服务美国用户的未注册平台带来了额外的联邦层面风险。
• OSC：安大略省证券委员会要求为安大略省居民提供服务的加密货币交易平台完成注册，否则将面临执法。因此，Hyperliquid 的条款中直接点名了安大略省。
• CSA：加拿大证券管理局（Canadian Securities Administrators）维护着一份获授权为加拿大人提供服务的平台名册，这进一步表明面向加拿大的加密服务通常需要事先获得省级监管机构的授权。
• 自我评估：Hyperliquid 的条款将合规责任交给用户。每位交易者在连接之前，必须自行判断杠杆交易和衍生品交易在其所在司法管辖区是否合法。

Hyperliquid 如何执行其限制措施？

执法主要通过 Hyperliquid 的前端进行。官方应用会对来自美国及其他受限地区的 IP 地址进行地理封锁。连接钱包时，用户还需接受相关条款，这些条款禁止受限人员访问该界面、使用 VPN 规避限制或采用其他技术隐藏真实位置。

底层区块链依然是无需许可的，因此验证者不会在协议层面筛查地址。从法律上讲，这一区别很重要。使用 VPN 绕过地域封锁违反条款，可能使交易者触犯当地的衍生品法律，而且一旦资金或访问权限日后被冻结，也无从追索。

Hyperliquid 支持的国家

Hyperliquid实际上服务约190个国家，几乎涵盖美国、安大略省和受制裁地区以外的所有市场。Datawallet 的Hyperliquid 统计数据估计，在2025年一年内就有超过60万用户加入后，累计用户约为140万，反映出全球对基于钱包的衍生品持续存在需求。

根据 Hyperliquid 自家应用的上架信息，受支持的交易者可使用超过300个永续合约和现货市场。其中包括主流币种、长尾山寨币，以及与黄金、石油、股票和指数挂钩的HIP-3构建者市场。随着更多永续合约、现货交易对和构建者部署的交易场所上线，可选市场仍在不断增加。

2025 年末的 Semrush 流量数据显示，哥伦比亚和巴西各占 hyperliquid.xyz 月访问量的约 14%。美国紧随其后，约占 9%，德国占 6.6%，印度尼西亚占 3.7%。其余份额由数十个较小的市场构成。

符合条件的交易者可使用的功能

符合条件的交易者使用非托管钱包，而不是传统的交易所账户。连接后，他们可以进入超过300个永续合约和现货市场，包括 HIP-3构建者市场，同时仍需自行负责遵守当地法律。随着新的永续合约、现货交易对和构建者部署的交易场所不断加入，可访问的范围也会扩大。

Hyperliquid 在美国可用吗？

不可以。Hyperliquid 的界面对居住、位于、注册成立或登记在美国的任何人仍然关闭。其条款还将该限制适用于美国公民，无论其居住在何处。根据第 1.5 条，美国交易者属于受限人员，不能使用官方前端。

不过，受监管的替代品正在增加。CFTC 于 2026 年 5 月在一家注册的美国交易所批准了首个真正的比特币永续合约。Coinbase 和 Kraken 现已在美国境内提供类永续合约的期货，而 Kalshi 上线了 HYPE 合约，让美国人无需使用被屏蔽的 Hyperliquid 界面即可获得合规的敞口。

Hyperliquid 会进入美国吗？

围绕 Hyperliquid 2026 年国家名单的一个核心问题是，美国最终是否会被移出。华盛顿已从主要将离岸永续合约视为执法对象，转向积极探讨将其引回境内，Hyperliquid 也在最高政治层面被提及。

白宫与 CFTC 的推动

2026年8月19日，特朗普总统对加密货币企业高管表示，CFTC 主席 Michael Selig 正在努力让 Hyperliquid “以完全合规合法的方式”进入美国。这番言论由 The Block 报道，并使 HYPE 在一天之内上涨了两位数。

Selig 将回归本土描述为一种夺回执法时期流失流动性的方式。2026年5月29日，CFTC 批准了 Kalshi 的比特币永续合约，并发布了审查更多合约的框架。该机构还表示，希望为 Hyperliquid 等链上市场在美国监管下运营提供一条路径。

仍然存在的障碍

政治上的支持并不等同于注册证书。Hyperliquid 尚未公布任何公开案卷、申请或时间表，且在美国钱包合法连接之前，还需要解决若干结构性问题。

影响美国潜在上线的主要未决问题包括：

• 注册：Hyperliquid 没有 CFTC 或 SEC 的注册。监管机构也尚未说明，传统交易所的要求将如何适用于一个从不托管用户资金的交易场所。
• 分类：CME 于2026年6月起诉 CFTC，争议在于永续合约应被视为期货还是互换。结果将影响链上合约的上架方式。
• 身份：客户身份识别和适当性要求仍难以与匿名钱包连接相协调，因为 Hyperliquid 的核心设计有意避开了受监管平台所采用的账户开户流程。
• 杠杆：美国的保证金和风险规则可能要求采用比目前国际 Hyperliquid 交易者可用的最高40x更低的杠杆上限。
• 政策倡导：2026年8月，由 Jake Chervinsky 领导的 Hyperliquid Policy Center 提交了一项提案，呼吁 SEC 和 CFTC 对各市场的永续合约采取统一的监管处理。
• 既有机构：CME 和 ICE 已敦促监管机构审查 Hyperliquid 的操纵风险，表明老牌交易所将对任何快速进入美国衍生品市场的途径提出挑战。

Hyperliquid 需要 KYC 吗？

Hyperliquid 对符合条件的交易者不采用传统 KYC。用户无需开设交易所账户，只需连接一个非托管钱包。无需邮箱注册，也无需提供身份证件、自拍照或地址证明。选择最佳 Hyperliquid 钱包之一并为其充值，即可完成入门流程。

“无需 KYC”并不意味着“没有规则”。根据条款，受限人员仍被排除在外，禁止隐藏用户所在位置，每位交易者都有责任确认杠杆衍生品在其居住地是合法的。在对零售衍生品有严格规定的司法管辖区，这一义务尤为重要。

生态系统的其他部分确实存在身份检查。申请加入 Hyper Foundation Delegation Program 的验证者必须完成 KYC 或 KYB 检查，维持最低 HYPE 质押量，运行高在线率的基础设施，并遵守司法辖区的限制。因此，在 Hyperliquid 涉及正式法律义务的环节会出现身份验证。

Hyperliquid 的牌照与监管

Hyperliquid 在任何主要司法管辖区都不是持牌交易所。其条款仅将 Hyperliquid Corp. 描述为网站界面的运营方。在该前端之下，Layer 1 区块链作为去中心化、无需许可的基础设施，由独立验证者运行。这种结构绕开了传统的牌照要求，但也没有可供申诉的监管机构。

去中心化减轻了部分义务，但并未消除监管风险。美国、安大略省以及受制裁司法管辖区的用户仍被排除在外，同时服务条款要求个人交易者自行负责遵守当地法律。CME 等现有机构施加的压力也表明，随着永续合约逐步接受主流监管，去中心化的主张将继续面临审视。

Hyperliquid 被黑客攻击过吗？

Hyperliquid 从未发生过经确认的协议层漏洞攻击。不过，其HLP 流动性金库多次因市场操纵和强制平仓攻击而遭受损失。这些事件记录在SEC 文件和独立安全审查中，而非来自社交媒体上的说法。

迄今为止，Hyperliquid 值得注意的市场和安全事件包括：

• ETH 巨鲸：2025年3月，一笔规模为3.35亿美元的 ETH 杠杆仓位通过强制平仓被有策略地平掉。HLP 损失约400万美元，此后 Hyperliquid 下调了杠杆上限。
• JELLY：当月晚些时候，被操纵的 JELLYJELLY 风险敞口导致紧急下架。对损失的估计差异很大，同时验证者介入，通过强制决定冻结并结算该市场。
• POPCAT：2025 年 11 月对 POPCAT 的协同交易使 HLP 产生约 490万美元 的坏账。Hyperliquid 在应对该事件期间还曾短暂暂停 Arbitrum 跨链桥活动。
• 10月暴跌：2025年10月10日的暴跌导致整个平台出现大范围的自动减仓。尽管如此，HLP 最终仍大幅盈利，这说明该金库如何从极端的强制平仓连锁反应中获利。
• FARTCOIN：2026年4月，四个关联钱包在 FARTCOIN 流动性不足的情况下操纵了一次1500万美元的自我强制平仓，将约150万美元的损失转嫁给了金库。
• 网络钓鱼：2026年8月，通过搜索广告推广的虚假 Hyperliquid 网站盗走了约55万美元的 USDC。这是针对用户的协议外攻击，而非针对平台基础设施的攻击。

关于 Hyperliquid

Hyperliquid 是一条专门构建的 Layer 1 区块链和去中心化交易所，核心是完全链上的中央限价订单簿。HyperBFT 共识可实现亚秒级最终性，使该平台在交易者保留托管权的同时，接近中心化交易所的响应速度。这一模式帮助它在去中心化永续合约交易所排名中占据主导地位。

创始人Jeff Yan此前任职于高频交易公司 Chameleon Trading，于2023年启动该项目，当时 FTX 的倒闭促使交易者转向自托管。此后，累计交易量已超过4万亿美元。2026年6月，永续合约日交易量达到创纪录的54亿美元，未平仓合约已升至约100亿美元。

该生态系统现已远远超出加密货币永续合约。HIP-3 允许开发者部署自己的市场，Trade[XYZ] 持有标普道琼斯指数公司的官方牌照，用于其标普 500 永续合约。HIP-4 增加了预测类市场，HyperEVM 支持 DeFi 应用，而金库则允许存款人为平台的流动性引擎提供支持。

总结

Hyperliquid 的访问规则表述起来很简单，但容易被误解。该平台服务约190个国家和地区，但不包括美国、安大略省和受制裁地区。任何考虑使用 Hyperliquid 的人都应核实自己的资格，了解当地适用的衍生品法律，并将使用 VPN 绕过限制视为违反条款的行为，而非可钻的漏洞。

符合条件的交易者可以选择兼容的钱包，将资金跨链桥接到 Hyperliquid，查看费率表，并先从较小的仓位开始，再考虑更高的杠杆、金库或构建者市场。CFTC 的回归本土举措也值得关注，因为受限国家名单本身可能是下一个会发生变化的内容。